새해 랠리가 2년 연속 계획대로 진행되지 않은 것이 미국 증시에 주는 의미.

분석가들은 올해 산타클로스 랠리가 다른 여러 요인과 함께 약세로 시작하면 내년 1월 주가가 더 큰 폭으로 하락할 수 있다고 경고했습니다.

매년 연말이 되면 투자자들은 12월 마지막 5거래일과 새해 첫 2거래일이 포함된 '크리스마스 랠리'(산타클로스 랠리)를 기대합니다. 다우존스 마켓 데이터에 따르면 1950년 이후 이 기간 동안 S&P 500 지수는 평균 1.3% 상승했으며, 거의 80%의 기간 동안 상승했습니다.

그러나 2024년 투자자들은 2년 연속으로 이 시장이 계획대로 진행되지 않을 가능성이 높습니다. 다우존스 시장 데이터에 따르면 월요일 종가(12월 30일) 기준 S&P 500 지수는 크리스마스 이브('크리스마스 랠리'가 시작된) 이후 1.1% 하락했습니다.

올해는 2015년 말과 2016년 초 이후 S&P 500에 있어 최악의 시기가 될 수 있습니다.

역사적으로 S&P 500이 2년 연속 하락한 사례는 다음과 같습니다. 이 두 기간 모두 하락한 것은 매우 드문 일로, 2014년 말에서 2015년 초와 2015년 말에서 2016년 초 이후 처음 있는 일입니다. 다우존스 시장 데이터에 따르면 이 두 기간 이전에는 1950년 이후 단 한 번만 이런 일이 발생했습니다.

올해의 '크리스마스 상승세'가 다른 여러 요인과 함께 약하게 시작되면서 일부 분석가들은 내년 1월에도 미국 증시가 계속 하락할 수 있다고 경고하고 있습니다.

S&P 500 지수뿐만 아니라 기술주 중심의 나스닥 종합지수도 약세를 보이고 있습니다. 나스닥은 4년 연속 '크리스마스 랠리'에 실패할 수 있으며, 이는 지수 사상 최장 기록이 될 것입니다.

올해 S&P 500 지수와 나스닥 지수는 여전히 상당히 많이 올랐고 다우존스 산업평균지수도 13% 상승한 것은 사실입니다.

그러나 올해 주식시장의 변동성이 상대적으로 적었던 만큼 최근의 매도세가 더 큰 폭락의 서막이 될 수 있다는 우려가 커지고 있습니다. 12월 초 이후 소수의 대형주를 제외한 모든 시가총액과 스타일의 주식이 저조한 실적을 기록했습니다.

그 결과 주식시장의 변동성이 급격히 악화되었습니다. 다우존스 시장 데이터에 따르면 12월 초, S&P 500 지수에서 상승 종목보다 하락 종목이 14거래일 연속으로 더 많았는데, 이는 최소 1999년 말 이후 최장 기간입니다.

그러나 Broadcom(AVGO), Tesla(TSLA) 등 몇몇 대형 기술주들의 상승세는 여전히 강세를 유지하고 있으며, 이것이 S&P 500과 나스닥이 더 큰 폭으로 하락하지 않은 주된 이유입니다. 월요일 종가 기준으로 나스닥은 한 달 동안의 손실을 모두 회복하고 소폭의 상승세를 기록했습니다.

그러나 지난 몇 세션 동안 이들 주식의 추세도 반전되기 시작했습니다.

세븐스 리포트 리서치의 설립자이자 사장인 톰 에세이는 연준 금리 회의에서 급락한 S&P 500 지수의 반등이 멈춘 것으로 보이며, 이는 주식 시장의 단기 전망에 좋은 징조가 아니라고 지적했습니다.

한편, BTIG의 기술 전략가 조나단 크린스키는 지난주 2024년 주식시장 상승을 이끌었던 모멘텀 트레이딩이 최근 반전 조짐을 보이고 있어 향후 몇 주 동안 주식시장에 문제가 발생할 수 있다고 지적했습니다.

크린스키는 금요일(12월 27일) 현재 S&P 500 구성종목 중 58%만이 200일 이동평균선을 상회하고 있으며, 이는 연중 최저 수준이고 60% 이상의 구성종목이 265거래일 연속(2021년 말 이후 최장 기간) 200일 이동평균선 위에 있다고 말했습니다. 200일 이동평균이 돌파되었습니다.

한편, 변동성이 가장 높은 베타 모멘텀 종목의 상승 추세는 깨졌으며, 일반적으로 사용되는 평활이동평균(MACD)( MACD)는 지난 9월 이후 처음으로 주말 동안 S&P 500 지수에서 매도세를 촉발했습니다.

개별적으로는 큰 의미가 없는 지표지만, 종합하면 투자자들이 계속 하락할 것이라는 것을 나타낼 수 있습니다.

12월은 4월에 이어 올해 두 번째로 S&P 500 지수가 하락한 달이며, 8월에 VIX 패닉 지수가 4년 만에 최고치로 치솟았던 잠깐의 공포를 제외하고는 올해 증시는 매우 안정적이었습니다.

클린스키는 "이번 랠리가 이전 지지 추세선을 돌파하지 못한 것은 좋은 신호가 아니며, '크리스마스 랠리'가 아직 4일의 거래일이 남았지만 내년 1월이 여전히 우려스럽다"고 말했습니다. 주가는 더 급격한 하락세를 보일 것이며, 지난 금요일의 매도세 이후 투자자들은 이러한 우려를 공유할 수 있습니다."

클린스키는 월요일 주식 시장의 지속적인 약세는 주말 동안 그가 제기한 요점을 확인시켜 주며, 그의 추측에 따르면 일부 매도 압력은 투자자들이 내년 1월에 차익 실현을 할 것이라는 기대감에서 비롯된 것일 수 있다고 말했습니다.

많은 월스트리트 전략가들은 12월 주식 시장의 부진에 대해 미국 채권 수익률 상승을 원인으로 꼽았습니다. 금요일 미국 10년 만기 채권 수익률이 7개월여 만에 최고치를 기록한 것과 동시에 주가는 하락했습니다.

그러나 월요일에도 수익률 하락으로 증시는 약세를 이어갔습니다. 월요일 S&P 500 지수는 1.1% 하락한 5,907로 마감했지만 이달 초의 저점보다는 높은 수준을 유지했습니다.

그러나 S&P 500 지수가 아직 6,000선을 회복하지 못했다는 사실은 크린스키와 같은 기술 전략가들에게 경각심을 불러일으키고 있습니다. 크린스키는 이전의 지지선이 저항선으로 바뀌고 있는 것으로 보인다고 지적했습니다.

이대로라면 2024년에 57번의 사상 최고치를 기록한 S&P 500 지수가 다시 사상 최고치를 회복하는 데는 시간이 걸릴 수 있습니다.

나스닥과 다우지수도 월요일 하락세로 마감했지만, 두 지수 모두 세션에서 손실폭을 줄였습니다. 나스닥 지수는 1.2% 하락했고, 다우 지수는 420포인트(1%) 하락한 42,574로 마감했습니다.