Chính sách giám sát ngành tài sản ảo Web3 toàn cầu quý 1 năm 2024 và quan sát sự kiện

Đầu năm 2024, với thắng lợi của vụ Grayscale và việc thúc đẩy vốn Phố Wall do BlackRock dẫn đầu, BTC ETF đã nhận được sự chấp thuận mang tính lịch sử, đánh dấu sự khởi đầu của tài sản ảo Lần đầu tiên, nó lọt vào tầm nhìn của vốn truyền thống chính thống, và do đó bắt đầu một thị trường giá lên.

Một thị trường tăng trưởng như vậy không chỉ được phản ánh ở giá trị của tiền ảo mà còn ở sự chấp nhận dần dần công nghệ blockchain của các tổ chức chính thống. Điều này có ảnh hưởng lớn nhất ra mắt thành công quỹ token hóa BUIDL của BlackRock. Không còn nghi ngờ gì nữa, vốn tài chính truyền thống sẽ được ghép nhiều hơn vào blockchain trong tương lai.

Ở cấp độ quản lý, Hoa Kỳ vẫn thiếu khung pháp lý thống nhất đối với tài sản ảo, nhưng điều này không ngăn cản cơ quan giám sát của Hoa Kỳ trấn áp các tội phạm bất hợp pháp (chẳng hạn như như việc KuCion vi phạm các yêu cầu thực thi quy định về chống rửa tiền), cũng như việc vốn truyền thống của Phố Wall dần dần công nhận tài sản ảo (chẳng hạn như BTC ETF, quỹ token hóa, v.v.).

Mặt khác, EU và Hồng Kông đang tích cực thiết lập các khung pháp lý toàn diện về tài sản ảo (chẳng hạn như MiCA của EU và hệ thống cấp phép VASP của Hồng Kông cũng như nhiều cuộc tham vấn Ở mức độ thực tế, chúng ta có thể thấy rằng các khuôn khổ pháp lý này đã mang lại chi phí phát triển kinh doanh rất lớn cho các bên tham gia thị trường và trở ngại cho việc điều chỉnh hoạt động kinh doanh tuân thủ.

Thân thiện với tiền điện tử không phải là điều dễ dàng với tiền điện tử.

Bài viết này sẽ tổng hợp các quan sát về hoạt động giám sát tài sản ảo Web3 toàn cầu và quan sát các sự kiện nóng hổi trong quý đầu tiên của năm 2024, bao gồm sự phê duyệt mang tính lịch sử của BTC ETF, KuCoin và các thực thi quy định của người sáng lập, quỹ mã hóa BUIDL của BlackRock, các quy định chống rửa tiền mới của Liên minh Châu Âu đối với ví không giám sát và động thái của Hồng Kông hướng tới tuân thủ toàn diện tài sản ảo.

1. Sự chấp thuận mang tính lịch sử của BTC ETF

Sau 10 Sau nhiều năm gian khổ phê duyệt, BTC ETF cuối cùng đã mở ra bình minh chiến thắng Vào lúc 4 giờ sáng ngày 11 tháng 1 năm 2024, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đồng thời thông qua phê duyệt 11 BTC ETF giao ngay. Tất cả những điều này có lẽ là do chiến thắng của Grayscale.

1,1 Chiến thắng của Grayscale 

< p style="text-align: left;">Vào ngày 29 tháng 8 năm 2023, phán quyết của tòa án liên bang Hoa Kỳ đã cho phép Grayscale từ chối đăng ký BTC ETF chống lại SEC  đã thắng kiện[1]. Động thái này đã đẩy nhanh quá trình đăng ký BTC ETF của các gã khổng lồ tài chính truyền thống như Blackrock và Fidelity trong vài tháng qua.

Lý do khiến SEC không phê duyệt BTC ETF  là vì họ lo ngại về gian lận và thao túng thị trường. Mặc dù SEC cho phép giao dịch hợp đồng tương lai BTC ETF lần đầu tiên vào năm 2021, nhưng họ tuyên bố rằng các sản phẩm tương lai khó thao túng hơn vì thị trường dựa trên giá tương lai của Chicago Mercantile Exchange (CME) và Chicago Mercantile Exchange. trao đổi được quy định bởi Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai Hoa Kỳ (CFTC).

Nhưng trong trường hợp này, thẩm phán đã đồng ý với tuyên bố của Grayscale: logic phê duyệt hợp đồng tương lai BTC ETF phải ngang bằng với logic phê duyệt giao ngay  BTC ETF  Thẩm phán cho rằng SEC đã không giải thích được cách xử lý khác nhau của mình đối với ETF sản phẩm tương tự và tin rằng SEC việc từ chối đơn đăng ký của Grayscale  là tùy tiện và vô căn cứ. Tòa án cuối cùng đã chấp nhận yêu cầu của Grayscale  và đảo ngược việc SEC  từ chối đơn đăng ký.

