6th Man Ventures: Đã đến lúc phát triển nhiều ứng dụng hơn là cơ sở hạ tầng

Người biên soạn: Peyton

Tuần này, chúng tôi thảo luận về môi trường đầu tư tiền điện tử với Mike và Carl từ 6th Man Ventures. Chúng tôi đã tiến hành phân tích chuyên sâu về ứng dụng Solana ETF, lý do tại sao tiền điện tử cần nhiều ứng dụng hơn, tiềm năng của AI và DePin, tình thế tiến thoái lưỡng nan của các đợt airdrop tiền điện tử và nhiều chủ đề khác. Hãy tận hưởng đi nhé!

Câu chuyện nền tảng về việc thành lập 6th Man Ventures

Dan: Bạn có thể chia sẻ với chúng tôi câu chuyện nền tảng về việc thành lập 6th Man Ventures được không? Bạn đã có những trải nghiệm quan trọng nào trong lĩnh vực tiền điện tử khiến bạn thực hiện bước đầu tư mạo hiểm này?

Mike: Tôi tham gia toàn thời gian vào lĩnh vực tiền điện tử vào cuối năm 2017 đến đầu năm 2018, sau khi làm việc trong ngành truyền thông được vài năm và trong lĩnh vực tài chính Tôi đã làm việc trong lĩnh vực công nghệ được gần mười năm. Tôi thành lập công ty trong không gian Web 2.0. Từ quan điểm của một người thuộc thế hệ baby boomer trước đây, tôi thấy rằng fintech thường chỉ là một cái nhìn mới về những thứ cũ, nhưng tiền điện tử thực sự thú vị và đang tạo ra những hệ thống hoàn toàn mới. Tuy nhiên, khi bước chân vào lĩnh vực này, tôi không phải là kỹ sư và không biết phải làm gì. Mỗi câu trả lời đều đặt ra nhiều câu hỏi hơn.

Tôi thành lập công ty The Block và gặp gỡ nhiều nhà sáng lập, doanh nhân và nhà đầu tư trong hệ sinh thái. Sau vài năm kinh doanh, tôi nhận ra rằng khi tôi làm việc trong một hệ sinh thái tập trung vào tiền và dòng vốn, tôi đã không tham gia vào nó. Đến năm 2021, tôi hợp tác với người bạn đại học lâu năm Serge Kassardjian để thành lập 6th Man Ventures. Triết lý đầu tư của chúng tôi rất rộng, không chỉ tập trung vào một số chủ đề cốt lõi mà còn tìm kiếm cơ hội trên một phạm vi rộng hơn. Serge và tôi đều đã làm việc trong lĩnh vực truyền thông và công nghệ tài chính và đều là những người quen sử dụng Internet từ khi còn học đại học.

Mục tiêucủa chúng tôi là hỗ trợ tạo ra nhiều ứng dụng dựa trên tiền điện tử hơn. SSau khi thành lập vào năm 2021, chúng tôi chủ yếu đầu tư vào lớp ứng dụng. Nguồn cảm hứng để bắt đầu đầu tư đến từ kinh nghiệm cá nhân của chúng tôi khi đầu tư vào các dự án như NFT, NBA Top Shot (2020) và Bored Apes (2021). Thông qua việc tương tác với cộng đồng trên chuỗi và gặp gỡ nhiều nhà phát triển, chúng tôi quyết định bắt đầu đầu tư. Quá trình này bắt đầu phát triển vào năm 2021 và đến năm 2022, chúng tôi đã ra mắt quỹ thứ hai. Hiện tại, chúng tôi là cố vấn đầu tư và nhà đầu tư tổ chức đã đăng ký, thường thực hiện đầu tư vòng một hoặc vòng hai vào các dự án ứng dụng trên nhiều hệ sinh thái blockchain.

Dan: Vậy, Carl, điều gì đã khiến bạn chuyển từ vị trí người dẫn đầu về sản phẩm sang mong muốn đóng vai trò đó trong đầu tư?

Carl:Đó là một câu hỏi hay. Khuôn khổ mà tôi đã tuân theo kể từ khi tốt nghiệp trường kinh doanh là tôi khao khát phát triển gấp 10 lần mỗi năm trong một số khía cạnh trong sự nghiệp của mình, cho dù đó là tài chính, các mối quan hệ hay kỹ năng. Trong thế giới đầu tư mạo hiểm, tôi thấy mình có cơ hội không chỉ chơi trò chơi tăng trưởng 10 lần mỗi ngày mà còn cả trò chơi tăng trưởng 100 lần. Chúng tôi tìm kiếm những nhà sáng lập giỏi nhất và thông minh nhất mỗi ngày, giúp họ phát triển hệ sinh thái và làm việc với họ trong giai đoạn đầu khởi nghiệp. Tôi thấy điều này cực kỳ thú vị.

