수익률 전쟁과 트럼프 윤리 문제로 붕괴 위기 속, 미국이 스테이블코인 법안 통과를 위해 시간과의 싸움을 벌이고 있다

워싱턴은 2026년 암호화폐 시장 구조에 대한 포괄적 입법 통과를 위한 시간이 점점 줄어들고 있다. 스테이블코인 수익률 제한과 도널드 트럼프 대통령의 암호화폐 업계와의 깊은 재정적 유대라는 두 가지 폭발적인 쟁점을 둘러싼 협상이 교착 상태에 빠졌기 때문이다.

업계 관계자들은 이 법안의 통과 가능성을 25%에서 60% 사이로 추정하며, 이 노력이 얼마나 취약해졌는지를 강조하고 있습니다.

중간 선거가 다가오고 위원회 마크업이 지연되면서, 의원들은 합의를 도출해야 하는 압박이 커지고 있습니다. 그렇지 않으면 포괄적인 암호화폐 개혁이 또 한 해 동안 무산되는 것을 지켜봐야 할 위험에 처해 있습니다.

스테이블코인 수익률 전쟁이 은행 대결로 번지다

대립의 핵심은 스테이블코인이 수익률이나 보상을 제공할 수 있도록 허용해야 하는지에 대한 치열한 논쟁입니다.

은행계는 수익을 제공하는 스테이블코인이 전통적인 금융 기관, 특히 지역 은행들의 예금을 빼앗을 수 있다고 주장한다.

그들은 현재 초안 제안서에 명시된 것보다 더 엄격한 제한을 추진하고 있습니다. 여기에는 발행자가 직접 이자를 지급하는 것을 금지하지만 특정 제3자 보상 프로그램에 대해서는 여지를 남기는 지난 여름의 GENIUS 법을 뛰어넘는 제한도 포함됩니다.

한편 암호화폐 기업들은 은행들이 경쟁을 억제하려 한다고 비난하고 있습니다. 최근 몇 주 동안 은행과 암호화폐 업계 대표들이 차이를 좁히기 위해 백악관에서 여러 차례 회의를 하는 등 협상이 강화되었습니다.

협상에 정통한 한 소식통에 따르면, 스테이블코인 보상은 공화당의 지지를 얻는 데 가장 큰 장애물로 남아 있습니다.

“합의가 필요합니다. 원칙 논의에서 실제 입법 문안으로 전환해야 합니다. 시간이 촉박합니다.”

앵커리지 디지털의 정책 책임자 케빈 와이소키는 법안 통과 가능성을 약 50%로 전망하며, 스테이블코인 보상 규칙을 재편하기 위해 은행들이 암호화폐 업계만큼이나 시장 구조 법안을 필요로 할 것이라고 주장한다.

입법 조치가 없으면 현행 프레임워크가 유지됩니다.

트럼프의 암호화폐 수익이 양당 협력을 위협하다

의원들이 스테이블코인 수익 분쟁을 해결한다 해도 또 다른 정치적 장벽이 도사리고 있습니다: 트럼프의 확장되는 암호화폐 포트폴리오와 관련된 윤리적 우려입니다.

블룸버그는 트럼프가 월드 리버티 파이낸셜을 포함한 암호화폐 사업으로 약 14억 달러를 벌어들인 것으로 추정했으며, 트럼프 가족은 채굴 기업인 아메리칸 비트코인의 지분 20%도 보유하고 있다.

민주당은 특히 의회가 디지털 자산 산업의 규제 환경을 크게 형성할 법안을 논의하는 가운데 잠재적 이해 상충 문제에 대한 의문을 제기했습니다.

윈터뮤트 정책 책임자 론 해먼드는 행정부의 암호화폐 관련 관여와 연계된 부패 의혹을 둘러싼 "주류 서사"가 확산되고 있다고 설명했다. 그는 해당 법안의 통과 가능성을 25% 정도로 평가했다.

이제 모든 시선은 상원 은행위원회로 쏠렸다. SEC 의장 폴 앳킨스와의 청문회는 민주당이 추가 윤리적 안전장치 없이도 법안 추진을 강행할 의사가 있는지 시사할 수 있다.

팀 스콧 위원장은 윤리 문제는 윤리 위원회를 통해 별도로 처리해야 한다고 밝혔는데, 이는 직접적인 대립을 피할 수 있지만 비판자들을 만족시키지 못할 수도 있는 조치다.

중간선거, 지연, 그리고 좁아진 입법 기한

시간 압박이 심화되고 있다.

지난달 예정됐던 법안 수정 회의는 코인베이스가 법안 초안에 대한 지지를 철회하면서 갑작스럽게 취소됐다. 수정된 법안은 다음 위원회 수정 회의(3월 예정) 전에 나올 것으로 예상되지만, 상원에서 법안 통과에 필요한 60표를 확보할 수 있을지에 대한 불확실성은 여전히 남아 있다.

상원 은행위원회 위원장 팀 스콧(Tim Scott)과 상원 농업위원회 위원장 존 부즈먼(John Boozman) 모두 법안이 통과될 확신이 없으면 본회의 표결에 부치지 않을 것으로 예상된다.

한편, 암호화폐 중심의 정치행동위원회(PAC)들은 중간선거를 앞두고 수백만 달러를 모금 중이며, 의원들은 해당 법안이 선거 광고에서 어떻게 무기화될 수 있을지에 대해 점점 더 경계하고 있다.

하원은 이미 지난 여름 자체 버전의 시장 구조 법안을 통과시켰지만, 상충하는 초안들을 조정하고 상원 정치를 헤쳐나가는 것은 또 다른 복잡성을 더한다.

현재 미국 스테이블코인과 암호화폐 규제의 미래는 협상의 좁은 창에 달려 있다. 의원들이 수익률 갈등과 윤리적 긴장을 조속히 해소하지 못한다면, 2026년은 디지털 자산 개혁의 돌파구가 아닌 규제 교착 상태의 또 다른 장이 될 수 있다.