Bạn có quyền đổi lại stablecoin của mình không?

Stablecoin thường được thảo luận liên quan đến “sự ổn định” của chúng. Người ta thường đặt câu hỏi liệu một stablecoin có được hỗ trợ đầy đủ bằng tiền hoặc các tài sản khác hay không. Không còn nghi ngờ gì nữa, đó là một khía cạnh rất quan trọng của giá trị stablecoin. Tuy nhiên, có hợp lý không nếu các điều khoản pháp lý của một stablecoin không cung cấp cho bạn, người nắm giữ stablecoin, quyền hợp pháp để đổi bản ghi kỹ thuật số đó trên chuỗi khối thành tiền tệ fiat?

Bài viết này nhằm mục đích xem xét các điều khoản pháp lý của hai loại tiền ổn định lớn nhất — Tether (USDT ) bằng Tether và USD Coin (USDC ) bởi Center Consortium, được thành lập bởi Coinbase và Circle — để trả lời câu hỏi: Họ có nợ bạn điều gì không?

Có liên quan:Stablecoin sẽ phải phản ánh và phát triển để xứng đáng với tên gọi của chúng

dây buộc

Điều 3 của Điều khoản dịch vụ của Tether rõ ràngNhững trạng thái :

“Tether bảo lưu quyền trì hoãn việc mua lại hoặc rút Tether Token nếu sự chậm trễ đó là cần thiết do tính thanh khoản kém hoặc không có sẵn hoặc mất bất kỳ Khoản dự trữ nào do Tether nắm giữ để hỗ trợ cho Tether Token và Tether bảo lưu quyền mua lại Tether Token bằng cách- loại mua lại chứng khoán và các tài sản khác được giữ trong Dự trữ. Tether không đưa ra tuyên bố hay bảo đảm nào về việc Tether Token có thể được giao dịch trên Trang web có thể được giao dịch trên Trang web vào bất kỳ thời điểm nào trong tương lai hay không.”

Hãy để chúng tôi giải nén này. Đầu tiên, Tether có thể trì hoãn bất kỳ khiếu nại nào trong trường hợp thiếu thanh khoản, không có sẵn hoặc mất dự trữ. Chúng ta nên hỏi làm thế nào điều này thậm chí có thể xảy ra nếu họ tuyên bố (trong cùng một bài báo) rằng “Mã thông báo Tether được hỗ trợ 100% bởi Dự trữ của Tether”. Câu trả lời được tìm thấy dưới đây trong các điều khoản. USDT được “định giá” 1:1 nhưng không được hỗ trợ độc quyền bằng tiền pháp định. Và theo các điều khoản, “thành phần của Dự trữ được sử dụng để sao lưu Tether Tokens nằm trong sự kiểm soát duy nhất và theo quyết định duy nhất và tuyệt đối của Tether.”

Là Hội đồng Dự trữ Liên bang Hoa Kỳkết luận trong báo cáo gần đây của họ :

“Chúng được hỗ trợ bởi các tài sản có thể mất giá trị hoặc trở nên kém thanh khoản trong thời gian căng thẳng, dẫn đến rủi ro mua lại và sự thiếu minh bạch có thể làm trầm trọng thêm những rủi ro đó.”

Thú vị hơn xuất hiện một phần trong các điều khoản của Tether, nơi họ bảo lưu quyền trả lại bằng hiện vật. Điều đó có nghĩa là bạn mua USDT bằng đô la Mỹ, nhưng họ có thể trả lại cho bạn trái phiếu, cổ phiếu hoặc “các tài sản khác được giữ trong Dự trữ”. Và, ai biết liệu những tài sản này có giá trị gì không?

Cần lưu ý rằng bạn có thể đổi từ Tether nếu bạn là “khách hàng đã được xác minh của Tether”. Thông thường, các sàn giao dịch tiền điện tử và các tổ chức tài chính khác là khách hàng trực tiếp của Tether. Người dùng cuối trao đổi stablecoin với các ứng dụng của họ chứ không phải với Tether và do đó phải kiểm tra các điều khoản pháp lý mà các nhà cung cấp đó đưa ra. Tuy nhiên,theo ĐẾN Câu hỏi thường gặp về Tether, các cá nhân cũng có thể mở tài khoản với Tether sau khi hoàn thành kiểm tra Biết khách hàng của bạn (KYC).

Có liên quan:Hoa Kỳ chú ý đến quy định về stablecoin

Khoanh tròn USDC

Circle có nhiều điểm chung với đối thủ lớn gấp đôi của nó, mặc dù đáng ngạc nhiên là các điều khoản của nó thậm chí còn khiến người ta nản lòng hơn. Họ, tương tự, khônghứa để giữ khoản dự trữ fiat tương đương và trả lại stablecoin của họ bằng “một lượng tài sản bằng đô la Mỹ tương đương”, được trích dẫn từ Điều 1.

Điều 2 đầy hứa hẹn trong các điều khoản của họ quy định rằng “Circle cam kết đổi 1 USDC lấy 1 USD.” Tin xấu là quy tắc này chỉ áp dụng cho các đối tác Circle (sàn giao dịch tiền điện tử, tổ chức tài chính, v.v.) mà họ gọi là người dùng Loại A. Người dùng cuối trở thành khách hàng của các đối tác này (giả sử khi bạn mở tài khoản với một sàn giao dịch tiền điện tử ) và không có cách nào để một cá nhân trở thành người dùng trực tiếp của Vòng kết nối và thực hiện quyền quy đổi.

Trong Điều 13, họ làm rõ rằng Circle không đảm bảo rằng giá trị của 1 USDC sẽ luôn bằng 1 USD vì “Circle không thể kiểm soát cách các bên thứ ba định giá hoặc định giá USDC.” Điều này có nghĩa là Circle không bắt buộc các đối tác của họ đưa ra bất kỳ điều khoản cụ thể nào đối với người dùng cuối của họ, điều này cho phép các nhà cung cấp stablecoin đó tự do thực hiện những gì họ hứa với khách hàng một cách hợp pháp. Circle tuyên bố rằng họ không “chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc các vấn đề nào khác có thể xảy ra do biến động giá trị của USDC.”

Đơn giản là không bằng

Cả USDT của Tether và USDC của Circle đều không ngang bằng về mặt pháp lý với tiền định danh. Moreso, dự trữ của họ, mà họ tuyên bố để đảm bảo giá trị 1:1, không được chốt hoàn toàn vào tiền pháp định. Họ sao lưu mã thông báo kỹ thuật số của mình bằng nhiều tài sản khác nhau, chẳng hạn như chứng khoán, cuối cùng có thể giảm giá trị và gây rắc rối với tính thanh khoản của stablecoin.

Câu hỏi chính là liệu một cá nhân nắm giữ stablecoin có thể chuyển đổi nó thành tiền pháp định hay không. Câu trả lời ngắn gọn là không có quyền nào mà khách hàng có thể thực hiện thông qua các biện pháp pháp lý, chẳng hạn như khiếu nại trước tòa. Trong trường hợp của Tether, họ để một cá nhân trở thành khách hàng trực tiếp của họ để đổi USDT. Tuy nhiên, họ để lại quyền trả lại không phải tiền pháp định mà là bất kỳ tài sản nào trong kho dự trữ của họ. Trong trường hợp của Circle, họ hứa mua lại một cách hợp pháp nhưng không thừa nhận các cá nhân thực hiện quyền này, điều này khiến khách hàng có nhiều trao đổi một đối một, điều này không nhất thiết đảm bảo quyền này.

Bài viết này dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là lời khuyên pháp lý.

Quan điểm, suy nghĩ và ý kiến bày tỏ ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph.