왜 지금이 미국 비트코인 강세장인가?

바이 잭

비트코인은 10만 달러를 향해 가고 있지만, 투기꾼들은 매우 조용합니다. 트럼프 당선 이후 모두가 유동성 유입을 기대했지만 코인시큐리티로 인해 활성화된 밈 투기 심리를 제외하면 모든 급등세는 비트코인에 한참 뒤처져 있습니다. 왜 최근 비트코인이 오르면 급등세는 내려가고, 비트코인이 내려가면 급등세는 여전히 내려가는 것일까요?

해답은 $MSTR 주식에 있을 수 있습니다.

마이크로스트레티지가 비트코인을 매수하는 것은 암호화폐 세계에서 새로운 일이 아니며, 지난 주기부터 미국 증시에서 BTC 지수가 되어 왔습니다. 하지만 올해 9월, MSTR은 다시 한 번 시장의 주목을 받았습니다. 이번에는 놀랍게도 비트코인 가격 상승보다 훨씬 앞서 시작했고, 이후에도 비트코인에 대한 프리미엄을 꾸준히 유지했기 때문입니다.

마이크로스트레티지의 주가 상승 활동과 높은 상관관계를 보이는 순자산가치 프리미엄(NAV 프리미엄)은 MSTR이 상승한 직후와 그 이후에도 상승세를 이어가고 있습니다. MSTR Tracker에 따르면, 현재 NAV 프리미엄은 약 3.3에 이르렀습니다.

그리고 많은 사람들이 "왜 MSTR에 프리미엄이 붙는가? 왜 MSTR에 프리미엄이 붙는가? 실제로 마이크로스트레티지는 작년 중반과 연말에 '프리미엄 인상'이라는 새로운 코인 구매 전략을 시작했습니다.

단순히 말해, MicroStrategy는 부채를 발행하여 BTC를 매입하기 위한 자금을 조달해 왔으며, 이는 각 MSTR 주식이 특정 수의 BTC를 나타내는 것을 의미했지만(그래서 미국 BTC 지수로 간주됩니다) 프리미엄 발행 모델은 훨씬 더 간단하고 즉각적인 방식입니다: 비트코인 가격이 상승하고 회사의 시가총액이 상승하면 MSTR은 비트코인에 프리미엄을 지급합니다.

그런 다음 회사는 MSTR 주식을 추가로 발행하고 해당 주식 수만큼의 프리미엄을 받고 더 많은 비트코인을 매입하여 MSTR 주식당 BTC가 더 상승하고, 이는 회사의 시가총액과 MSTR의 가치가 상승하여 순환이 반복된다는 것을 의미합니다.

요약: MSTR은 더 많이 발행될수록 더 가치가 있습니다.

이것이 비트코인 강세장과 어떤 관련이 있을까요? 이것이 비트코인 강세장과 어떤 관련이 있을까요? 마이크로스트레티지가 전체 유동성의 5%를 차지한다는 사실 외에도 미국 주식이 지금 패러다임의 전환을 겪고 있는 것 같습니다. 마이크로스트레티지 CEO 마이클 세일러는 올해 들어 미국 주식에 MSTR이 점점 더 많아질 것이라고 강조해왔고, 자신의 모델을 "무한한 돈의 글리치"라고 불렀습니다. 처음에는 많은 사람들이 생각하지 않았지만 최근 미국에서는 마이크로 소프트와 다른 미국 주식 거인들도 "비트 코인 금융"을 탐구하기 시작했고 운명의 기어가 돌아 가기 시작했음을 느낄 수 있습니다.

즉, 세일러의 비전이 계속 현실화된다면 점점 더 많은 미국 기업들이 '프리미엄을 올리는' 비트코인 채권을 채택할 것이고, 비트코인 가격은 미국 주식과 더욱 밀접하게 연결될 것입니다. 그리고 이 엄청난 양의 유동성은 나머지 코티지 산업과 연결되지 않은 채 비트코인만이 차지하게 될 것입니다(이것이 최근 비트코인 ETF로 유입이 급증한 반면 이더 ETF는 별다른 영향을 미치지 못한 이유 중 하나입니다).

예상컨대, 암호화폐 산업이 내러티브 혁신과 실용성에 미치지 못한다면 비트코인은 암호화폐에서 멀어질 것입니다. 이러한 배경에서 강세장을 위한 두 개의 베타만 남았습니다. 하나는 비트코인이고 다른 하나는 유동성을 이어받고 있는 솔라나입니다.