천재적인 행동이 다가오는 비트코인 대 스테이블코인 대결?

Kyle Torpey 작성, 출처: 코인텔레그래프, 쇼 골든 파이낸스 편집

올해는 미국 정부의 스테이블코인에 대한 전례 없는 수준의 지원이 있었습니다. 정치인과 업계가 스테이블코인을 수용하는 것부터 상원을 통과한 지니어스 스테이블코인 법안까지, 2025년은 중요한 전환점이 될 것입니다.

미국 재무부 장관 스콧 베센트는 스테이블코인에 미국 달러가 세계 최고의 통화로 남을 수 있도록 하는 중요한 임무를 부여하기도 했습니다. 그는 3월 디지털 자산 서밋에서 "트럼프 대통령이 지시한 대로 미국 달러가 세계 최고의 기축 통화로 남도록 할 것이며, 이를 위해 스테이블코인을 사용할 것"이라고 말했습니다.

미 재무부 장관 스콧 베센트, 미국 상원의 GENIUS 법안 승인에 박수를 보내다

스테이블코인이 비트코인의 후손이라는 사실을 알게 되면 놀라움을 금치 못할 수 있습니다. 비트코인은 중앙 은행 시스템의 조작과 정부의 과잉 개입이 만연한 세상에서 공평한 경쟁의 장을 마련하기 위해 고안된 탈중앙화 통화입니다. 스테이블코인과 비트코인은 전자는 기존의 법정화폐 기반 금융 시스템을 지원하는 반면, 후자는 이를 전복하려는 두 가지 상반된 목표를 가지고 있는 것처럼 보입니다.
그렇다면 GENIUS 법안이 통과되면 어떻게 될까요? 스테이블코인과 비트코인의 대결이 시작될까요?

FalconX의 연구 책임자인 David Lawant는 적어도 단기적으로는 그렇게 생각하지 않는 것이 옳다고 말합니다 .......

Lawant는 "이 둘은 서로 경쟁하는 것이 아니라 서로를 보완하는 관계입니다. 금융이 점점 더 디지털화됨에 따라 거래에 사용할 수 있는 디지털 법정화폐와 가치를 저장하는 데 사용할 수 있는 디지털 금을 모두 보유하는 것이 합리적입니다."라고 말합니다.

비트코인과 스테이블코인은 파이를 나누지 않는다

비트코인 정책연구소의 정책 책임자 잭 샤피로도 이에 동의하며 비트코인과 스테이블코인은 "근본적으로 다르며" 비경쟁적인 성격을 가지고 있다고 말합니다. 다르며 비경쟁적인 판매 포인트를 가지고 있습니다. 그는 "스테이블코인은 블록체인에 구축된 달러 표시 자산으로, 법정화폐가 인터넷을 통해 더 효율적으로 유통될 수 있도록 하며, 빠르고 저렴한 결제를 위한 디지털 현금과 유사합니다."라고 설명했습니다. 결제에 며칠이 걸리고 여러 중개자가 관여하는 기존 은행 시스템의 비효율성을 해결할 수 있습니다."

그는 비트코인과 블록체인 인프라를 공유하지만 유사점은 제한적이라고 덧붙였습니다.

비트코인은 탈중앙화되고 희소성이 있으며 검열에 강하고 정책이 아닌 코드에 의해 관리되는 새로운 형태의 통화입니다. 비트코인은 디지털 상품이나 금과 같은 화폐 자산으로 이해해야 하는 반면, 스테이블코인은 새로운 자산 클래스라기보다는 결제 인프라처럼 기능하는 토큰화된 형태의 법정화폐입니다.

스테이블코인은 비트코인에도 도움이 될 수 있다

갤럭시의 연구 책임자 알렉스 손은 스테이블코인에 대한 명확한 법적 프레임워크를 확립하기 위해 마련된 미국 스테이블코인 국가혁신지도 및 설립법("GENERAL")이 좋은 아이디어라고 말했습니다. 스테이블코인에 대한 명확한 법적 프레임워크 구축을 목표로 하는 '스테이블코인 국가혁신지도 및 확립법'(이하 GENIUS 법안)이 미국 의회에서 진행 중이며 8월에 트럼프 대통령의 책상에 도달할 것으로 예상됩니다.

미국 상원이 GENIUS 법안을 통과시킨 후 트럼프 대통령은 "이것은 미국의 독창성이 가장 잘 발휘된 것이며, 우리는 전례 없는 디지털 자산으로 승리하는 방법을 전 세계에 보여줄 것입니다!"라고 선언했습니다.

