탈중앙화의 성배: 이더리움의 장기적 가치와 도전 과제

By Revc, Golden Finance

서문

이더리움의 현재 이더리움은 암호화폐 산업 전반의 축소판이며, 업계에서 가장 가치 있는 자산인 퍼드가 상승 사이클의 끝자락에 있는 것은 내부적으로 볼 때 좋은 일입니다. 이더는 또한 L2에 대한 지배력이 약화되고 탈중앙화 인프라의 영향으로 인해 경제적으로 가치를 통합하지 못하는 등 저조한 성과를 가져온 심각한 문제를 안고 있습니다. 2021년 시장의 주요 관심사는 크로스체인과 확장이었기 때문에 업사이클 기간 동안 L2의 영향력을 확대할 수 있었지만, 오늘날 시장은 변화했습니다. 여기서는 두 가지 이슈에 대해 생각해봅니다.

• 탈중앙화와 상업적 이익 사이의 균형 :탈중앙화와 상업적 이익 사이의 균형 :. strong> 탈중앙화 원칙을 위반하지 않고 어떻게 탈중앙화 프로젝트를 상업화할 수 있을까요?

• 이더리움 가치 성장의 동인: 탈중앙화 외에 이더리움 가치 성장을 이끌 수 있는 다른 요인은 무엇인가요?

암호화폐 산업 전반의 성장, 특히 L2 경제 시스템의 관점에서 볼 때 이더의 가치는 완화 추세가 보이지 않는 가운데 감소하고 있으며, 언젠가 이더가 우선적으로 경제적으로 대체될 가능성도 있을 수 있습니다. , 이미 일어나고 있는 기술과 보안 , 마지막으로 탈중앙화된 정치적 올바름에서대체될 수 있습니다. strong>. 이 모든 것을 이끄는 주된 힘은 시장이 변화하고 있고, 현재 금리 인상 사이클이 거의 끝나가고 있으며, 알몸 수영 선수와 거품 자산이 대부분 청산을 마쳤으며,이 사이클이 암호화 산업에 미치는 영향이 심오했으며, 이더의 경우 업계의 관심이 탈중앙화 구축에서 수익을위한 단기 밈 투기로 이동하고 유동성 경색주기에서 시장이 거의 제공하지 않았다는 점입니다. 빌더들에게 긍정적인 피드백을 제공하지 못했습니다.

오늘날 전체 암호화폐 산업은 연준이 금리를 인하할 것이라는 기대를 바탕으로 구축되고 있으며, 이러한 기대는 2021년에 3조 달러의 유동성이 풀릴 것이라는 강력한 관성을 배경으로 형성되고 있습니다. 그리고 오늘날 전체 업계는 연준이 물을 방출하는 한 암호화 인프라 비용을 사용자에게 할당 할 수 있고 발행 된 VC 토큰이 급증하고 부추와 큰 투자자들도 그렇게 생각할 것이라고 가정하면서 비즈니스 법칙과 상식에 반하여 격렬하게 달리고 있지만 역사는 실제로 이와 같으며 10 년주기의 위도에서는 그럴 수 있지만 분기 시간 또는 더 짧은 간격에서 현미경을 가지고 자세히 살펴볼 수 있습니다. 이 늪에 투자하는 것은 너무 많은 패자가 깊은 늪에 빠져 있습니다. 이 기사로 돌아와서,연준이 예상보다 금리를 덜 인하하고 글로벌 유동성이 계속 타이트하게 유지된다면 그런 다음 신이시여 (금리 인하)하늘을 먹고 사는 프로젝트는 굶어죽고, 내부 동력을 가진 프로젝트는 점차 환경에 적응하기 위해 생명력을 발휘할 것입니다. 연준의 통화정책 사이클에서 자유롭고 탈중앙화된 신념과 가장 기본적인 비즈니스 상식을 고수함으로써 내생적으로 추진되는 암호화폐 프로젝트는 ,. 강력한>이더는 현재 전자에서 우위를 점하고 있습니다.

이더리움 재단의 AMA 견해와 반성 요약

이더리움 재단은 최근 퍼드에 대응하기 위해 AMA를 개최하여 업계로부터 토론과 피드백을 받았으며, 재단의 관점에서 확장된 사고를 하고 있습니다.

