3월에는 시장을 다시 살펴봅니다.

그런 다음 3개월이 지난 현재 시점에서 외부 환경이나 시장에 어떤 변화가 있었는지 살펴봅니다. 이전의 판단 중 일부도 제때 수정할 필요가 있습니다. 3월의 첫날인 오늘은 시장을 다시 한 번 살펴보기 위해 간단한 논거를 통해 그간의 견해를 설명해 보려고 합니다.

거시경제 및 통화정책

1. 미국 경기 침체는 변함이 없다

이전에는 올해 또는 내년에 미국이 불황에 빠질 것이라는 기사, 영국, 일본이 기술 불황에 빠졌다, 우리나라도 실제로 발이 밟혔다 미국은 오랫동안 불황에 빠졌고 미국은 오랫동안 불황에 빠졌습니다. 미국 은행 부문, 상업용 부동산, 신용은 현재 위험에 처해 있습니다.

장군을 찾기 위한 난쟁이 내부에서 미국은 다른 국가에 비해 여전히 양호한 것으로 간주됩니다. 고용 데이터는 상대적으로 강하고 제조업 회복이 성과를 내기 시작하면서 미국 경제의 여러 주요 지표는 여전히 비교적 양호해 보이지만, 경제에 미치는 트라우마를 유지하기 위한 고금리는 계속될 것입니다.

2, 3월, 심지어 5월 금리 인하 기대가 무너질 수도

이전까지 시장은 미국이 3월에 금리 인하를 시작할 것으로 예상했고, 저 역시 같은 의견을 가지고 있었습니다. 연준이 예방적 금리 인하를 단행할 수도 있다고 생각했죠. 하지만 발표된 1월 CPI 데이터와 연준 관계자들의 연설을 보면 3월에 금리를 인하할 가능성은 낮고, 5월에도 반드시 금리를 인하하지는 않을 것으로 보입니다. 현재 연준은 인플레이션이 70년대 스태그플레이션으로 진화하는 것이 결정적이지 않다는 우려와 금리를 너무 많이 올려 경제에 미치는 영향을 걱정하고 있는데, 지금까지는 전자가 더 부합하는 것으로 보입니다.

또한 음모론의 관점에서 보면 미국의 금리 인상으로 인한 폭발적인 경제 성장도 없었고, 미국의 목적은 아직 실현되지 않았으며, 세계는 어려움을 겪고 있습니다.

3, 1 분기는 비교적 안전해야합니다

위기가 언제 올지에 대해서는 작년 말에 올해 1분기 또는 2분기에 위기의 신호가 분명하게 나타날 것이라고 생각했습니다. 엔비디아 등 기술 기업들의 실적 호조 덕분에 미국 증시의 시장 분위기가 좋았고, 소형주들도 회복세를 보이기 시작했기 때문입니다.

시장은 금리 인하를 무시하고 중장기 미국 채권을 선호하기 시작했습니다. 그리고 연준은 이미 신용 및 부동산 함정을 면밀히 주시하고 있으며, 잠재적 위기에 대처하기 위해 BTFP와 같은 도구와 조치를 취할 가능성이 있으며, 위기가 발생하더라도 신속하게 해결될 수 있습니다.

요약하면, 지금까지 제공된 정보에 따르면 경제 데이터와 금융 시장 데이터 모두 여전히 비교적 건전합니다. 한 번에 한 걸음씩 나아가면서 거시적으로 볼 때 1분기는 아직 안전한 시기라고 잠정적으로 판단합니다.

과잉 저축의 거주자가 소진 될 것이라는 말이 있고, 미국 데이터 가짜 화이트 워시, 다양한 의혹이 있다고 하는데, 나는 합리적이라고 생각합니다. 그러나 우리는 주관적인 추측이나 발표 된 데이터에 베팅 할 수 없습니다.

암호화폐 시장

작년 말 기사를 썼을 때는 이미 상승장이라는 것이 분명했습니다. 지금이 강세장인지 약세장인지는 잘 모르겠지만 강세장이라는 것은 확실합니다.

현재 시장의 특징은 무엇인가요:

1. 내러티브 로직의 변화

지난해 10월 말부터 현재 시장은 BTC ETF가 주도했고, ETF가 통과된 것은 회색 매도를 제외하고는 모두 순유입으로 장외 자금이 계속 유입되고 있음을 증명했습니다. 오래된 부추는 22 년 동안의 곰 시장에 의해 독살되었고, 위험 성향이 보수적 인 많은 사람들이 숏을 밟았으며 감히 BTC를 사지 않습니다. 새로운 펀드는 이러한 우려가 없으며 이러한 자본 관리 기관이 관리하는 자산은 쉽게 수백억 달러가 될 수 있으며 자연스럽게 BTC에서 조금씩 누출되어 매우 높은 가격으로 끌어 올 수 있으므로 이번 라운드의 시장 비트 코인 가격이 더 높은 기대치를 가질 수 있습니다.

2, 자본 유출은 제한적입니다

2, 자본 유출은 제한적입니다

이번에도 시장에는 분명한 차이가 있습니다. 현재 BTC ETF만 통과되었기 때문에 ETF를 통해 들어오는 자금은 BTC만 매수할 수 있으며, 이는 다른 종류의 구매력으로 이어지지 않습니다.

우리는 많은 경우 BTC가 단타성 조랑말이며, 이번 상승장에서 더 나은 성과를 내는 코티지는 보통 핫스팟과 기관 시장 조성자에 의해 주도된다는 것을 알 수 있습니다. 과거에는 상승장이 시작되자마자 모든 코인이 일제히 상승하는 경우는 거의 없었습니다.

