Sự sụp đổ của tiền điện tử năm 2022 so với cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008: Sự phục hồi đang diễn ra?

Tóm lại

• 13 năm sau vụ sụp đổ tài chính năm 2008, Bitcoin và ngành công nghiệp tiền điện tử đang gặp phải những khó khăn ngày càng tăng tương tự.
• Trong một tweet hiện đã bị xóa, CZ đã chú ý đến các tuyên bố của Coinbase về việc tiếp xúc với BTC của nó.
• Có lẽ đã đến lúc bỏ lại các công ty tiền điện tử thất bại và tập trung vào tương lai.

Có phải thị trường tiền điện tử hiện đang lặp lại kịch bản khủng hoảng tài chính năm 2008, do sự không chắc chắn trong ngành công nghiệp non trẻ? Diễn biến mới nhất được đưa ra sau khi CEO của Binance đưa ra câu hỏi về CoinbaseBitcoin tiết lộ dự trữ. Tính năng này điều tra các giải pháp để có khả năng mua lại thị trường tiền điện tử bằng cách sử dụng phép loại suy với 'cứu trợ tài chính' truyền thống.

Nghi ngờ là một hạt giống độc hại. Gieo mầm nghi ngờ có thể gieo rắc sự không chắc chắn vào tâm trí và trái tim của ai đó, điều này ngày càng gia tăng và lan rộng ra toàn bộ cộng đồng. Có thể là trong thị trường tài chính truyền thống hoặc lĩnh vực tiền điện tử thích hợp sắp tới.

Nhưng cả hai lĩnh vực đều có chung một lịch sử dưới hình thức Cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, trong khi lĩnh vực trước tập hợp lại sau đợt thanh lý, thì lĩnh vực sau chứng kiến sự sụp đổ đầu tiên.cá đuối của ánh sáng cuối đường hầm.

Một câu nói nổi tiếng là, 'Lịch sử không bao giờ lặp lại, nhưng nó thường có vần điệu'. Điều này có thể đúng khi xem xét sự sụp đổ mới nhất của thị trường tiền điện tử, vốn có một yếu tố cộng hưởng nhỏ đối với cuộc Đại suy thoái năm 2008.

Sử dụng cùng một phản hồi và lấy cảm hứng từ bụi phóng xạ, thị trường tiền điện tử có thể phục hồi như thị trường tài chính truyền thống sau khủng hoảng không? Đây là một phép loại suy nhỏ nhìn ra các khía cạnh như vậy.

Thế giới hậu khủng hoảng tài chính 2008
Cáckhủng hoảng tài chính 2008-09 là một bước ngoặt dẫn đến nhiều biện pháp cải thiện nền tài chính hiện đại. Các yếu tố như nghi ngờ, sợ hãi, tham lam hoặc sự kết hợp của tất cả đã tạo ra sự tàn phá khiến thế giới rơi vào cuộc 'Đại suy thoái'.

Vào thời điểm đó, đó là cuộc suy thoái kinh tế nghiêm trọng nhất kể từ cuộc Đại khủng hoảng. Nhưng một lần nữa, thị trường học được rằng không có gì là 'quá lớn để sụp đổ'.

Những nghi ngờ đã được gieo rắc trong nhiều năm lãi suất thấp nhất và các tiêu chuẩn cho vay lỏng lẻo đã thúc đẩy bong bóng giá nhà đất ở Hoa Kỳ và các nơi khác. Các ngân hàng đầu tư tham lam đã làm tê liệt nền kinh tế bằng cách đưa ra Nghĩa vụ nợ thế chấp (CDO).

Một người khổng lồ nhưAnh em nhà Lehman đã được giảm xuống không có gì. Merill Lynch đã được bán cho Bank of America, và Cục Dự trữ Liên bang thậm chí còn cứu trợ AIG. Sóng xung kích làm tê liệt thị trường chứng khoán trên toàn cầu. Và tất cả điều này bắt đầu với việc một số ngân hàng trở nên tham lam.

Điều đó nói rằng, thị trường đã phục hồi. Chính phủ tăng chi tiêu để kích thích nhu cầu và hỗ trợ nhân viên, tiền gửi được bảo đảm và trái phiếu ngân hàng để củng cố niềm tin vào các công ty tài chính, đồng thời mua cổ phần sở hữu tại một số ngân hàng và công ty tài chính khác để ngăn chặn tình trạng phá sản.

Điều này phức tạp hơn một chút khi cố gắng áp dụng các bản sửa lỗi tương tự cho một ngành công nghiệp phi tập trung như tiền điện tử.

So với tiền điện tử
Sau buổi bình minh của cuộc khủng hoảng năm 2008,Satoshi Nakamoto đã tiết lộ tầm nhìn về Bitcoin của họ với thế giới vào năm 2009. Nhưng bất chấp những nỗ lực, Bitcoin và thị trường tiền điện tử lớn hơn vẫn đi theo bước chân khó khăn của tài chính truyền thống. Mặc dù đúng là vốn hóa thị trường tiền điện tử đã giảm hơn 70% so với mức cao nhất mọi thời đại, do sử dụng đòn bẩy quá mức và quá mứccông ty tiền điện tử hiện đang phải đối mặt với án tử hình.