이 법안은 미국 달러에 고정된 스테이블코인을 위한 포괄적인 규제 시스템의 토대를 마련합니다. 이 법안의 주요 특징은 스테이블코인 발행에 대한 엄격한 기준입니다. 연방 또는 주정부의 승인을 받은 적격 기관 또는 보험 예탁 기관의 자회사만 스테이블코인을 발행할 수 있습니다.

2025년은 스테이블코인의 해

법안에는 은 스테이블코인이 미국 달러 또는 이와 유사한 유동자산과 일대일 방식으로 준비금으로 뒷받침될 것을 요구하며, 이 법안에 따른 스테이블코인은 증권으로 간주되지 않는다는 점에 유의할 필요가 있습니다.

샤피로는 "지니어스 법안은 디지털 자산 규제의 실용적인 진전을 반영하는 합리적이고 초당적인 법안입니다."라고 말했습니다.

현재 미국 법에 따라 스테이블코인은 이미 합법이지만, 이 법안은 소비자 보호를 강화하고 스테이블코인을 결제 인프라로 사용하고자 하는 조직에 장기적인 규제 명확성을 제공할 것입니다.

그러나 샤피로는 이 법안이 비트코인에 직접적인 영향을 미치지는 않을 것이라고 언급했습니다. "하지만 법안이 통과되면 미국이 초당파적인 규칙 기반 방식으로 디지털 자산을 수용하고 있다는 인식이 국내외에 강화될 수 있습니다."라고 그는 말했습니다. 이러한 인식은 비트코인을 조금 더 끌어올려 암호화폐 전반에 걸친 합법화를 촉진할 수 있습니다.

로완트는 비트코인과 스테이블코인이 서로를 강화하며 함께 성장할 것이라고 주장했습니다. 특히 그는 비트코인과 라이트닝 네트워크에서 스테이블코인 등 비비트코인 토큰을 사용할 수 있는 방법인 탭루트 에셋의 개발을 주목할 필요가 있다고 언급했습니다. 테더는 2014년에 비트코인의 옴니 레이어에 스테이블코인 USDT를 출시했습니다.

5월 라스베이거스에서 열린 비트코인 2025 컨퍼런스에서 테더의 CEO 파올로 아르도이노는 라이트닝 네트워크와 같은 채널 기반 시스템이 비트코인에서 사용할 수 있는 유일한 시스템이 아니라는 점을 지적했습니다. 이더와 같은 대체 블록체인의 레이어 2 네트워크가 아닌 이와 같은 채널 기반 시스템이 확장을 달성하는 데 적합한 방법입니다.

스테이블코인은 또한 비트코인의 대중성을 확대하는 데 중요한 역할을 합니다."라고 로란트는 말합니다. 많은 사용자에게 스테이블코인은 법정화폐 가격 변동성이 없기 때문에 디지털 지갑 인프라와 심지어 블록체인 기반 금융에 더 친숙하게 다가갈 수 있습니다. 이는 결국 비트코인에 대한 탐구로 이어질 수 있습니다."

테더는 지니어스 법안을 주시하고 있습니다

올해 5월 파올로 아르도이노가 밝힌 것처럼, 테더(Tether) 같은 스테이블코인 발행사( USDT 스테이블코인 발행액이 1,500억 달러를 넘어섰음)와 같은 스테이블코인 발행사들은 지니어스 법에 적응하고 있습니다. 테더는 미국 시장에 지사를 설립하여 법의 요건을 준수할 수 있습니다.

테더는 비트코인과 스테이블코인이 현실 세계에서 어떻게 공존하고 함께 번영할 수 있는지를 보여주는 가장 좋은 예가 될 수 있습니다. 테더는 보유 중인 미국 국채와 기타 수익원에서 발생하는 이자 중 일부를 비트코인에 투자하는 것으로 알려져 있습니다. 테더의 대변인은 "비트코인을 탈중앙화된 금융 미래의 초석으로 보고 있다"며 이미 10만 비트코인을 보유하고 있으며 지속 가능한 비트코인 채굴 운영을 운영하고 있다고 말했습니다. 그리고 지속 가능한 비트코인 채굴 운영을 하고 있습니다.