Như vậy, phải đến vụ Grayscale, thái độ của SEC  mới thay đổi hoàn toàn, từ không chấp thuận thụ động sang xem xét tích cực, và trên 22  Tài liệu phê duyệt của Trang nêu rõ:Lệnh này phê duyệt Đề xuất trên trên cơ sở tăng tốc.

1.2 SEC Hãy cho chúng tôi biết rủi ro của BTC ETF  là gì?

Bản thân ETF, với tư cách là một sản phẩm tài chính tuân thủ lâu dài, không có trở ngại pháp lý nào và BTC cũng là sản phẩm duy nhất được Hoa Kỳ quản lý (đặc biệt là SEC) Tài sản được định nghĩa là "trừ chứng khoán." Vậy rủi ro của BTC ETF  là gì?

Trong tài liệu phê duyệt dài 22 trang[2], SEC cho chúng tôi biết:Rủi ro đến từ việc ETF giao dịch tài sản cơ bản không thể kiểm soát được thị trường— —Đó là rủi ro thao túng của BTC thị trường giao ngay.

Mặc dù mỗi ETF  đã ký Thỏa thuận chia sẻ giám sát với một sàn giao dịch được quản lý tuân thủ (chẳng hạn như Chicago Mercantile Futures Exchange CME) ;

Lập luận của SEC là: Hợp đồng tương lai BTC đã là sản phẩm tuân thủ trên CME và cần phải chứng minh rằng mối tương quan về giá của BTC giao ngay BTC tương lai là sự lựa chọn tốt nhất. Kết quả là, SEC so sánh  Coinbase  và  Kraken  hai sàn giao dịch tiền ảo giá BTC với CME giá tương lai kể từ 2021 Mối tương quan được phát hiện là có mối tương quan cao. Điều này có nghĩa là nếu có gian lận hoặc thao túng trên thị trường giao ngay BTC, những hành vi này cũng có khả năng ảnh hưởng đến thị trường tương lai và bị hệ thống giám sát CME phát hiện để cơ quan giám sát có thể vào cuộc để kiểm soát rủi ro.

Nguy cơ thao túng thị trường trên thị trường giao ngay BTC chủ yếu đến từ giao dịch của các nhà tạo lập thị trường hoặc người tham gia thị trường trên CEX . Nếu quy định của Hoa Kỳ có thể bao gồm CEX  ; Với sự giám sát, rủi ro có thể được kiểm soát tương đối. Về vấn đề này, cách tiếp cận quản lý của Hoa Kỳ là bao trùm hai sàn giao dịch tiền ảo Coinbase và Kraken thông qua việc thực hiện tuân thủ quy định, đồng thời "nổ điểm cố định" Binance, khối lượng giao dịch lớn nhất, và giải quyết thành công trong và Kiểm soát tuân thủ.

1.3 Sự khác biệt giữa các thành viên SEC

Mặc dù cuối cùng SEC cũng đã đã thông qua BTC ETF, nhưng vẫn có sự khác biệt lớn ở cấp độ ra quyết định của SEC. Chủ tịch SEC Gary Gensler thận trọng nêu quan điểm của mình trong thông cáo báo chí [3]:

"Sự phê duyệt ETF  của ETF này được giới hạn đối với ETF nắm giữ một loại hàng hóa phi bảo mật (BTC) (nắm giữ một loại hàng hóa không bảo mật, bitcoin). Nó không thể hiện rằng SEC sẵn sàng phê duyệt các tiêu chuẩn niêm yết cho bất kỳ Chứng khoán tài sản tiền điện tử nào khác. Sự phê duyệt cũng không có nghĩa là SEC lo ngại về tình trạng của các tài sản ảo khác theo luật chứng khoán hoặc một số nhận thức nhất định về hiện tại. tình trạng không tuân thủ luật chứng khoán của những người tham gia thị trường tài sản ảo.

Như tôi đã nói trước đây, đại đa số tài sản ảo là hợp đồng đầu tư và do đó phải tuân theo luật chứng khoán.

Mặc dù SEC giữ quan điểm trung lập nhưng tôi muốn để chỉ ra Điều thú vị là tài sản cơ bản trong các quỹ ETF kim loại quý có mục đích sử dụng cho người tiêu dùng và công nghiệp, trong khi BTC, ngược lại, chủ yếu là một tài sản đầu cơ, dễ bay hơi, cũng được sử dụng trong nhiều hoạt động bất hợp pháp, bao gồm cả ransomware và rửa tiền. , lệnh trừng phạt trốn tránh và tài trợ khủng bố.

