저자: Haotian
방금 서클의 몇몇 거물들과 대화를 마쳤는데, 우리 모두 같은 이야기를 나누고 있습니다....
'4년 주기'라는 이론은 완전히 구식입니다!
여전히 부를 붙잡고 강세장에서 100번 중 10번 이길 수 있다는 환상을 갖고 있다면, 아마도 시장에서 완전히 버림받은 것입니다. 왜일까요?
스마트 머니가 그 비밀을 알아낸 지 오래되었기 때문이죠. 암호화폐는 더 이상 한 가지 플레이 스타일이 아니라 완전히 다른 4개의 플레이 사이클을 동시에 적용한다고요?
각 플레이 사이클은 완전히 다른 리듬, 게임플레이, 수익 창출 로직을 가지고 있습니다.
비트코인 슈퍼 사이클: 소매업체 아웃, 10년간의 느린 상승 또는 안정
전통적인 반감기 '플레이북'은? BTC는 "투기적 대상"에서 "기관 자산", 월스트리트, 상장 기업, ETF, 자금 규모 및 구성 로직으로 진화했으며, "황소와 곰 전환" 플레이의 소매 세트는 전혀 아닙니다.
주요 변화는 어디에 있을까요? 리테일 칩은 대규모로 이탈하고 있는 반면, MicroStrategy로 대표되는 기관 자금이 미친 듯이 유입되고 있습니다. 이러한 칩 구조의 근본적인 재구성은 BTC의 가격 발견 메커니즘과 변동성 특성을 재정의하고 있습니다.
개인 투자자들은 어떤 상황에 직면해 있을까요? "시간 비용"과 "기회 비용"의 이중 압박입니다. 기관은 BTC의 장기적인 가치가 실현될 때까지 3~5년을 기다릴 여유가 있지만, 개인 투자자는 어떨까요? 인내심이나 자금을 마련할 수 있는 재정적 여력이 없는 것은 분명합니다.
제 생각에는 10년 이상 지속되는 BTC의 매우 느린 상승세를 볼 수 있을 것 같습니다. 연간 수익률은 20~30% 범위에서 안정적이지만 장중 변동성이 현저히 낮아 견실한 성장 기술주처럼 보입니다. BTC의 가격 상한선은 어떻게 되나요? 현재 개인 투자자의 입장에서는 예측하기조차 어렵습니다.
MEME 주목 단파 사이클: 게토 파라다이스에서 전문 부추 재배지로
MEME의 장기 상승 이론은 실제로 사실이며, 기술적 내러티브의 표현력 창에서 유효합니다. MEME 내러티브는 항상 시장의 '지루함의 진공'을 채우기 위해 감정, 돈, 관심의 비트와 일치할 것입니다.
MEME의 본질은 무엇인가요? '즉각적인 만족'을 위한 투기 수단입니다. 백서도, 기술적 검증도, 로드맵도 없이 그저 사람들을 웃게 하거나 공감을 불러일으키는 상징일 뿐입니다. 고양이와 개 문화에서 정치적 MEME, AI 콘셉트 패키징에서 커뮤니티 IP 부화에 이르기까지, MEME는 완전한 '감성 실현' 산업 체인으로 진화했습니다.
최악의 점은 MEME의 '짧고, 중간이고, 빠른' 기능이 시장 심리의 바로미터이자 자금의 저장소가 되었다는 것입니다. 자금이 풍부할 때 MEME는 핫머니가 선호하는 시험대가 되고, 자금이 부족할 때는 투기의 최후의 피난처가 됩니다.
그러나 현실은 매우 잔인합니다. MEME 시장은 '풀뿌리 카니발'에서 '전문 경쟁'으로 진화하고 있습니다. 일반 개인 투자자가 이러한 고빈도 회전에서 수익을 내기란 기하급수적으로 어려워지고 있습니다.
스튜디오, 과학자, 대형 플레이어의 진입으로 한때 '게토의 천국'이었던 이 시장이 돌이킬 수 없을 정도로 붕괴되면서 소규모 플레이어가 전설을 만들어내는 사례는 점점 줄어들 것으로 보입니다.
기술 내러티브 도약의 긴 주기: 데스밸리 급락, 3년 후 10배의 시작?