1. L2 솔루션이 성숙해짐에 따라 이더리움이 L1을 계속 확장할 것이며 실현 가능한 확장 옵션은 무엇인가요?

• 저스틴 드레이크: 장기적으로 Ether 팀은 이더넷의 SNARKs 기술을 활용하여 L1의 처리 능력을 획기적으로 향상시켜 사실상 무제한 확장이 가능하도록 할 계획입니다. SNARKs를 사용하면 무거운 연산 작업을 오프체인으로 이동하여 노드의 부담을 줄일 수 있습니다.

• 비탈릭 부테린: 단기적으로는 EIP-4444가 가스 한도를 효과적으로 높일 수 있는 가장 실현 가능한 솔루션입니다. 장기적으로는 실행, 상태 읽기 및 쓰기, 데이터 대역폭 등 다양한 측면에서 클라이언트를 최적화해야 합니다.

• 단크라드 파이스트: L1 확장과 L2 개발은 병렬적이며 상충되지 않습니다.L1 확장은 데이터 가용성과 단일 스레딩에 의해 제한되지만, zkEVM과 병렬화를 통해 L1 처리 능력을 크게 높일 수 있습니다.

추가 생각: 이더재단은 현재 가장 순수한 탈중앙화 개발 노선을 고수하고 있지만, 사회자가 확장 방향의 범주에서 기술적 질문을 하고 있음에도 불구하고 상업적 고려가 충분하지 않습니다. 그러나 이더넷의 주요 문제는 확장이 아니라 가스가 제공되는 서비스의 수입의 정량적 지표로 사용된다면 서비스는 가까운 장래에 매우 좋은 협상이 아니었고 단지 수요 성능, 우리가 간략하게 정리할 수있는 여러 링크의 이더넷 서비스 출력, Pos 합의 유지, 보안 기반, 웹3개발자 플랫폼, 미들웨어, Pos 컨센서스 유지 . , 금융 결제 레이어 및 애플리케이션 레이어,잘 개발되지 않은 애플리케이션 레이어. 탈중앙화에 대한 사람들의 신념이나 요구가 보완됨에 따라 다른 모든 서비스 부문은 결국 대체되거나 L1을 구성할 수 있습니다. 그리고 L2에 직면하여 기술을 업그레이드하고 가치 결속력을 강화할 수 있는 강력한 수단이 없습니다. 애플리케이션 레이어는 모든 퍼블릭 체인의 최상위 전략적 위치에 있으며, 애플리케이션 레이어는 퍼블릭 체인의 업스트림에 있어야 합니다, 트래픽 및 사용자 제공자입니다. 다운스트림이 퍼블릭 체인 서비스의 수혜자가 되는 것이 아니라, 이 문제를 명확하게 생각하여 애플리케이션 레이어 디앱이 충분한 생태계와 시장을 형성할 때까지 퍼블릭 체인의 토큰 경제 시스템을 재설계하고 프리미엄 서비스 방식을 조정해야 합니다. 펌프펀과 프렌드테크가 이더리움 생태계에서 직접적으로 발생하는 것은 아니지만, 과거 성장한 인프라 레고 퍼즐의 이더리움 생태계와 비교하면 둘에 대한 평가와 상관없이 사용자 유치를 위한 수익을 창출하고 있습니다.

Layer2를 사용자에게 더 많은 유연성과 구성 가능성을 제공하는 미들웨어 인프라와 비교한다면, 시장의 법칙이 인프라 비용을 낮추도록 설계되어 있기 때문에 이더 메커니즘의 범위를 벗어난 비즈니스 서비스 부문은 그와 관련된 현지화된 인프라가 이더 생태계에서 멀어지게 할 수 있습니다. 해당 세그먼트의 이익을 포착하고, 솔직히 말해서 코인을 발행할 수 있을 때 발행하세요.