Khi tôi tham gia vào thế giới đầu tư mạo hiểm và bắt đầu nói chuyện với Mike và những người khác, tôi rất ngạc nhiên trước phản hồi trực tiếp của họ đối với các câu hỏi của tôi. Là người quản lý sản phẩm với sáu năm kinh nghiệm, tôi luôn tuân theo các khuôn khổ và lý thuyết, đồng thời tập trung vào khách hàng và vấn đề cần giải quyết. Cách tiếp cận này đặc biệt độc đáo và có lợi trong thế giới đầu tư mạo hiểm, giúp tôi xác định những cơ hội tuyệt vời và xây dựng mối quan hệ lâu dài với những người sáng lập. Chính trò chơi tăng trưởng 100x này đã đưa tôi đến với lĩnh vực này và tôi chưa bao giờ hối hận về điều đó. Tôi hoàn toàn thích nó.

Mọi người thường hỏi tôi có nhớ những ngày làm việc không. Nhưng Sixth Man Ventures là một nhóm gồm năm người và chúng tôi vẫn là những người xây dựng và sáng lập. Chúng tôi làm việc mỗi ngày để mở rộng tầm ảnh hưởng và cải thiện công việc của mình. Vì vậy, ngay cả với tư cách là một nhà đầu tư, tôi vẫn đội chiếc mũ doanh nhân của mình.

Solana ETF

Dan: Vì bạn có năm người ở 6th Man Ventures, tôi nghĩ bạn thực sự phải có sáu người cá nhân! Trước khi bắt đầu podcast, chúng tôi có một số tin tức thú vị: VanEck thông báo rằng họ đã nộp đơn đăng ký quỹ giao dịch trao đổi Solana (ETF) đầu tiên ở Hoa Kỳ. Không ai trong chúng tôi là chuyên gia quản lý, vì vậy tôi sẽ không buộc bạn đưa ra bất kỳ dự đoán nào. Nhưng nói rộng ra, Carl, bạn nghĩ điều này có ý nghĩa gì đối với toàn bộ ngành? Khi Bitcoin ETF ra mắt, mọi người đều nói về Ethereum. Bây giờ, khi sự ra mắt của Ethereum ETF đến gần hơn, câu hỏi đặt ra là ai sẽ là người tiếp theo? Và có vẻ như Solana có thể là câu trả lời. Điều này có ý nghĩa gì đối với hệ sinh thái Solana?

Carl: Tôi nghĩ đó là dấu hiệu cho thấy khả năng phục hồi mà hệ sinh thái này đã thể hiện. Solana đã bị ảnh hưởng nặng nề bởi nhiều vấn đề khác nhau, bao gồm những thách thức về quy định và sự sụp đổ của FTX. Tuy nhiên, các nhà phát triển và người sáng lập không ngừng xây dựng lại và tiến về phía trước. Thông báo này là minh chứng cho sự kiên cường đó.

Nếu bạn nhìn vào các chỉ số cấp độ cốt lõi của blockchain, Solana nổi bật. Số lượng giao dịch được xử lý, giá trị của các sàn giao dịch trên chuỗi và các mối quan hệ đối tác trong ngành đều cho thấy Solana đang đi đúng hướng để được phê duyệt. Đây là sự ghi nhận thành công của Solana.

Mike: Vâng, mọi chuyện đang thay đổi quá nhanh. Vào tháng 12 năm 2022, một số người nói đùa rằng Solana chỉ còn 75 nhà phát triển. Nhưng trong vòng một hoặc hai tháng, một nhóm người tận tâm và tháo vát đã chứng minh rằng chuỗi này không tương đương với FTX và SBF. Có một đội ngũ địa phương đầy nhiệt huyết xây dựng công nghệ và cơ sở hạ tầng thực sự. Giờ đây, Solana là một trong những blockchain được sử dụng rộng rãi nhất, với các ứng dụng trong thế giới thực trong nhiều trường hợp sử dụng khác nhau.

Đưa câu chuyện này đến với nhiều nhà đầu tư tài chính hơn thông qua quỹ ETF là một điều thú vị. Chúng tôi đã thấy tiền thân của mối quan tâm này với việc bán FTX Legacy của tổ chức, công ty có liên quan đến giao dịch SOL trị giá hàng tỷ đô la. Tài sản này đã tạo ra sự quan tâm đáng kể.

Triết lý đầu tư của 6MV

Dan: Bạn đã đề cập đến điều gì đó thú vị về số liệu thống kê của nhà phát triển. Những người hiểu biết đều biết rằng số liệu này không hoàn hảo vì nó chỉ tính một tập hợp con hoạt động GitHub, có thể dễ dàng bị làm giả. Ví dụ: việc thay đổi lỗi đánh máy trong readme cũng được tính là hành động của nhà phát triển, vì vậy đây là chỉ báo chất lượng thấp. Bạn xem số liệu thống kê nào khi đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu? Khi đo lường hoạt động của hệ sinh thái, số liệu nào có tác động lớn nhất đến bạn? Hơn nữa, các động lực cơ bản quan trọng như thế nào đối với việc định giá những tài sản này khi ngành này thường bị định giá bắt chước?

Carl: Điều này cực kỳ quan trọng. Khi đầu tư vào một hệ sinh thái trưởng thành như Ethereum hay Solana, rủi ro chính là liệu nhóm sáng lập có thể đưa sản phẩm phù hợp đến một thị trường đang phát triển hay tạo ra thị trường của riêng mình hay không. Khi đầu tư vào các hệ sinh thái giai đoạn đầu như Sui hay Aptos, chúng tôi không chỉ phải đánh giá rủi ro đối với người sáng lập và thị trường mà còn phải đánh giá liệu giao thức hoặc blockchain có thể tạo ra giá trị gấp 10 lần mỗi năm hay không.

