Matt Hougan, giám đốc đầu tư của Bitwise, đã đăng trên
Bitcoin ETF là ETF phát triển nhanh nhất từ trước đến nay. Nó đã thu hút 17,5 tỷ USD dòng vốn ròng kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm nay. Điều đó sẽ phá vỡ kỷ lục trước đó do Nasdaq-100 QQQ nắm giữ, thu về khoảng 5 tỷ USD trong năm đầu tiên có mặt trên thị trường.
Tuy nhiên, tốc độ kỷ lục không làm các nhà phê bình im lặng. Khiếu nại phổ biến nhất của họ là: ‘Tất cả đều là mua lẻ. Không có người mua tổ chức. ’ Để chứng minh điều này, họ đã chỉ ra 13Fs—các tài liệu công bố hàng quý mà các tổ chức phải nộp để chứng minh tài sản mà họ nắm giữ.
Đây là dữ liệu họ thích: Theo hồ sơ gần đây nhất (quý 2 năm 2024), các tổ chức chỉ nắm giữ 21% AUM Bitcoin ETF hiện tại. 79% còn lại được nắm giữ bởi các nhà đầu tư bán lẻ. Nghe có vẻ tệ.
Nhưng tìm hiểu sâu hơn, tôi xem xét tỷ lệ nắm giữ của tổ chức trong 10 quỹ ETF mới tăng trưởng nhanh nhất mọi thời đại, được AUM xếp hạng một tháng sau khi niêm yết, sử dụng danh sách từ Eric Balchunas (nhà phân tích của Bloomberg ETF). Cụ thể, tôi đã xem xét số lượng tổ chức nắm giữ và AUM của tổ chức đối với các quỹ ETF này hai quý sau khi niêm yết. Kết quả cho thấy Bitcoin ETF đang dẫn đầu trong việc áp dụng của các tổ chức. Điều này đúng dù được đo bằng số lượng tổ chức hay AUM.
ETF duy nhất có thể so sánh được từ xa là Nasdaq-100 QQQ, nhưng đó không phải là tài liệu tham khảo nhiều. ETF ra mắt vào tháng 3 năm 1999, nhưng tôi không thể tìm thấy dữ liệu lịch sử 13F của quỹ cho đến quý 1 năm 2001 - quý thứ 9 kể từ khi ra mắt. Mặc dù vậy, số lượng tổ chức nắm giữ trong Bitcoin ETF vẫn gấp 3 lần hiện tại.
‘Vấn đề’ là việc áp dụng Bitcoin ETF của các nhà bán lẻ cao đến mức khiến việc áp dụng của các tổ chức trở nên mờ nhạt khi so sánh. ETF rất tuyệt vời vì cả nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ đều có thể sở hữu chúng. Nhưng đừng để việc các nhà đầu tư bán lẻ áp dụng Bitcoin ETF trong lịch sử đánh lừa bạn, chúng cũng đang thu hút được sự chú ý của tổ chức nhanh hơn bất kỳ quỹ ETF nào khác trong lịch sử. "