블록체인 세계에는 인프라에만 집중하는 탈중앙화된 퍼블릭 체인은 그렇지 않은 체인만큼 성공하지 못하는 패턴이 나타나고 있습니다. 시장 적합성, 즉 공식이 지배하는 애플리케이션 레이어가 부족하기 때문에 단기간에 담론을 형성하는 것은 좋은 것은 아니지만, 좋은 담론입니다. 사용자와 더 가까우면서 상업적 의미가 있는 미들웨어 인프라에 의해 그 자리를 빼앗길 것이며, 장기적으로는 후자가 자체적인 생태계를 구축할 것입니다. Dydx의 이더리움 탈중앙화 전환은 업계에 큰 반향을 불러일으켰습니다. 사용자와 더 가까운 곳에 있는 사람이 가장 강력한 목소리를 낼 수 있습니다.

2. Max Resnick은 L2와 L1의 관계가 기생적이며 L2가 시퀀서를 탈중앙화하기를 꺼린다고 주장합니다. 이더넷 재단은 이에 대해 어떻게 생각하시나요?

저스틴 드레이크: L2는 더 많은 수익을 얻기 위해 중앙화된 시퀀서를 거치고 싶어하지 않습니다. "시퀀서 수수료"라는 개념은 본질적으로 오해의 소지가 있습니다. L2의 주요 수익은 시퀀싱이 아닌 혼잡 수수료 집행에서 발생합니다. 실제로 L2는 수수료 수익을 극대화하는 데 도움이 되기 때문에 시퀀서를 분산시킬 인센티브가 있습니다. 공유 시퀀서는 L2 전반의 구성성을 개선하는 데 도움이 되지만, 공유 시퀀서를 달성하기 위해서는 커뮤니티의 공동 노력이 필요합니다. 시퀀서 탈중앙화는 보안, MEV, 성능 측면에서 도전 과제에 직면해 있습니다.

확장된 사고: 현재의 L2 솔루션은 시퀀서 중심성, 사용자 및 자금 파편화 등으로 어려움을 겪고 있습니다. 기본적으로 L2의 초기 개발과 이더리움은 기생 관계를 가질 수 있지만 이후 단계에서는 더 많은 것을 위해 노력합니다. 독립성과 자율성, L2가 이더의 구속력, 특히 자체적으로 구축한 탈중앙화의 정치적 올바름을 제거할 만큼 강해지면 이더의 가치에 대한 L2의 기여도가 낮아지는 것도 자연스러운 추세입니다.

3. 이더 L1에서 롤업 생태계가 번성하지만 이더의 가치 상승이 제한적이라면 이더의 로드맵이 실패했다는 의미일까요?

• 단크라드 파이스트:. strong>이더리움 생태계의 성공은 이더리움의 가치 상승으로만 측정해서는 안 됩니다. 이더가 다양한 애플리케이션을 제공하고 사용자에게 가치를 제공할 수 있다면 이더의 가치 성장이 제한적이더라도 성공했다고 볼 수 있습니다.L1과 L2는 공생 관계로, L1은 인프라를 제공하고 L2는 생태계를 확장하는 데 함께 작동하는 다양한 애플리케이션을 제공합니다.

• 저스틴 드레이크: 이더의 가치 축적은 거래량과 담보 자산으로의 활용에 따라 달라집니다. 거래당 수수료가 낮더라도 거래량이 많으면 상당한 수익을 창출할 수 있으며, 담보 자산으로 이더리움이 더 많이 사용될수록 그 가치는 더 안정적으로 유지됩니다.

• 앤더스 엘로손: 이더의 가치 축적은 이더 생태계의 장기적인 지속 가능성과 밀접하게 연관되어 있습니다. 단기적인 가치 축적에 지나치게 집중하면 생태계의 장기적인 발전에 영향을 미칠 수 있습니다. 이더 가치 성장이 주요 지표는 아니지만 여전히 중요한 지표입니다.

추가 생각: 단크라드 파이스트가 말한 것처럼 이더는 현재까지 가장 중립적인 플랫폼이 될 금융 플랫폼을 구축하고 있습니다. 금융 자산을 거래하고 그 위에 파생 상품과 같은 새로운 금융 상품을 만들 수 있습니다. 현재 이더리움 구축의 핵심은 이더가 가장 순수한 탈중앙화 스마트 컨트랙트 플랫폼이라는 것을 암호화폐 투자자들에게 인식시키는 것입니다. 그리고 그 위에 구축된 인프라 레고와 앱이 관련 기능을 계승하고 있다는 것을 알고 있습니다. 따라서 이것은 장기적인 프로세스이며 단기적인 L2 관련 가치 배분에만 집중해서는 안 됩니다.