대변인은 "많은 신흥 시장에서 USDT는 경제 불안정과 통화 가치 하락에 대처하는 중요한 도구가 되었으며 종종 인플레이션에 대한 안정적인 헤지 역할을 하고 있다"고 말했습니다. 샤피로 역시 이 둘 사이에 비슷한 상호작용이 일어날 것으로 보고 있습니다. "미국에서는 은행, 핀테크, 결제 처리업체가 효율성을 높이기 위해 스테이블코인을 배후에서 사용하는 반면, 최종 사용자는 자신이 블록체인 기술과 상호작용하고 있다는 사실조차 모르는 경우가 많습니다."

스테이블코인은 비트코인으로 넘어가는 과도기적 통화가 될 수도 있습니다. 시간이 지나면서 스테이블코인과 디지털 지갑에 대한 소비자의 직접적인 접근은 비트코인을 포함한 디지털 자산의 광범위한 채택을 위한 부드러운 유도 메커니즘이 될 수 있습니다.

테더 대변인은 "스테이블코인은 최종 목표가 아니라 비트코인과 같은 탈중앙화 자산의 광범위한 채택을 위한 기초적인 경로로 보고 있습니다. 이것이 바로 우리가 비트코인에 투자하고 전 세계 커뮤니티에 디지털 자산을 현명하고 자신 있게 사용할 수 있는 지식을 제공하는 교육 프로그램을 지원하는 이유입니다."라고 말했습니다.

미국 외 지역, 특히 전 세계 개발도상국에서는 실물 현금이나 은행 계좌를 사용할 수 없는 곳에서 스테이블코인(주로 USDT)이 미국 달러에 접근할 수 있는 주요 수단으로 활용되는 경우가 많습니다.

이들(스테이블코인)은 단기적이고 변동성이 낮은 가치 저장소 역할을 하는 반면, 비트코인은 현지 통화 붕괴나 정치적 불안에 대한 장기적인 헤지 역할을 합니다. 이 경우 스테이블코인과 비트코인은 '안전한 피난처'와 '위험 회피' 수단으로서 금융 주권을 위해 상호 보완적인 역할을 수행합니다.

비트코인과 스테이블코인의 최종 결과는 무엇인가요?

비트코인과 스테이블코인은 시간이 지나면서 함께 계속 발전해왔으며, 사람들은 최종 결과에 대해 서로 다른 견해를 가지고 있습니다.

10여 년 전, 잘 투리는 비트코인이 법정화폐의 개선을 측정하고 장려하는 방법으로 존 포브스 내쉬 주니어가 제시한 이상적인 통화 개념의 표준 또는 이상적인 기반이 될 수 있다고 제안했습니다.

그러나 비트코인 슈퍼 롱 보유자이자 Strategy의 창립자인 마이클 세일러는 최종 결과는 비트코인이 달러를 대체하는 것이 아니라고 말합니다.

비트와이즈의 유럽 연구 책임자 안드레 드라고쉬가 비트코인으로 미국 국채를 매각한 적이 있는지 묻고 있다

비트코인 2025 컨퍼런스에서 비트코인 표준의 저자 사이페딘 암무스는 테더가 미국 달러 또는 이에 상응하는 통화보다 더 많은 비트코인 보유량을 보유하게 되는 잠재적 시나리오를 설명했습니다.

이런 관점에서 보면 테더는 단순히 달러 기술을 전파하는 것이 아니라 준비금으로 뒷받침되는 자체 지폐를 발행하는, 암호화폐 펑크족인 할 피니가 한때 상상했던 일종의 비트코인 은행과 비슷해 보입니다.

이는 또한 메타가 디지털 통화가 단순히 미국 달러에 고정되지 않고 법정화폐 바스켓에 의해 뒷받침될 수 있다는 아이디어인 디엠 스테이블코인 개념을 처음 고안한 것과도 유사합니다.

테더 대변인은 "테더는 비트코인의 장기적인 가치를 믿기 때문에 비트코인을 전략의 핵심으로 삼았습니다. 역대 가장 강력한 통화 형태인 비트코인은 지난 10년 동안 모든 자산 클래스를 능가하는 성과를 거두었으며, 준비 자산으로서의 채택이 계속 가속화되고 있습니다."라고 말했습니다.

대변인은 "인플레이션과 경제 불확실성에 대한 헤지 능력으로 인해 금과 미국 국채와 같은 전통적인 준비 자산을 자연스럽게 보완할 수 있습니다."라고 덧붙였습니다.

"사이페딘은 글로벌 금융의 방향에 대한 설득력 있는 비전을 제시하고 있으며, 비트코인이 미래에 중심적인 역할을 할 것이라는 데 동의합니다."