GPU 市场迎转折？专家：NVIDIA H100 租赁价格暴跌至每小时2美元，需求为何骤降

在科技巨头竞逐的 AI 军备竞赛中，NVIDIA（英伟达）的旗舰 AI 芯片 H100 GPU 自 2023 年 3 月发布以来，迅速成为市场上的稀缺资源，需求火爆。然而，AI 新创公司 Featherless.Ai 的创办人 Eugene Cheah 最近发表了一篇题为《2 美元的 H100：GPU 租赁泡沫如何破灭》的文章，指出 H100 GPU 在算力租赁市场上的价格已经从高峰时期的每小时 8 美元大幅回落至约 2 美元。

Eugene Cheah 详细分析了导致 H100 需求下降的几大原因。首先，许多中小型公司不再从头训练新模型，转而微调已经公开的模型。这种方式比自我训练更为经济高效，减少了对强大算力的需求。此外，许多公司在完成模型训练后，选择将闲置的算力进行转售，进一步增加了市场上的供给。

他还提到，一些大型企业如 OpenAI、Meta 和 X.AI 纷纷退出公共算力平台，转向建设自有的超大规模数据中心，减少了对租赁 GPU 的需求。同时，NVIDIA 正推出更新的 H200 和 B200 产品线，市场上也有来自 AMD 和 Intel 的更具性价比的替代品。

除了 AI 需求的变化，加密货币挖矿对 GPU 的需求也在减少，这部分算力被转移到公共平台上，加剧了供需失衡。然而，Eugene Cheah 指出，这种租赁价格下降主要影响中小型企业的大众市场，仍有大量大型项目维持对高性能 GPU 的强劲需求。

H100 的投资建议：租赁优于购买 Eugene Cheah 还特别建议投资者不要购买全新的 H100，认为在当前供过于求的市场环境下，这样的投资可能无法带来回报。相反，他鼓励有算力需求的公司通过租赁的方式来使用 H100，以降低成本。此外，他也提议投资者考虑转向其他领域，比如股票市场，以获得更好的回报。

GPU 和 AI 泡沫真的会破裂吗？ 尽管 H100 租赁价格的下降引发了关于 GPU 泡沫的讨论，但市场对 NVIDIA 下一代 Blackwell 架构芯片的需求依然高涨。摩根士丹利分析师在最近的一份报告中指出，Blackwell 芯片的订单在未来 12 个月内已被抢购一空。这意味着在短期内，Hopper 架构产品仍将保持强劲需求，NVIDIA 在 AI 芯片市场的领导地位将继续巩固。