Một làn sóng sụp đổ đã tấn công các “ngân hàng tiền điện tử” tập trung sử dụng tiền của khách hàng để tạo ra các cổ phần có đòn bẩy. Các quỹ đầu tư đã khai thác sự mờ đục của bảng cân đối kế toán tập trung của họ để che giấu hồ sơ rủi ro của họ và thu hoạch các khoản cho vay khiến các chủ nợ rơi vào tình trạng chao đảo.

cho vay các thực thể như BlockFi, Celsius và Three Arrow Capital chỉ là một vài trong số những cái tên đứng đầu danh sách này. Các nhà đầu tư bán lẻ, nhiều người trong số họ bị thu hút bởi lợi nhuận cao, là những người phải đối mặt với âm nhạc. Và cũng giống như cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, tính không rõ ràng, các công cụ tài chính độc đáo và không gian phần lớn không được kiểm soát khiến các công ty đó chấp nhận rủi ro quá mức là điều hợp lý.

Trong khi đó, một số rơi vào lòng tham trong khi những người khác đặt mầm mống nghi ngờ trong thị trường tiền điện tử. Vì vậy, thêm nhiều dấu hỏi vào các điều kiện không ổn định sau phá sản FTX.

Trong một CNBCphỏng vấn , Carson Block, người sáng lập công ty đầu tư bán khống Muddy Waters, khẳng định rằng sự sụp đổ của FTX dưới thời cựu CEO Sam Bankman-Fried là một “ví dụ điển hình về lòng tham và FOMO”.

Kích thước cạnh tranh
Các điều kiện bất lợi đang diễn ra và các vụ phá sản trong thị trường tiền điện tử đã khiến tiền điện tử trị giá hàng tỷ đô la bị thoát ra ngoài. Nhưng tất cả đều có một mẫu số chung.

Đứng sừng sững giữa tâm chấn là CEO của sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất, Binance.

Changpeng Zhao, thường được biết đến với cái tên 'CZ', đã đóng một vai trò quan trọng trong việc làm sáng tỏ những rắc rối tại FTX, điều cuối cùng đã dẫn đến sự sụp đổ của nó. Sàn giao dịch thất bại và các tổ chức liên quan hiện đang phải đối mặt với những hậu quả và đã gây trở ngại nghiêm trọng cho ngành công nghiệp tiền điện tử.

Nhưng cao trào vẫn chưa đến. Hai tuần sau khi FTX sụp đổ, CZ đã đưa ra một số lo ngại về tình hình tài chính của một đối thủ cạnh tranh khác—nhưng những lo ngại này đã nhanh chóng được rút lại.

trong mộttweet hiện đã bị xóa , CZ đã chú ý đến tuyên bố của Coinbase về dự trữ BTC của mình.

Đầu tiên là mộttuyên bố từ Giám đốc điều hành Coinbase Custody Aaron Schnarch, nói rằng công ty đã nắm giữ 635.000 BTC thay mặt cho Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Ngược lại, thứ hai là một tiêu đề cách đây 4 tháng về việc Coinbase nắm giữ ít hơn 600.000 BTC.

Những lo ngại này càng trở nên trầm trọng hơn, đặc biệt là sau khi Grayscale, nhà điều hành quỹ ủy thác Bitcoin lớn nhất, từ chối đưa ra bằng chứng về khoản dự trữ của mình.
Tuy nhiên, cả hai thực thể đã lên Twitter để hạn chế những lo ngại ngày càng tăng. Giám đốc điều hành Coinbase, Brian Armstrong, đã gọi sự xúi giục của CZ là 'FUD' và bao gồm báo cáo nắm giữ Bitcoin của Coinbase trong cùng một chủ đề.

Đánh trả
Cácthư cổ đông được phát hành bởi Giám đốc điều hành Coinbase tiết lộ rằng công ty nắm giữ một lượng Bitcoin trị giá khổng lồ 39,90 tỷ đô la.

Sau đó, CZ đã xóa khiếu nại 'gây tranh cãi' của mình và cố gắngđiềm tĩnh tình huống. Trong khi đó, thang độ xámnhắc lại một lập trường tương tự để tăng tính minh bạch.

Trái ngược với tuyên bố của CZ, ‘Các sản phẩm tài sản kỹ thuật số của Grayscale được lưu trữ dưới sự giám sát của Coinbase Custody Trust.’

Nhiều người đam mê tiền điện tử đã nhanh chóng chỉ trích Binance và Giám đốc điều hành của nó vì đã tạo ra sự hỗn loạn và nhắm mục tiêu vào một sàn giao dịch đối thủ khác.

Đưa ra báo cáo thiệt hại
Cộng đồng tiền điện tử không đón nhận nó tốt và sự kiện này đã gây xôn xao dư luận. Will Clemente, người đồng sáng lập công ty nghiên cứu tài sản kỹ thuật số Reflexivity Research, đã chia sẻ trên Twitter: “Dòng tweet mới nhất mà CZ viết về việc nắm giữ Bitcoin của Coinbase mà anh ấy vừa xóa không phải là một cái nhìn tuyệt vời. Tôi có lập luận rằng anh ấy đang cố gắng bảo vệ ngành công nghiệp, nhưng CZ thừa thông minh để biết rằng ví trao đổi và ví lưu ký là riêng biệt.”

