골드만삭스가 이더리움에 대해 틀린 이유

브렌든이 블록체인에 대해 쓴 글, 버네이컬 블록체인에서 편집

몇 년 전만 해도 이더리움은 탈중앙화 금융(DeFi), 픽셀화 (DeFi), 픽셀화된 NFT, 매우 창의적인 스마트 컨트랙트 실험으로 잘 알려진 이더리움은 '진지한' 투자자들에게는 선택지가 되지 못했습니다. 하지만 2025년에 이르러 이더는 월스트리트에서 주목의 대상이 되었습니다.

골드만삭스는 2021년에 이더를 '너무 변동성이 크고 투기적'이라고 폄하하며 '문제를 찾는 해결책'이라고 부르며 전통적인 기관의 사고방식을 완벽하게 보여줬습니다. 연구팀은 스마트 컨트랙트 기술이 과장되어 실제 적용이 제한적이며, 기관 고객 사이에서 프로그래밍 가능한 통화에 대한 '합법적인 사용 사례'가 없다고 주장했습니다. JP모건 체이스는 이를 '애완용 돌'이라고 부르며 전통적인 자산 운용사들은 이를 외면하고 있습니다.

그러나 이러한 시각은 인터넷을 '번개'라고 부르는 것만큼이나 시대에 뒤떨어진 것입니다. 오늘날 골드만삭스는 조용히 이더리움 기반 거래 인프라를 구축하고 있고, JP모건 체이스는 이더리움 기반 오닉스 플랫폼을 통해 수십억 달러의 거래를 처리하고 있으며, 한때 이더리움을 외면했던 자산운용사들은 이제 이더리움 관련 상품을 빠른 속도로 출시하고 있습니다.

2024년 미국 증권거래위원회(SEC)가 마침내 이더리움 현물 ETF를 승인하면서 진정한 전환점을 맞이했는데, 이는 저녁 식탁에 오르는 흥미로운 주제처럼 들리지는 않지만 중요한 의미가 있는 일이었습니다. 단순히 '디지털 금'으로 분류되는 비트코인과 달리 이더는 탈중앙화된 거래 플랫폼부터 디지털 아트 시장까지 모든 것을 지원하는 프로그래밍 가능한 블록체인을 어떻게 규제할 것인가라는 난제를 규제 당국에 제시했습니다. 결국 이 문제를 해결하고 출시했다는 사실은 업계가 나아갈 방향에 대해 많은 것을 말해줍니다.

ETF의 문이 열리다

수년 동안 이더리움의 증권 여부에 대한 SEC의 모호함 때문에 규제 명확성에 대해 회의적인 시각이 있었습니다. 그러나 이번 ETF 승인은 이더리움이 연금, 자산 관리자, 심지어 보수적인 패밀리 오피스의 투자 가능한 자산으로 성장했다는 중요한 신호입니다.

BlackRock은 iShares 이더 신탁의 출시를 선도했고, 솔직히 이 출시를 지켜보는 것은 기관 투자자들의 FOMO(Fear of Missing Out)가 실시간으로 진행되는 것을 목격하는 것과 같았습니다. 그 뒤를 이어 피델리티가, 그레이 스케일이 기존 상품을 ETF로 전환했고, 갑자기 모든 주요 자산운용사가 이더리움 상품을 출시했습니다. 하지만 더욱 놀라운 점은 이러한 상품이 단순히 이더리움 가격을 추적하는 일반적인 ETF에 국한되지 않고, 일부 상품에는 기관 투자자도 디파이 참여자처럼 포지션에서 수익을 얻을 수 있는 약정 보너스가 포함되어 있다는 것입니다.

조직의 이더리움 도입 전후 가격 변동 시각화

기업들이 완전히 수용

매력적인 점은 기업들이 실제 비즈니스 운영에 이더리움을 실제 비즈니스 운영에 통합하는 방법입니다. 비트코인처럼 투기성 자산 비축이 아니라 실제 문제를 해결하기 위해 기업들이 이더를 기반으로 디지털 인프라를 구축하고 있습니다.

기업에게 이더의 진정한 가치는 토큰화된 통화, 디지털 계약, 복잡한 재무 워크플로우를 처리할 수 있는 프로그래밍 가능한 블록체인 인프라로서의 역할에 있습니다.

기관들이 빠르게 이 흐름에 동참하고 있습니다:

1조 5천억 달러의 자산을 운용하는 프랭클린 템플턴은 뮤추얼 펀드 중 하나를 이더로 토큰화했습니다. 이더로 토큰화된 투자자들은 이제 블록체인에서 디지털 주식을 보유하며 투명성과 24시간 연중무휴 결제의 혜택을 누릴 수 있습니다.

JPMorgan은 블록체인 부문인 Onyx를 통해 Polygon과 엔터프라이즈 버전의 Ether Quorum과 같은 이더 호환 네트워크를 사용하여 토큰화된 예금 및 자산 스왑을 테스트하고 있습니다.

아마존 AWS와 구글 클라우드는 이제 이더 노드 서비스를 제공하여 기업이 자체 인프라를 구축하지 않고도 네트워크에 쉽게 액세스할 수 있도록 지원합니다.

