롤업 중심 로드맵 합리화, 트레이드 오프

저자: Jiawei 출처: X, @0xjiawei

BanklessHQ와 @KyleSamani 팟캐스트에서 영감을 받아 최근 이더리움의 롤업 중심 로드맵을 다시 생각하게 되었습니다. 이 전략은 이더의 확장성을 높이고 탈중앙화를 유지한다는 측면에서 광범위한 영향을 미치며, 여러 가지 절충점과 가치 평가 문제를 살펴볼 가치가 있습니다.

1. 롤업 중심 로드맵의 타당성

@VitalikButerin은 2020년 10월에 다음과 같이 제안했습니다. 2020년 10월 "롤업 중심 이더리움 로드맵"을 발표하며 이더리움이 단기 및 중기적으로 롤업 지원에 집중해야 한다고 주장했습니다.

첫째, 이더리움의 기본 계층 확장은 블록의 데이터 용량 확대에 초점을 맞출 것입니다. 체인에서 연산이나 IO 작업의 효율성을 개선하기보다는 블록의 데이터 용량을 확장하는 데 초점을 맞출 것입니다. 이더의 샤딩은 트랜잭션이 아닌 데이터 블롭을 위한 더 많은 공간을 제공하기 위해 설계되었으며, 이더는 단순히 데이터를 해석할 필요 없이 데이터를 사용할 수 있도록 보장합니다.

둘째, 이더는 ENS에 대한 L2 지원, 지갑에 대한 L2 통합, L2 간 자산 전송과 같은 롤업을 더 잘 지원하기 위해 인프라를 조정하고 있습니다. 앞으로 이더리움은 누구나 처리할 수 있는 매우 안전한 단일 실행 슬라이스이자 확장 가능한 데이터 가용성 계층이 될 것입니다.

2021년 12월, 비탈릭은 "엔드게임"에서 블록 출력은 중앙화되지만 블록 검증은 탈신뢰화되고 고도로 탈중앙화되며 검열 저항성이 보장되는 이더리움의 궁극적인 그림을 설명했습니다. 기본 체인은 데이터 가용성을 보장하고 롤업은 블록 유효성을 보장합니다. 이더리움의 미래는 이더리움의 데이터 가용성과 공유 보안을 기반으로 여러 롤업이 공존하는 생태계입니다. 사용자는 메인 체인의 높은 비용을 지불하지 않고도 브릿지를 통해 서로 다른 롤업 사이를 이동할 수 있습니다.

이러한 주장은 이더리움의 방향을 설정합니다: 롤업 인프라를 최적화하고, 이더와 동등한 보안으로 대규모 확장이 가능합니다. 이 전략의 논리는 롤업이 효과적이고 잘 채택된 것으로 입증되었으므로 복잡하고 불확실한 확장 시나리오를 기다리기보다는 롤업에 리소스를 집중하는 것이 더 낫다는 것입니다.

2. 합리성의 이면에 있는 트레이드오프

L1의 실행을 L2로 위임하는 것은 두 가지 주요 트레이드오프를 암묵적으로 수반합니다.

• 가스 요금과 디플레이션 관계
  거래가 롤업에서 이루어진다는 사실은 가스 요금이 이더 L1이 아닌 롤업에서 부과된다는 것을 의미합니다. 가스 요금은 이더의 디플레이션 메커니즘에 연동되어 있습니다. 런던의 업그레이드된 EIP-1559 제안에서는 거래당 기본 수수료가 소각되어 이더 공급에 직접적인 영향을 미치게 됩니다.
  "더 머지"가 지분증명 방식으로 전환된 후 이더는 이더리움 발행량이 크게 감소하고 소각 메커니즘으로 인해 20개월간의 긴 디플레이션 사이클에 진입했습니다. 그러나 지난 몇 달 동안 L1 거래의 침체로 인해 L1 가스 가격은 디플레이션에 필요한 수준보다 낮은 경우가 많았습니다. 더 많은 거래가 롤업으로 이동함에 따라 이더는 다시 인플레이션에 진입할 수 있습니다.

• MEV(최대 추출 가능 가치) 캡처
  롤업에서 거래가 발생하면 MEV는 이더 검증자의 이익이 아닌 롤업에서 캡처합니다. 롤업은 데이터 가용성(DA) 및 증명 검증과 같은 이유로 이더 L1에 수수료를 지불하지만, 이러한 수수료는 실행 수준에서 캡처되는 가치와 비교할 수 없습니다. 또한, DA 수수료는 EIP-4844가 구현되면 더욱 감소할 것입니다.

3. L2의 현재 상태는 예상대로인가요?

L2의 실제 개발은 초기 기대에 완전히 부합하지 않았습니다. 기술적으로 롤업은 이더리움의 "파이 조각"이라고 생각할 수 있지만, 실제로 L2는 비탈릭이 언급한 상호운용성 문제와 같이 해결해야 할 여러 가지 문제에 직면해 있습니다. 현재 L2는 다양하고 경쟁이 치열하며, 이더리움이 주요 계정 단위이지만 L2 네이티브 토큰으로 대체될 수 있습니다. 또한 더 많은 롤업이 대안 보상 체계로 이동하면 L1의 수익성이 약화될 수 있습니다.

4. 이더리움의 가치는 어떻게 평가해야 하나요?

Kyle Samani는 비트코인의 고유한 특성 때문에 비트코인과 이더리움이 다르게 여겨진다고 언급했습니다. 이더는 스마트 컨트랙트의 무결성을 가지고 있으며 '기업'의 관점에서 가치를 평가할 수 있습니다. 앞으로 우리가 생각해야 할 질문은 이더를 실행 계층의 관점에서 평가하고 가격을 책정할 것인가, 아니면 보안 계층의 관점에서 평가하고 가격을 책정할 것인가 하는 것입니다. 향후 몇 년 또는 10년 동안 이더의 가치 평가 기준과 방향은 어떻게 진화할까요?

요약

롤업 중심 로드맵은 확장성을 높이고 탈중앙화를 유지하기 위한 이더리움의 중요한 전략적 선택이지만, 동시에 암묵적인 트레이드오프와 과제를 수반하기도 합니다. L2는 기대만큼 완전히 개발되지 않았으며, 롤업의 경쟁 역학과 상호운용성은 여전히 해결해야 할 과제입니다. 이더의 가치 평가는 실행과 보안의 균형을 맞출 수 있는 새로운 방법을 찾아 미래의 성장과 발전을 위한 발판을 마련해야 합니다.