TD Securities cho biết, sau khi Trump đắc cử, phản ứng mới nhất của thị trường cho thấy thị trường kỳ vọng sự kết hợp giữa cắt giảm thuế và thuế quan sẽ đẩy lãi suất trung lập của Cục Dự trữ Liên bang lên cao. Chúng tôi đang thay đổi dự báo của mình đối với Fed vì lạm phát gia tăng sẽ dẫn đến tốc độ cắt giảm lãi suất chậm hơn vào năm 2025. Hiện tại, chúng tôi kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 11, tháng 12 và tháng 1 trước khi tạm dừng vào tháng 3. Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất - tạm dừng - cắt giảm lãi suất trong năm 2025, cắt giảm lãi suất xuống 3,5% vào cuối năm 2025, cao hơn dự báo trước đó là 3,0%. Trong nửa đầu năm 2026, Fed sẽ cắt giảm lãi suất xuống 3,0%, điều đó có nghĩa là chúng ta không thấy bất kỳ thay đổi nào về lãi suất trung lập, chỉ là Fed sẽ đến đó muộn hơn. (Mười vàng)