QCP Asia: Sự biến động trong lợi suất trái phiếu Nhật Bản kết hợp với rủi ro thuế quan gia tăng đang gây áp lực lên Bitcoin khi thị trường chuyển sang tâm lý né tránh rủi ro.

Những quan sát thị trường mới nhất của QCP Asia cho thấy tâm lý chấp nhận rủi ro toàn cầu đã giảm đáng kể trong tuần qua. Những diễn biến bất ngờ trên thị trường Nhật Bản và căng thẳng địa chính trị leo thang đã đẩy thị trường vào thế phòng thủ, với thị trường chứng khoán suy yếu và sự tập trung trở lại vào lãi suất và rủi ro chính sách kinh tế vĩ mô. QCP cho biết việc điều chỉnh lại lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản không chỉ làm tăng chi phí tài chính trong nước mà còn lan tỏa sang thị trường toàn cầu thông qua phân bổ thời hạn xuyên biên giới, các giả định về nguồn vốn và phí bảo hiểm rủi ro. Do thị trường hiện đang rất nhạy cảm với những sai lầm trong chính sách, Nhật Bản một lần nữa trở thành nguồn tiềm năng gây biến động cốt lõi. Trong khi đó, rủi ro xung đột thương mại giữa Mỹ và châu Âu lại nổi lên. Các tuyên bố liên quan đến thuế quan và các biện pháp trả đũa tiềm tàng đã làm tăng khả năng xảy ra một môi trường thương mại toàn cầu đối đầu hơn, chuyển trọng tâm thị trường từ chính những lời lẽ đó sang việc liệu điều này có thực sự thắt chặt các điều kiện tài chính và làm suy yếu niềm tin thị trường hay không. Trong bối cảnh này, thị trường tiền điện tử cũng đang chịu áp lực. QCP chỉ ra rằng hiệu suất hiện tại của Bitcoin gần giống với một tài sản vĩ mô có hệ số beta cao hơn là một tài sản trú ẩn an toàn, khiến nó rất nhạy cảm với những thay đổi về lãi suất, các sự kiện địa chính trị và sự biến động giữa các loại tài sản. Cho đến khi các tín hiệu chính sách rõ ràng hơn xuất hiện, các tài sản tiền điện tử có khả năng sẽ tiếp tục phản ứng thụ động, khiến việc thiết lập một xu hướng rõ ràng trở nên khó khăn.