Mặc dù hôm nay SEC đã phê duyệt việc niêm yết và giao dịch BTC ETF giao ngay  Chúng tôi chưa phê duyệt hoặc đã chứng thực BTC. Các nhà đầu tư nên thận trọng với các sản phẩm liên quan đến BTC và tài sản ảo."

Và Điểm gây tranh cãi ở các thành viên ủy ban khác' tuyên bố là các quỹ ETF BTC giao ngay và tương lai là những thứ hoàn toàn khác nhau và không nên sử dụng logic tương tự như việc điều chỉnh các quỹ ETF BTC tương lai để điều chỉnh các quỹ ETF BTC giao ngay. Cả hai không liên quan, bởi vì thị trường giao ngay Bitcoin không có các cơ quan quản lý chính không thể ngăn chặn việc thao túng giá và gian lận trên thị trường giao ngay BTC.

Ý nghĩa lịch sử của 1,4 BTC ETF

Trong mọi trường hợp , Việc thông qua BTC ETF có ý nghĩa lịch sử to lớn, cho phép những người trong chúng ta có lý tưởng/tưởng tượng về tiền điện tử trở nên giàu có chỉ sau một đêm trở thành một phần của nó, thêm màu sắc mạnh mẽ và đầy màu sắc cho dòng chảy lịch sử.

Như Thung lũng Silicon Wang Chuan (X: @Svwang1) đã nói: "2024 1  Tầm quan trọng của ngày 10 tháng 1 trong Lịch sử tiền tệ thế giới nhìn lại tương lai có thể so sánh với ngày 13/01/1971 (Nixon tuyên bố tách khỏi vàng) và ngày 01/01/1871. ;Ngày 18/01 (Đức thống nhất và lãnh đạo các nước Châu Âu và Liên Hiệp Quốc) sẽ tham gia hệ thống tiêu chuẩn vàng trong vòng vài năm)."

2. Truy tố hình sự KuCoin và những người sáng lập nó vì vi phạm luật chống -quy định rửa tiền

Ngày 26 tháng 3 năm 2024, Bộ Tư pháp Hoa Kỳ đã đệ đơn kiện sàn giao dịch tiền ảo KuCoin và hai nhà sáng lập của nó đã bị truy tố vì âm mưu điều hành một thực thể kinh doanh chuyển tiền không có giấy phép và vi phạm các thủ tục tuân thủ chống rửa tiền của Đạo luật Bảo mật Ngân hàng[4].

Các công tố viên Hoa Kỳ cho biết: "KuCoin và những người sáng lập đã cố tình che giấu sự thật rằng một số lượng lớn người dùng Hoa Kỳ đang giao dịch trên nền tảng của nó, với hàng tỷ giao dịch hàng ngày. đô la Mỹ, với khối lượng giao dịch hàng năm đạt hàng nghìn tỷ đô la. Các tổ chức tài chính như KuCoin phải tuân thủ luật pháp Hoa Kỳ, đăng ký với FinCEN và CFTC, đồng thời thực hiện các quy trình tuân thủ chống rửa tiền KYC/AML/CTF và KuCoin bị cáo buộc cố tình chọn không làm do đó đã khiến nó trở thành thiên đường cho hoạt động rửa tiền bất hợp pháp. KuCoin đã nhận hơn 5 tỷ đô la và gửi hơn 4 tỷ đô la trong các quỹ hình sự và đáng ngờ.

Các sàn giao dịch tiền điện tử như KuCoin không thể có cả hai cách. Bản cáo trạng hôm nay sẽ gửi một thông điệp rõ ràng tới các sàn giao dịch tiền điện tử khác: Nếu bạn định phục vụ khách hàng Hoa Kỳ, bạn phải tuân theo luật pháp Hoa Kỳ.”

Đồng thời, CFTC cũng đã đệ đơn kiện dân sự chống lại KuCion[5], cáo buộc một số đơn vị của KuCion tham gia vào giao dịch hàng hóa tương lai không cần cấp phép, đòn bẩy, ký quỹ hoặc giao dịch hàng hóa bán lẻ. kinh doanh, cung cấp tài chính vi phạm nhiều điều khoản của Đạo luật trao đổi hàng hóa (CEA) và CFTC.

Trên thực tế, nếu xem xét kỹ hơn việc thực thi quy định của Hoa Kỳ đối với KuCion và Binance, không có sự khác biệt. Tóm tắt vẫn là lời của Bộ Tài chính Hoa Kỳ Bộ trưởng Yellen:" Bất kỳ thực thể nào muốn kinh doanh tại Hoa Kỳ và hưởng lợi từ thị trường tài chính tốt ở Hoa Kỳ đều phải tuân thủ nghiêm ngặt luật pháp Hoa Kỳ."

