Bitcoin sau khi hợp nhất Ethereum: Các chuyên gia cân nhắc

Ethereum, chuỗi khối đằng sau ether (ETH), loại tiền điện tử lớn thứ hai tính theo vốn hóa thị trường và trị giá gần 200 tỷ đô la, sẽ cố gắng làm điều mà chưa có chuỗi khối lớn nào từng làm – chuyển đổi cơ chế đồng thuận (cách các máy tính đồng ý về trạng thái của mạng ) từ bằng chứng công việc sang bằng chứng cổ phần. Quá trình chuyển đổi này, được gọi là “Hợp nhất”, sẽ có tác động gì đối với tiền điện tử thống trị, bitcoin (BTC)?

Theo một số chuyên gia, không nhiều.

Tác động lớn nhất sẽ tự nhiên được cảm nhận bởi chính Ethereum. Bước đầu tiên và quan trọng nhất là để Ethereum thực hiện thành công Hợp nhất. Nếu Hợp nhất thất bại, đó sẽ là thảm họa đối với cộng đồng Ethereum. Tuy nhiên, kết quả tiêu cực này rất khó xảy ra do mạng đã trải qua rất nhiều thử nghiệm trong những tháng qua.

Ngược lại, tác động ngay lập tức của Hợp nhất đối với Bitcoin có thể sẽ rất nhỏ. Đối với ether' liên quan đến bitcoin, hầu hết các chuyên gia dường như đồng ý rằng bất kỳ biến động giá nào có thể sẽ là nhất thời. Xét cho cùng, việc Ethereum chuyển sang bằng chứng cổ phần đã nằm trong danh sách việc cần làm của mạng ngay từ khi thành lập.

“Proof-of-stake… là một điều rất quan trọng đã được thảo luận ngay từ đầu và bây giờ nó đang được thực hiện. … Còn lâu mới đến,” Anthony Di Iorio, người đồng sáng lập Ethereum cho biết trong một cuộc phỏng vấn trên chương trình “First Mover” của CoinDesk.

Vì vậy, thật hợp lý khi cho rằng hiệu ứng lan tỏa của Hợp nhất đã được tính (ít nhất là một phần) vào giá thị trường.

Alex Miller, CEO của Hiro, một cửa hàng phát triển tập trung vào Bitcoin và là chi nhánh của Quỹ ngăn xếp.

'Lật'

Nhiều người đã gợi ý Ethereum một ngày nào đó sẽ vượt qua Bitcoin về vốn hóa thị trường, một sự kiện được đặt ra một cách tinh nghịch là “the Flippening”. Hợp nhất sẽ kích hoạt sự thay đổi giả định của người bảo vệ?

Miller không tin rằng sắp xảy ra lật tẩy.

“Tôi nghĩ bitcoin đã trở thành tài sản cốt lõi. Tôi tin vào một thế giới đa chuỗi. [Nhưng] Tôi nghĩ bitcoin là vàng kỹ thuật số. Nó là kho lưu trữ giá trị. Miller nói trong một cuộc phỏng vấn với CoinDesk.

Christopher Calicott, giám đốc điều hành của Trammell Venture Partners, một công ty đầu tư mạo hiểm tập trung vào bitcoin, cũng có quan điểm tương tự.

“Theo quan điểm thị trường của tôi, bitcoin là lớp tiền tệ cơ bản của internet. Calicott nói với CoinDesk, bất chấp bất kỳ sự sụt giảm nào của thị trường do rủi ro liên quan đến Hợp nhất gây ra, bitcoin sẽ xuất hiện bình thường.

Joe Orsini, phó chủ tịch nghiên cứu của Eagle Brook Advisors, cũng tin rằng bitcoin sẽ vẫn là kho lưu trữ giá trị thống trị trong dài hạn, bất chấp sự sụt giảm hiệu suất tạm thời về giá sau hợp nhất của ether.

“Tất nhiên, Ethereum có thể hoạt động tốt hơn trong thời gian tới, nhưng cuối cùng, cơ hội mà bitcoin có được khi kho lưu trữ giá trị thay thế đó chắc chắn cao hơn,” Orsini cho biết trong một cuộc phỏng vấn với CoinDesk.

Những người khác tin rằng flippening có thể được đo lường bằng nhiều chỉ số khác ngoài vốn hóa thị trường; ví dụ: Bitcoin hiện có khoảng 15.000 nút (máy tính trong mạng chuỗi khối) trong khi Ethereum có khoảng 9.500 nút. Tuy nhiên, Ethereum có khối lượng giao dịch cao hơn (hiện có hơn 1 triệu giao dịch hàng ngày) so với Bitcoin (khoảng 270.000 giao dịch hàng ngày). Các số liệu khác như địa chỉ hoạt động và số lượng dự án được xây dựng trên mạng cũng có thể là những cách thích hợp để đo lường sự thống trị.

