Giám đốc đầu tư (CIO) của Bitwise, Matt Hougan, đã đăng bài trên nền tảng X, cho rằng các thuyết âm mưu xoay quanh Binance, Wintertermute, các quỹ đầu cơ vĩ mô nước ngoài không rõ danh tính, việc Bitcoin giảm xuống 0 và Jane Street đang lan truyền. Ông khẳng định lý do thực sự cho sự suy giảm của Bitcoin là do một số tổ chức nắm giữ Bitcoin lâu dài đã bán tháo lượng Bitcoin nắm giữ thông qua giao dịch giao ngay, đóng các vị thế đòn bẩy và bán quyền chọn mua Bitcoin. Lý do cho việc bán tháo này bao gồm chu kỳ bốn năm, lo ngại về điện toán lượng tử và sự chuyển hướng sang các công ty khởi nghiệp về trí tuệ nhân tạo (AI). Ông chỉ ra rằng đợt bán tháo phần lớn đã hoàn tất, thị trường đang trong quá trình chạm đáy và dự kiến sẽ đạt mức cao kỷ lục mới. Ông mô tả tình hình hiện tại là một mùa đông tiền điện tử điển hình, tiếp theo là mùa xuân tiền điện tử, với việc công chúng có xu hướng tìm kiếm vật tế thần, nhưng thực tế lại đơn giản hơn nhiều.