Nhà phân tích: Đánh giá từ dữ liệu trên chuỗi và môi trường vĩ mô, thị trường tiền điện tử vẫn chưa chạm đáy

Tác giả: jbjbjb

Nguồn: twitter của jbjbjb

Tác giả của bài viết này là một nhà giao dịch và nhà phân tích cho một quỹ tiền điện tử lớn. Theo quan điểm của nó, thị trường tiền điện tử hiện tại vẫn chưa chạm đáy. Bài viết này sẽ kết hợp dữ liệu về chuỗi và môi trường vĩ mô để chứng minh điểm này.

Các hoạt động trong chuỗi

Đầu tiên, chúng ta vẫn chưa xem hết bộ phim truyền hình Three Arrows Capital (3AC). Mặc dù rõ ràng là 3AC đang được thanh lý, nhưng vị thế của chúng vẫn chưa được bán ra thị trường. Bitcoin (BTC), Ether (ETH) và các tài sản khác của họ cuối cùng sẽ được bán để trả cho các chủ nợ.

Hợp đồng trên chuỗi

Tôi đã tạo một bảng để quan sát 3AC và hoạt động trên chuỗi của họ. Điều này rất hữu ích cho bản thân tôi và quỹ của tôi để giúp tôi tìm ra những gì đang diễn ra đằng sau hậu trường. Lưu ý: Hình bên dưới chỉ chụp những địa chỉ quan trọng nhất.

3AC có hàng chục ví như vậy với hàng nghìn ETH. Những chiếc ví này có khả năng được thanh lý để trả nợ cho các chủ nợ. Xem số tiền đã được chuyển chỉ từ một ví.

Chưa kể NFT của họ. Tổng giá trị của các NFT trong ví Starry Night của họ là khoảng 12.500 ETH, tất cả sẽ được bán với giá chiết khấu để gây quỹ trả nợ cho các chủ nợ. NFT của họ bao gồm Apes, Punks, Squiggles (lưu ý: tất cả NFT đã được chuyển vào tháng 6).

3AC đang phải đối mặt với việc thanh lý và tất cả những gì chúng ta có thể làm bây giờ là đợi cho đến khi hệ thống pháp lý bắt đầu thực sự bán tiền điện tử, cổ phiếu và NFT của họ.

Điều này sẽ dẫn đến một đợt bán tháo nghiêm trọng trong hệ sinh thái tiền điện tử rộng lớn hơn, tạo ra chất xúc tác cho đợt lao dốc tiếp theo.

nhà đầu tư thông minh

Vậy câu hỏi đặt ra là các nhà đầu tư thông thái đang làm gì?

Sử dụng các công cụ phân tích của Nansen, chúng tôi có thể dễ dàng theo dõi hoạt động của đại lý và phân tích xem những người có nguồn tài chính tốt nhất đang làm gì. Dưới đây là danh sách một số ví hàng đầu mà tôi theo dõi.

Nansen có một tính năng giúp bạn có thể xác định các "ví có liên quan" khác có liên quan cao đến một số ví nhất định. Điều này có thể giúp chúng tôi theo dõi cá voi và theo dõi hoạt động của các nhà đầu tư hiểu biết, biết họ đang tương tác với những hợp đồng nào.

quỹ

Sau khi tìm hiểu hoạt động của các nhà đầu tư thông thái, tôi thấy rằng họ không hoạt động tích cực, số dư ETH thấp và hầu như không thay đổi. Các quỹ này dường như đã phân bổ phần lớn tiền của họ cho các stablecoin như USDC, USDT và DAI.

Không có thứ gọi là suy thoái kinh tế vĩ mô toàn cầu dễ dàng thấy trước do các mặt phẳng thông tin rõ ràng. Vâng, Hoa Kỳ đang trong một chu kỳ thắt chặt tăng cường, nhưng phần còn lại của thế giới cũng vậy.

Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương Canada đã bất ngờ tăng lãi suất thêm 100 điểm cơ bản.

Ngân hàng Nhật Bản và đồng Yên

Đồng yên đang giao dịch ở mức chưa từng được kiểm tra kể từ năm 1999 và Ngân hàng Nhật Bản có thể là tác nhân gây ra sự lây lan từ suy thoái kinh tế toàn cầu. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã đưa ra biện pháp nới lỏng định lượng vào năm 2001 như một biện pháp tạm thời. Hiện họ sở hữu 50,2% toàn bộ thị trường trái phiếu Nhật Bản.

