비트코인 ETF의 영향: "혁명적 변화" 또는 엄청난 "실패"

글: 앤드류 싱어, 코인텔레그래프, 편집: 파인 스노우, 골든 파이낸스

10여 년 만에 암호화폐 업계가 마침내 원하는 것을 얻었습니다: 미국 주요 증권거래소에서 비트코인을 판매하고 거래할 수 있게 된 것입니다. (ETF).

그러나 조심해야 합니다. 비트코인 가격이 다시 하락하면서 미국 증권거래위원회(SEC)는 암호화폐 업계에 10년 만의 크리스마스 선물을 선사했습니다.

많은 사람들이 이런 나쁜 일이 일어날 것이라고 예측했고, 이는 사소한 문제일 수 있지만 그 결과에 대한 의문을 제기합니다.

1월 10일 미국 증권거래위원회(SEC)가 11개의 비트코인 현물 ETF를 승인한 것이 비트코인의 명성에 장기적으로 영향을 미치고 암호화폐가 경제 주류에 진입했다는 증거를 제공할까요?

상장지수펀드(ETF)가 암호화폐의 겨울 동안 가격 하락으로 이탈한 고객을 되찾을 수 있을까요? 지난 몇 년간의 파산과 스캔들, 가격 변동성을 겪은 개인 투자자들이 다시 비트코인으로 돌아올 준비가 되어 있을까요?

블랙록과 피델리티 같은 주요 자산운용사의 비트코인 ETF 출시가 고객을 끌어들이지 못한다면 어떻게 될까요? 1월 11일 뉴욕증권거래소, 나스닥, 시카고옵션거래소에 데뷔하는 새로운 ETF가 투자자들의 관심을 끌지 못할 가능성은 얼마나 될까요?

명성?

비트코인의 명성 제고에 대해 아바 랩스의 사업 개발 담당 수석 부사장인 존 나하스는 "SEC의 승인으로 비트코인의 명성이 높아질 것으로 믿는다"고 말했다.

나하스가 보기에 비트코인은 이미 경제 주류에 존재하지만, 새로운 미국 상장지수펀드는 "얼리 어답터들을 강화하고 많은 지지자들을 더욱 확고히 하며 나머지 회의론자들을 전환시키기 시작할 것입니다. 비트코인은 더 이상 변두리 자산이나 이국적인 자산으로 여겨지지 않고 전통적인 금융 종사자들에 의해 수용될 것입니다.

비즈니스 자문 및 회계 회사인 아이즈너앰퍼의 크리스 브로더슨 상무이사는 진짜 중요한 것은 앞으로의 일이라고 좀 더 신중한 견해를 밝혔습니다. 그는 SEC의 승인은 "비증권 상품에 대한 승인"일 뿐, 보증이 아니라고 말합니다. 그러나 그는 "이번 승인으로 비트코인의 가치와 기반 기술, 그리고 궁극적으로 다양한 포트폴리오 측면에서 더 폭넓은 논의가 이뤄질 것"이라고 말했습니다.

브로더슨에 따르면 ETF를 통한 암호화폐 투자 증가의 진정한 의미는 "혁신과 채택의 촉매제 역할을 할 수 있는 잠재력"이 있다는 것입니다. 그는 다음과 같이 덧붙였습니다."ETF를 넘어서서, 암호화폐 생태계가 더 넓은 금융 생태계와 어떻게 상호작용할 것인가라는 질문이 남아 있습니다."

HBAR 재단의 공동 설립자이자 CEO인 셰인 힉던(Shayne Higdon)도 비슷한 견해를 밝히며, 현재 더 많은 대중이 주목하고 있는 기반 기술의 중요성을 강조했습니다."많은 투자자와 암호화폐 지지자들이 비트코인을 디지털 금으로 보고 있지만, 블록체인 기술의 잠재적 가치에 대해서는 잠재적 가치를 간과하는 경우가 많습니다."

