아비트럼의 새로운 업그레이드 타임부스트의 잠재적 위기를 공개합니다 ™️

저자: joshuabaker.eth 출처: mirror 번역: 좋은오바마, 골든파이낸스

최근 Arbitrum의 DAO는 새로운 시퀀스 교체 기능에 대한 투표를 통과시켰습니다. 타임부스트 ™️. 이 글의 마지막 부분에서 저는 Arbitrum DAO와 팀에게 Timeboost™️ 의 구현을 재고해달라고 간청하는 임무를 맡았지만, 이것이 무의미할 수 있다는 것이 분명해졌습니다. 저는 이 기능을 추진하면서 보여준 탐욕과 근시안적인 명분뿐만 아니라, 이 기능이 아비트럼 생태계의 사용자들에게 미칠 수 있는 잠재적인 재앙적인 영향에도 몇 가지 큰 문제가 있다고 봅니다.

저는 종종 CeFi(중앙화된 금융) 분야의 사람들과 이야기할 때, 악화된 MEV(최대 추출 가능한 가치) 환경에서 유일한 희망의 등불로 Arbitrum을 언급하곤 합니다. 안타깝게도 더 이상 불가능해졌습니다. 선착순 주문 구조는 어떤 방식으로든 자신의 거래가 악용되는 것을 원하지 않는 사용자들에게 안식처가 되어주었지만, 이번 "업그레이드"(그렇게 부를 수 있다면)는 이를 근본적으로 약화시켰습니다.

왜 이런 괴물을 만들었을까요?

먼저, 다른 L2(레이어 2 네트워크) 수익원에 대한 몇 가지 데이터를 살펴봅시다:

지난해 Arbitrum과 Base의 매출 및 수익 수치도 살펴보세요:

특히, 다음 두 가지 데이터 포인트에 주목해 봅시다. 두 가지 데이터 요소에 집중해 보겠습니다. 이 차트는 우리의 사랑스러운 친구 0xRenaud가 자신의 Dune 대시보드에서 보여준 매우 흥미로운 차트 집합입니다.

이 반전 좀 보세요! 제 생각에 이것은 지난 9개월과 6개월 동안 수익 벤치마크에서 Base가 Arbitrum을 앞질렀기 때문에 상위 플레이어로서 가장 무서운 데이터 포인트입니다. 위에 게시된 SMG 데이터에서 명확하게 볼 수 있듯이, Base의 수익 대부분은 우선순위 수수료에서 발생하는데, 이는 검색자와 마켓 메이커(MM)가 차익거래와 MEV를 우선순위로 받기 위해 지불하는 금액입니다. 현재까지 아비트럼은 가스 우선 수수료 메커니즘을 도입하지 않았지만, 여전히 높은 수익을 올리고 있습니다.

이것이 재단과 DAO가 가스비 우선순위 메커니즘을 원하는 이유이지만, 저는 분명히 말씀드리고 싶습니다: 나는 이것에 대해 문제가 없습니다! 제가 싫어하는 것은 과도하게 설계된 이 메커니즘이 아비트럼의 소매 사용자를 압도하고 이더 생태계의 다른 어떤 체인보다 거래량 1달러당 더 많은 MEV가 인출될 수 있다는 점입니다. 이 글의 마지막 부분에서 재단과 DAO에 제안하는 몇 가지 대안에 대해 자세히 설명하겠지만, 먼저 이 '메커니즘'의 설계를 주의 깊게 분석해 보겠습니다.

메커니즘 자체

아비트럼 공식 문서에 있는 FAQ의 일부를 발췌한 것입니다. text-align:center">

이 두 데이터 포인트가 제 눈길을 끌었습니다: 타임부스트(™️)는 블록이 시작될 때 1분 동안 트랜잭션을 배치할 수 있는 권리를 판매합니다. 이는 Arbitrum 블록 시간을 200밀리초에서 450밀리초로 연장한다는 점을 감안할 때(문서에도 언급되어 있습니다), 경매 낙찰자가 평균적으로 한 번에 약 133블록 동안 첫 번째 거래를 독점적으로 제어할 수 있다는 것을 의미합니다. 저는 며칠 전 트위터에서 이 점을 지적한 바 있으며, 이제 일부 진지한 검색자들이 시스템을 완전히 파괴할 수 있는 몇 가지 방법을 살펴보고자 합니다.

먼저, 카오스 랩 팀이 수행한 예를 살펴봅시다. Timeboost™️ 위험 평가에 자세히 설명되어 있지만, 다음과 같은 위험을 과소평가한 것 같습니다.

이것은 제가 수준 높은 사람들을 위해 그린 그림입니다:

Timeboost™️ 에서 Arbitrum 문서/FAQ를 읽어보면 실제로 이 메커니즘을 옹호하는 것을 볼 수 있습니다. 메커니즘을 옹호합니다. 그들은 이론적으로 경매가 최대 추출 가능한 가치(MEV)의 많은 부분을 포착할 수 있기 때문에 각 블록 내에서 간단한 사전 및 사후 거래 작업이 좋은 것이라고 믿습니다. 하지만 이는 경매가 한 블록만을 대상으로 하는 경우에만 해당됩니다. 현재 경매는 실제로 133개 블록에 대한 경매입니다. 즉, 사실상 132개의 연속된 블록에 대한 '핀치' 권리를 판매하고 있는 것입니다(첫 번째 블록은 무료이므로 포함되지 않음). 이 사실은 아마도 이전에 볼 수 없었던 대규모 멀티블록 MEV로 이어질 것입니다. 또한 한 번쯤은 일어날 것으로 예상되는 또 다른 잠재적으로 해로운 게임 이론적 시나리오를 지적하고 싶습니다.

