去中心化交易所Hyperliquid为何迅速出圈？

在DeFi投资者准备迎接HYPE代币发行之际，是什么让Hyperliquid吸引了这么多人的目光？

短短两年内，Hyperliquid已迅速成为加密衍生品市场的领军协议，成为最活跃的永续合约去中心化交易所之一。

在区块链领域，Hyperliquid独树一帜地采取了产品优先的策略，在没有大量激励的情况下实现有机增长，并作为一个完全自筹资金的团队保持财务独立。仅本周就处理了210亿美元的交易量，其永续合约交易量的市场份额在今年增长了3倍，从2023年12月的约11%上升到本周的33%。

与此同时，Hyperliquid一直在运行着自己的积分计划，并将很快迎来备受期待的HYPE代币首次发行(TGE)，为其未来的去中心化、EVM兼容性的加入以及社区治理奠定基础。（11月29日早上HYPE上线，开盘价是3.2美元，现在市面流通量是3.33亿枚，第一个小时的交易量就达到了1.57亿美元。截止本稿写作时，币价已达9.4美元以上，涨幅接近200%，市值超32亿美元）

让我们来探讨一下是什么让Hyperliquid与众不同，以及HYPE上线后的后续计划。

Hyperliquid的独特之处

Hyperliquid的特色功能超越了传统衍生品，提供了精心设计的代币创建工具、流动性管理、以及流畅的用户体验和收益生成功能。

HIP-1：原生现货资产标准

除了永续合约，Hyperliquid还通过其HIP-1代币标准提供原生代币功能。项目方可以通过简单的五步链上流程发行代币，定义代币名称、设定供应上限和初始余额等基本信息。

HIP-1最独特的特征是其代币交易代码（ticker）的荷兰式拍卖系统。在这个拍卖过程中，代币创建者为交易代码竞价，价格从高位开始在31小时内逐渐下降。这种方式确保了公平透明的竞价和上市环境，保持合理成本并调节新上市代币的节奏。Hyperliquid每年仅允许约280个新代币上市，这个系统优先考虑质量，防止市场充斥低质量项目。

HIP-2：超级流动性

HIP-2（又称超级流动性）确保代币具有充足的流动性以保持市场稳定。HIP-2通过为HIP-1代币提供完全自动化的链上流动性系统来实现这一点，无需第三方做市商。

实际操作中，HIP-2自动在Hyperliquid的订单簿上为每个代币下达买卖订单，并频繁调整这些订单以匹配当前市场价格。这一功能为代币创建者和交易者创造了可靠、稳定的交易环境。

受Uniswap等自动做市商(AMM)的启发，HIP-2将AMM原理应用于传统订单簿模式，这是中心化交易所的默认模式，许多交易者更喜欢这种模式精确的买卖定价。

本质上，HIP-2充当内置做市服务，确保在Hyperliquid平台上发行的所有代币都能获得稳定、便捷的交易体验。

出色的用户体验

Hyperliquid的用户体验设计流畅且经济实惠，特别适合活跃交易者，其中有两个突出特点：

-免手续费交易：Hyperliquid采用免手续费交易模式，用户下单无需支付交易费用——只在存取款时需要支付少量费用。

- HyperBFT：平台使用名为HyperBFT的自定义共识机制处理大量订单，延迟极低。大多数交易在0.2秒内完成，即使在繁忙时期也保证在0.9秒内完成。此外，该系统每秒可处理高达10万笔订单，未来更新后还可处理更多订单。

通过结合免费交易和快速、可靠的处理能力，Hyperliquid提供了一个响应迅速且成本低廉的交易体验，既适合普通用户，也适合高频交易者。

资金池和跟单交易的收益机会

Hyperliquid的另一个独特之处在于其两种类型的资金池，旨在帮助用户通过跟单经验丰富的交易者或通过平台活动赚取收益：

-用户资金池：允许用户自动复制经验丰富的交易者的交易。用户通过向资金池存入资金，分享资金池管理者的盈亏，无需主动交易即可获得潜在收益。对于那些想要参与市场但缺乏高级交易知识的用户来说,这种设置是理想的选择,不过用户必须谨慎选择资金池。

-协议资金池：专注于低风险收益生成。例如，超级流动性提供者资金池从做市、处理清算和协议费用中获得回报。这类资金池通过Hyperliquid自身的运营活动提供更稳定、更可预测的收入来源,适合那些对低波动性收益感兴趣的用户。

HYPE发布后的展望

HYPE发布后将迎来来关键发展，包括通过HyperEVM实现以太坊兼容性和社区驱动的治理模式：

HyperEVM

HYPE发布后最受期待的发展之一是HyperEVM，它将为Hyperliquid引入以太坊兼容性。已有35个团队准备在HyperEVM上部署。例如，Felix Protocol将推出稳定币feUSD，而HyperLend将为一层链带来借贷市场。

网络去中心化

HYPE发行后，Hyperliquid的去中心化之旅将正式开始，代币持有者将在平台治理和运营安全中发挥重要作用。通过HYPE，代币持有者将获得对关键决策的投票权，包括平台更新、费用结构以及更广泛的政策变更等，确保社区在决定Hyperliquid发展方向上拥有发言权。

除了治理之外，HYPE还将在建立分布式验证者网络以提升网络安全性方面发挥作用。目前，Hyperliquid由团队成员运营的四个核心验证者运行。在代币首次发行之后，Hyperliquid计划实施验证者网络，以实现交易验证的去中心化，减少对单一运营者的依赖。这种方式不仅增强了网络安全性和透明度，还为完全去中心化的生态系统奠定了基础，让用户能够积极参与治理和运营韧性的建设。

总结

Hyperliquid在短时间内已成为交易领域的强者，以产品为先、快速且费用效率高的用户体验，以及对有机增长的专注而在市场竞争中脱颖而出。

HYPE代币首次发行后，生态系统会向去中心化迈进，为社区治理、通过HyperEVM实现以太坊兼容性的快速扩展，以及提升安全性和韧性的去中心化验证者网络打开大门。Hyperliquid的未来看起来非常有前景，HYPE的发布时机恰到好处，将推动其进一步扩张。