연준의 금리 인하가 비트코인에 예상보다 좋지 않은 이유

옴카르 고드볼, 코인데스크 작성, 덩 통 편집, 골든 파이낸스

• 지난 목요일의 인플레이션 보고서가 올해 연방준비제도가 금리 인하를 시작할 수 있는 토대를 마련했을 수 있습니다. 올해 금리 인하를 위한 토대를 마련했을 수 있습니다.

• 암호화폐 커뮤니티는 첫 금리 인하가 비트코인 강세장을 촉발할 것으로 예상하지만, 중앙은행이 정책을 완화하는 맥락에 따라 반응이 달라질 수 있습니다.

어제의 인플레이션 보고서 이후, 연방준비제도(연준)가 올해 금리 인하를 시작할 가능성이 점점 커지고 있으며, 이는 리스크에 보다 관대한 거시경제 환경에 대한 암호화폐 강세론자들의 오랜 열망을 충족시킬 것으로 보입니다.

암호화폐 시장 커뮤니티에서는 9월에 시작될 것으로 보이는 금리 인하가 법정화폐 유동성을 증가시키고 비트코인(BTC) 같은 더 위험한 투자에 대한 수요를 촉발할 것이라는 데 공감대를 형성하고 있습니다.

이것이 말이 되긴 하지만, 시장은 이미 어떤 완화책이든 소화해냈을 것입니다. 금리 인하에 대한 기대감은 2022년 하반기부터 암호화폐와 전통 시장 심리를 지배해 왔으며, 비트코인이 2022년 15,000달러 부근에서 올해 사상 최고치인 73,000달러까지 급등하는 데 주요 촉매제 중 하나였습니다. 따라서 실제 금리 인하는 시장의 미지근한 반응만 이끌어낼 가능성이 높습니다.

더 중요한 것은 금리 인하의 맥락일 수 있습니다.

금리 인하가 낮은 인플레이션과 경제 번영기에 이루어지면 자산 가격에 대한 부양 효과가 더 두드러질 수 있습니다. 경제 취약성의 징후가 있는 상황에서 금리 인하는 부정적인 신호를 보내 투자자들이 더 위험한 자산에서 국채와 같은 안전한 자산으로 자금을 이동하도록 유도할 수 있습니다.

코인데스크와 공유한 보고서에서 10x 리서치의 설립자 마르쿠스 틸렌은 "연준이 단순히 인플레이션 우려 때문에 2024년 9월 금리를 인하한다면 이는 비트코인에 단기적으로 긍정적일 수 있다. " "그러나 성장 우려로 인해 9월 또는 그 이후에 금리 인하가 이루어진다면 비트코인은 상당한 매도 압력에 직면할 수 있습니다."

티엘렌은 역사적으로 연준이 금리 인상 사이클을 멈췄을 때 비트코인이 가장 많이 올랐다고 말했습니다. 첫 번째 금리 인하는 일반적으로 미지근한 반응을 이끌어냅니다.

"연준이 2019년 7월까지 금리 인상을 중단하는 동안 비트코인은 +169%의 수익률을 기록하며 폭발적인 성장을 경험했습니다. 2019년 7개월간의 중단 이후 연준은 금리를 인하했고, 급격한 금리 인하 사이클이 시작되었습니다. 처음에 비트코인은 2019년 7월 31일 금리 인하 다음 주에 +19% 상승하며 긍정적인 반응을 보였습니다. 하지만 2주 후 비트코인은 다시 보합세로 돌아섰습니다."라고 틸렌은 말합니다.

티엘렌은 2019년 하반기의 금리 인하는 경제 불확실성 때문이었으며, 코인데스크 데이터에 따르면 암호화폐 가격이 하반기에 33% 하락한 것으로 나타나면서 비트코인 가격에 부담을 줬다고 덧붙였습니다.

미국 주식 시장도 비슷한 패턴을 보였습니다.

마켓워치에 따르면 웰스파고 투자 연구소의 전략가 오스틴 피클은 지난달 "연준의 금리 인하 사이클의 시작은 주식 시장의 급격한 하락과 일치하는 경향이 있다"고 말했습니다. "1974년 이후 연준의 첫 금리 인하 이후 250일 동안 주가는 평균 약 20% 하락했습니다."

피클은 매크로 약세에 대응해 연준이 금리를 인하할 수밖에 없다면 주식 시장은 타격을 받을 것이라고 덧붙였습니다.

이것은 암호화폐 트레이더가 미국 경제의 약세 징후를 경계해야 한다는 것을 의미합니다.

피델리티의 비즈니스 사이클 트래커에 따르면 2분기 말 미국 경제는 확장 후기 단계에 있었습니다. 소비재 및 자재 신규 주문, 소비자 신뢰, 건축 허가 등의 선행 지표는 향후 약세를 예고했습니다. 앞으로 몇 달 동안 약세가 더 뚜렷해지면 금리 인하는 BTC를 포함한 위험자산에 아무런 도움이 되지 않을 것입니다.