2025년 월스트리트와 BTC의 관계에서 가장 큰 변화를 가져올 5가지 변화는 무엇일까요?

LEDN CEO 마우리시오 디 바르톨로메오 글, 코인데스크, 화이트워터, 골든 파이낸스 편집

2020년 8월 마이클 세일러가 2억 5천만 달러의 금융 준비금을 비트코인으로 전환한다고 발표했을 때 월가 애널리스트들은 이를 무모한 도박이라고 생각했습니다. 당시 비트코인이 "현금보다 낫다"는 세일러의 주장은 기존 은행권에서 회의론을 불러일으켰습니다.

전통적인 담보(예: 부동산)는 수작업 감정, 주관적인 평가, 복잡한 법적 프레임워크(관할권에 따라 다름)가 필요합니다. 반면 비트코인은 퍼블릭 블록체인 데이터를 통해 담보를 즉시 확인할 수 있고, 연중무휴 실시간 결제 및 청산 기능, 지리적 위치나 거래 상대방에 관계없이 균일한 품질, 대출 조건을 프로그래밍 방식으로 집행할 수 있는 기능을 제공합니다.

대출 기관이 일요일 새벽 3시에 비트코인 담보를 즉시 확인하고 잠재적으로 청산할 수 있다는 것을 깨닫게 되면, 부동산이 수작업 감정, 주관적인 평가, 퇴거 가능성을 기다리는 동안 반복되는 일이 없어질 것입니다.

1. 전통적인 은행이 비트코인에 굴복하다.

마이크로스트레티지(MSTR)의 접근 방식은 상장 기업이 비트코인을 금융 자산으로 보는 방식을 근본적으로 변화시킵니다. 단순히 비트코인을 보유하는 데 그치지 않고 공개 시장을 활용해 전환사채를 발행하고 시장에서 주식을 발행하여 비트코인 구매 자금을 조달하는 등 암호화폐 입지를 확장하는 금융 모델을 선구적으로 도입했습니다. 이러한 전략을 통해 MicroStrategy는 기존 은행을 강력하게 만든 것과 동일한 금융 공학을 활용하되, 기존 금융 상품이나 부동산이 아닌 비트코인을 기초 자산으로 하여 현물 비트코인 ETF를 크게 능가하는 성과를 거둘 수 있었습니다.

따라서 2025년에 대한 저의 예측 중 하나는 MSTR은 시장 점유율을 더욱 확대하기 위해 10 대 1 주식 분할을 발표할 것이며, 이는 더 많은 투자자들이 주식 및 옵션 계약을 구매할 수 있게 해줄 것입니다. 마이크로스트레티지의 행보는 비트코인이 전통적인 기업 금융에 얼마나 깊숙이 침투했는지를 보여줍니다.

또한 비트코인을 장기 보유자와 신규 투자자들이 더 많은 수익을 얻으려 하면서 비트코인을 중심으로 구축된 금융 서비스가 큰 인기를 끌 것으로 예상합니다. 전 세계 비트코인 보유자를 위한 비트코인 모기지 및 소득 창출 상품이 빠르게 성장할 것으로 예상합니다.

또한 비트코인 담보 대출이 인기를 끌고 있는 이유에 대한 시적인 답변이 있는데, 메데인의 사업주들도 마드리드에서와 동일한 담보 요건과 이자율을 적용받는 진정한 금융 포용의 대표적 사례라는 것입니다. 모든 비트코인의 속성, 검증 기준, 청산 절차는 동일합니다. 이러한 표준화는 그동안 신흥 시장 대출자에게 부과되었던 자의적인 위험 프리미엄을 제거합니다.

지난 수십 년 동안 전통적인 은행은 지역마다 매우 다른 대출 기준을 유지하면서 '글로벌 도달 범위'를 마케팅해 왔습니다. 이제 비트코인 기반 대출은 이러한 유전적 비효율성을 낡은 금융 시스템의 유물로 드러내고 있습니다.

2. 자본의 자유로운 이동으로 국경이 사라집니다.

각국은 비트코인 비즈니스와 자본을 둘러싼 새로운 경쟁의 시대로 접어들고 있습니다. 그 결과 2025년에는 비트코인 투자자와 기업을 위한 새로운 세금 인센티브가 도입될 것으로 예상됩니다. 이러한 인센티브는 암호화폐 기업가를 위한 패스트트랙 비자 프로그램 및 비트코인 기업을 유치하기 위한 규제 프레임워크와 함께 시행될 예정입니다.