"L1은 인프라를, L2는 다양한 애플리케이션을 제공한다"는 포지셔닝에는 우선 가치를 어떻게 묶고 L1에 불리한 방향으로 바뀌지 않도록 할 것인지, L1이 L2에 대해 발언권과 구속력을 갖도록 할 것인지, L2가 L1에 대해 발언권과 구속력을 갖도록 할 것인지에 대한 결함이 있습니다. L2는 발언권과 구속력이 있고 탈중앙화된 정치적 올바름만으로는 충분하지 않으며 기술적 의존도도 취약합니다. L2는 TVL과 코인을 유치하기 위해 이더리움의 정치적 올바름이 필요하기 시작했고 그 후 의존도가 점점 줄어들고 있습니다.

이더가 폭발하는 데 필요한 요소

이더가 폭발하는 데 필요한 요소를 간략히 분석해 보겠습니다. 업계의 희망.

1. 연준의 금리 인하 사이클에 따른 풍부한 유동성, 즉 유동성 홍수, 즉 암호화폐 시장이 퍼드의 전통적인 통화와 함께 엄청난 홍수를 누릴 수 있는 유동성 홍수.

2. 탈중앙화된 정치적 올바름과 더불어 중앙화 수단, 특히 기술 체인에서 가치의 결속 수단을 강화하고, 다양한 L2에서 VC의 확인되지 않은 자산 패키징을 공식적으로 인정하지 않을 수 있습니다.

3, 애플리케이션 계층, 특히 소셜파이 트랙에 충분한 존중과 관심을 기울여야 하며, 파캐스터와 ENS를 지원할 뿐만 아니라 탈중앙화 개발자의 높은 프로필을 내려놓고, 제품 관리자와 수요 분석가의 견해, 탈중앙화 거버넌스와 개발 담론에 더 귀를 기울여야 합니다. 그 중 일부를 애플리케이션 레이어 구축에 할당하고 시장에 맞추려고 노력하세요.

요약 

시장 조직 간의 경제적 관계는 쉽게 구축할 수 있습니다. strong>, 정치적 올바름은 시간이 지나도 확립되고 유지되기 어렵습니다. 이더는 재단과 생태계의 노력 덕분에 탈중앙화의 성배로서 업계 지위를 유지하며 블록체인 업계에서 가장 가치 있는 자산으로 남아 있습니다.

그러나 탈중앙화된다는 것은 시장에서 현금 흐름을 확보할 수 있는 건전한 비즈니스 논리를 갖는 것과는 다르며, 특히 웹3.0 이전의 대중적 인기의 맥락에서 탈중앙화된 신념과 서비스에 대한 수요가 높지 않은 비금융 사용자들은 탈중앙화된 구축이 밈 돈벌이가 아니라는 불편함이 너무 분명합니다. 응용 프로그램 계층의 부의 효과가 그다지 강하지 않기 때문에 이야기는 섹시하지 않으며, 이것이 단기적으로 우리가 보는 문제입니다. 결국 애플리케이션 레이어에서의 개발자 인센티브는 실행 레이어, 합의 레이어, 경제 시스템에 대한 조정이 필요합니다. 이더리움이 향후에도 선두 자리를 유지할 수 있을지, 탈중앙화 외에도 더 많은 혁신을 기대해봅니다.

또한 유동성의 관점에서 볼 때 이더 생태 자금도 VC 코인에 의해 지나치게 희석되어 상위 10 개 제품 프로토콜의 생태 시장 가치 만 향후 6 개월 동안 거의 30 억 달러의 토큰이 잠금 해제 될 것이며, 회의 후 호텔로 돌아가는 길에 200 달러짜리 유이 추 양복을 입은 V 신의 사진을 생각할 수밖에 없습니다! 그리고 정장을 입고 부츠를 신은 VC 전통 엘리트 그룹이 그 뒤를 따랐습니다. 탈중앙화는 전투이며, 우리는 세련된 자기 이익에 집착하는 전통 엘리트들의 집결에 저항하기 위해 이 성배가 필요합니다.