Khi đánh giá khoản đầu tư vào các hệ sinh thái mới nổi, mức định giá có xu hướng thấp hơn do rủi ro cao hơn. Tuy nhiên, những người sáng lập trong các hệ sinh thái này thường rất đam mê. Chúng tôi tìm kiếm nền tảng văn hóa rõ ràng và những người sáng lập vĩ đại. Ví dụ: trong hệ sinh thái dựa trên ngôn ngữ Move, chúng tôi đã thấy một nhóm các nhà phát triển xuất sắc được truyền cảm hứng từ ngôn ngữ Move, nhiều người trong số họ đang chuyển đổi từ Web2 sang lĩnh vực mã hóa.

Các yếu tố chính mà chúng tôi xem xét bao gồm văn hóa trong hệ sinh thái, khối lượng giao dịch trên chuỗi và tính dễ phát triển. Nếu không có sẵn công cụ và nhà phát triển cần xây dựng mọi thứ từ đầu thì sẽ mất nhiều thời gian hơn để đưa sản phẩm lên mạng. Các đội huy động vốn cần cân nhắc điều này, đặc biệt là khi nói đến dự trữ vốn. Việc lặp lại và kiểm tra nhanh chóng sẽ dễ dàng hơn nhiều trên các nền tảng như Solana hoặc Ethereum có các công cụ dành cho nhà phát triển mạnh mẽ.

Mike: Ngoài ra, khi đánh giá hệ sinh thái Lớp 1, chúng tôi tập trung vào chiều sâu và bề rộng của việc áp dụng của nhà phát triển và người dùng. Phát triển hệ thống kinh tế lành mạnh và toàn diện ở Lớp 1 là rất quan trọng để phát triển bền vững. Nếu thiếu điều này, có thể không cần sử dụng Lớp 1 này. Ví dụ: Bitcoin luôn là một kho lưu trữ giá trị nhưng hiện đang phát triển hệ sinh thái của nó. Đối với Ethereum và Solana, chúng tôi thấy các trường hợp sử dụng rộng rãi và sâu sắc cũng như cách viết hoa trên nhiều lĩnh vực ứng dụng.

Lớp L1 thay thế

Dan: Carl, về Sui và Aptos, bạn có thấy hai hệ sinh thái này không? một cái trong hệ thống có vượt trội hơn cái kia không? Chúng thường được so sánh với nhau vì cả hai đều là chuỗi ứng dụng và đều có nguồn gốc từ dự án DM của Facebook và có những câu chuyện hậu trường thú vị. Từ góc nhìn của mình, bạn có thấy một trong hai hệ sinh thái này đang dẫn đầu không?

Carl: Đó là một câu hỏi hay. Nó giống như việc bạn đang đầu tư vào Apple hay Android. Nhiều người gọi Sui là “Apple của thế giới blockchain”, trong khi Aptos có cách tiếp cận trung lập hơn, ít được xây dựng bởi các nền tảng hơn và được trao quyền nhiều hơn bởi hệ sinh thái. Một số nhà phát triển thích Aptos vì nền tảng tập trung vào việc trao quyền cho các nhà phát triển hơn là tự xây dựng sản phẩm. Ngược lại, một số nhà sáng lập thích Sui vì họ thích công nghệ và đánh giá cao rằng nền tảng đang cung cấp một sản phẩm thực sự, giúp thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái.

Trong phân tích cuối cùng, nó phụ thuộc vào cốt lõi tinh thần của hệ sinh thái. Định hướng đối tượng hay định hướng vốn chỉ là thứ yếu đối với cách tiếp cận và triết lý tổng thể thúc đẩy từng hệ sinh thái.

Lộ trình lớp 2 của Ethereum

Dan: Bạn hoàn toàn đúng, nền tảng là Có sự khác biệt rất lớn trong trạng thái của chuỗi. Xem xét các nhóm đang xây dựng Ethereum, Ethereum Foundation (EF) đã nhấn mạnh tầm nhìn của lớp thanh toán và thúc đẩy các hoạt động chuyển sang Lớp 2 để tăng thêm giá trị. Khi một nhóm muốn xây dựng trên Lớp 2, làm thế nào để bạn xử lý thách thức trong việc chọn Lớp 2 để xây dựng, đối mặt với số lượng tùy chọn ngày càng tăng như Agglayer của Polygon hoặc hệ sinh thái ZK Sync?