“Theo nhiều cách, Ethereum đã là loại tiền điện tử thống trị [vì] 70% mã thông báo được xây dựng trên Ethereum. Nếu Hợp nhất thành công, nó sẽ khuyến khích nhiều nâng cấp hơn nữa đối với Ethereum và điều đó sẽ đặt nó ở một vị trí vững chắc để trở thành đồng tiền thống trị về vốn hóa thị trường,” Niclas Sandström, Giám đốc điều hành của công ty đầu tư Hilbert Group, nói với CoinDesk.

Mặc dù có nhiều quan điểm khác nhau về việc liệu Hợp nhất có đánh dấu sự khởi đầu cho sự thống trị của Ethereum hay không, nhưng rất ít người dự đoán Bitcoin sẽ bị lật đổ ngay lập tức, với nhiều người chọn cách tiếp cận là chờ xem. Joshua Lim, người đứng đầu bộ phận phái sinh tại Genesis Trading, cho biết bitcoin sẽ tiếp tục là “công cụ phòng ngừa rủi ro ưa thích” của tiền điện tử cho đến khi có thông báo mới. (Genesis Trading là công ty con của Digital Currency Group, công ty cũng sở hữu CoinDesk.)

Số phận của bằng chứng công việc

Hợp nhất thành công sẽ xác thực bằng chứng cổ phần trong mắt nhiều người. Bitcoin và các chuỗi khối bằng chứng công việc tiêu tốn nhiều năng lượng khác sẽ dần chìm vào quên lãng?

“Proof-of-work được chứng minh nhiều nhất về mặt an ninh mạng và phân cấp. Sandström nói với CoinDesk rằng ban giám khảo vẫn chưa biết về khả năng tồn tại lâu dài của bằng chứng cổ phần và mức độ nó sẽ được tập trung so với phi tập trung.

Như Alex Tapscott, giám đốc điều hành của nhóm tài sản kỹ thuật số tại Ninepoint Partners</a> lưu ý trên CoinDesk TV hôm thứ Tư, “Hashrate của Bitcoin đang đạt mức cao nhất mọi thời đại. Đối với tôi, nó tiết lộ một sự lựa chọn đúng đắn [liên quan đến] đồng tiền đơn giản, an toàn này có thể sẽ tồn tại mãi mãi. Và sau đó, Ethereum giống như một câu chuyện tăng trưởng tuyệt vời có nhiều tiềm năng nhưng còn nhiều hơn nữa – nhiều hơn nữa – rủi ro, theo quan điểm của tôi.”

“Tôi nghĩ rằng sự tương phản khá thơ mộng rằng điều này đang xảy ra khi chúng ta chuyển Ethereum sang bằng chứng cổ phần và Bitcoin đồng thời trở nên an toàn nhất từ trước đến nay.”

Một vấn đề quan trọng khác xung quanh Hợp nhất là số phận của các fork bằng chứng công việc của Ethereum (các nhóm chọn duy trì phiên bản bằng chứng công việc của Ethereum). Họ sẽ chiếm được một phần đáng kể thị phần của Ethereum hay họ sẽ trở nên không liên quan?

Di Iorio nói với CoinDesk: “Tôi chỉ không nghĩ rằng vào cuối ngày sẽ có đủ hỗ trợ cho bằng chứng công việc [Ethereum] nữa”.

Anh ấy nên biết. Anh ấy đã ngồi ở hàng ghế đầu khi Ethereum Classic (có mã thông báo là ETC) tách ra khỏi chuỗi Ethereum chính sau vụ hack DAO khét tiếng đã kích hoạt một đợt hard fork gây tranh cãi vào năm 2016. Thật vậy, Ethereum Classic hầu như đã lao dốc kể từ đó và hiện ở mức khoảng 5 đô la tỷ vốn hóa thị trường, xấp xỉ 2,5% vốn hóa thị trường của Ethereum.

Liệu các fork bằng chứng công việc của Ethereum có tồn tại hay không vẫn còn phải xem. Đối với Bitcoin, hầu hết các nhà lãnh đạo đều đồng ý rằng nó sẽ duy trì sự đồng thuận bằng chứng công việc vô thời hạn và sẽ không bị ảnh hưởng đáng kể bởi Hợp nhất.

“Hợp nhất là điều lớn nhất đã xảy ra trong một thời gian dài. Nó sẽ ảnh hưởng đến Bitcoin như thế nào là không rõ ràng. Chúng ta sẽ phải chờ xem,” Di Iorio nói.