Mario Nawfal, Người sáng lập và Giám đốc điều hành của IBCgroup.io, đã tweet: “Có phải CZ đang ám chỉ việc lưu ký Coinbase KHÔNG nắm giữ 1 đến 1 BTC thay mặt cho Grayscale Trust không???? Xem tweet mới nhất của anh ấy. Đây là một mối quan tâm tôi chưa bao giờ có cho đến bây giờ. Đây là một câu hỏi RẤT nghiêm trọng (ngụ ý buộc tội?) để hỏi.”

Các nhà giao dịch/nhà đầu tư khác đã thêm các bài tường thuật của họ trên nền tảng tiểu blog – yêu cầu câu trả lời cho các câu hỏi được nêu ra. Chẳng hạn, BobLoukas đã chỉ trích CZ vì có quan điểm khá đạo đức giả.

Những tuyên bố của CZ đã tạo ra một vụ náo động bằng cách thổi bùng ngọn lửa bất ổn. Những gì nó cần là một giải pháp để bù đắpbiến động bên trong tình huống.

Mất kiểm soát
Ngành công nghiệp tiền điện tử có thể không chết, nhưng chắc chắn nó đang được hỗ trợ sự sống. Tuy nhiên, các bước có thể được thực hiện để cứu tiền điện tử khỏi một sự cố khác hoặc khả năng phá sản.

Tin đồn và suy đoán xung quanh các gói cứu trợ làm nổi bật mức độ mà thị trường tiền điện tử vẫn bị hiểu lầm.

Trang tin tức Barron’s cho biết trong mộtBlog :
“Tiền điện tử được thiết kế mà không có cơ chế cứu trợ. Trong tài chính truyền thống, đô la của người đóng thuế hoặc phát hành tiền tệ có thể cứu các ngân hàng đủ lớn để giải cứu. Nhưng tiền điện tử không có một bên tập trung để bắt các công ty trong ngành khi họ sụp đổ. Bitcoin, trong số nhiều tài sản tiền điện tử khác, có nguồn cung cố định và không thể lạm phát. Những đặc điểm không thích cứu trợ này được áp dụng để giữ cho tiền điện tử trở thành một thị trường tự do nhất có thể.”

Không giống như ngành tài chính truyền thống, tiền điện tử được tạo ra như một câu thơ thay thế, thể hiện rõ ràng khía cạnh phi tập trung hóa. Thậm chí cho vay sức mạnh để bán lẻ.

“Cách duy nhất để đảm bảo một cuộc khủng hoảng thị trường khác có tính chất như vậy không xảy ra lần nữa là tạo tiền lệ tiến về phía trước mà không cứu các chủ thể thể chế có lỗi về cơ bản.”

Một lần nữa, một bài học có thể được lấy từ sức mạnh của cổ phiếu GME bán lẻ như một ví dụ về sự siết chặt ngắn đối với các quỹ phòng hộ. Sức mạnh của người dân chứng minh rằng bán lẻ nắm giữ sức mạnh. Một ngân hàng tiền điện tử chỉ hoạt động từ hoạt động bán lẻ có thể đánh chìm bất kỳ sàn giao dịch tập trung nào (OC ). Điều này đã được thiết lập.

Tham gia các dấu chấm
Cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 là do các tổ chức ngân hàng tham lam, cuộc khủng hoảng tiền điện tử năm 2022 là do CEX tham lam. Giải pháp tốt nhất để xây dựng niềm tin vào thị trường này bắt nguồn từ các nhà giao dịch nhỏ lẻ, chứ không phải quỹ phòng hộ, VC, nhà đầu tư tổ chức hoặc quy định. Đây không phải là ngành công nghiệp tương tự. Gói cứu trợ tài chính trong tiền điện tử được tập trung hóa. Mọi người phải xây dựng niềm tin bằng cách xây dựng, phát triển và phát triển ngành công nghiệp non trẻ này.

Mặc dù sự cố trong thị trường tiền điện tử không nghiêm trọng bằng sự cố năm 2008-2009, nhưng vẫn có những bài học rút ra từ nó. Tránh xa đầu cơ, hay nói theo cách nói về tiền điện tử, FUD và kết hợp một cách tiếp cận hơi lạc quan.

Nhìn chung, có những bài học được tổng hợp từ chu kỳ năm 2008 trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Trong khi một số công ty sẽ sụp đổ, do nền tảng không bền vững của họ, hãy để các cuộc rũ bỏ là sự rũ bỏ.

từ chối trách nhiệm
Tất cả thông tin trên trang web của chúng tôi được xuất bản với thiện ý và chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Bất kỳ hành động nào mà người đọc thực hiện đối với thông tin tìm thấy trên trang web của chúng tôi đều có nguy cơ của riêng họ.