Microsoft는 공급망 추적에서 규정 준수 스마트 계약에 이르는 기업 사용 사례를 살펴보기 위해 ConsenSys와 파트너십을 맺었습니다.

이것은 더 이상 암호화폐 네이티브 플레이어만의 영역이 아닙니다. 전통적인 금융 대기업들도 이더리움이 제공하는 빠르고 안전하며 자동화된 중개자 없는 금융 서비스에 눈을 뜨고 있습니다.

포춘 500대 기업의 CFO들 사이의 대화가 완전히 바뀌었습니다. 블록체인이 합당한지에 대한 질문 대신 스마트 계약 자동화를 공급업체 결제, 공급망 금융, 내부 프로세스에 얼마나 빨리 적용할 수 있는지에 대해 묻고 있습니다. 효율성 향상은 분명합니다.

게임 및 엔터테인먼트 업계가 특히 적극적입니다. 주류 게임 스튜디오는 게임 내 자산을 토큰화하고, 음악 플랫폼은 로열티 분배를 자동화하며, 스트리밍 서비스는 탈중앙화된 콘텐츠 실현을 실험하고 있습니다. 이더의 투명성과 프로그래밍 가능성은 이러한 산업에서 수십 년 묵은 문제를 거의 하룻밤 사이에 해결했습니다.

왜 기업들에게 이더가 매력적인가요?

이더를 사용하면 달러, 주식, 부동산, 탄소배출권 등 자산을 디지털화, 토큰화, 프로그래밍할 수 있습니다. 여기에 주로 이더를 기반으로 운영되는 스테이블코인(예: USDC 또는 USDT)을 결합하면 완전히 새로운 금융 운영 체제를 위한 구성 요소를 갖추게 됩니다.

• 국경을 넘는 즉각적인 결제가 필요하신가요?

• 계약 마일스톤에 따라 프로그래밍 가능한 지급이 필요하신가요?

• 통제권을 잃지 않으면서 투명성이 필요하신가요?

• 이더는 이 모든 것을 지원합니다.

아비트럼과 옵티미즘 같은 레이어 2 네트워크와 결합된 이러한 솔루션은 Ether의 용량을 확장하고 비용을 절감하며 속도를 획기적으로 높여줍니다. 많은 조직이 이더의 유동성과 보안을 활용하면서 효율성을 높이기 위해 레이어 2 네트워크 구축을 선택하고 있습니다.

이 모든 제도적 도입은 대부분의 사람들이 무시하는 인프라 계층 없이는 이루어질 수 없습니다. BTCS와 같은 회사는 전통적인 금융 기관이 이더 및 이더리움 ETF와 같은 상품에 참여하는 데 필요한 인프라를 점점 더 많이 지원하고 있으며, BTCS는 안전한 엔터프라이즈급 이더 검증 노드를 운영하고 네트워크 무결성을 유지하며 기관이 기술적 복잡성을 처리할 필요 없이 서약에 참여할 수 있도록 하는 데 특화되어 있습니다. 커스터디나 ETF 발행자는 아니지만, 검증 노드 운영을 통해 이더의 기능과 신뢰성을 지원하여 기관 투자자가 요구하는 네트워크 복원력과 투명성을 강화합니다.

앞으로

미래의 트렌드는 무엇인가요? 방향은 매우 명확하다고 생각합니다. 이더는 프로그래머블 금융을 위한 인프라 계층이 되고 있습니다. 더 이상 암호화폐 거래뿐만 아니라 자동화된 대출, 프로그래밍 가능한 보험, 토큰화된 부동산, 24시간 내내 작동하는 공급망 금융에 대해 이야기하고 있습니다.

중앙은행 디지털 화폐(CBDC)와의 통합은 또 다른 큰 기회입니다. 많은 국가들이 디지털 통화 전략을 개발하면서 정부 발행 디지털 통화와 더 광범위한 DeFi 생태계 간의 원활한 상호작용을 위해 이더리움 호환 솔루션을 고려하고 있습니다.

더 중요한 것은 이러한 제도적 포용이 업계 전반에서 오랫동안 기다려온 규제 명확성을 촉진하고 있다는 점입니다. 주요 금융 기관들이 이더리움을 중심으로 상품을 개발함에 따라 규제 당국은 포괄적인 규제보다는 실행 가능한 프레임워크를 개발할 강력한 인센티브를 갖게 되었습니다.

우리는 실험적인 플랫폼으로 시작하여 중요한 금융 인프라로 발전한 기술을 목격하고 있습니다. ETF의 승인은 중요한 의미를 지니지만, 이는 시작에 불과합니다. 진짜 이야기는 이더리움이 금융 서비스의 작동 방식, 기업의 운영 관리 방식, 글로벌 경제의 가치 흐름에 근본적인 변화를 가져올 것입니다.

정직하게 말하자면, 우리는 아직 이러한 변화의 초기 단계에 있다고 생각합니다. 현재의 제도적 도입은 프로그래밍 가능 통화와 기존 금융의 대규모 융합의 시작에 불과합니다.