< p style="text-align: left;">3.Quỹ Tokenized của Bei Ryder

Bài viết của chúng tôi năm ngoái đã phân tích vai trò của các quỹ được mã hóa trong việc kết nối tầm quan trọng của TradFi  và DeFi  và hình thức tài sản của quỹ (1) bản thân nó chịu sự giám sát; (2) biểu thức kỹ thuật số tương đối chuẩn hóa, nó là phương tiện vận chuyển tài sản RWA tốt nhất.

Vì vậy, vào tháng 3 năm nay, tàu sân bay có quỹ token hóa của Blackrock đã ra khơi.

3.1 Quỹ token hóa BUIDL là gì

Năm 2024 Vào tháng 3 Vào ngày 21 tháng 1 năm 2020, Blackrock và Securitize đã cùng nhau ra mắt quỹ token hóa đầu tiên BUIDL "Quỹ thanh khoản kỹ thuật số thể chế BlackRock USD" trên chuỗi khối công khai - Ethereum. Quỹ BUIDL sẽ được cung cấp cho các nhà đầu tư thông qua Thị trường chứng khoán. Các nhà đầu tư đủ điều kiện sẽ có cơ hội kiếm tiền Lợi nhuận bằng đô la Mỹ [6].

Mã thông báo là một trong những cốt lõi trong chiến lược kỹ thuật số của BlackRock. Việc mã thông báo của quỹ BUIDL đánh dấu sự tham gia tích cực của BlackRock vào tài sản thế giới thực (RWA). ) đã có một bước tiến lớn bước quan trọng trong lĩnh vực mã thông báo và cũng mang lại lợi ích to lớn cho các nhà đầu tư, chẳng hạn như nhà đầu tư có thể thực hiện việc phát hành và giao dịch quyền sở hữu trên blockchain, cung cấp cho nhà đầu tư quyền truy cập vào các sản phẩm trên chuỗi và cung cấp giải quyết tức thời và minh bạch, cũng như cho phép chuyển giao quyền đa nền tảng, v.v.

Quỹ BUIDL sẽ duy trì giá trị ổn định là 1 USD cho mỗi mã thông báo và phân phối tiền lãi dưới hình thức rebase, nghĩa là cổ tức tích lũy sẽ được sử dụng làm Mã thông báo mới thanh toán trực tiếp vào ví của nhà đầu tư. 100% tổng tài sản của quỹ sẽ được đầu tư bằng tiền mặt, trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và các hợp đồng mua lại, cho phép các nhà đầu tư kiếm thu nhập trong khi giữ tiền trên chuỗi. Điều tuyệt vời nhất là các nhà đầu tư có thể chuyển mã thông báo của họ cho các nhà đầu tư được phê duyệt trước khác 24/7/365 và quỹ cũng cung cấp các tùy chọn lưu ký linh hoạt.

BNY Mellon sẽ hỗ trợ khả năng tương tác giữa thị trường kỹ thuật số và thị trường truyền thống cho quỹ, đồng thời đóng vai trò là người giám sát và quản lý quỹ Securitize sẽ đóng vai trò là cơ quan quản lý của quỹ. đại lý chuyển nhượng và nền tảng mã thông báo, quản lý cổ phiếu quỹ được mã hóa và báo cáo về việc đăng ký quỹ, chuyển đổi và phân phối. Securitize Markets sẽ đóng vai trò là đại lý bán hàng để cung cấp Quỹ cho các nhà đầu tư được công nhận. PricewaterhouseCoopers đã được bổ nhiệm làm kiểm toán viên của quỹ. Ngoài ra, các đối tác lưu ký tài sản khác bao gồm: Anchorage Digital Bank, BitGo, Coinbase và Fireblocks.

3.2 Quỹ token hóa có tiềm năng rất lớn

Từ From truyền thống Ở góc độ TradFi tài chính, các quỹ có thể giải phóng giá trị lớn hơn sau khi được token hóa thông qua chuỗi khối và công nghệ sổ cái phân tán.

Trước đây, Giám đốc điều hành BlackRock, Larry Fink đã nói rõ trong một cuộc phỏng vấn độc quyền với Bloomberg rằng mã thông báo tài sản sẽ là hướng phát triển tiếp theo của BlackRock: " Chúng tôi tin rằng mã thông báo của tài sản tài chính sẽ là xu hướng tiếp theo, có nghĩa là mọi cổ phiếu và trái phiếu sẽ được ghi vào sổ cái."

Ngoài ra, các cơ quan quản lý của Anh cũng đang tích cực khám phá Trong một tuyên bố từ Hiệp hội Đầu tư của mình, hiệp hội tuyên bố rằng việc token hóa quỹ dự kiến ​​sẽ cải thiện hiệu quả, tính minh bạch và khả năng cạnh tranh quốc tế trong lĩnh vực quản lý đầu tư, đồng thời ban hành báo cáo “Kế hoạch triển khai Tokenization” của Quỹ Vương quốc Anh [7].