Carl: Một trong những khía cạnh khó khăn nhất của việc lựa chọn Lớp 2 trong hệ sinh thái Ethereum là có quá nhiều sự lựa chọn. Một năm trước, bạn có thể đã chọn Optimism, Arbitrum hoặc StarkWare, nhưng bây giờ có nhiều Lớp 2 hơn được ra mắt. Chúng tôi đang khám phá vấn đề này với một số công ty trong danh mục đầu tư của chúng tôi. Khi đánh giá Lớp 2, chúng tôi xem xét chiều rộng và chiều sâu của nền kinh tế – họ có bao nhiêu đối tác triển khai, vốn nền tảng cốt lõi và thời gian hoạt động. Trường hợp xấu nhất là trở thành giao thức duy nhất trên L2, trong trường hợp đó bạn cũng có thể khởi chạy chuỗi ứng dụng của riêng mình. Văn hóa của hệ sinh thái cũng rất quan trọng vì nó được định hướng bởi cộng đồng. Ví dụ: nếu bạn tham gia vào lĩnh vực cờ bạc hoặc sòng bạc trên mạng xã hội, Berachain có thể phù hợp hơn. Ngược lại, các ứng dụng tài chính nặng có thể phù hợp hơn với Lớp 2 khác. Điều quan trọng là kết nối cộng đồng với những gì bạn đang xây dựng và tìm ra hệ sinh thái "tàu tên lửa" có tiềm năng tăng trưởng đáng kể.

Mike: Tôi muốn nói thêm rằng bạn nênxem xét các ưu đãi do L2 mang lại. Mặc dù đây không phải là yếu tố quyết định chính nhưng điều này rất quan trọng nếu bạn có nguồn tài chính hạn chế. Các ưu đãi có thể đẩy nhanh tốc độ phát triển của bạn, nhưng cũng có những chi phí chuyển đổi cần cân nhắc. Chúng tôi thấy các nhóm di chuyển giữa các Lớp 2 khác nhau hoặc từ Lớp 2 sang Lớp 1, giống như dự án DePin chuyển sang Solana. Đây là về việc cân nhắc thương hiệu và hệ sinh thái. Ví dụ: Blast mang lại cảm giác như sòng bạc và trò chơi, trong khi Optimism và Base tập trung vào tài chính xã hội. Arbitrum mang lại sự trung lập đáng tin cậy nhờ nguồn dự trữ tài chính lớn. Việc di chuyển tài sản giữa các chuỗi dễ dàng đồng nghĩa với việc tầm quan trọng của chuỗi lựa chọn đang giảm dần. Bạn muốn trở thành một phần của cộng đồng và hệ sinh thái tương tự như sản phẩm của mình để duy trì tính trôi chảy và liên tục.

Chuỗi ứng dụng và Khả năng kết hợp

Dan: Một điểm thú vị mà cả hai bạn đề cập là từ ứng dụng đến Sự thay đổi trong ứng dụng dây chuyền và ngược lại. Một số dự án DeFi kỳ cựu trên Ethereum, chẳng hạn như MakerDAO, Uniswap và Aave, đã gợi ý hoặc thảo luận về việc ra mắt chuỗi của riêng họ. Xu hướng này đặt ra câu hỏi liệu Lispchain có phải là con đường tự nhiên để trưởng thành hay nó là một sản phẩm của các vấn đề về thiết kế và khả năng mở rộng của Ethereum. Carl, bạn có nghĩ các ứng dụng nên phát triển chuỗi ứng dụng của riêng mình hay đây chỉ là do đường dẫn của chúng phụ thuộc vào Ethereum?

Carl: Nó phụ thuộc vào sự mở rộng thị trường (phân phối) và việc nắm bắt giá trị. Khi cân nhắc triển khai mạng Lớp 2 (L2) nào, chúng tôi đánh giá xem mạng đó sẽ giúp dự án phát triển cơ sở người dùng và phạm vi tiếp cận thị trường như thế nào. Khi bạn đã có nhận thức về thương hiệu, người dùng và tính thanh khoản đáng kể như Uniswap hoặc Maker, nếu hiệu suất của mạng L2 không đủ, nó sẽ trở thành gánh nặng và tăng chi phí cho người dùng. Tùy chỉnh là quan trọng nhưng thu được nhiều giá trị hơn cũng là điều quan trọng. Thay vì trả phí cho mạng trình xác thực bên ngoài, tốt hơn là bạn nên có mạng trình xác thực của riêng mình để thu các khoản phí này.

Chuỗi ứng dụng được tùy chỉnh cho phép tùy chỉnh và kiểm soát tốt hơn cấu trúc phí. Mặc dù khả năng kết hợp là một siêu năng lực của tiền điện tử nhưng tầm quan trọng của nó lại khác nhau. Trong một số trường hợp, thành phần mạnh mẽ trong hệ sinh thái có thể là đủ, làm giảm nhu cầu về thành phần bên ngoài. Khi hệ sinh thái phát triển, chúng có thể hỗ trợ khả năng kết hợp nội bộ, dẫn đến mở rộng thị trường và thu được nhiều giá trị hơn.

Mặc dù việc chuyển đổi sang chuỗi ứng dụng được mong đợi nhưng việc kích hoạt khả năng kết hợp giữa các chuỗi ứng dụng là rất quan trọng. Cho đến khi chúng tôi đạt được khả năng kết hợp toàn cầu, việc di chuyển sang nhiều chuỗi ứng dụng hơn sẽ gây bất lợi cho người dùng. Đạt được khả năng kết hợp mạnh mẽ giữa một số mạng L2 hoặc chuỗi ứng dụng là rất quan trọng để duy trì trải nghiệm người dùng liền mạch.

