독점화 위기: 업비트의 피할 수 없는 그림자

한국의 암호화폐 시장은 지각변동을 맞이하고 있으며, 그 중심에는 업비트라는 이름이 있습니다. 분석가들은 한때 경쟁적이었던 한국의 암호화폐 거래소들이 숨을 헐떡일 정도로 업비트의 지배력이 급격히 강화되고 있다고 경고하고 있습니다.암호화 생태계가 돌이킬 수 없는 독점으로 향할 수 있습니다.

국내 전체 암호화폐 거래량의 72%를 차지하는 업비트의 독주는 이제 거의 절대적인 지위에 있습니다. 빗썸, 코빗, 코인원, 고팍스 등 경쟁 업체들은 일일 거래량이 거의 무의미할 정도로 감소하며 변방으로 밀려났습니다.

금융감독원의 새로운 통계에 따르면 업비트의 거래 규모는 2025년 상반기에만 833조 원이 넘으며 같은 기간 빗썸의 2배가 넘는 거래량을 기록했습니다.

숫자는 거짓말을 하지 않습니다

빗썸이 격차를 좁히기 위해 안간힘을 쓰고 있지만, 흐름은 돌이킬 수 없는 것처럼 보입니다. 업비트의 모회사인 두나무는 최근 국내 최대 인터넷 플랫폼인 네이버와 파트너십 계약을 체결하며 입지를 더욱 공고히 하고 있습니다.

하지만 네이버 인수 전에도 업비트의 선두는 압도적이었습니다. 빗썸의 시장 점유율은 26%에 달하며, 코인원, 코빗, 고팍스는 각각 1.8%, 0.5%, 0.2%로 간신히 점유율을 유지하고 있습니다.

한때 활기를 띠었던 플랫폼은 이제 유명무실해졌습니다. 한때 수십억 건에 달했던 일일 거래량은 전 최고치의 일부로 떨어졌습니다. 현지 언론은 이제 이들을 "기능적으로 별 의미가 없다"고 표현합니다.

업비트와 빗썸이 국내 1000만 암호화폐 사용자 중 90%의 압도적인 점유율을 차지하고 있는 가운데 나머지 거래소들은 잔여 물량을 두고 치열한 경쟁을 벌이고 있습니다.

업계 관계자들은 이러한 불균형이 곧 악화될 수 있다고 경고합니다. 두나무와 네이버의 파트너십이 완전히 통합되고 빗썸의 해외 진출이 진행되면 한국은 하나의 거래소가 다른 거래소 위에 우뚝 서게 될 수도 있습니다.

정부가 개입했지만 너무 늦었나요?

업비트의 급격한 성장으로 이제 한국 규제 당국은 한 거래소가 한국의 전체 암호화폐 거래 생태계를 통제할 수 있다는 불편한 현실에 직면하게 되었습니다.

의원들은 단일 플랫폼이 상장 규칙, 수수료 구조, 유동성 접근성을 좌우하여 시장 위험과 정치적 영향력이 한 기업에 집중되는 상황을 우려하고 있습니다.

금융감독원(FSS)은 이러한 불균형을 인정했지만, 비판론자들은 서울시의 대응이 기껏해야 소극적이었다고 주장합니다.

여러 차례의 경고에도 불구하고 업비트의 시장 지배력은 이미 국내 거래량의 80%에 육박했으며, 이는 국가가 지원하는 독점 기업 외에는 거의 볼 수 없는 시장 지배력의 집중입니다.

권력, 신뢰, 그리고 성공의 위험성

업비트의 이야기는 무자비한 효율성과 완벽한 타이밍이 만들어낸 결과물입니다. 업비트는 규제, 대중의 신뢰, 브랜드 인지도를 활용했고, 경쟁사들은 규제 준수와 유동성 부족에 허덕였습니다. 업비트의 독주는 성숙기에 접어든 산업에서 가장 강력한 플레이어를 중심으로 통합되는 자연스러운 진화를 반영합니다.

하지만 이러한 지배력에는 위험이 따릅니다. 단일 주체가 유동성과 상장을 압도적으로 통제하게 되면 암호화폐를 이끄는 탈중앙화 정신이 퇴색하기 시작합니다. 혁신은 순응이 아니라 경쟁 속에서 번성합니다.

제가 보기에 업비트의 상승은 승리이자 경고입니다. 한국의 암호화폐 인프라가 강력하고 신뢰가 높다는 것을 보여주지만, 신뢰가 의존성으로 변질될 수도 있다는 것을 보여줍니다. 규제 당국이 성장과 공정성 사이에서 균형을 찾지 못하면 시장은 하나의 거래소 제국이 될 위험이 있습니다.

그리고 암호화폐에서 제국은 잘 끝나는 경우가 드뭅니다.