Mặc dù Franklin Templeton đã triển khai quỹ mã hóa trên chuỗi khối công khai, nhưng tàu sân bay BlackRock chắc chắn đã mở ra một thế giới mới của RWA tài chính truyền thống. Trong tương lai, chúng ta sẽ thấy nhiều tài sản tài chính truyền thống hơn sử dụng công nghệ blockchain để đạt được giá trị lớn hơn. Theo những gì mắt có thể thấy là sự token hóa của thị trường chứng khoán.

(https://app.rwa.xyz/treasuries)

4. Quy định chống rửa tiền mới của EU đối với ví không giám sát

Vào ngày 23 tháng 3 năm 2024, theo Cointelegraph [8], cơ quan giám sát của EU đang cập nhật một quy định chống rửa tiền mới nhằm mục đích không giam giữ Các hoạt động giao dịch thương mại tiền ảo của ví (Ví không giám sát) phải chịu sự giám sát của KYC và các biện pháp giám sát khác.

Biện pháp này được coi là sự tiếp nối của việc EU thiết lập khung pháp lý toàn diện cho tài sản ảo (Quy định về thị trường tài sản tiền điện tử, MiCA) vào năm ngoái và được một phần trong phản ứng rộng hơn của EU đối với Một phần quan trọng của chiến lược rửa tiền. Dự luật chống rửa tiền dự kiến ​​sẽ được thực hiện ba năm sau vào năm 2027 và cùng với dự luật MiCA sẽ tăng cường các hạn chế đối với việc cung cấp dịch vụ bằng các tài khoản ẩn danh.

(EU loại bỏ đề xuất giới hạn thanh toán 1 nghìn USD cho ví tiền điện tử tự quản lý)

Dự luật chống rửa tiền yêu cầu các nhà cung cấp dịch vụ tiền ảo cung cấp dịch vụ trong EU (Nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử, CASP) tiến hành thẩm định khách hàng và xác minh danh tính (KYC) đối với các giao dịch trị giá hơn 1.000 euro với người dùng ví không giám sát. Điều đáng lưu ý rằng đây là yêu cầu tuân thủ của EU đối với các nhà cung cấp dịch vụ tiền ảo do MiCA quản lý (chủ yếu đề cập đến các nhà cung cấp dịch vụ lưu trữ tiền của người dùng, chẳng hạn như sàn giao dịch, ví giám sát, v.v.) -nghĩa là mọi thứ không phải- ví lưu ký Các giao dịch vượt quá €1.000 với các nhà cung cấp dịch vụ tiền ảo sẽ được quản lý, trong khi các giao dịch giữa các ví không giám sát sẽ được miễn hóa đơn.

Không còn nghi ngờ gì nữa, các quy định quản lý của EU đã mang lại những thách thức lớn đối với tính ẩn danh của tài sản ảo. EU đã thông qua Đạo luật MiCA để hạn chế tài sản ảo. Các nhà cung cấp dịch vụ tiền tệ Sau khi được đưa vào quy định, các ví không giam giữ liên quan đến các nhà cung cấp dịch vụ tiền ảo cũng được đưa vào quy định thông qua dự luật chống rửa tiền. Rõ ràng là sau khi có quy định toàn diện, bước tiếp theo sẽ là thuế hóa đơn liên quan đến nó.

Gần đây, chúng tôi nhận thấy rằng các thực thể đã ở EU hoặc có kế hoạch cung cấp dịch vụ tiền ảo ở EU đang tích cực đáp ứng các yêu cầu tuân thủ của MiCA EU Đạo luật. , nhiều quốc gia thành viên EU khác nhau cũng đang cạnh tranh với các thực thể dịch vụ tiền ảo. Sau khi sự giám sát của EU về mọi mặt được thực hiện đầy đủ, chắc chắn nó sẽ tái tạo lại mô hình tăng trưởng man rợ trước đây của thị trường tài sản ảo của EU.

Cá lớn sẽ tiếp tục tham gia vào trò chơi thị trường theo cách giống EU hơn, trong khi cá nhỏ sẽ rút lui do áp lực từ việc tuân thủ quy định.

Bài viết tham khảo: MiCA, Đạo luật giám sát thị trường tài sản ảo, liệu EU có thể áp dụng hoàn toàn Web3 không?

5. Hướng tới một Hồng Kông tuân thủ toàn diện

Với Với việc ban hành "Tuyên bố chính sách về phát triển tài sản ảo ở Hồng Kông" vào tháng 10 năm 2022, hệ thống VASP tài sản ảo mới của Hồng Kông đã chính thức được triển khai vào ngày 1 tháng 6 năm 2023. Đây là một điểm tích cực lớn đối với ngành tài sản ảo ở Hồng Kông. Hồng Kông, Trung Quốc trong lịch sử.

