V-God 선택: 웹3 프로젝트가 코인 제공을 위해 스위스 재단을 선택한 이유

이더의 코인 오퍼링 과거

2014년 7월 22일 자정, 마침내 이더리움이 42 42일간의 공개 프리세일을 시작했습니다.

이더의 흰색과 회색 톤의 공식 웹사이트 가운데에는 현재까지 판매된 이더 코인의 수가 표시되어 있으며, 단 12시간 만에 약 220만 달러에 해당하는 700만 개 이상의 이더 코인이 판매되었습니다. 이 판매 실적 수치 왼쪽에는 판매 남은 일수, 오른쪽에는 현재 가격으로 남은 일수, 세 개의 숫자 아래에는 '이더 구매'라고 적힌 검은색 버튼과 함께 이용약관, 구매 계약서, 백서, 수익의 사용 목적과 같은 법적 문서 링크가 표시되어 있습니다.

이용약관 문서의 시작 부분에 다음과 같이 적혀 있습니다: "이더시티 오픈 소스 소프트웨어 플랫폼('이더시티 플랫폼')에서 분산 애플리케이션을 실행하려면 이더시티(ETH)가 필요하며, 이더시티에 이더를 판매하는 것은 그 과정의 중요한 부분입니다. 이 암호화폐 연료는 다음 이용약관('약관')에 따라 이더 구매자에게 판매됩니다."

이미지 출처: 이더 재단 웹사이트

이 문서에는 "제네시스 블록의 판매는 스위스 법에 따라 합법적인 소프트웨어 제품 판매"이며 "이더 재단의 조직인 이더 스위스"에서 제품을 판매한다고 명시되어 있습니다. 판매는 "스위스 법에 따라 운영되는 스위스 회사 이더스위스"가 진행합니다. 해당 지역에서 이더를 구매하는 것이 합법적인지 여부를 판단하는 것은 각 잠재적 이더 구매자의 책임입니다. 또한 이더와 돈 또는 투자 사이의 연관성을 없애기 위해 이더 플랫폼 개발자들은 모두 이더를 구축하는 데 자원했으며, 그들의 공헌을 인정하여 일부 이더로 보상을 받게 될 것입니다."라고 약관에 명시되어 있습니다.

이더 토큰 판매의 참신함은 모든 참가자가 스위스 회사로부터 소프트웨어(ETH)를 구매하고, ETH가 이더의 모든 앱을 위한 '연료'라고 설명한다는 것입니다. 요컨대, 이더는 투자 수단이 아닌 유틸리티를 가진 자산입니다.

결국, 이더리움 판매로 당시 18,439,086달러에 해당하는 31,591 비트코인이 60,102,216 이더로 환산되는 결과를 가져왔습니다. 이 판매 자금은 이더 개발팀의 이전 운영 부채를 갚고, 지난 몇 달간 개발자들의 노고를 보상하며, 향후 이더 개발을 위한 재정적 지원으로 사용되어 오랜 기간 어려움을 겪었던 초기 이더 개발자들에게 큰 도움이 되었습니다.

BTC와 같은 주류 자산을 사용하여 아직 서류상으로만 존재하던 프로젝트의 토큰을 구매하는 자금 조달 모델은 이후 전 세계 가상 화폐 프로젝트의 ICO에 불을 지피며 성공을 거두었습니다.

많은 친구들이 모르는 사실은 이더 초창기에 토론토에 분산형 비트코인 주식회사(비트코인 디센트럴, 이후 디센트럴로 개명)라는 회사가 설립되었고, 2014년 이더의 사전 판매가 시작될 즈음에 이더의 후속 핵심 팀은 크게 두 파벌로 나뉘기 시작했습니다.

한 파벌은 이더의 CEO 찰스와 다른 사람들이었는데, 이들은 오픈 소스 이더 프로토콜의 개발을 지원하기 위해 비영리 재단을 설립하고 영리 회사를 설립하여 프로토콜을 지원하고 애플리케이션 계층을 구축하며 중앙에서 관리하고 예측 가능한 수익원을 확보할 수 있습니다.

Ether의 영혼인 비탈릭으로 대표되는 또 다른 학파는 비영리 재단을 설립하여 전 세계 개발자들이 보다 탈중앙화되고 유기적인 방식으로 이더를 구축할 수 있도록 지원하는 것을 선호합니다.

최종 해결책은 타협이었습니다. 2014년 7월, 이더리움 팀은 EthSuisse라는 스위스 유한책임회사를 설립했습니다. 2014년 7월, 이더리움 팀은 이더스위스라는 스위스 유한책임회사를 설립하고, 법인세율이 가장 낮은 스위스 주 중 하나인 추크(Zug)에 Stiftung Ethereum을 설립했습니다.