시장은 오래된 것이 아니라 새로운 것에 투기하지만, 이는 모든 강세장에서 그렇지만 이전 강세장에서는 오래된 코인이 좋은 상승을 하거나 심지어 새로운 최고치를 기록할 수 있는 자본 유출 조건에 있을 수 있습니다. 우리가 보는 이번 강세장 라운드에서 자본 유출은 극히 제한적이며, 매일 끝없는 새로운 코인과 핫스팟이 많은 돈을 빨아 들였고, 많은 수의 오래된 코인이 여전히 거의 움직이지 않는 바닥에 누워 있으며, 강세장의 마지막 고점 라운드가 여전히 80% 이상의 손실보다 더 많은 손실을 입었습니다.

아마 보유하다 죽는 깊은 사람들은 긴장을 풀고 현실을 인식하기 위해 환상을 포기할 기회를 갖지 못할 것입니다. 어쩌면 새 코인은 3배로 오르고 오래된 코인은 30% 오를지도 모릅니다.

3, 시장은 더 전문적입니다

3, 시장은 더 전문적입니다

지난 강세장에서부터 팀의 재정력, 자원, 기술, 투자 및 연구 능력 등 시장에 참여하는 전문 조직과 인력이 점점 더 많아지고 있습니다. 1 차 시장 투자 외에도 2 차 시장 거래와 체인의 새로운 프로젝트 참여도 매우 경쟁이 치열 해졌고, 소규모 흩어져있는 생존 공간과 수익은 계속해서 압축 될 것입니다. 우리는 일부 기관을 선택하기 위해 흩어져있는 작은 기관은 서약, 초기 프로젝트 상호 작용과 같은 참여의 세분화에 참여할 의향이 적고 기관과 직접 씨름하는 2 차 시장을 피하기 위해 더 좋을 것입니다.

4, 프로젝트는 일반적으로 높은 평가를 받고 있습니다

17 년, 21 년도 마찬가지이며 강세장은 돈이 넘치고 프로젝트 시장은 상대적으로 높을 것으로 예상되므로 평가도 높고 프로젝트는 종종 수억 또는 수십억 달러의 시장 가치로 2 차 시장에 나와 있으므로 시장이 현재 단계까지 발전했으며 2 차 시장에서 10 배의 코인을 구매하려는 것은 여전히 상대적으로 어렵습니다. 그리고 조정이 시작되거나 상승 추세가 끝나면 조정은 작지 않을 것입니다.

AI, RWA, SOL, 비트코인 생태계, 체인 투어, 모듈성 등 확실한 트랙을 선택하고 각 트랙에 참여할 1-2개의 선도 프로젝트를 선택하려고 노력합니다. 또는 트랙을 깊이 있게 육성하고, 트랙을 철저히 연구하고, 초기 단계 프로젝트에 참여하여 초과 수익을 얻는 것도 좋은 선택입니다.

오늘 이것을 볼 수없고, 자신의 고기를 자르고 위치를 바꾸기 위해 올라가지 않았고, 내일 올라가고 위치를 바꾸면 빈번한 위치는 아무것도 될 수 없습니다.

5, AI 내러티브

BTC가 좋은 생각이 아니라면 좋은 생각은 아닙니다. ">암호화폐 시장에 꾸준한 유입을 가져오는 BTC ETF의 능력이 이번 강세장의 주요 축이라면, AI는 시장의 가장 큰 부문별 이야기입니다. 7대 기술 대기업이 미국 증시를 떠받치고 있으며, 그 중 가장 뛰어난 성과를 내고 있는 기업은 AI의 수혜를 받고 있는 엔비디아입니다. 테슬라, 애플 등의 주가는 AI 이야기에서 실적이 저조한 종목에 밀려나기 시작했습니다.

AI가 2000년 인터넷처럼 결국 터질 거품이라고 생각하든 아니든, 현재 시장의 주요 상승 논리는 AI입니다. 미국 증시에서 AI의 모멘텀이 끝나지 않는 한 암호화폐 시장의 AI 스토리도 끝나지 않을 것이라는 것이 가장 확실한 논리입니다.

요약

나는 미국이 올해 4분기나 내년 초에 경기침체에 빠질 것이라고 계속 믿고 있습니다. 내년 초에 미국이 경기 침체에 빠질 것이라고 계속 믿고 있습니다. 금융 시장 심리는 극단적인 낙관론과 비관론 사이에서 진자처럼 흔들립니다. 경제에 문제가 드러나면 시장은 비관적으로 변하기 시작하고, 이는 분명 위험자산 시장을 하락시킬 것입니다.

최악에 대비하는 것은 좋지만 아직 일어나지 않은 위기에 대해 너무 일찍 베팅해서는 안 됩니다. 블랙 스완은 추측하지 않고 신호를 기다렸다가 너무 늦지 않았다고 판단하기 전에 다양한 징후가 발생하기 전에 진짜 큰 위기가 확실히 나올 것입니다. 외부 환경이 여전히 상대적으로 안전 할 때 위험 성향을 적절하게 늘려야합니다.

지난 몇 달을 되돌아보면 저 역시 고금리가 경제와 금융시장에 미칠 영향에 대한 우려 때문에 감히 포지션을 너무 많이, 조금이라도 올리지 못하는 두려움에 떨었습니다! 달려가서 많은 이익을 놓치고 싶고, 내가 기뻐하는 유일한 것은 내가 짧게 가지 않았다는 것입니다.

나는 전형적인 결론을 미리 정해놓고 그 경로를 따라 시장을 예측하는 스타일입니다. 그 아이디어는 시장을 너무 앞서서 지금 생각해보면 사실 전혀 불필요한 것이었고, 미래를 위해 배워야 할 교훈입니다.