이것은 죄수의 딜레마에 대한 Wikipedia의 인용문입니다. 아주 기본적인 내용입니다. 모든 무한 게임에서 협동은 최적의 전략입니다! 하지만 유한한 게임에서는 종종 상대를 망치는 것으로 끝나는 경우가 많습니다. 이것이 바로 섭씨나 FTX와 같은 이벤트가 발생하는 이유이기도 하지만, 이베이와 같은 플랫폼의 사기율이 매우 낮은 이유이기도 합니다. 이것이 Arbitrum의 Timeboost™️ 메커니즘에 어떤 의미가 있을까요? 간단히 말해서, 만약 제가 2^256개의 서로 다른 공개키를 생성해 입찰할 수 있는 익명 경매 입찰자라면, 무한한 게임을 하는 것이 아니라 무한한 수의 유한한 게임을 하는 것이기 때문에 원하는 것은 무엇이든 할 수 있습니다. 제 생각에 잠재적인 공격 벡터는 카오스 랩스의 예와 유사한 가격 조작이지만, 여러 블록에 걸쳐 이루어질 것입니다.

이 검색자가 시장 유동성을 기반으로 중앙화된 거래소(CEX)에서 토큰의 가격 변화를 50% 이상의 확률로 예측할 수 있는 모델을 가지고 있을 만큼 충분히 정통하다고 가정해 보겠습니다. 사실상 이것이 마켓 메이커가 하는 일이며, 데이터를 수집하고, 그 데이터를 기반으로 예측하고, 그에 따라 스프레드와 주문을 조정하는 것입니다. 다시 한 번 카오스 랩스 팀이 옳다고 가정하면, 타임부스트 덕분에 각 블록의 200밀리초 지연 거래 기간 동안 아무도 CEX-DEX(탈중앙화 거래소) 차익거래를 시도하지 않을 것입니다:

죄수의 딜레마에 대해 들어본 적이 있다면, 해결책은 항상 비누를 가장 마지막으로 떨어뜨리는 사람이라는 것을 알 것입니다 ...... 잠깐, 그건 틀렸어요. 조금만 더 기다려 보세요 ......

블록 시간이 짧을수록 온체인 "LVR "(지연된 가격 차익거래) 추출 가능한 MEV(논문에서 지원됨)가 감소합니다: 이 경우, 검색자는 블록의 모든 주문 트래픽이 소매 사용자 또는 복잡도가 낮은 사용자로부터 온 것임을 충분히 인지할 수 있습니다. 따라서 1분 전체 기간을 1분 동안 실행되는 하나의 거대한 블록으로 효과적으로 처리할 수 있습니다. 즉, 전략적으로 차익거래 작업을 지연시켜 가격 변동을 유도한 다음 매 블록마다 차익거래를 하는 대신 T+n 블록 후에 대규모 차익거래를 실행할 수 있습니다. Timeboost™️ 을 실시간으로 실행하지 않으면 이 시나리오를 모델링하는 것은 불가능하지만, 이를 보고 있는 검색자가 있을 수 있으므로 주의가 필요합니다. 이는 가치를 추출하는 방법이 될 수 있으며, 처음에는 특정 블록에서만 산발적으로 테스트한 다음 점차 대량 생산에 투입될 수 있습니다. 입찰에 성공한 검색자와 그렇지 않은 검색자 간에 일종의 군비 경쟁이 벌어질 가능성이 높습니다.

예를 들어, 낙찰된 검색자 'A'는 첫 1분 동안 블록 n-2를 차익거래하지 않고 대신 블록 n-2와 n-1을 하나의 블록으로 합쳐 방금 설명한 방식으로 운영하기로 결정했습니다. 그런 다음 마지막 블록에 포스트 거래를 배치하여 처음 두 블록을 더 크고 수익성이 높은 하나의 블록으로 취급합니다.

검색자 "B"가 이 사실을 알아차렸다고 가정해 보겠습니다. 그들은 "A"보다 먼저 블록을 차익거래하기 위해 n-1 블록의 지연 기간에 거래를 포함시킬 수 있다는 것을 알게 됩니다. 따라서 다음 순간에 "A"는 n-2 블록에 후행 거래를 넣고 "B"보다 먼저 차익거래를 하여 "B"를 다음 블록의 첫 번째 거래에서 차익거래의 피해자가 되게 합니다. 피해자.

이것이 약간 혼란스럽다면 사과드리지만, 이 모든 것이 죄수의 딜레마가 됩니다. "갑"이 "을"이 다음 블록에 자신을 가두지 않을 것이라는 것을 안다면, "을"은 기회를 얻기 전에 "갑"을 배신할 것입니다. "갑"이 이 사실을 알아차린다면 다음에는 더 현명하게 행동할 것입니다.

요약

이 메커니즘을 구현하지 마세요. 꼭 구현해야 한다면 재미있게 볼 수 있도록 팝콘이라도 좀 주세요. 하지만 진지하게 말하자면, 타임부스트 메커니즘에는 탐구할 가치가 있는 흥미로운 아이디어가 몇 가지 있다고 생각하지만, 멀티블록 MEV의 기회는 무시하기에는 너무 심각합니다. 제가 항상 가장 좋아하는 체인이었고, 앞서 언급했듯이 저는 모든 전통 금융 실무자에게 사용자가 좋은 가격과 유동성을 얻고, 프론트로드 거래로부터 프론트로드 트랜잭션 착취로부터 보호받을 수 있는 훌륭한 MEV 생태계라고 말하죠.

그러나 이 제안은 이 모든 것을 망칠 것입니다.