Nghiên cứu BIS khám phá hành vi của người vay trong DeFi và tác động của nó đối với các nền tảng vay thế chấp

Theo CoinDesk, một nghiên cứu của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) đã phát hiện ra rằng hành vi của người đi vay trong tài chính phi tập trung (DeFi) là rất quan trọng khi xem xét thiết kế nền tảng vay có thế chấp bằng tài sản mã hóa mới nổi. Các tác giả của nghiên cứu tuyên bố là những người đầu tiên ghi lại đòn bẩy của từng ví DeFi, điều này có liên quan đến việc hiểu những lo ngại về ổn định tài chính. Các tổ chức tài chính trên toàn thế giới đang ngày càng thử nghiệm việc token hóa các tài sản truyền thống như trái phiếu và chứng khoán. Theo nghiên cứu kỹ thuật của nhóm ngân hàng trung ương, hoạt động của các nền tảng cho vay DeFi cung cấp cái nhìn sâu sắc hữu ích về các rủi ro liên quan đến mã thông báo và sự gián đoạn tiềm tàng của tài chính truyền thống. Nghiên cứu cho thấy những người đi vay DeFi thường tránh sử dụng đòn bẩy quá nhiều vì họ phải đối mặt với khoản lỗ đáng kể khi thanh lý tự động, trong đó tài sản thế chấp sẽ tự động được bán khi vị thế của người đi vay trở nên quá rủi ro. Người đi vay thực hiện cách tiếp cận thận trọng với bộ đệm lớn và người dùng DeFi có xu hướng gửi nhiều hơn nếu họ có lợi nhuận trong quá khứ cao hơn. Các tác giả của nghiên cứu, Lioba Heimbach và Wenqian Huang, đã thực hiện nghiên cứu bằng cách sử dụng dữ liệu từ chuỗi khối Ethereum, tập trung vào khả năng phục hồi cho vay và hành vi thay thế chiến lược. BIS đã khám phá không gian DeFi một thời gian, hợp tác với các ngân hàng trung ương của Pháp, Singapore và Thụy Sĩ để thử nghiệm thành công giao dịch xuyên biên giới đối với các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương bán buôn và các thành phần DeFi, đặc biệt là các nhà tạo lập thị trường tự động. Vào năm 2022, hai bài báo của BIS cho rằng DeFi có thể dẫn đến thị trường tài chính gập ghềnh hơn và có thể không giải quyết được vấn đề các trung gian lớn thống trị. Nghiên cứu mới nhất được thực hiện từ tháng 1 năm 2021 đến tháng 3 năm 2023 để xem xét cụ thể 'sự phức tạp về hành vi người dùng và động lực nhóm trong hoạt động cho vay DeFi' mà phần lớn chưa được khám phá. Nghiên cứu cho biết tầm quan trọng của việc tiến hành nghiên cứu dựa trên sự thừa nhận rằng các giao thức DeFi đã tạo điều kiện thuận lợi cho việc vay có thế chấp ở “quy mô có ý nghĩa kinh tế” với mức cao nhất là hơn 35 tỷ USD tiền gửi và 25 tỷ USD nợ tồn đọng.