Nếu thị trường ethereum vẫn chưa ở trong tình trạng đủ tồi tệ, thì những lo ngại về việc tập trung hóa trong các giao thức đặt cược thanh khoản đã thu hút sự chú ý, trong đó vấn đề lớn nhất đã không được chốt.
Các giao thức đặt cược thanh khoản lớn như Lido đang trở thành mối lo ngại ngày càng tăng về số lượng Ethereum được đặt cược trong đó.
Lido cung cấp tính năng đặt cược thanh khoản, cho phép người dùng gửi ít hơn 32 ETH cần thiết để chạy một nút đầy đủ trên beacon chain. Nó cũng cung cấp một mã thông báo đặt cược tương đương (stETH) có thể được sử dụng trong các giao thức DeFi khác để có thêm lợi nhuận.
Tính đến thời điểm hiện tại, Lido đã đặt cọc 4,2 triệu ETH, gần bằng một phần ba tổng số tiền đặt cọc trên lớp đồng thuận Ethereum (trước đây gọi là ETH 2.0).
Phần thưởng đặt cược của Cartel
Nhà phát triển ethereum cốt lõi, Danny Ryan, đã nêu lên mối lo ngại về sự thống trị của Lido trong lĩnh vực đặt cược. Trong một bài đăng gần đây, anh ấy đã cảnh báo rằng các cuộc tấn công tập trung vào mạng có thể xảy ra sau khi chuyển sang bằng chứng cổ phần nếu phần lớn cổ phần quá tập trung.
Ryan cảnh báo rằng các vấn đề có thể phát sinh nếu giao thức đặt cược thanh khoản vượt quá các ngưỡng đồng thuận chính như 1/3, 1/2 và 2/3.
“Các công cụ phái sinh đặt cược có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ so với vốn không được gộp chung do việc rút MEV được phối hợp, thao túng thời gian khối và/hoặc kiểm duyệt — cartel hóa không gian khối.”
Nếu điều đó xảy ra, anh ấy nói thêm, những người đặt cược sẽ không khuyến khích đặt cược ở nơi khác “do phần thưởng cartel quá cao”. Anh ấy gợi ý rằng Lido và các sản phẩm đặt cược thanh khoản tương tự là “tự giới hạn vì lợi ích của chính họ” và những người phân bổ vốn thừa nhận những rủi ro tổng hợp vốn có trong thiết kế của giao thức.
Lido đã nhận được khoản tài trợ đáng kể từ những gã khổng lồ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử bao gồm Andreessen Horowitz vào đầu năm nay.
tách rời stETH
Ngoài bất kỳ khả năng "cartelization" nào của ngành đặt cược, Lido hiện có các vấn đề khác. Mã thông báo ethereum được thế chấp của nó, stETH, đã bị tách khỏi tài sản cơ bản sau đợt bán tháo ồ ạt của ethereum vào cuối tuần qua.
Giá ETH giảm xuống còn 1.363 đô la vào thời điểm báo chí sau khi giảm 10% trong 12 giờ qua. Tuy nhiên, stETH, đáng lẽ có giá tương đương, đang giao dịch ở mức 1.294 đô la, thấp hơn 5% so với mức cố định của nó, theo dữ liệu từ CoinGecko.
Nền tảng cho vay tiền điện tử Celsius có thể là nguyên nhân gốc rễ, vì nó nắm giữ một lượng lớn stETH. Vào ngày 13 tháng 6, nền tảng này bắt đầu gửi hàng triệu đô la tài sản tiền điện tử (chủ yếu là WBTC và ETH) đến sàn giao dịch FTX mà không có lời giải thích, đồng thời tạm dừng việc rút tiền của người dùng, gây ra sự phản đối kịch liệt từ cộng đồng tiền điện tử.
Nếu Celsius thanh lý các khoản nắm giữ stETH của mình, mã thông báo được đặt cọc có thể trôi xa hơn khỏi mức giá ethereum của nó, làm trầm trọng thêm những lo ngại đang gia tăng.
Xu Lin