Để giám sát toàn diện mọi hoạt động giao dịch tài sản ảo ở Hồng Kông và thực hiện các tiêu chuẩn của Lực lượng đặc nhiệm hành động tài chính (FATF), chính phủ Hồng Kông chưa chỉ thông qua việc sửa đổi Quy định "Chống rửa tiền" và thiết lập hệ thống "cấp phép bắt buộc" VASP mới, nó cũng tiến hành đánh giá những người tham gia và hình thức tham gia vào quá trình lưu thông thực tế của tài sản ảo đối với các loại tiền ổn định, gửi và rút tài sản ảo OTC, lưu ký tài sản ảo, v.v. Giám sát toàn diện.

Mặc dù các khía cạnh giám sát khác, ngoại trừ hệ thống cấp phép VASP, vẫn đang trong quá trình lấy ý kiến ​​hoặc tiêu chuẩn lập pháp, nhưng chúng vẫn có thể cung cấp cho chúng tôi thông tin toàn diện giám sát tổng thể.frame.

Hệ thống cấp phép VASP dành cho sàn giao dịch tài sản ảo đã được giới thiệu trước đây và tôi sẽ không đi sâu vào chi tiết ở đây.

5.1 Stablecoin

Ngày 27 tháng 12 năm 2023, Hội đồng Tài chính Cục Dịch vụ và Kho bạc Hồng Kông ("Cục Kho bạc") và Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông ("HKMA") đã cùng ban hành một tài liệu tham vấn cộng đồng về các đề xuất lập pháp nhằm thực hiện hệ thống quản lý đối với các tổ chức phát hành tiền tệ fiat ở Hồng Kông .Tư vấn[9].

Nền tảng pháp lý: Do vai trò quan trọng của stablecoin trong Web3 và hệ sinh thái tài sản ảo, sự kết nối giữa hệ thống tài chính truyền thống và thị trường tài sản ảo cũng ngày càng Gần gũi hơn, chính phủ Hồng Kông tin rằng cần phải thiết lập một hệ thống quản lý cho các tổ chức phát hành stablecoin tiền tệ fiat. Giám sát các nhà phát hành stablecoin fiat thông qua cách tiếp cận linh hoạt và dựa trên rủi ro có thể quản lý một cách thích hợp các rủi ro tiềm ẩn của stablecoin fiat đối với sự ổn định tài chính và tiền tệ, đồng thời cung cấp môi trường pháp lý và quy định rõ ràng để thúc đẩy hệ sinh thái tài sản ảo bền vững và có trách nhiệm ở Hồng Kông.

Đề xuất lập pháp xem xétđưa ra luật mới để triển khai hệ thống cấp phép cho nhà phát hành stablecoin hợp pháp, chủ yếu bao gồm hai phần:

(1) Hệ thống cấp phép và giám sát đối với các tổ chức phát hành stablecoin đấu thầu hợp pháp. Các tổ chức phát hành stablecoin tiền tệ pháp định phải đáp ứng một loạt điều kiện cấp phép và yêu cầu pháp lý nghiêm ngặt trước khi họ có thể hoạt động ở Hồng Kông sau khi có được giấy phép. Bất kể cơ chế ổn định và tài sản hỗ trợ liên quan của stablecoin fiat, tất cả các nhà phát hành stablecoin fiat sẽ được yêu cầu tuân thủ cùng một khung pháp lý. Điều này có nghĩa là các nhà phát hành USDC và USDT stablecoin cần phải xin giấy phép hoạt động tại Hồng Kông.

(2) Hệ thống giám sát đối với các hoạt động phát hành và quảng bá stablecoin đấu thầu hợp pháp. Chỉ các nhà phát hành stablecoin fiat được cấp phép, các tổ chức được ủy quyền, công ty được cấp phép và nền tảng giao dịch tài sản ảo được cấp phép mới có thể cung cấp dịch vụ mua stablecoin fiat ở Hồng Kông hoặc tích cực quảng bá các dịch vụ có liên quan tới công chúng Hồng Kông. tổ chức phát hành được cấp phép có thể được bán cho các nhà đầu tư bán lẻ (công chúng), nếu không thì chỉ có thể bán cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp. Điều này có nghĩa là chỉ những thực thể được cấp phép mới có thể bán lẻ ở Hồng Kông. Ví dụ: các nhà phát hành stablecoin USDC và USDT không được cấp phép ở Hồng Kông và có thể giao dịch thông qua các nhà cung cấp dịch vụ gửi và rút tiền được cấp phép, nhưng chỉ dành cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp.

