Theo Coincu, một thẩm phán liên bang Hoa Kỳ đã đứng về phía Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) trong vụ kiện chống lại Terraform Labs và cựu Giám đốc điều hành của nó, Do Kwon. Thẩm phán quận Hoa Kỳ Jed Rakoff đã đưa ra phán quyết vào thứ Năm, xác định rằng Terraform Labs đã vi phạm luật pháp Hoa Kỳ khi không đăng ký hai loại tiền kỹ thuật số là LUNA và MIR, vốn đã sụp đổ vào năm 2022.
Trong vụ kiện Do Kwon, SEC cáo buộc rằng Terraform Labs và Kwon đã chào bán các chứng khoán chưa đăng ký, bao gồm LUNA, UST và MIR. Tòa án đã đưa ra phán quyết tóm tắt có lợi cho SEC, nhấn mạnh việc không đăng ký các loại tiền kỹ thuật số nói trên. Trong khi bác bỏ phán quyết tóm tắt về các cáo buộc gian lận của SEC, Thẩm phán Rakoff đã ấn định ngày xét xử là ngày 29 tháng 1 năm 2024, bác bỏ các khiếu nại liên quan đến các giao dịch hoán đổi dựa trên bảo mật bất hợp pháp.
Terraform Labs, bày tỏ sự không đồng tình mạnh mẽ với quyết định này, khẳng định rằng token của họ không phải là chứng khoán và thề sẽ tiếp tục bảo vệ trước những gì họ gọi là cáo buộc gian lận "vô ích" của SEC. Thẩm phán Rakoff, trong phán quyết của mình, nhấn mạnh rằng UST, LUNA, wLUNA và MIR được coi là chứng khoán theo thử nghiệm Howey. Phiên tòa sắp tới sẽ tập trung vào các cáo buộc gian lận của SEC chống lại Terraform và Kwon, được đệ trình vào tháng Hai.
Vụ kiện Do Kwon bắt nguồn từ sự sụp đổ của UST, một stablecoin thuật toán, vào tháng 5 năm trước, dẫn đến sự mất giá đáng kể và một mùa đông tiền điện tử kéo dài. SEC không chỉ tìm cách gắn mác phát hành tiền điện tử của Terraform là phát hành chứng khoán chưa đăng ký bất hợp pháp mà còn cáo buộc Kwon lừa dối các nhà đầu tư về bản chất và tính bảo mật của mức chốt của UST ở mức 1,00 đô la. Phán quyết này được đưa ra trong bối cảnh có những thách thức pháp lý khác đối với Kwon, người phải đối mặt với cáo buộc hình sự từ Bộ Tư pháp, bao gồm 8 tội danh lừa đảo. Kwon bị bắt ở Montenegro vào tháng 3 sau khi trốn chạy khỏi các cáo buộc ở Hàn Quốc.