기술 내러티브는 사라졌나요? 존재하지 않습니다. 레이어2 확장, ZK 기술, AI 인프라 등과 같이 실제 기술적 한계가 있는 혁신은 실제 결과를 보려면 2~3년 이상의 구축 시간이 필요합니다. 이러한 유형의 프로젝트는 자본 시장 심리 사이클이 아닌 Gartner 하이프 사이클을 따르기 때문에 둘 사이에는 근본적인 타이밍 불일치가 존재합니다.
기술 내러티브가 시장에서 비판받는 이유는 프로젝트가 아직 개념 단계에 있을 때는 과대평가되고, 기술이 실제로 '죽음의 계곡' 단계에 접어들면 저평가되기 때문입니다. 이로 인해 기술 프로젝트의 가치가 비선형적으로 상승하는 결과를 낳았습니다.
인내심과 기술적 판단력을 갖춘 투자자에게는 '죽음의 계곡' 단계에서 진정으로 가치 있는 기술 프로젝트를 발굴하는 것이 초과 수익을 얻을 수 있는 최고의 전략이 될 수 있습니다. 하지만 전제는 긴 대기 기간과 시장의 고통, 잠재적인 냉소주의를 견딜 수 있어야 한다는 것입니다.
혁신적 미니 핫스팟의 짧은 주기: 주요 상승파의 주요 내러티브가 형성되는 1-3개월
주요 기술적 내러티브가 형성되기 전에 다양한 보조 내러티브가 빠르게 순환하며 다음과 같이 나타납니다. RWA에서 DePIN으로, AI 에이전트에서 AI 인프라(MCP+A2A)로, 각 마이너 핫스팟은 약 1~3개월의 기간을 갖습니다.
이러한 내러티브 파편화와 높은 빈도의 순환은 현재 시장에서 임대료를 추구하는 자본의 희소성과 효율성이라는 이중 제약을 반영합니다.
사실, '개념 증명 → 자본 시험 → 여론 증폭 → FOMO 진입 → 가치 과대평가 → 자본 철수'라는 6단계 모델을 따르는 전형적인 소규모 내러티브 사이클을 찾는 것은 어렵지 않습니다. 이 모델을 통해 수익을 얻고 싶으신가요?
핵심은 '개념 증명'에서 '자본 탐색' 단계로 진입하고 'FOMO 진입'의 정점에서 빠져나오는 것입니다.
작은 내러티브 간의 경쟁은 본질적으로 주목 자원의 제로섬 게임입니다. 그러나 내러티브 간에는 기술적 상관관계와 개념적 발전이 존재합니다. 예를 들어, 인공지능 인프라의 MCP(모델 컨텍스트 프로토콜) 프로토콜과 A2A(에이전트 간 상호작용) 표준은 사실 인공지능 에이전트 내러티브를 기술적으로 재구성한 것입니다. 후속 내러티브가 이전 핫스팟을 지속하고 체계적인 업그레이드 연계를 형성하며, 연계 과정에서 지속 가능한 가치 폐쇄 루프를 실제로 촉발할 수 있다면 말입니다. 디파이 서머와 유사한 주 상승파 레벨의 초대형 내러티브가 탄생할 가능성이 매우 높습니다.
기존의 작은 내러티브 패턴의 관점에서 볼 때, AI 인프라 수준이 가장 먼저 돌파구를 마련할 가능성이 높습니다. MCP 프로토콜, A2A 통신 표준, 분산 컴퓨팅 파워, 추론, 데이터 네트워크 및 기타 기반 기술이 유기적으로 통합되면 "AI 여름"과 유사한 슈퍼 내러티브가 구축 될 가능성이 있습니다.
위.
전반적으로, 각각의 리듬에 맞는 전략을 찾기 위해서는 이 네 가지 병렬 플레이 사이클의 특성을 파악하는 것이 중요합니다. '4년 주기'라는 단일 사고방식으로는 더 이상 시장의 복잡성을 따라잡을 수 없다는 것은 두말할 나위가 없습니다.
'다중 병렬 플레이 주기'라는 새로운 표준에 적응하는 것이 이 상승장에서 진정한 수익성을 확보하는 열쇠가 될 수 있습니다.