Đã đến lúc phát triển nhiều ứng dụng hơn chứ không phải cơ sở hạ tầng

Dan: Chúng tôi vừa làm' Tôi khá bị cuốn vào chuyện đó nên tôi muốn kéo chúng ta ra khỏi nó một chút. Khi tôi đang duyệt trang web của bạn, tôi nhấp vào trang danh mục đầu tư và nhận thấy rằng bạn không có tab cơ sở hạ tầng. Bạn có thể lọc dựa trên tất cả các lĩnh vực hiện có, chẳng hạn như AI, mức tiêu dùng, DeFi, nhà phát triển, trò chơi và tiền tệ, nhưng không có thẻ cơ sở hạ tầng. Quan điểm của bạn về các ứng dụng tài trợ trong không gian tiền điện tử là gì? Tại sao bạn chọn chỉ tập trung vào ứng dụng?

Mike: Vâng, tôi nghĩ lý do chính, như tôi đã nói trong phần giới thiệu, là ứng dụng này được Hiểu và tiếp tục tập trung vào các lĩnh vực . Tôi luôn là nhà phát triển hoặc người bán ứng dụng và sản phẩm cuối cùng. Sứ mệnh của chúng tôi là thu hút mọi người chấp nhận và sử dụng các chuỗi khối này và chúng tôi nghĩ rằng chúng tôi có thể đạt được điều này thông qua các ứng dụng của người dùng cuối trên quy mô lớn. Những ứng dụng này có thể dành cho cá nhân hoặc doanh nghiệp. Hiện tại, chúng tôi đầu tư vào các dự án hỗ trợ cơ sở hạ tầng, thường ở dạng ứng dụng, chẳng hạn như ví. Nhưng chúng tôi không có quan điểm mạnh mẽ về lĩnh vực ứng dụng yêu thích của mình. Chúng tôi có bảy hoặc tám danh mục ứng dụng rộng rãi, bao gồm thanh toán, DeFi, trò chơi và mạng xã hội. Chúng tôi tìm kiếm những thứ mới mẻ và có nhiều cơ hội để phát triển. Chúng tôi biết mọi thị trường sẽ rất cạnh tranh. Chúng tôi đang tìm kiếm những người sáng lập di chuyển nhanh chóng, có niềm tin mạnh mẽ và có DNA kỹ thuật và sản phẩm mạnh mẽ trong nhóm sáng lập của họ. Chúng tôi ưu tiên những người hiểu rõ các hệ sinh thái tiền điện tử này theo bản năng vì đó sẽ là nguồn động lực ban đầu để bạn thu hút tầng người dùng tiếp theo.

Carl: Tôi muốn nói thêm một điều là chúng tôi đầu tư vào cơ sở hạ tầng. Ví dụ: chúng tôi đầu tư vào Helius và Jito, đây là những dự án rất thú vị. Nhưng sự đầu tư của chúng tôi vào cơ sở hạ tầng không chỉ là cơ sở hạ tầng vì lợi ích riêng của nó. Chúng tôi thấy rất nhiều giao dịch chỉ là cơ sở hạ tầng. Chúng tôi có rất nhiều công ty đầu tư sử dụng Helius. Helius và nhóm của họ đang tập trung vào việc làm cho ứng dụng tồn tại và thu hút hàng triệu người dùng vào không gian tiền điện tử. Jito cũng có lượng người tiêu dùng khổng lồ. Đầu tư của chúng tôi vào cơ sở hạ tầng là từ góc độ người tiêu dùng. Chúng tôi đầu tư vào cơ sở hạ tầng, nhưng đó không phải là đầu tư vì mục đích đầu tư. Chúng ta cần đưa hàng tỷ người đến với tiền điện tử và chỉ riêng cơ sở hạ tầng sẽ không làm được điều đó.

AI & DePin

Dan:Trong chu kỳ này, hai công ty được xem nhiều nhất Ngành dọc lĩnh vực là AI và DePin. Suy nghĩ của bạn về những lĩnh vực này là gì và chúng đang phát triển như thế nào?

Carl: Theo quan điểm của Depin, chúng tôi đã chứng minh rằng chúng tôi có thể xây dựng cơ sở hạ tầng phi tập trung cho các mạng mới. Các nhóm như Helius và HiveMapper đã chỉ ra cách họ có thể cho phép mọi người chạy phần cứng để tạo mạng. Tuy nhiên, một vấn đề chưa được giải quyết là cách cấu trúc các yêu cầu. Nhiều giao thức Depin hàng đầu có những người sáng lập và đội ngũ ấn tượng nhưng doanh thu tương đối hạn chế. We vẫn đang trong giai đoạn đầu xây dựng các yêu cầu. Đối với Depin, việc chứng minh nhu cầu của mình là thử thách đầu tiên. Chúng tôi đặc biệt chú ý đến mức độ hiệu quả mà nhóm kiếm tiền và phân phối giá trị cho chủ sở hữu mã thông báo. Khi nói đến tiền điện tử AI×, chúng ta thấy rất nhiều giao dịch khác nhau. Các nhóm thành công tập trung vào việc giải quyết một vấn đề cụ thể và giải quyết nó tốt. Lớp dữ liệu vẫn mở, tạo cơ hội cho việc thu thập, lưu trữ và chú thích dữ liệu. Filecoin và Arweave là những nhà cung cấp dịch vụ lưu trữ phi tập trung lớn, nhưng cả hai đều chưa xây dựng được giải pháp thuyết phục cho các trường hợp sử dụng dữ liệu AI. Lưu trữ phân tán có tiềm năng rất lớn cho dữ liệu AI.

