DCG, Genesis và Grayscale có thể sống sót sau FTX Fallout không?

Tóm lại

• Barry Silbert, người sáng lập và giám đốc của Digital Currency Group (DCG), đã tiết lộ rằng công ty nợ các công ty con và chủ nợ bên ngoài 2 tỷ USD.
• Việc bán Grayscale với tư cách là một doanh nghiệp dường như không có đủ tác động đối với khoản nợ hơn 2 tỷ đô la.
• Công ty tiền điện tử nổi tiếng Arcane Research đã đưa ra cảnh báo cho các nhà đầu tư Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) trước các sự kiện leo thang xung quanh Nhóm tiền tệ kỹ thuật số (DCG), Genesis và Grayscale.

Sau sự sụp đổ của FTX, những lo ngại xung quanh Nhóm tiền tệ kỹ thuật số (DCG) và các công ty con của nó (Genesis, Grayscale) bắt đầu lan rộng trong toàn ngành. Thị trường tiền điện tử có thể chứng kiến sự lây lan nữa không?

Gần đây nhất, nỗi sợ hãi đã tập trung vào một trong những viên ngọc quý của tiền điện tử, Tập đoàn tiền tệ kỹ thuật số (DCG), một tập đoàn gồm một số tên tuổi lớn nhất trong lĩnh vực này, bao gồm Genesis, nhà môi giới hàng đầu về tiền điện tử lớn nhất, công ty quản lý tài sản Grayscale và tin tức nền tảng CoinDesk.

Đây là một cái nhìn thoáng qua về sự thất bại của một hoặc tất cả các công ty bị ràng buộc có thể có ý nghĩa gì đối với tiền điện tử.

Sự tan chảy giải thích
Trong khiFTX sụp đổ đã được chứng minh là giờ đen tối nhất của tiền điện tử, đây có thể chỉ là khởi đầu của một cuộc khủng hoảng tiềm ẩn cho toàn bộ ngành. Grayscale, công ty quản lý tài sản quan trọng nhất trong lĩnh vực tiền điện tử, từng nắm giữ hơn 60 tỷ đô la tài sản, có thể gặp rủi ro và đặt tương lai của toàn ngành vào tình thế nguy hiểm. Sự phát triển này có thể liên quan trực tiếp đến việc Genesis Capital mất hàng tỷ đô la.

Gần đây, ngành công nghiệp tiền điện tử đã tập trung vào DCG và khả năng sụp đổ của nó có thể khiến Grayscale trở thành nạn nhân tiếp theo như thế nào. Đây là một trong những tổ chức tiền điện tử nổi bật nhất ở trung tâm của sự sụp đổ FTX và nhiều người đang tự hỏi liệu sự sụp đổ của nó có chứng tỏ là một đòn chí tử đối với không gian tiền điện tử hay không.

DCG là một trong những công ty tiền điện tử nổi bật nhất và từng được định giá 10 tỷ đô la, với hàng tỷ tài sản được quản lý (AuM), do Barry Silbert đứng đầu.

DCG đã trở nên nổi tiếng với tư cách là người sớm chấp nhận tiền điện tử. Tuy nhiên, sau sự sụp đổ của đế chế FTX của Sam Bankman-Fried, một trong những công ty con của DCG, Genesis Global Capital, đã rơi vào một lỗ hổng lớn, gây ra mối đe dọa cho toàn bộ đế chế của Tập đoàn tiền tệ kỹ thuật số.

Trước khi rơi vào lỗ một tỷ đô la đó, Genesis thực tế đã in tiền với tư cách là người cho vay tiền điện tử hàng đầu, cung cấp dịch vụ lợi nhuận cho gần như toàn bộ không gian tiền điện tử. Tuy nhiên, mọi thứ bắt đầu có mộtxoay khi Genesis cho quỹ đầu cơ khét tiếng hiện nay là Three Arrows Capital vay 2,40 tỷ đô la.

Mối quan hệ trong quá khứ
TrướcTrái đấtstablecoin USTgỡ chốt vào tháng 5, Genesisgiao dịch $1,50 tỷ tài sản (UST vàBitcoin ) vớiNhân viên văn phòng Bảo vệ Tổ chức, hoặc LFG. Sau đó, UST sụp đổ, tạo ra sự tàn phá trên thị trường.

Nếu chứng kiến 1,50 tỷ đô la bốc cháy vẫn chưa đủ đau đớn, thì Genesis đã chứng kiến hoạt động cho vay tiền điện tử bị đình trệ sau sự kiệnsự sụp đổ của những người cho vay như Celsius và sự không chắc chắn xung quanh Du hành, cũngnộp cho phá sản theo Chương 11.

Nhưng nó trở nên tồi tệ hơn. Cú đánh cuối cùng dành cho Genesis xảy ra sau sự sụp đổ của FTX. Giống như sự sụp đổ của Luna, rất ít người thừa nhận đã tiếp xúc với FTX. Vào ngày FTX sụp đổ, Genesis tuyên bố “không có rủi ro tín dụng ròng quan trọng nào”. Tuy nhiên, hai ngày sau, Genesis quay lại vàcông bố họ đã có 175 triệu đô la bị khóa trong tài khoản giao dịch FTX của mình.

Sự phát triển này đã gây ra nhiều trục trặc cho nền tảng cho vay, từ dư nợcác khoản nợ sợ hãi và, gần đây hơn,sa thải . Ví dụ, Sáng thế kýtạm dừng tất cả các khoản rút tiền và nghĩa vụ cho vay tích cực trong bối cảnh khủng hoảng thanh khoản. Theo trang web chính thức của công ty, nghĩa vụ hoạt động tổng thểsố lượng lên tới 2,80 tỷ USD.