그러나 비트코인 자체는 아직 갈 길이 멀다. "비트코인이 '귀중한 상품'의 지위를 얻으려면 대량 채택과 가격 상승이 필요하며, 자산 관리자, 개인 자산 관리 고문 및 이와 유사한 기관이 내년에 비트코인에 투자해야만 진정한 검증이 이루어질 것입니다."라고 말했습니다. 히그던은 말했다.

현물 시장 비트코인 ETF가 개인 투자자들을 끌어들일 수 있을까요? 지난 몇 년간의 파산, 스캔들, 이른바 암호화폐의 겨울 이후 가격 변동성을 겪은 개인 투자자들은 암호화폐 시장으로 돌아올 준비가 되어 있을까요?

이 시점에서 지난주 사건이 영향을 미칠 수 있다고 생각할 만한 이유가 있습니다. 나하스는 ETF의 승인은 정부 차원과 기관 차원 모두에서 새로운 보증과 보안을 제공한다고 말하며 다음과 같이 설명했습니다."이들[자산운용사]은 광범위한 실사를 수행하는 오랜 전통의 뿌리 깊은 금융 기관입니다. 이들은 철저한 검증을 거쳤고 상당한 수요가 있는 자산이 아니라면 어떤 자산도 지원하지 않습니다."

블랙록이나 피델리티와 같은 오래된 회사들은 소액 투자자들을 위한 수요가 많은 상품을 제공하고 있습니다. 암호화폐는 많은 일반 투자자들이 접근하기 어려운 수준의 기술 및 자기 수탁 전문 지식이 필요합니다.

나하스는 일반적으로 대중 시장 소비자는 암호화폐 거래나 비수탁형 지갑에 대한 준비가 되어 있지 않다고 말했습니다.

브로더슨은 이른바 '암호화폐 겨울'이 잠재적 개인 투자자들에게 미치는 지속적인 영향에 대해 "최근 테라, FTX, 셀시우스 등의 스캔들과 파산으로 인한 변동성 문제에도 불구하고 개인 투자자들은 암호화폐를 소유할 기회에 상당한 관심을 보이고 있다"고 말했습니다. 암호화폐 기회에 상당한 관심을 보였습니다."

"다른 상품과 마찬가지로 투자 가능한 상품"

대부분의 소비자들이 암호화폐 ETF가 어떤 차이를 만들어내는지 깨닫기에는 아직 이르다고 할 수 있습니다. 나하스는 개인 투자자들이 이제 주식, 채권, 기타 거래 가능한 자산뿐만 아니라 비트코인(이더리움도 보유하기에는 아직 이르다)을 보유할 수 있게 되었다고 말하며 다음과 같이 덧붙였습니다."대부분의 사람들은 ETF를 다른 상품처럼 쉽게 투자할 수 있도록 장벽이 얼마나 많이 허물어졌는지 깨닫지 못하고 있습니다. "

개인 투자자가 무엇을 하든 이해하지 못하든 상관없다는 의견도 있습니다. 암호화폐 채굴, 인프라 및 기술 회사인 디시멀 디지털 그룹(Decimal Digital Group)의 설립자 헨리 로빈슨은 "일반인이 비트코인을 받아들일 준비가 되었는지 여부는 현재로서는 크게 중요하지 않을 수 있다"며 "왜냐하면 그들의 조언자들은 어쨌든 그들을 비트코인에 참여시킬 것이기 때문"이라고 말했습니다. "

로빈슨은 투자 벤치마크를 능가하는 성과를 내기 위한 경쟁이 치열해지면서 "자산 관리자들은 동료들에게 뒤처질 위험이 있기 때문에 비트코인을 무시할 수 없을 것"이라고 말했습니다. 그들은 "어느 정도 노출을 감수해야 할 것입니다."

아무도 나타나지 않으면 어떻게 될까요?

그러나 비트코인 ETF가 개인 투자자를 유치하는 데 실패한다면 어떻게 될까요? 그러면 어떻게 될까요?

"그럴 가능성은 거의 제로에 가깝습니다."라고 힉던은 말합니다. "대형 자산운용사들은 고객의 수요가 많지 않다면 ETF를 신청하고 만드는 수고를 하지 않을 것입니다." 블랙록, 피델리티, 프랭클린 템플턴 등의 발행사들은 고객에게 규제된 수단을 제공하려고 할 뿐입니다.