Mike: Tương tự như DeFi, trong lĩnh vực DePin, chỉ bắt chước hoặc tham khảo các phương pháp đánh giá giá trị của các dự án tương tự khác là không hiệu quả. Nhiều giao thức Depin có phần cứng có giá trị thấp hơn những giao thức không có. Chúng tôi áp dụng cách tiếp cận dài hạn đối với hoạt động đầu tư mạo hiểm và tin tưởng vào nhu cầu dài hạn. Chúng tôi lạc quan về các lĩnh vực depin khác nhau, nhưng chúng tôi có tầm nhìn dài hạn từ 5 đến 10 năm đối với các khoản đầu tư này.

Airdrops

Mike: Các bạn đã làm rất tốt ý tưởng về airdrops. Carl, bạn có thể cho chúng tôi biết thêm về lý do tại sao bạn tiến hành phân tích này, cách bạn sắp xếp dữ liệu và bạn đã rút ra kết luận gì không?

Carl: Khi tôi gia nhập công ty để lãnh đạo quỹ thứ hai, Mike muốn mang lại tinh thần nghiên cứu mạnh mẽ cho công ty. Chúng tôi tập trung vào các lĩnh vực có nhiều câu hỏi nhưng có ít dữ liệu. Trong chu kỳ này, airdrop đương nhiên trở thành trọng tâm nghiên cứu của chúng tôi. Chúng tôi muốn trả lời hai câu hỏi: Tôi nên cung cấp bao nhiêu airdrop và nên cung cấp cho ai? Chúng tôi đã phân tích dữ liệu và tìm thấy một số thông tin chi tiết thú vị. So với mô hình airdrop phổ biến, giá 60 ngày sau airdrop cao hơn nhiều đối với nhóm cốt lõi. Các token được airdrop cho những người không phải là người dùng có doanh số bán gấp đôi so với airdrop cho người dùng. Kích thước airdrop không có tác động đáng kể đến hiệu suất hoặc biến động giá. Chúng tôi khuyên bạn nên ưu tiên người dùng cốt lõi khi airdrop và thường thích kích thước airdrop nhỏ hơn.

Chúng tôi cũng nhận thấy rằngnhiều phương pháp airdrop hiện tại không hiệu quả như mong đợi. Ví dụ: tặng token cho những người chưa từng sử dụng sản phẩm của bạn không phải là cách hiệu quả để lôi kéo họ sử dụng sản phẩm đó. Thay vào đó, bạn nên biến họ thành khách hàng trước. Chúng tôi cũng khuyên bạn nên đặt trước nhiều mã thông báo hơn để nhận được các ưu đãi trong tương lai thay vì tặng chúng với số lượng lớn ngay từ đầu.

Dan: Hãy mở rộng thêm một chút nữa. Một cách thú vị để cung cấp thanh khoản trên chuỗi cho mã thông báo của bạn là tận dụng kho bạc DAO để cung cấp thanh khoản. Nhưng thách thức là bạn lấy đối tác cung cấp thanh khoản (LP) ở đâu?

Carl: Chúng tôi chưa suy nghĩ sâu về điều này, nhưng có rất nhiều vốn đang tìm kiếm lợi nhuận từ tiền điện tử. Với những ưu đãi phù hợp, những người khác có thể sẵn sàng cung cấp đối tác LP. Có nhiều cách để giải quyết vấn đề thanh khoản ngoài việc phát hành thêm nhiều token hơn.

Mike: Chúng tôi sẽ đặt liên kết tới báo cáo của chúng tôi về chương trình. Đây là một bài viết rất đáng đọc. Những hiểu biết sâu sắc về việc nhắm mục tiêu người dùng cốt lõi và kích thước airdrop đặc biệt có giá trị. Có nhiều cách khác để đạt được tính thanh khoản ngoài việc đơn giản là phát token cho mọi người. Với tư cách là bên xây dựng cộng đồng, chúng ta cần suy nghĩ sáng tạo hơn về những vấn đề này.

Vấn đề mở khóa mã thông báo tiền điện tử

Lưu ý của người dịch: Cliff (giai đoạn khóa) đề cập đến thời điểm bắt đầu cổ phiếu hoặc vốn chủ sở hữu cấp Một khoảng thời gian trước khi mở khóa trong đó không có cổ phiếu hoặc vốn chủ sở hữu nào được mở khóa. Trao quyền (thời gian mở khóa) đề cập đến quá trình mở khóa dần dần trong kế hoạch cấp cổ phiếu hoặc vốn chủ sở hữu, nghĩa là mua dần dần tất cả cổ phiếu hoặc vốn chủ sở hữu được cấp trong một khoảng thời gian.