Hệ thống quản lý stablecoin của Hồng Kông tập trung vào stablecoin tiền tệ pháp định hơn là các loại stablecoin khác (chẳng hạn như stablecoin được liên kết với vàng hoặc các tài sản khác). Hệ thống quản lý stablecoin của Hồng Kông sẽ áp dụng cách tiếp cận dựa trên rủi ro để giám sát các nhà phát hành stablecoin tiền tệ fiat và các hoạt động liên quan, đồng thời sẽ tuân theo nguyên tắc quản lý “cùng hoạt động kinh doanh, cùng rủi ro, cùng giám sát”. Chính phủ Hồng Kông có quyền điều chỉnh phạm vi áp dụng hệ thống quản lý mới dựa trên sự phát triển của thị trường tài sản ảo.

Ngoài tài liệu tham vấn cộng đồng, để hợp tác tham vấn về các đề xuất lập pháp đối với hệ thống quản lý dành cho các tổ chức phát hành tiền tệ ổn định, Cơ quan tiền tệ Hồng Kông đã công bố ra mắt "hộp cát" dành cho các tổ chức phát hành tiền tệ ổn định. HKMA hy vọng sẽ sử dụng "hộp cát" để truyền đạt những kỳ vọng về quy định đến các tổ chức quan tâm đến việc phát hành tiền ổn định hợp pháp ở Hồng Kông và thu thập ý kiến ​​của người tham gia về các yêu cầu quy định nhằm thúc đẩy việc triển khai các hệ thống quy định tiếp theo [10].

5.2 Giao dịch tài sản ảo OTC không cần kê đơn

2024 Vào ngày 8 tháng 2, Cục Tài chính đã công bố một tài liệu tham vấn cộng đồng về "Đề xuất lập pháp về Quy định giao dịch tài sản ảo không cần kê đơn" ("Đề xuất lập pháp OTC")[11], được đề xuất là dựa trên Pháp lệnh chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố. Thiết lập hệ thống cấp phép mới cho các nhà cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản ảo không cần kê đơn với Hải quan Hồng Kông là cơ quan quản lý để quản lý tất cả các thực thể cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản ảo không cần kê đơn (dịch vụ OTC). Theo hệ thống được đề xuất, bất kỳ người nào tham gia kinh doanh liên quan đến bất kỳ dịch vụ giao dịch tài sản ảo nào ở Hồng Kông đều phải xin giấy phép từ Ủy viên Hải quan và Thuế tiêu thụ đặc biệt.

Hoạt động kinh doanh OTC không cần kê đơn tài sản ảo sẽ được định nghĩa là:

(a ) Kinh doanh Cung cấp dịch vụ giao dịch giao ngay cho bất kỳ tài sản ảo nào dưới hình thức loại trừ các giao dịch phi kinh doanh của tài sản ảo giữa các cá nhân (ngang hàng);

( b) Cho dù dịch vụ được cung cấp thông qua các cửa hàng thực tế (ví dụ: bao gồm ATM) hay các nền tảng khác (ví dụ: nền tảng Internet), thì dịch vụ đó cũng không áp dụng cho những người không phải là các bên của hợp đồng/giao dịch ràng buộc, chẳng hạn như có liên quan (chỉ cung cấp dịch vụ hiển thị mà không có giao dịch tham gia) nền tảng trực tuyến/ứng dụng trực tuyến/nhà điều hành hệ thống liên lạc, v.v.;

(c) loại trừ rõ ràng việc được hệ thống cấp phép cho nền tảng giao dịch tài sản ảo bảo vệ. hoạt động của sàn giao dịch tài sản ảo.

Tương tự, hãy xem xét nhiều hình thức kinh doanh đa dạng của các nhà khai thác OTC tài sản ảo. Dựa trên các nguyên tắc của cùng một hoạt động kinh doanh, cùng rủi ro và các quy tắc giống nhau, đảm bảo rằng tất cả các hình thức dịch vụ giao dịch tài sản ảo OTC đều được quản lý bởi hệ thống đề xuất.

Chính phủ Hồng Kông đề xuất yêu cầu bất kỳ người nào điều hành doanh nghiệp giao dịch tài sản ảo OTC ở Hồng Kông hoặc tích cực thúc đẩy việc cung cấp giao dịch OTC tài sản ảo dịch vụ cho công chúng Hồng Kông , phải có giấy phép từ Ủy viên Hải quan và Thuế tiêu thụ đặc biệt, đồng thời đáp ứng các tiêu chí phù hợp và phù hợp cũng như các yêu cầu quy định khác.

Định nghĩa về “quảng cáo tích cực” có thể được xem xét Các yếu tố bao gồm liệu có kế hoạch khuyến mãi chi tiết hay không, liệu nó có được quảng bá thông qua các kênh khuyến mãi (Internet, báo chí, v.v.), liệu quảng cáo có được thực hiện theo cách có kế hoạch hay không, v.v.