이미지 출처: 이더재단 공식 X 계정

이더재단의 토큰 판매는 사전 판매 종료 후 해산된 이더스위스 LLC가 담당했으며 이더재단이 관리했습니다. 모금된 자금은 플랫폼 개발과 인프라를 지원하며, 이더 플랫폼의 모든 코드는 오픈 소스 및 무료로 제공되어 어디서든 개발자가 참여하여 앱을 구축할 수 있습니다.

사진 제공: 이더넷 재단 웹사이트

10년이 지난 지금 이더넷은 업계 리더가 되었고, 개방형 조직 개념이나 사용 모델을 채택하는 등 점점 더 많은 친구들이 끊임없이 차용하고 배워나가고 있습니다. 재단의 코인 발행 모델.

왜 스위스 재단인가

스위스 재단은 좋은 평판을 얻고 있습니다. 좋은 평판은 스위스 자체의 정치적, 경제적 특성과 스위스 재단의 법적 특성 모두에서 비롯됩니다. 스위스 재단은 독립적인 법인격을 가지지만 주주는 없습니다. 재단의 자산은 재단의 목적에 따라 재단 이사회가 관리합니다. 이사회가 재단의 자산을 사용하는 것은 연방재단감독청(FSAF)의 감독을 받습니다.

2023년 1월 현재 스위스에는 17,830개의 재단이 설립되어 있습니다. 2023년 스위스 재단을 설립한 올해의 히트 퍼블릭 체인 프로젝트 TON의 대표인 스티브 윤은 "스위스는 TON 생태계와 TON 애호가들의 글로벌 커뮤니티를 강화할 수 있는 두 가지 이점이 있다"고 말했습니다. "세계적 수준의 규제 표준에 대한 스위스의 명성은 TON 재단에 타의 추종을 불허하는 신뢰성을 제공하며, 개방형 네트워크를 강화하기 위한 전략적 파트너십과 기업 수준의 통합의 문을 열어줍니다. 우리 커뮤니티는 이 이니셔티브를 통해 점점 더 역동적인 네트워크의 투명성과 거버넌스를 강화할 수 있을 것입니다. 이는 단순한 이정표가 아니라 TON 생태계와 커뮤니티의 지속 가능하고 장기적인 성장을 위한 관문이 될 것입니다."

사진 제공: TON 공식 웹사이트

사진 제공: TON 공식 웹사이트

스위스 재단에 의한 코인 발행 규제

현재 스위스 금융시장감독청(FINMA)은 ICO에 대한 구체적인 법률을 가지고 있지 않습니다. 하지만 코인 공개에는 다음과 같은 분야에서 관련 규제가 적용될 수 있습니다.

은행법: 스위스 은행법에 따라 일반인으로부터 20개 이상의 예금을 받거나 받을 것이라고 대중에게 광고하는 경우 은행 라이선스가 필요할 수 있지만, 대부분의 ICO는 투자자에게 상환을 제공하지 않기 때문에 비은행에서 ICO를 진행할 수 있습니다.

증권 관련 법률: 스위스 법률에 따라 토큰이 증권으로 간주되는지 여부는 토큰의 경제적 기능에 따라 달라집니다. 스위스에서의 증권 발행은 미국이나 중국과 같은 국가만큼 엄격하지는 않지만 여전히 일부 규제의 적용을 받습니다. FINMA의 토큰 결제 토큰, 유틸리티 토큰, 자산 토큰 분류에 따르면 결제 토큰은 증권이 아니지만 유틸리티 토큰과 자산 토큰이 증권인지 여부는 사안별로 분석해야 합니다. 유틸리티 토큰의 유일한 목적이 애플리케이션이나 서비스에 대한 디지털 액세스(토큰에 대한 액세스)를 부여하는 것이고 토큰이 발행 시점에 실제로 그러한 방식으로 사용될 수 있다면 FINMA는 해당 유틸리티 토큰을 증권으로 간주하지 않습니다.

FINMA는 자산 토큰이 표준화되어 있고 대규모 거래에 적합한 경우 증권으로 취급합니다. ICO의 프리세일 단계에서 판매되는 토큰 구매권도 증권으로 간주될 수 있습니다. 주식 또는 채권을 공모하는 경우 스위스 의무 규정(CO)에 따라 투자설명서를 발행해야 합니다. 이는 주식 또는 채권 공모가 토큰 판매의 형태인 경우에도 적용되며, CO에 따른 투자설명서 의무는 ICO에 매우 중요합니다. 법원은 주식이나 채권과 유사한 권리가 제공되는 경우 ICO의 백서에 투자설명서 책임 규정을 적용할 수 있습니다. 따라서 백서 작성에 관여한 모든 사람(고문 포함)은 백서에 포함된 부정확하거나 오해의 소지가 있는 정보에 대해 책임을 질 수 있습니다.