Dan: Điều đó cũng thú vị đấy. Bạn có đề cập ngắn gọn về báo cáo mở khóa token, tôi chưa đọc nên mong được nghe tóm tắt nhanh. Về mặt khái niệm, khi bạn tham gia một công ty khởi nghiệp truyền thống, các ưu đãi về vốn chủ sở hữu của bạn thường bao gồm thời gian khóa một năm và thời gian mở khóa ba năm, tổng cộng là bốn năm. Trong thế giới tiền điện tử, chúng tôi đã rút ngắn đáng kể thời gian này. Ví dụ: EigenLayer gần đây có tổng thời gian mở khóa là ba năm, với thời gian khóa một năm và thời gian mở khóa hai năm. Trong không gian tiền điện tử, bạn nhận được tài sản có tính thanh khoản, không giống như các công ty khởi nghiệp truyền thống yêu cầu các sự kiện thanh khoản để nhận ra bất kỳ giá trị nào. Bạn nghĩ gì về động thái này và những phát hiện trong báo cáo mở khóa mã thông báo liên quan đến nhóm và nhà đầu tư là gì?

Hình 1 Lịch trình trao quyền của Eigenlayer https://cryptorank.io/price/eigenlayer/vesting

Carl: < /strong>Chúng tôi kiểm tra tác động của những thay đổi lớn trong nguồn cung lưu thông lên giá cả và sự biến động. Không có gì ngạc nhiên khi các sự kiện mở khóa lớn hơn thường khiến giá giảm đáng kể. Các ưu đãi khác nhau sẽ phát huy tác dụng khi mọi người mua được token, nhưng một số sẽ bán ngay lập tức. Chúng tôi khuyên bạn nên hạn chế mức tăng nguồn cung lưu thông không quá 1% tại bất kỳ thời điểm nào. Việc mở khóa hàng ngày hoặc hàng tuần sẽ ngăn chặn việc mở khóa đồng thời trên diện rộng, do đó giảm thời gian giảm giá.

Như bạn đã nói, chúng tôi tuân theo cấu trúc khóa một năm và mở khóa ba năm truyền thống. Nhưng trong một công ty khởi nghiệp, không có thị trường thanh khoản ngay lập tức cho cổ phiếu. Trong thế giới tiền điện tử, việc tuân theo cấu trúc này một cách mù quáng là không lý tưởng. Chúng tôi khuyên bạn không nên đặt thời gian khóa để tránh các sự kiện áp lực bán lớn. Các nhà tạo lập thị trường có thể chịu đựng một mức áp lực bán nhất định, nhưng nếu tất cả hoạt động bán diễn ra cùng một lúc thì điều đó sẽ trở nên không thể chịu đựng được. Thay vào đó,Hãy cân nhắc việc bắt đầu mở khóa một năm sau khi tham gia thay vì mở khóa hầu hết tất cả cùng một lúc.

Thật thú vị, khi chúng ta xem xét mối quan hệ giữa nguồn cung lưu thông và định giá pha loãng hoàn toàn (FDV),người ta thấy rằng nguồn cung lưu thông dưới 70% hiệu suất giá đã thỏa thuận. Tệ hơn và dễ bay hơi hơn. Các hệ thống có hơn 70% nguồn cung lưu thông hoạt động tốt hơn. Dữ liệu cho thấy việc phát hành token nhanh hơn thực sự giúp cải thiện hiệu suất giá theo thời gian.

Dan: Điều này rất thú vị. Tôi rất đồng ý với kết luận của bạn về việc đặt thời gian chờ một năm và sau đó mở khóa trong một năm. Điều này trở thành một lời tiên tri tự ứng nghiệm khi người bán đầu tiên nhận được giá cao nhất và mọi người nói về sự kiện mở khóa sắp tới, kéo dài chu kỳ. Đây là một phân tích tuyệt vời.

Carl: Lời khuyên cuối cùng dành cho người sáng lập: Hãy chú ý xem nhà đầu tư của bạn là ai. Mục tiêu của một số nhà đầu tư là có được thanh khoản nhanh chóng và thoát ra, trong khi những người nắm giữ dài hạn như chúng tôi thì khác. Việc liên kết bản thân với các nhà đầu tư phù hợp có thể giúp giảm khả năng xảy ra đợt bán tháo lớn trong ngày đầu tiên. Danh tiếng của công ty đầu tư mạo hiểm mà bạn làm việc cùng rất quan trọng, đặc biệt là khi nói đến quyền sở hữu token.

Tính thanh khoản so với Vốn đầu tư mạo hiểm

Dan: Carl, quan điểm của bạn rất sâu sắc. Một suy nghĩ khác xuất hiện trong đầu là thị trường tiền điện tử có tính chu kỳ cao. Bạn là những nhà đầu tư dài hạn, thậm chí có khi còn nhìn về tương lai của thị trường trong mười năm tới, đặc biệt là trong không gian DeFi. Điều này đóng vai trò gì trong quá trình ra quyết định của bạn? Nếu chúng ta nhìn vào sự tương tác giữa thị trường thanh khoản và thị trường rủi ro, có vẻ như thị trường rủi ro đang nóng lên do định giá cao, trong khi những cơ hội thú vị vẫn tồn tại ở thị trường thanh khoản. Bạn có nghĩ đây là một chỉ báo quan trọng về giai đoạn của chu kỳ thị trường không?

