Việc dự đoán giá thị trường chủ yếu dựa vào 3% số nhà giao dịch có hiểu biết.

Một bài nghiên cứu gần đây của các nhà nghiên cứu từ Trường Kinh doanh London và Đại học Yale chỉ ra rằng độ chính xác của các dự đoán thị trường chủ yếu không phải do "trí tuệ tập thể" mà là do một số ít nhà giao dịch có thông tin. Nghiên cứu cho thấy chỉ khoảng 3% tài khoản đóng góp đáng kể vào việc xác định giá cả và hiệu quả hơn trong việc dự đoán kết quả, phản hồi tin tức và cải thiện độ chính xác của giá thị trường. Bài nghiên cứu cũng lưu ý rằng phần lớn những người tham gia khác đóng góp phần lớn khối lượng giao dịch, nhưng lại có lượng thông tin hạn chế, và các khoản lỗ giao dịch của họ thường chảy vào tay các nhà giao dịch có thông tin. Nghiên cứu kết luận rằng độ chính xác của các dự đoán thị trường phản ánh nhiều hơn "sự khôn ngoan của thiểu số có thông tin".