Điều quan trọng cần nhớ là BoJ sẽ phải làm mọi cách có thể để hỗ trợ đồng yên giảm giá nhanh chóng, bao gồm cả việc ngừng kiểm soát đường cong lợi suất (YCC). Đổi lại, lạm phát tăng vọt - điều này đòi hỏi một chu kỳ thắt chặt. Điều đó cũng bao gồm 1 nghìn tỷ đô la trong Kho bạc Hoa Kỳ trên bảng cân đối kế toán của họ.

Môi trường vĩ mô

Dựa trên các hợp đồng tương lai của Quỹ Fed hiện tại, có 85% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất thêm 100 điểm cơ bản vào tháng 7 (mức cao nhất trong hơn 40 năm qua khi xem xét mức thay đổi 9,1% của CPI). Bullard của Fed cho biết họ sẽ nhắm mục tiêu lãi suất 3,75% - 4% vào cuối năm nay.

Điều gì xảy ra khi việc thắt chặt định lượng ở Hoa Kỳ tăng mạnh và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản bắt đầu bán 1 nghìn tỷ đô la trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ?

Tính thanh khoản trên thị trường tín dụng đã ở mức 0, với việc người mua thích phát hành trái phiếu mới hơn trái phiếu hiện có - nghĩa là giá trái phiếu giảm và lợi tức tăng vọt khi bán trái phiếu hiện có.

Vì vậy, nếu Fed không mua nó, ai sẽ mua? Chủ yếu là các quỹ phòng hộ, nhưng vì chúng ta đang ở trong chu kỳ thắt chặt nghiêm trọng, nên các quỹ phòng hộ sẽ có xu hướng nắm giữ tiền mặt để hạn chế rủi ro.

Nếu điều đó xảy ra, lãi suất sẽ còn tăng cao hơn nữa.

Có một sự đồng thuận toàn cầu rằng các quốc gia cần thắt chặt nguồn cung tiền để kiềm chế lạm phát tràn lan. Dựa trên sự đồng thuận này, ý tưởng rằng chúng ta sẽ quay trở lại thị trường giá lên gần như ngay lập tức hoàn toàn là ảo tưởng.

Tổng giá trị bị khóa (TVL) đang giảm ở hầu hết mọi nơi. Tình cảm trong thị trường tiền điện tử đã hoàn toàn bị lung lay. TVL của tất cả các dapp hiện chỉ bằng một phần nhỏ so với trước đây. Không ai muốn cho mượn token và không ai muốn tham gia vào hệ sinh thái DeFi. Ngay bây giờ, thị trường tiền điện tử đã bị chi phối bởi tâm lý giảm giá thuần túy và mạnh mẽ.

Kiểm tra TVL của Liquity (một dapp cho vay giao thức ngang hàng). Khoản vay đã giảm từ gần 5 tỷ đô la xuống còn 556 triệu đô la (mức thấp nhất mọi thời đại). Các khoản cho vay và đòn bẩy là cực kỳ quan trọng (khi được sử dụng đúng cách) vì chúng cần thiết để hỗ trợ hoạt động trên chuỗi và khuyến khích mua hàng.

Tiền của nhà đầu tư đến từ đâu? Chỉ vài tuần sau trận chiến tiền điện tử, niềm tin của người tiêu dùng đã đảo ngược như thế nào? Liệu các nhà đầu tư thông thái có quay trở lại đầu tư mạo hiểm sau đỉnh cao của chu kỳ thắt chặt?

Đây là những câu hỏi đầu tiên chúng ta nên xem xét cẩn thận khi xem xét liệu thị trường tăng giá có đang đến hay không.

Cuối cùng, dựa trên phân tích toàn diện của chúng tôi ở trên, tôi không nghĩ rằng đáy của thị trường tiền điện tử vẫn chưa ở đây, thậm chí còn chưa đóng lại.

Chúng ta sẽ không biết liệu thị trường đã chạm đáy hay chưa cho đến khi thị trường nhà ở thu hẹp đáng kể và thị trường trái phiếu bắt đầu ổn định.

Lưu ý: Bài viết này chỉ là phân tích dữ liệu cá nhân của nhà phân tích và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.