올해 암호화폐 업계에서 상장할 가능성이 높은 기업은 무엇인가요?

다니엘 쿤, 코인데스크 작성, 파인 스노우, 골든 파이낸스 편집

미국 증권거래위원회(SEC)에 제출된 기밀 문서에 따르면 미국 스테이블코인 발행사인 서클이 또 다른 기업 공개를 시도하고 있습니다. 이는 2021년 기업인수전문회사(SPAC)와의 합병 계획이 실패한 이후 주요 암호화폐 기업의 두 번째 IPO 시도입니다.

블록체인 분야의 투자 자금과 잠재적 기업공개는 올해 경제 호조로 암호화폐가 반등하면서 회복세를 보일 것으로 보입니다. 암호화폐가 등장한 지 15년이 지났음에도 불구하고 암호화폐 분야의 상장 기업은 거의 없습니다.

지난해 12월 골드만삭스는 2024년 하반기, 특히 연방준비제도이사회가 금리를 인하해 거래 비용을 낮추고 경제를 활성화할 경우 IPO 활동이 활발해질 것으로 예상했습니다.

미국 대선, 의회 내분, 전쟁, 인플레이션 등 여러 가지 잠재적 장애물이 있지만, 골드만은 "금융 시장이 강세를 보이면 IPO도 강세를 보이는 경향이 있다"며 "암호화폐 시장이 강세를 보이고 있다는 것은 점점 더 분명해지고 있다"고 말했다.

또한 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF)의 출시로 암호화폐는 더욱 성숙한 단계에 접어들고 있습니다. 많은 기업이 이미 상당한 규모의 자금을 조달했으며, 일반적으로 10년 이상 운영되는 가장 오래된 기업의 벤처 캐피털 후원자들은 수익을 찾고 있을 수 있습니다.

또한 경제 불확실성이 여전한 상황에서 암호화폐 시장이 단기적으로 높은 수준을 유지한다면, 이는 침체기 전에 상장할 수 있는 기회의 창이 될 수 있습니다.

어떤 기업이 IPO를 할 수 있을까요?

암호화폐 업계에는 기업공개 가능성이 가장 높은 '유니콘', 즉 기업 가치가 10억 달러 이상인 비상장 기업이 12개 이상 있습니다. 일부 기업은 기업 통제 수준이 높고 감시가 덜한 비공개 상태를 선호할 수 있습니다. 그러나 일반적으로 기업이 외부 자본을 조달하는 경우 투자자가 "빠져나갈" 수 있는 가장 가능성이 높은 두 가지 방법은 기업 공개 또는 파산입니다.

코인데스크는 이들 기업 중 올해 기업공개 계획을 발표할 수 있는 기업을 분석했습니다. 이는 전체 목록이 아닌 대표 목록이며, 어떤 요인이 작용하고 있는지 파악하기 위한 것입니다. 암호화폐 랠리 기간 동안 성장 잠재력이 큰 거래소, 커스터디, 스테이블코인에 집중할 가능성이 높습니다.

지난해 11월, 크라켄의 CEO 데이브 리플리는 상장을 강력하게 고려하고 있다고 말했습니다. 크라켄은 증권거래위원회에 검토를 시작하는 초기 단계를 밟았지만, 1년이 지난 지금까지도 SEC는 크라켄을 "유효한" 후보로 선언하지 않았습니다. 하지만 이후 크라켄의 최고 경영진은 최고준법감시책임자 C.J. 리날디와 최고재무책임자 캐리 돌란 등 기업공개 경험이 있는 임원들로 채워졌다고 더블록은 전했다.

최근 기업가치가 110억 달러에 육박하는 크라켄은 마르코 산토럼 변호사가 이끄는 업계 최강의 법무/준법 부서도 자랑하고 있다. 마르코 산토리 변호사가 이끄는 법률/컴플라이언스 부서를 운영하고 있습니다.

작년에 미국 증권거래위원회(SEC)는 크라켄의 상장을 승인해야 하는 소송을 제기했습니다. 특히 이스라엘의 이토로(eToro)와 코인데스크의 모회사인 불리쉬(Bullish) 등 여러 다른 거래소와 브로커가 상장을 시도했지만 SEC에 의해 막혔습니다. 미국 시장을 넘어서는 논의가 이뤄진다면 유럽연합의 비트판다와 멕시코의 비트소도 주목할 필요가 있습니다.

암호화폐 커스터디 분야에서 라이벌인 앵커리지와 비트고 역시 상장을 검토하고 있을 수 있습니다. 두 회사 모두 이 분야의 선두주자로 꼽히며, 핵심 암호화폐 에스크로 사업을 넘어 다른 보안 서비스와 인기 있는 토큰화 분야로 사업을 확장했습니다.

"앵커리지 디지털은 전 세계 조직에 안전하고 신뢰할 수 있는 디지털 자산 인프라 서비스를 제공합니다. 당사의 고객 기반에는 자산 관리자, 등록 투자자문사, 암호화폐 프로토콜, 벤처 캐피털 회사 등이 포함됩니다." 대변인은 이메일을 통해 IPO에 대한 질문을 피했습니다.

2013년에 설립된 비트고는 2023년 시리즈 C 펀딩 라운드에서 17억 5,000만 달러의 가치를 평가받았는데, 이는 스팩 합병이 가능할 정도로 낮은 밸류에이션입니다. 한편 뱅크 오브 앵커리지는 연방 공인 은행으로 최근 30억 달러의 기업가치를 평가받았습니다.

세 번째로 큰 스테이블코인 발행사인 팍소스도 IPO의 경쟁자가 될 수 있습니다. 팍소스는 브랜드 스테이블코인을 만들고자 하는 제3자가 선택하는 발행사입니다. 예를 들어, 페이팔이 최근 출시한 PYUSD 토큰과 바이낸스가 발행을 중단한 BUSD 토큰의 발행사입니다. 스테이블코인은 블록체인의 가장 확실한 용도 중 하나가 되었습니다.

이 밖에도 많은 기업과 신흥 산업이 이 분야에 뛰어들고 있습니다. 레저와 트레저 등 오랜 역사를 자랑하는 대형 블록체인 하드웨어 회사, 리플과 비트페이 등 결제 기술 회사, 비트와이즈와 같은 금융 서비스 제공업체가 주식 공개를 고려하고 있습니다.

강력한 기업 지배구조와 더불어 살펴봐야 할 핵심 요소는 시장 적합성과 성장 잠재력입니다. <정부 계약을 많이 체결한 체인널리시스도 올해 상장에 유리한 위치에 있을 수 있습니다. 비트코인 가격의 변동성에도 불구하고 현금 흐름 측면에서 가장 예측 가능한 산업 중 하나이기 때문에 기존 암호화폐 상장사 대부분이 암호화폐 채굴에 관여하고 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다.

마지막으로 한 가지 생각은 부활한 FTX가 상장을 시도할 수도 있겠지만, 누가 자금을 대주겠느냐는 것입니다.

"모든 것은 서클의 기업공개가 어떻게 진행되느냐에 달려 있습니다. 잘 진행되면 다른 많은 회사들이 이를 검토할 수 있습니다." 델파이 디지털의 CEO 아닐 룰라가 말했습니다.