로빈슨은 "ETF가 실패하면 지난 6개월 동안 높은 가격을 노렸던 매수자들이 시장을 떠나는 것을 볼 수 있다"고 말했습니다.

비트코인 가격은 잠시 상승했다가 ETF 승인 후 하락했다. 출처: 코인텔레그래프

암호화폐 ETF는 일시적인 해결책일 뿐입니다. 로빈슨은 "시간이 지남에 따라 ETF의 비트코인 보유량이 정점에 달할 것으로 예상한다"고 말했다.

가치 저장 수단으로서 비트코인의 주요 장점 중 하나는 제로 코스트로 저장할 수 있다는 점인데, 이는 최근의 ETF 발행사들이 적어도 초기에는 수수료를 다소 할인하고 있긴 하지만 ETF와 잘 어울리지 않는다. 로빈슨은 "비트코인의 광범위한 채택에 있어 ETF의 역할은 과소평가할 수 없지만, 이 또한 일시적인 것"이라고 말했습니다.

브로드슨은 "아무도 따라오지 않을 것"이라는 생각은 가능성이 낮다고 덧붙였습니다. "초기의 행복감이 지나고 나면 개인 투자자들의 관심이 비교적 느리지만 점진적으로 증가할 것입니다."

그러나 잠재적 상승 여력은 엄청납니다. 브로더슨은 1~2%의 비중만 확대되더라도 "암호화폐 시장의 전체 시가총액에 큰 영향을 미칠 수 있다"고 말했습니다.

나하스는 또한 새로운 ETF 발행사가 고객 수요를 효과적으로 파악했다고 생각합니다. 그는 "블랙록과 동종 업체들이 어떤 자산이 수요가 있을지 없을지 추측하고 있었다면 사업을 시작하지 못했을 것"이라며 "수요는 고객으로부터 나옵니다. 이것이 이 ETF의 원동력입니다. 이들 발행사 중 상당수는 원래 디지털 자산을 지원하는 것을 꺼렸지만 지금은 비트코인 ETF를 발행하고 있습니다."

분수령이 될 순간?

사람들은 언젠가 지난주 사건을 세계 최초이자 최대 암호화폐의 여정에서 역사적인 이정표로 되돌아볼 수 있을까요?

로빈슨은 "우리는 지금이 비트코인의 분수령이라고 믿는다"며 "비트코인이 곧 공급 부족을 겪을 수도 있다"고 말하면서도 다음과 같이 덧붙였다."비트코인이란 ETF가 시장에서 빠져나가면서 공급 경색을 일으키고 있습니다. 새로운 자본은 이 분야를 글로벌 금융과 기하급수적으로 더 통합시킬 것입니다."

물론 역사적 "티핑 포인트"를 측정하는 것은 까다로울 수 있으며 끝없는 논쟁의 대상입니다. 브로더슨은 "비트코인의 진정한 분수령은 백서 공개와 제네시스 블록의 채굴이었습니다."라고 말합니다. 사토시 나카모토의 비트코인 백서는 2008년 10월에 발표되었고, 첫 번째 비트코인은 2009년 1월에 채굴되었습니다.

브로드슨은 "궁극적으로 이는 디지털 자산 분야의 채택과 투자를 늘리기 위한 긍정적인 단계"라고 인정했지만, 대량 채택을 위해서는 "비트코인 가격에 대한 통합적인 노출" 이상의 것이 필요합니다.

또한 더 나은 규제 프레임워크와 탈중앙화 원장 기술의 비용과 이점에 대한 더 깊은 이해, 그리고 "가장 중요한 것은 그러한 대안에 대한 수요"가 필요합니다.

히그던은 지난주 이정표의 중요성에 대해 더욱 확신하고 있습니다. "우리는 이 날을 금융 및 은행 업계에 혁명적인 변화를 촉발한 촉매제로 되돌아볼 것입니다. 이 변화의 정확한 범위는 아직 명확하지 않지만, 이번 승인의 중요성은 아무리 강조해도 지나치지 않습니다."