또한 토큰이 증권에 해당하는 경우, 1차 시장에서 파생상품의 생성 및 발행은 브로커의 라이선스에 의해 규제됩니다. 마찬가지로 토큰의 인수와 토큰을 대중에게 제공하는 것도 동일한 규제의 적용을 받습니다. 토큰 거래 플랫폼도 비자율 주문 매칭을 사용하는 경우 FINMA의 규제를 받습니다.

토큰이 증권인지 여부에 대한 분석은 구체적인 사례별 분석이 필요합니다.

블록체인 법률: 스위스는 2021년 1월 1일에 스위스 분산원장기술(DLT) 법을 공식적으로 시행하여 DLT 증권(미인증 등록)을 도입했습니다. 이 법은 기존 증권 양도를 위한 서류 요건을 없애는 DLT 증권(미인증 등록 증권)을 도입했습니다. DLT 법은 또한 DLT 거래 시설에 대한 특별 라이선스도 도입했습니다. 만쿠니안 골드가 파악한 바에 따르면 이 라이선스는 거래소에 적용됩니다.

과세: 스위스 재단은 역외 재단처럼 자동으로 과세가 면제되는 것이 아니라 재단의 사실과 상황에 따라 면제를 신청해야 합니다. 목적이 자선이고 수익금이 비영리 단체나 프로젝트에만 사용되는 승인된 재단은 면세 혜택을 받을 수 있습니다. 그렇지 않은 경우 재단에 대한 기부금에는 수령한 소득에 따라 증여세 및 법인 소득세가 부과될 수 있습니다.

자금세탁방지법: 진부한 주제이므로 더 이상 설명하지 않겠습니다.

스위스 재단 설립을 위한 주요 요건

명확한 법령. 재단은 공증인의 입회하에 정확한 법령에 따라 설립되어야 하며, 특정 목적을 위해 자본금을 분배하기 위해 설립되어야 하고, 재단이 속한 연방, 주 또는 지방 자치 단체의 감독하에 있어야 합니다. 이 감독 기관은 재단의 자원이 의도된 목적에 맞게 사용되는지 확인합니다.

최소 기부금 50,000스위스프랑(약 $55,000). 스위스 재단에 대한 최소 초기 기부금은 50,000프랑이며, 특정 목적을 위해 설정할 수 있고 수혜자 지정이 필요하지 않습니다.

현지 이사회 구성원이 필요합니다. 법인 또는 개인이 될 수 있는 설립자는 재단 이사회의 의장으로 임명될 수 있습니다. 서명 권한을 가진 이사회 구성원 중 최소 한 명은 스위스에 거주해야 합니다. 이사회 구성원에 대한 자세한 내용은 등기부등본에서 확인할 수 있습니다.

재단은 감사를 받습니다. 재단은 재단의 연간 회계를 검토하기 위해 독립적인 외부 감사인을 임명해야 합니다. 재단은 2년 연속으로 공공 기금을 모금하지 않고 재무제표의 총액이 CHF 200,000 미만인 경우에만 FINMA에 감사 요건 면제를 신청할 수 있습니다.

만쿠니안 변호사 조언

성공적인 블록체인 프로젝트는 좋은 타이밍과 행운, 혁신과 규정 준수 사이의 타협이 어우러진 결과물입니다. 웹3.0 프로젝트 아키텍처 구축에 대한 연재 기사로, 이더리움 재단의 코인 발행과 스위스 재단 설립의 과거 역사를 살펴봄으로써 프로젝트 초기 단계에 있는 웹3.0 기업가들이 프로젝트 시작과 규정 준수에 참고할 수 있기를 바라며 이 기사를 작성했습니다.

전반적으로 프로젝트 창업팀은 창업 프로젝트의 트랙 유형, 대상 사용자의 국가 및 지역, 투자 펀드의 거래 요건 등에 따라 프로젝트에 적합한 재단 위치를 선택할 수 있습니다. Web3 재단의 설립 및 규정 준수와 관련하여 추가적인 소통과 논의가 필요한 사항이 있는 경우 언제든지 만쿠니안 변호사에게 문의하시기 바랍니다.