Vụ đặt cược lớn của Hồng Kông vào tài sản kỹ thuật số có thể thu hút tiền điện tử trở lại không?

Hồng Kông đã từng là tâm điểm của hoạt động tiền điện tử, nhưng nó đã mất đi vị thế đó trong bối cảnh chính quyền Trung Quốc siết chặt hơn đối với tài sản kỹ thuật số và cuộc di cư tài năng gần đây hơn trong vài năm áp dụng các biện pháp kiểm dịch đặc biệt nghiêm ngặt liên quan đến Covid.

Trong nỗ lực giành lại vị thế của mình, tỉnh đã đưa ra một chế độ cấp phép mới trong năm nay, đánh cược rằng nó có thể thu hút các nhà phát triển và công ty đã rời Singapore và các nơi khác quay trở lại.

Nhưng lợi nhuận sớm trông run rẩy. Các công ty tiền điện tử và luật sư của họ đã muốn thay đổi các quy tắc cấp phép mới trước khi chúng có hiệu lực, cho rằng chế độ được đề xuất quá nghiêm ngặt và sẽ không thu hút được các công ty tầm cỡ cần thiết để đáp ứng yêu cầu của chính phủ. mục tiêu khôi phục thành phố như một trung tâm tài sản kỹ thuật số.

Một nhóm hạn chế các mã thông báo đủ điều kiện mà các sàn giao dịch có thể cung cấp cho các nhà đầu tư bán lẻ, các yêu cầu lưu trữ lạnh phức tạp và các quy tắc cấp phép không rõ ràng là một trong những lo ngại mà các thành viên trong ngành cho biết họ sẽ nêu rõ với SFC khi gửi tham khảo ý kiến, những người tham gia soạn thảo phản hồi nói với The Block.

Đầu tiên là Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng tương lai của Hồng Kôngcông bố chế độ cấp phép bắt buộc mới đối với các nhà cung cấp dịch vụ và trao đổi tiền điện tử vào tháng trước, đồng thời nới lỏng lệnh cấm đối với các công ty tiền điện tử nhắm mục tiêu đến các nhà đầu tư bán lẻ. Những thay đổi theo kế hoạch đã được công bố dưới dạng tham vấn cộng đồng và các thành viên trong ngành có thời hạn đến cuối tháng 3 để trả lời phản hồi.

Tham vọng tiền điện tử của Hồng Kông

"Điều quan trọng là chế độ này khả thi. Có một số thứ cần tinh chỉnh và thay đổi để nó hoạt động,'' William Hallatt, đối tác tại Gibson, Dunn & cái nạng. “Sẽ không hiệu quả với bất kỳ ai nếu bạn kết thúc với một số ít người chơi nhỏ hơn.”

Làm cho đúng khuôn khổ cấp phép tiền điện tử là một lĩnh vực chính sách quan trọng của chính quyền thành phố. Các quan chức đã đặt rất nhiều năng lượng và thiện chí chính trị vào loại tài sản và công nghệ đằng sau nó, trong nỗ lực giành lại ngành công nghiệp. Các nhà lãnh đạo cấp cao thường xuyên đề cao tham vọng về tiền điện tử của thành phố trong các cuộc họp và hội nghị. Một phần, cảm giác cấp bách xuất phát từ việc nhận ra rằng vẫn có cơ hội giành lấy vương miện với tư cách là trung tâm tài sản kỹ thuật số được quản lý có uy tín trong khi các thị trường khác, đặc biệt là Hoa Kỳ, đang gặp khó khăn trong việc tìm ra cách họ muốn xử lý ngành này.

Chỉ trong tuần này, Christopher Hui, Bộ trưởng Dịch vụ Tài chính và Kho bạc,nói hội nghị thượng đỉnh Aspen Digital Web 3 mà 80 nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử đã thể hiện sự quan tâm đến hoạt động tại Hồng Kông kể từ khi các quy tắc mới được đề xuất vào cuối tháng Hai.

Một chế độ quản lý thành công sẽ giúp câu chuyện phát triển của tiền điện tử diễn ra toàn diện do những người chơi ở Trung Quốc và Hồng Kông đã từng là những người dẫn đầu trong hệ sinh thái cho đến khi Bắc Kinh bắt đầu kiểm soát chặt chẽ vào cuối những năm 2010.

"Quá trình tham vấn cộng đồng đang diễn ra và SFC sẽ xem xét tất cả các quan điểm nhận được và công bố kết luận tham vấn trong thời gian thích hợp," một phát ngôn viên của cơ quan quản lý cho biết.

người xin giấy phép

Trong số các công ty công khai nói rằng họ muốn xin giấy phép mới làbts , Huobi,JPEX và OKX. Bitmex, có sự hiện diện lớn ở Hồng Kông, từ chối bình luận về kế hoạch của mình. Các luật sư của lĩnh vực này cho biết một số sàn giao dịch quốc tế đang đặt câu hỏi mà không tiết lộ tên khách hàng của họ, cho rằng thành phố có sức hấp dẫn to lớn đối với các công ty có đầu óc toàn cầu do lượng khách hàng Trung Quốc đại lục đã gửi ngân hàng và đầu tư vào Hồng Kông. Những người khác đã nói chuyện với The Block cho biết họ mong đợi các nhà tạo lập thị trường lớn cũng có thể áp dụng.

