"Báo cáo ổn định tài chính toàn cầu của IMF": Tiền điện tử và DeFi đóng vai trò phức tạp

Cuộc chiến ở Ukraine sau đại dịch coronavirus đã thắt chặt các điều kiện tài chính toàn cầu, theo báo cáo ổn định tài chính toàn cầu của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) công bố hôm thứ Ba. Những thay đổi nhanh chóng trong fintech và việc sử dụng cũng như lạm dụng tiền điện tử đã làm trầm trọng thêm một loạt thách thức mà nền kinh tế toàn cầu phải đối mặt.

Báo cáo cho biết đại dịch và chiến tranh đã dẫn đến "tiền điện tử hóa" tăng tốc ở các thị trường mới nổi do lợi ích đầu cơ gia tăng trong thời kỳ đại dịch và sau đó cố gắng trốn tránh các lệnh trừng phạt. Báo cáo cho thấy rằng việc sử dụng tiền điện tử để trốn tránh các lệnh trừng phạt là không thực tế do tình trạng tuân thủ trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Sử dụng máy trộn, trao đổi phi tập trung và tiền riêng tư có thể cho phép một số hành vi lách luật, nhưng sẽ bị hạn chế bởi tính thanh khoản hạn chế.

Một rủi ro liên quan là các quốc gia bị trừng phạt sử dụng năng lượng dư thừa (có thể tích lũy do bị trừng phạt) để khai thác tiền điện tử bằng chứng công việc, mặc dù dòng tiền từ hoạt động này cũng sẽ bị hạn chế tương đối. Các quốc gia lo sợ về các biện pháp trừng phạt trong tương lai có thể thấy tiền điện tử hấp dẫn hơn với tư cách là tiền tệ dự trữ - trong khi các loại tiền tệ fiat chính thì kém hơn - nhờ vào khó khăn hơn trong việc loại bỏ tiền điện tử ra khỏi lưu thông.

Tất cả những vấn đề này chỉ ra sự cần thiết của một phương pháp điều tiết phối hợp đối với tiền điện tử để duy trì sự kiểm soát hiệu quả đối với dòng vốn. Cải thiện các công nghệ thanh toán phi chuỗi khối cũng sẽ giúp duy trì sự kiểm soát này.

Báo cáo cũng cho rằng quy định đã không bắt kịp với sự phát triển nhanh chóng của fintech ở nhiều khía cạnh. Tài chính phi tập trung (DeFi) ngày càng được kết nối với tài chính truyền thống do được các tổ chức tài chính truyền thống áp dụng. DeFi thiếu khả năng quản trị, điều này gây rủi ro cho sự ổn định tài chính và tạo ra một môi trường pháp lý không chắc chắn. Nó dễ bị tổn thương trước rủi ro thị trường, thanh khoản và không gian mạng, nhưng nó có thể được hưởng lợi từ hiệu quả cao hơn và bao gồm tài chính.

IMF khuyến nghị các cơ quan quản lý nên tập trung vào các yếu tố của hệ sinh thái tiền điện tử xung quanh DeFi, chẳng hạn như công ty phát hành stablecoin và sàn giao dịch tập trung, đồng thời khuyến khích thành lập các cơ quan tự quản lý trong ngành.