Carl: Hầu hết các quỹ đầu tư mạo hiểm đều có một phần vốn được phân bổ cho các khoản đầu tư thay thế, bao gồm cả tài sản lưu động. Tương tự như vậy, nhiều quỹ thanh khoản lớn cũng có tài khoản phụ để đầu tư vốn mạo hiểm. Các chu kỳ thị trường khác nhau mang lại những cơ hội khác nhau. Mặc dù giá vốn đầu tư mạo hiểm đã trở nên rất cao, cho thấy có một số cơ hội thanh khoản thú vị, chúng tôi vẫn đầu tư vào các đội ngũ tốt với mức định giá hợp lý, chẳng hạn như các giao dịch hạt giống hoặc tiền hạt giống từ 20 triệu USD trở xuống, đặc biệt là Những nhà sáng lập chất lượng cao đó .

Chúng tôi vẫn nắm bắt cơ hội, tận dụng các cơ hội thanh khoản khi chúng phát sinh và tăng mức độ rủi ro khi thị trường hạ nhiệt. Tuy nhiên, các khoản đầu tư của chúng ta cần phải có tầm nhìn tiềm năng trị giá hàng tỷ đô la. Chúng tôi tập trung vào những người sáng lập có tầm nhìn lớn, ngay cả khi sản phẩm ban đầu của họ nhỏ hơn. Việc định giá là quan trọng nhưng không gây tổn hại đến việc hợp tác với những người sáng lập phù hợp nhằm theo đuổi các cơ hội trị giá hàng tỷ đô la.

Lời khuyên dành cho người sáng lập

Dan:Tuyệt vời. Câu hỏi cuối cùng, bạn có lời khuyên nào dành cho các doanh nhân?

Mike:Ở cấp độ cao nhất, lời khuyên cụ thể dành cho những người sáng lập tiền điện tử xoay quanh việc xây dựng tiền điện tử Bản chất độc đáo của Công ty :

1.  Giữ bình tĩnh: Thị trường tiền điện tử mang tính tài chính và dễ biến động hơn so với các công nghệ truyền thống. Với tư cách là người sáng lập, bạn cần thể hiện thái độ bình tĩnh với nhân viên, nhà đầu tư, khách hàng và các bên liên quan, đồng thời giảm thiểu sự hỗn loạn xung quanh mình.

2.  Ưu tiên hành động: Tương tự như lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, tiền điện tử hoạt động trong một chu kỳ đổi mới thay đổi nhanh chóng. Bạn cần ra mắt sản phẩm một cách nhanh chóng, lặp lại và phản hồi nhanh chóng.

3.  Hãy giữ vững niềm tin: Tập trung vào một vấn đề cụ thể. Các khoản đầu tư thành công có xu hướng tập trung cao độ vào các trường hợp sử dụng mang tính đột phá, chẳng hạn như “kiếm tiền khi bạn sử dụng” của StepN hoặc Magic Eden là thương hiệu được ưa chuộng cho NFT chuỗi chéo. Có lập trường vững chắc về các ưu tiên hàng đầu của bạn là rất quan trọng.

Carl:Thêm một số điểm ngắn gọn:

1.  Hãy đam mê: Hãy đam mê công việc của bạn . Những người sáng lập nhiệt tình hoạt động tốt hơn vì họ có nhiều năng lượng và động lực hơn. Tập trung vào những gì bạn coi là công việc của đời mình, ngay cả khi nó không phổ biến trong thế giới tiền điện tử.

2.  Những ý tưởng đổi mới triệt để: Theo đuổi những ý tưởng tốt hơn gấp 10 lần so với các giải pháp hiện có chứ không chỉ cải tiến 10%. Việc nhận được tài trợ cho những cải tiến nhỏ là rất khó khăn.

3.  Sự đơn giản tốt hơn sự phức tạp: Trong thiết kế và truyền đạt sản phẩm, sự đơn giản chính là chìa khóa. Khoảng chú ý của mọi người bị hạn chế nên những thông điệp đơn giản sẽ đảm bảo khả năng giao tiếp tốt hơn.

4.  Tin vào tầm nhìn của bạn: Mặc dù các nhà đầu tư mạo hiểm và các bên liên quan khác sẽ đưa ra lời khuyên nhưng đôi khi lời khuyên đó có thể sai. Với tư cách là người sáng lập, hãy tin vào bản năng của mình và làm chủ các quyết định của mình vì bạn sẽ phải đối mặt với hậu quả của những quyết định đó.

Dan:Tóm lại, hãy tin vào điều gì đó, chúng ta đang thay đổi thế giới, hãy cùng tham gia. Tôi thích nó. Mike, Carl, đây là một cuộc thảo luận tuyệt vời. Chúng tôi sẽ đưa liên kết của bạn vào ghi chú hiển thị cùng với thông tin về công ty của bạn và nghiên cứu tuyệt vời mà bạn đã thực hiện. Các quý ông, cảm ơn vì đã đến.