Theo các quy tắc được đề xuất, các nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số đã có cấu trúc công ty ở Hồng Kông và thực hiện ''có ý nghĩa'' doanh nghiệp trong thành phố có thể nộp đơn xin miễn trước hạn chót là ngày 1 tháng 6, điều này giúp họ có thêm thời gian để xin giấy phép hoặc ngừng hoạt động. Những người mới đến sẽ cần phải xin giấy phép trước khi thực hiện bất kỳ hoạt động kinh doanh nào được quy định, tương tự như các quy tắc dành cho các nhà quản lý đầu tư tài chính truyền thống.

Một số người cho biết để mô hình hoạt động, thành phố sẽ yêu cầu một số công ty có tên tuổi lớn để tạo ra tính thanh khoản cần thiết. Đó có vẻ là một câu hỏi khó với các tiêu đề tiêu cực xung quanh một số sàn giao dịch. Binance, ví dụ, là dướigiám sát ở Mỹ, và gần đâybáo cáo của CNBC cho thấy công ty đã giúp khách hàng vượt qua các hạn chế của Trung Quốc đại lục đối với tài sản kỹ thuật số. Tuy nhiên, quy trình cấp phép sẽ tạo cơ hội cho SFC xem xét kỹ lưỡng và áp đặt các thay đổi đối với cách thức hoạt động của các công ty, một luật sư cho biết.

Yêu cầu thay đổi

Trong số các vấn đề được gắn cờ trong các quy tắc được đề xuất là các giới hạn nghiêm ngặt đối với mã thông báo và dịch vụ mà các sàn giao dịch được cấp phép sẽ có thể cung cấp cho các nhà đầu tư bán lẻ. Theo cách diễn đạt hiện tại, chỉ “các tài sản ảo có vốn hóa lớn đủ điều kiện” được bao gồm trong các nhà cung cấp chỉ số chính mới có thể được xem xét. Điều đó thu hẹp danh sách xuống còn một số ít mã thông báo, mọi người phàn nàn.

"Có một yếu tố ở đây của SFC nói rằng chúng tôi muốn bắt đầu từ quy mô nhỏ với hoạt động bán lẻ và chúng tôi không muốn hoạt động bán lẻ gặp rủi ro,'' Hallatt nói. "Họ chỉ có thể bắt đầu với ether và bitcoin rồi dần dần mở rộng ra."

Một lỗi khác là yêu cầu 98% tài sản của khách hàng phải được giữ trong kho lạnh, một tỷ lệ được coi là quá khó khăn do nhu cầu thanh khoản hàng ngày và sự phức tạp của việc chuyển tiền của khách hàng giữa ví lạnh và ví nóng. Một luật sư cho biết giới hạn ví nóng 10% sẽ là một con số dễ quản lý hơn mà các đệ trình nên thúc đẩy.

Lưu trữ mã thông báo và danh sách ngắn các loại tiền kỹ thuật số có sẵn cho giao dịch bán lẻ đều là những vấn đề được ngành đưa ra trong cái gọi là quy trình tư vấn mềm diễn ra trước khi tài liệu tham vấn được xuất bản, một người tham gia vào các cuộc đàm phán đó nói với The Block. "Có vẻ như SFC không tiếp thu những ý tưởng đó,'' cô ấy nói, yêu cầu giấu tên khi nói về các cuộc thảo luận bí mật với cơ quan quản lý.

Joshua Chu, một luật sư về tài sản kỹ thuật số và giám đốc rủi ro tại Coinllectibles, cho biết bản đệ trình của ông sẽ đề cập đến việc không có giao dịch tương lai, vốn vẫn nằm ngoài giới hạn đối với các nhà đầu tư bán lẻ theo các quy định được đề xuất. Hợp đồng tương lai tiền điện tử là một công cụ phòng ngừa rủi ro hữu ích mặc dù cũng có thể được sử dụng để đặt cược với đòn bẩy cao.

Một khiếu nại khác là đề cập đến việc các công ty tiền điện tử được cấp phép kép theo cả chế độ tài sản kỹ thuật số mới và các điều khoản chống rửa tiền hiện có trong cuộc tư vấn. Cách diễn đạt đã cảnh báo một số người chơi trong ngành, những người lập luận rằng một giấy phép duy nhất theo quy tắc tài sản kỹ thuật số đã bao hàm mọi lo ngại về AML.

"Vấn đề là bạn không có cơ quan quản lý nào trên toàn cầu muốn đi tiên phong. Nó giống như lặn xuống hồ bơi. Bạn muốn đảm bảo bể bơi đủ sâu để bạn không bị gãy chân khi đi xuống," Hallatt nói.