Để DCG tồn tại và không gặp phải những trục trặc đáng kể, họ cần huy động thêm vốn để cứu Genesis. Nếu Genesis có thể đạt được thỏa thuận, nó sẽ phải thực hiện một số sửa chữa nhưng có khả năng giữ cho cánh cửa của nó luôn mở. Tuy nhiên, từ bên ngoài, chỉ một số ít hy vọng vào kết quả này.

Nếu các chủ nợ từ chối thỏa thuận, Genesis có thể sẽ phá sản với nhiều năm kiện tụng phía trước. DCG muốn Genesis tồn tại; vấn đề là điều gì sẽ xảy ra nếu DCG không thể huy động tiền để cứu nó.

Đây là lúc công ty con khác của DCG, Grayscale, phát huy tác dụng.

Grayscale có phải là nạn nhân tiếp theo?
Để lấp đầy lỗ hổng lớn mà Genesis đã tạo ra, nhiều người tin rằng sẽ cần phải có điều gì đó xảy ra với Grayscale để bù đắp những tổn thất. Grayscale là con bò sữa của DCG, vận hành phương tiện đầu tư tổ chức quan trọng nhất cho tất cả tiền điện tử – Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).

GBTC không giống như một quỹ giao dịch trao đổi (ETF), vì vậy giá của nó không thể theo dõi chính xác giá của Bitcoin. Lý do chính là cổ phiếu GBTC không thể được đổi thành Bitcoin cơ bản. Toàn bộ giá trị phụ thuộc vào uy tín của Grayscale để duy trì hoạt động kinh doanh của mình.

Vì Genesis đang phải gánh khoản nợ ngày càng tệ hại làm tổn hại đến uy tín của Grayscale, người dùng dần dần suy đoán về tính hợp pháp của quỹ ủy thác GBTC. Điều này đã dẫn đến việc cổ phiếu GBTC được giao dịch với mức chiết khấu hơn 45% so với giá trị của Bitcoin được giữ trong quỹ ủy thác.
Đây là một sự sụt giảm lớn trong các cổ phiếu. Tuy nhiên, hãy xem xét tất cả những điều có thể xảy ra với Grayscale.

khám phá con đường
Một lựa chọn cho DCG là bán GBTC.

GBTC đã bị đánh bại do làn sóng bán ồ ạt. DCG trở thành người nắm giữ cổ phần lớn nhất, hiện đang nắm giữ hàng triệu GBTC. Nếu công ty phải bán tất cả các yêu cầu của mình, điều này sẽ khiến giá GBTC tăng cao hơn nữa.

Đây là tin xấu vì nhiều tổ chức và nhà đầu tư nắm giữ GBTC và nếu giá tiếp tục giảm, điều này có thể làm suy giảm niềm tin của tổ chức để đầu tư vào tiền điện tử.

Một lựa chọn khác cho DCG là bán chính Grayscale. Nhưng một lần nữa, việc loại bỏ doanh nghiệp sẽ không bao gồm các khoản nợ chưa thanh toán hơn 2 tỷ đô la. Điều này được giải thích trong ảnh chụp màn hình bên dưới; xem xét hai công cụ tạo doanh thu nổi bật của Grayscale: GBTC vàEthereum tương đương, ETHE.

BeInCrypto đã liên hệ với Arcane Research để làm sáng tỏ thêm tình hình. Người phát ngôn đã chia sẻ mộtbài báo cáo yêu cầu người dùng duy trì sự thận trọng.

“Các nhà đầu tư nên chú ý đến tình trạng khó khăn tài chính đang diễn ra liên quan đến Nhóm tiền tệ kỹ thuật số (DCG) vì kết quả có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến thị trường tiền điện tử,” nó nói.

Nó cũng đưa ra một giải pháp tiềm năng “tự nhiên, ít hạn chế về thanh khoản” để bù đắp cho tình hình đang phát triển của DCG. Ở đây đề xuất một giải pháp Reg M cho phép những người nắm giữ Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), Grayscale Ethereum Trust (ETH) và các quỹ tín thác khác mua lại cổ phần theo giá trị tài sản ròng.

Nó sẽ cho phép những người nắm giữ các vị trí GBTC và ETHE đổi chúng lấy các tài sản cơ bản theo tỷ lệ 1:1.

“Một Reg M sẽ tạo ra một chiến lược chênh lệch giá lớn là bán tiền điện tử giao ngay so với mua cổ phiếu của Grayscale Trust. Nếu kịch bản này xảy ra, thị trường tiền điện tử có thể phải đối mặt với sự sụt giảm hơn nữa,” Arcane nói thêm.

suy nghĩ kết luận
Khả năng sụp đổ của Genesis không chỉ là về một công ty thất bại khác. Nó tượng trưng cho một kỷ nguyên cho vay trong không gian tiền điện tử, nơi các công ty mờ ám có thể bơm túi của họ bằng cách sử dụng tiền của khách hàng. Mặc dù những tay chơi mờ ám này có thể thoát tội trong cơn cuồng loạn của thị trường tăng giá, nhưng các doanh nghiệp như Genesis, BlockFi, Celsius và những doanh nghiệp khác cho thấy họ không được xây dựng để tồn tại lâu dài, vì giờ đây họ đã sụp đổ chỉ một năm sau đỉnh của chu kỳ tăng giá năm 2021 . Cho dù DCG, Genesis hay Grayscale có tồn tại hay không, thì có một điều chắc chắn rằng tình trạng này sẽ đảm bảo cho sự kết thúc của kỷ nguyên cho vay tiền điện tử.

từ chối trách nhiệm
Tất cả thông tin trên trang web của chúng tôi được xuất bản với thiện ý và chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Bất kỳ hành động nào mà người đọc thực hiện đối với thông tin tìm thấy trên trang web của chúng tôi đều có nguy cơ của riêng họ.