5.3 Lưu ký tài sản ảo

Ngày 20 tháng 2 năm 2024 Bật Cùng ngày, Cơ quan tiền tệ Hồng Kông đã ban hành hướng dẫn về hoạt động lưu ký tài sản ảo, đưa ra các tiêu chuẩn rõ ràng về quản trị và quản lý rủi ro, cách ly và bảo vệ tài sản của khách hàng, ủy thác và gia công phần mềm, v.v. cho các tổ chức xin giấy phép nhà cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản ảo (TCSP) [12] .

Bối cảnh ban hành hướng dẫn: Khi ngành tài sản ảo tiếp tục phát triển, HKMA nhận thấy rằng các tổ chức được ủy quyền chịu trách nhiệm về các hoạt động liên quan đến tài sản ảo, đặc biệt là việc cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản ảo cho khách hàng ngày càng được quan tâm. Để đảm bảo rằng tài sản ảo của khách hàng do các tổ chức được ủy quyền nắm giữ được bảo vệ hoàn toàn và các rủi ro liên quan được quản lý hợp lý, HKMA cho rằng cần phải cung cấp hướng dẫn về việc cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản ảo của các tổ chức được ủy quyền.

Chúng tôi đã thấy các yêu cầu của chính phủ Hồng Kông về quyền giám sát tài sản ảo trong hệ thống cấp phép VSAP. Ví dụ: hệ thống cấp phép VASP yêu cầu các sàn giao dịch phải vượt qua quyền sở hữu toàn bộ Các chi nhánh nắm giữ tiền của khách hàng và tài sản ảo dưới dạng ủy thác. Việc tiêu chuẩn hóa hơn nữa các yêu cầu lưu ký tài sản ảo này sẽ tiếp tục thực hiện việc triển khai những người tham gia tài sản ảo và bảo vệ lợi ích của các nhà đầu tư.

Tham khảo

[1] Thang độ xám so với GIÂY< /p>

https://www.docdroid.net/9mRdJzU/sec-arbitrary-capricious-PDF

[2] Quyết định về quỹ ETF BTC của SEC

https://www.sec.gov/files/rules/sro/nysearca/2024/34-99306. pdf

[3] Tuyên bố về việc phê duyệt các sản phẩm giao dịch trao đổi Bitcoin giao ngay

https ://www.sec.gov/news/statement/gensler-statement-spot-bitcoin-011023

[4] Sàn giao dịch tiền điện tử toàn cầu nổi bật KuCoin và hai trong số đó Những người sáng lập của nó bị buộc tội hình sự vì Đạo luật bảo mật ngân hàng và các tội chuyển tiền không có giấy phép

https://www.justice.gov/usao-sdny/pr/prominent-global- crypto-exchange-kucoin-and-two-its- founders-criminally

[5] CFTC tính phí KuCoin vì vận hành sàn giao dịch phái sinh tài sản kỹ thuật số bất hợp pháp

< p style="text-align: left;">https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/8884-24

[6] BlackRock Ra mắt Quỹ mã hóa đầu tiên, BUIDL, trên Mạng Ethereum

https://securitize.io/learn/press/blackrock-launches-first-tokenized-fund -buidl-on-the-ethereum-network

[7] QUỸ Vương quốc Anh ĐƯỢC BẮT BUỘC XANH CHO PHÁT TRIỂN TOKENISATION

https://www.theia.org/news/press-releases/uk-funds-given-green-light-tokenisation-development

[8] EU hủy bỏ đề xuất giới hạn thanh toán 1.000 USD cho ví tiền điện tử tự quản lý

https://cointelegraph.com/news/eu-enacts-ban -on-anonymous-crypto-transactions-via-self-custody-wallets?utm_source=tldrcrypto

[9] Nhà phát hành Stablecoin - Cơ quan tiền tệ Hồng Kông

https://www.hkma.gov.hk/eng/news-and-media/insight/2023/12/20231227/

[10] Cơ quan tiền tệ Hồng Kông - HKMA ra mắt "hộp cát" dành cho các tổ chức phát hành stablecoin

https://www . hkma.gov.hk/gb_chi/news-and-media/press-releases/2024/03/20240312-4/

[11] Các quy định liên quan Tham vấn cộng đồng về các đề xuất lập pháp đối với giao dịch tài sản ảo không cần kê đơn

https://www.fstb.gov.hk/fsb/tc/publication/consult/ doc/VAOTC_consultation_paper_tc .pdf

[12] Cung cấp dịch vụ lưu ký cho tài sản kỹ thuật số

https :// www.hkma.gov.hk/media/eng/doc/key-information/guidelines-and-circle/2024/20240220e4.pdf