역사적으로 각국은 제조 현장이나 지역 본사를 유치하기 위해 경쟁해 왔습니다. 이제는 비트코인 채굴 운영, 거래 장소, 호스팅 인프라를 두고 경쟁하고 있습니다.

엘살바도르의 비트코인 금고 지위는 국가가 비트코인을 보유하는 초기 실험을 나타냅니다. 실험적이지만, 엘살바도르의 움직임과 최근 미국에 비트코인 전략 비축을 제안하면서 전통적인 금융 중심지들은 국영 금융에서 비트코인의 역할에 직면하게 되었습니다.

다른 국가들도 비트코인으로 표시된 자본 흐름을 유치하기 위한 자체 이니셔티브를 준비하면서 이러한 프레임워크를 연구하고 모방하려고 노력할 것입니다.

3. 은행 참여자들에게 문호를 개방합니다.

채권 시장에서는 필요성이 혁신을 주도합니다. 상장 기업들은 이제 비트코인 관련 거래에 자금을 조달하기 위해 채권 시장과 전환사채를 일상적으로 이용합니다. 이러한 관행은 비트코인을 투기성 자산에서 기업 재무 관리의 초석으로 변화시켰습니다.

마라톤 디지털 홀딩스와 셈러 사이언티픽 같은 기업들은 마이크로스트레티지의 선례를 성공적으로 따르며 시장의 인정을 받고 있습니다. 재무 관리자와 CEO에게 이것은 가장 중요한 신호입니다. 이제 비트코인은 그들의 주목을 받고 있습니다.

한편, 지난 2년 동안 비트코인 대출 시장은 큰 발전을 이루었습니다. 이제 진지한 기관 대출 기관은 적절한 담보 분리, 투명한 에스크로 계약, 보수적인 대출 비율을 요구합니다. 이러한 리스크 관리 관행의 표준화는 이전에는 따로 분리되어 있던 기관 자본을 정확하게 끌어들였습니다.

규제가 더 명확해졌습니다. 더 많은 은행이 비트코인 금융 상품에 참여할 수 있도록 문호를 개방해야 합니다. 이는 소비자에게 가장 큰 혜택이 될 것이며, 새로운 자본과 경쟁으로 금리가 하락하고 비트코인 담보 대출이 더 매력적으로 보일 것입니다.

4. 비트코인과 암호화폐의 인수합병이 심화됩니다.

암호화폐 에스크로 및 기타 지침과 관련된 SAB 121 결의안에 대한 규제가 명확해지면서 은행은 성장하는 비트코인 및 대출 시장에 진출할 것인지 아니면 인수할 것인지 중대한 선택에 직면하게 될 것입니다. 그 결과, 우리는 내년에 미국 상위 20개 은행 중 적어도 한 곳이 암호화폐 기업을 인수할 것으로 예상합니다.

은행들은 암호화폐 인프라 개발 일정이 경쟁사보다 앞당겨지고, 이미 검증된 시스템을 통해 한 달에 수십억 건의 거래를 처리하는 기존 기업들보다 빠르게 움직이기를 원하고 있습니다.

이러한 운영 플랫폼은 은행이 빠르게 복제할 수 없는 수년간의 전문성을 나타냅니다. 인수 프리미엄은 시장 진입 지연에 따른 기회 비용에 비해 상대적으로 축소되었습니다.

운영 성숙도, 규제 명확성, 전략적 필요성의 조합은 은행 업계가 암호화폐 역량을 확보할 수 있는 자연스러운 조건을 만들어냅니다.

5. 공개 시장은 비트코인 인프라를 검증합니다.

암호화폐 산업은 공공 시장에서 획기적인 한 해를 보내고 있습니다. 우리는 미국에서 100억 달러 이상의 가치를 지닌 유명 암호화폐 기업공개가 최소 한 건 이상 이루어질 것으로 예상합니다. 주요 디지털 자산 기업들은 현재 전통적인 은행과 유사한 수익원을 갖춘 복잡한 기관 서비스 계층을 구축하여 매일 수십억 달러의 거래를 처리하고, 엄격한 규정 준수 프레임워크를 통해 대량의 수탁 업무를 관리하며, 규제된 활동에서 꾸준한 수수료 수입을 창출하고 있습니다.

따라서 금융의 다음 장은 이러한 변화에 저항하는 사람들이 아니라 변화를 수용하는 것이 생존에 달려 있음을 인식하는 사람들이 써 내려갈 것입니다.