Chainalysis vừa phát hành phiên bản 2023Địa lý của báo cáo tiền điện tử, nêu chi tiết các xu hướng áp dụng tiền điện tử trên toàn thế giới và chia nhỏ chúng theo khu vực và lý do.

Trước đây tôi đã đề cập đến các báo cáo về một số khu vực nhất định, chẳng hạn như báo cáo của họ vềĐông Á.

Tuy nhiên, báo cáo hiện đã được phát hành đầy đủ và có một số thông tin thú vị khi gộp lại với nhau. Trên toàn cầu, việc áp dụng tiền điện tử đã đạt được thành công - nhưng vẫn có ánh sáng ở cuối đường hầm, bởi vì ở một số khu vực, việc áp dụng tiền điện tử thực sự vẫn tăng bất chấp thị trường gấu.

Sao nó lại quan trọng? Bởi vì nó chỉ ra rằng tiền điện tử đã tìm thấy một trường hợp sử dụng khả thi ngoài những đồn đoán rằng ngành công nghiệp này đã trở nên khá khét tiếng. Và điều này, về lâu dài, có thể chứng tỏ là điều gì đó giúp cứu ngành khỏi bị dồn vào đống rác của lịch sử.

Trường hợp sử dụng tiền điện tử sẽ không chết

Tiền điện tử đã tồn tại hơn một thập kỷ - và mỗi năm, có vẻ như các trường hợp sử dụng mới lại được tìm ra, hứa hẹn sẽ đưa ngành này trở nên nổi bật và đạt đến những tầm cao mới, nhưng sẽ lụi tàn sau một hoặc hai mùa.

Phần lớn thành công mà những 'trường hợp sử dụng' này đã đạt được và sự chú ý mà chúng đạt được chưa được chứng minh chính xác là có tính bền vững.

Gần như chắc chắn, sự phấn khích ban đầu sẽ trở thành sự cường điệu và sự cường điệu hóa thành sự đầu cơ điên cuồng, chỉ để kiểm tra thực tế xảy ra và mọi tiến bộ đã được thực hiện sẽ bị hủy bỏ trong vài ngày khi giá token giảm mạnh và những người ủng hộ dự án xóa bỏ các khoản đầu tư như tổng thiệt hại.

Điều này đã mang lại cho ngành công nghiệp tiền điện tử danh tiếng vì không có gì để cung cấp ngoài đầu cơ - và vì lý do chính đáng. Khi điều gì đó xảy ra một lần, người ta có thể có lý khi cho rằng đó là sự may mắn - một sự kiện xảy ra một lần chưa có tiền lệ và khó có khả năng lặp lại. Nhưng khi cùng một mô hình lặp lại theo những cách khác nhau và trong các bối cảnh khác nhau, thì còn cơ sở nào để đứng vững khi các nhà phê bình cho rằng các mô hình cường điệu, đầu cơ và sụp đổ nhanh chóng không phải là ngoại lệ mà là chuẩn mực? Và ai có thể trách họ khi cho rằng phần lớn toàn bộ ngành công nghiệp này chẳng là gì ngoài không khí nóng bỏng?

Thị trường giá xuống hiện tại cũng không ngoại lệ - sau một khởi đầu đầy hứa hẹn, hệ sinh thái Terra-Luna đã sụp đổ và một số vụ sụp đổ nổi tiếng khác như 3 Arrows Capital cũng nhanh chóng theo sau. Sự sụp đổ của FTX nửa năm sau đó chắc chắn không giúp ích được gì, với việc SBF bị truy tố về tội gian lận sau khi dường như dẫn đầu cáo buộc quản lý tiền điện tử.

Thị trường giá xuống kéo dài chắc chắn đã gây ra hậu quả - ngoại trừ, như Chainalysis chỉ ra, ở các quốc gia có Thu nhập Trung bình Thấp (LMI).

Trớ trêu thay, việc áp dụng tiền điện tử lại tăng lên ở các quốc gia này, gần như đạt đến mức đã thấy trong thị trường tăng trưởng năm ngoái.

Báo cáo của Chainalysis cho biết rằng “các quốc gia LMI đã chứng kiến ​​​​sự phục hồi lớn nhất trong việc áp dụng tiền điện tử cơ sở trong năm qua”. Trên thực tế, LMI là nhóm quốc gia duy nhất có tổng số lượt áp dụng ở cấp cơ sở vẫn cao hơn mức trong Quý 3 năm 2020’.

Đặc biệt, Pakistan đã chứng kiến ​​tỷ lệ lạm phát cao trong năm qua và người dân đã chuyển sang sử dụng tiền điện tử như một cách để bảo toàn giá trị thực của khoản tiết kiệm của họ.

Venezuela cũng đã chứng kiến ​​​​việc sử dụng tiền điện tử ngày càng tăng, khi những người di cư chạy trốn đàn áp chính trị và bạo lực chuyển sang tiền điện tử để chuyển tiền và các nhóm hoạt động sử dụng tiền điện tử để gửi quyên góp cho người Venezuela.

