Trong một báo cáo, Cantor Fitzgerald nhận định rằng Bitcoin có thể đang bước vào giai đoạn suy thoái kéo dài, nhưng đây có thể là khúc dạo đầu cho một giai đoạn ổn định hơn, được dẫn dắt bởi các tổ chức trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Nhà phân tích Brett Knoblauch lưu ý trong báo cáo cuối năm của mình rằng thị trường có thể đang ở giai đoạn đầu của "mùa đông tiền điện tử", phản ánh chu kỳ bốn năm trong lịch sử của Bitcoin. Hiện tại, Bitcoin còn khoảng 85 ngày nữa là đạt đỉnh và giá có thể tiếp tục chịu áp lực trong nhiều tháng, thậm chí có khả năng kiểm tra mức giá hòa vốn trung bình của Chiến lược (MSTR) vào khoảng 75.000 đô la. Knoblauch cho biết, không giống như các đợt suy thoái trước đây, đợt điều chỉnh này có thể không được định hình bởi các cuộc thanh lý quy mô lớn hoặc các thất bại về cấu trúc. Các nhà đầu tư tổ chức, chứ không phải các nhà đầu tư cá nhân, đang định hình hồ sơ thị trường, và có một khoảng cách giữa hiệu suất giá token và sự tiến bộ thực tế của tài chính phi tập trung (DeFi), tài sản được mã hóa và cơ sở hạ tầng tiền điện tử. Báo cáo cho thấy giá trị được mã hóa của các tài sản thực trên chuỗi (RWA), chẳng hạn như các sản phẩm tín dụng, trái phiếu kho bạc Mỹ và cổ phiếu, đã tăng gấp ba lần trong năm nay, đạt 18,5 tỷ đô la. Cantor Fitzgerald dự đoán con số này có thể vượt quá 50 tỷ đô la vào năm 2026. Hơn nữa, các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) trong DApps đang giành được thị phần từ các nền tảng tập trung nhờ những cải tiến về cơ sở hạ tầng và trải nghiệm người dùng. Cantor Fitzgerald dự đoán rằng mặc dù khối lượng giao dịch có thể giảm vào năm 2026 khi giá Bitcoin giảm, nhưng giao dịch DEX, đặc biệt là hợp đồng vĩnh cửu, sẽ tiếp tục tăng trưởng. Việc thông qua Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số của Hoa Kỳ (CLARITY) được coi là một bước ngoặt, vì nó làm rõ định nghĩa về tài sản kỹ thuật số là chứng khoán hay hàng hóa. Các xu hướng khác được Cantor Fitzgerald nhấn mạnh bao gồm sự gia tăng của thị trường dự đoán trên chuỗi, đặc biệt là trong cá cược thể thao, nơi khối lượng giao dịch đã tăng lên hơn 5,9 tỷ đô la. Các công ty như Robinhood (HOOD), Coinbase (COIN) và Gemini (GEMI) đã tham gia vào lĩnh vực này. Bất chấp những rủi ro và thực tế là giá Bitcoin chỉ cao hơn khoảng 17% so với chi phí chiến lược trung bình, Cantor Fitzgerald tin rằng mặc dù giá có phần hạ nhiệt, cơ sở hạ tầng bền vững hơn và sự chấp nhận sâu rộng hơn từ các tổ chức đang được củng cố. (CoinDesk)
Weatherly