Rõ ràng là trong thị trường gấu này, một trong những trường hợp sử dụng quan trọng nhất của tiền điện tử cũng là một trong những trường hợp lâu đời nhất và lâu dài nhất của nó – việc sử dụng nó như một hàng rào chống lại lạm phát.

Tại sao các nhóm thu nhập trung bình thấp lại chấp nhận tiền điện tử?

Các nước LMI có lẽ có động lực lớn nhất để áp dụng tiền điện tử.

Trong tác phẩm có ảnh hưởng sâu sắc của Linz và Stepan 'Các vấn đề về chuyển đổi và củng cố dân chủ', họ lưu ý rằng nhiều quốc gia thất bại trong quá trình chuyển đổi sang dân chủ có thể đã có các hệ thống nhà nước hoặc bộ máy quan liêu đang hoạt động, nhưng các hệ thống này có thể không phải lúc nào cũng hoạt động theo cách giống như chúng. làm trong các hệ thống dân chủ. Thay vào đó, chúng có thể đã bị bóp méo hoặc điều chỉnh cho phù hợp với nhu cầu hạn hẹp của những người nắm quyền lực.

Về mặt lý thuyết, các quốc gia như vậy có nhiều khả năng nằm trong nhóm LMI hơn - sự phát triển kinh tế hiện có nhưng bị giới hạn ở những gì có lợi cho những người nắm giữ quyền lực chính trị, với các yếu tố như tham nhũng hoặc chủ nghĩa bảo trợ đang cản trở sự tăng trưởng nhanh chóng.

Những người không có hệ thống chính phủ chức năng có thể thuộc nhóm Thu nhập thấp, trong khi những người đang hướng tới các hệ thống chính phủ dân chủ hơn hoặc thậm chí những người đã theo chế độ dân chủ có thể thuộc nhóm Thu nhập trung bình cao hoặc nhóm Thu nhập cao.

Suy cho cùng, lý thuyết hiện đại hóa thừa nhận rằng khi các quốc gia hiện đại hóa, nhu cầu thay đổi dân chủ trở nên mạnh mẽ hơn và ít có khả năng bị bỏ qua hơn. Lập luận của Acemoglu và Robinson trong 'Tại sao các quốc gia thất bại' cũng tập trung vào điểm này, lập luận rằng nếu không có sự đảm bảo về bảo vệ tài sản cá nhân và các quyền tự do dân chủ, người dân không thấy có lý do gì để chấp nhận rủi ro kinh doanh và xây dựng doanh nghiệp, vì không có gì đảm bảo rằng nhà nước sẽ làm như vậy. không chỉ đơn giản là chiếm đoạt lợi nhuận của họ và để chúng trở lại vị trí ban đầu.

Do đó, các quốc gia LMI đang ở ‘điểm phù hợp’ cho việc áp dụng tiền điện tử - công dân không có đủ quyền tự do dân chủ để thực hiện thay đổi thực sự, bao gồm cả các chính sách kinh tế, trong khi chính phủ của họ không sẵn lòng hoặc không thể tạo ra sự thay đổi mà công dân mong muốn.

Trong khi đó, tiền điện tử, đặc biệt là stablecoin, được coi là một phương tiện để tránh những vấn đề như vậy và giải quyết các vấn đề về lạm phát cũng như khả năng tiếp cận ngoại tệ.

Kết quả là những loại tiền điện tử này được sử dụng thay cho các loại tiền tệ truyền thống địa phương - không phải như một phương tiện để suy đoán rằng những loại tiền điện tử này sẽ tăng giá trị mà là một cách để hoạt động kinh doanh hàng ngày tiếp tục hoạt động. Đó là sự đô la hóa nền kinh tế về mọi mặt ngoại trừ tên gọi.

Việc áp dụng tiền điện tử này bền vững đến mức nào?

Nói như vậy, chúng ta nên cẩn thận về việc ăn mừng quá sớm.

Mặc dù việc áp dụng tiền điện tử thực sự đang gia tăng ở các quốc gia LMI, chúng ta cũng nên hiểu rằng nếu lý do áp dụng là do chính phủ áp bức, thì tính bền vững của sự tăng trưởng này về lâu dài là vấn đề đáng nghi ngờ.

Nếu chúng ta tin rằng tất cả các chính phủ cuối cùng đều trở thành chính phủ dân chủ tự do, thì tiền điện tử sẽ mất đi phần lớn sức hấp dẫn của nó như một hàng rào chống lạm phát một khi các chính sách kinh tế hợp lý và phù hợp được đưa ra. Đây là lý do tại sao các quốc gia có Thu nhập Cao và Thu nhập Trung bình Cao không có sự áp dụng mạnh mẽ ở cấp cơ sở như vậy - đơn giản là không có các biện pháp khuyến khích.

Khi nhiều quốc gia thực hiện quá trình chuyển đổi sang chế độ dân chủ, động cơ khuyến khích áp dụng tiền điện tử này sẽ không còn nữa - và ngành công nghiệp một lần nữa sẽ phải tìm một lý do khác để tiền điện tử tồn tại.