Fed tăng nửa điểm lãi suất lên mức cao nhất trong 15 năm

https://www.cnbc.com/2022/12/14/fed-rate-decision-december-2022.html

Cục Dự trữ Liên bang hôm thứ Tư đã tăng lãi suất chuẩn lên mức cao nhất trong 15 năm, cho thấy cuộc chiến chống lạm phát vẫn chưa kết thúc mặc dù có một số dấu hiệu đầy hứa hẹn gần đây.

Đúng với kỳ vọng, Ủy ban Thị trường mở Liên bang thiết lập lãi suất đã bỏ phiếu tăng lãi suất vay qua đêm thêm nửa điểm phần trăm, đưa nó lên phạm vi mục tiêu từ 4,25% đến 4,5%. Mức tăng này đã phá vỡ chuỗi bốn lần tăng điểm ba phần tư liên tiếp, động thái chính sách tích cực nhất kể từ đầu những năm 1980.

Cùng với sự gia tăng là một dấu hiệu cho thấy các quan chức dự kiến sẽ giữ lãi suất cao hơn trong năm tới, không giảm cho đến năm 2024. "Tỷ lệ cuối cùng" dự kiến, hoặc điểm mà các quan chức dự kiến sẽ kết thúc việc tăng lãi suất, được đặt ở mức 5,1%, theo “biểu đồ dấu chấm” của FOMC về kỳ vọng của từng thành viên.

Các nhà đầu tư ban đầu phản ứng tiêu cực với kỳ vọng rằng lãi suất có thể duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn, vàcổ phiếu đã từ bỏ mức tăng trước đó . Suốt trongmột cuộc họp báo , Chủ tịchJerome Powell cho biết điều quan trọng là phải tiếp tục cuộc chiến chống lạm phát để kỳ vọng về giá cả cao hơn không trở nên cố hữu.

“Dữ liệu lạm phát nhận được cho đến tháng 10 và tháng 11 cho thấy tốc độ tăng giá hàng tháng đã giảm đáng hoan nghênh,” chủ tịch cho biết tại cuộc họp báo sau cuộc họp. “Nhưng sẽ cần nhiều bằng chứng hơn để tin tưởng rằng lạm phát đang trên đà đi xuống bền vững”.

Mức mới này đánh dấu mức lãi suất quỹ liên bang cao nhất kể từ tháng 12 năm 2007, ngay trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu và khi Fed đang mạnh tay nới lỏng chính sách để chống lại những gì sẽ trở thành suy thoái kinh tế tồi tệ nhất kể từ Đại suy thoái.

Lần này, Fed sẽ tăng lãi suất trong bối cảnh nền kinh tế sắp suy thoái vào năm 2023.

Các thành viên đã tăng tỷ lệ quỹ cho đến khi nó đạt mức trung bình là 5,1% vào năm tới, tương đương với phạm vi mục tiêu là 5% -5,25. Tại thời điểm đó, các quan chức có thể sẽ tạm dừng để cho phép tác động của việc thắt chặt chính sách tiền tệ đi qua nền kinh tế.

Sau đó, sự đồng thuận đã chỉ ra việc cắt giảm lãi suất toàn bộ điểm phần trăm vào năm 2024, đưa tỷ lệ quỹ xuống 4,1% vào cuối năm đó. Tiếp theo đó là một đợt cắt giảm điểm phần trăm khác vào năm 2025 xuống còn 3,1%, trước khi điểm chuẩn ổn định ở mức trung lập dài hạn là 2,5%.

Tuy nhiên, có sự phân tán khá rộng về triển vọng trong những năm tới, cho thấy các thành viên không chắc chắn về những gì phía trước đối với một nền kinh tế đối phó vớilạm phát tồi tệ nhất kể từ đầu những năm 1980.

Biểu đồ chấm mới nhất có nhiều thành viên nhận thấy tỷ lệ tăng cao hơn đáng kể so với điểm trung bình cho năm 2023 và 2024. Đối với năm 2023, bảy trong số 19 thành viên ủy ban – bao gồm cả cử tri và người không bỏ phiếu – nhận thấy tỷ lệ tăng trên 5,25%. Tương tự, có bảy thành viên thấy tỷ lệ cao hơn mức trung bình 4,1% vào năm 2024.

CácTuyên bố chính sách của FOMC , được nhất trí thông qua, hầu như không thay đổi so với cuộc họp tháng 11. Một số nhà quan sát đã kỳ vọng Fed sẽ thay đổi ngôn ngữ mà họ cho là “sự gia tăng liên tục” trước một thứ gì đó ít cam kết hơn, nhưng cụm từ đó vẫn còn trong tuyên bố.

Các quan chức Fed tin rằng việc tăng lãi suất sẽ giúp rút tiền ra khỏi nền kinh tế, làm giảm nhu cầu và cuối cùng là kéo giá cả xuống thấp hơn sau khi lạm phát tăng vọt lên mức cao nhất trong hơn 40 năm.

FOMC đã hạ mục tiêu tăng trưởng cho năm 2023, đặt mức tăng GDP dự kiến chỉ ở mức 0,5%, cao hơn một chút so với mức được coi là suy thoái. Triển vọng GDP cho năm nay cũng được đặt ở mức 0,5%. Trong dự báo tháng 9, ủy ban dự kiến tăng trưởng 0,2% trong năm nay và 1,2% trong năm tới.

Ủy ban cũng nâng ước tính trung bình cho biện pháp lạm phát cơ bản được ưa chuộng lên 4,8% cho năm 2022, tăng 0,3 điểm phần trăm so với triển vọng tháng 9. Các thành viên đã hạ nhẹ triển vọng tỷ lệ thất nghiệp của họ trong năm nay và tăng cao hơn một chút trong những năm tiếp theo.

Việc tăng lãi suất diễn ra sau các báo cáo liên tiếp cho thấy tiến bộ trong cuộc chiến chống lạm phát.

Bộ Lao động đã báo cáo hôm thứ Ba rằngchỉ số giá tiêu dùng chỉ tăng 0,1% vào tháng 11, mức tăng nhỏ hơn dự kiến khi lãi suất 12 tháng giảm xuống 7,1%. Nếu loại trừ thực phẩm và năng lượng, tỷ lệ CPI cơ bản là 6%. Cả hai biện pháp đều là mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2021. Một mức mà Fed đặt trọng tâm hơn, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi, đã giảm xuống mức 5% hàng năm vào tháng 10.

Tuy nhiên, tất cả các bài đọc đó vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed. Các quan chức đã nhấn mạnh sự cần thiết phải thấy lạm phát giảm liên tục và cảnh báo không nên dựa quá nhiều vào các xu hướng chỉ trong vài tháng.

Powell cho biết tin tức gần đây rất đáng hoan nghênh nhưng ông vẫn thấy lạm phát dịch vụ quá cao.

Ông nói: “Thực sự có một kỳ vọng rằng lạm phát dịch vụ sẽ không giảm nhanh như vậy, vì vậy chúng tôi sẽ phải giữ nguyên mức đó. “Chúng tôi có thể phải tăng lãi suất cao hơn để đạt được mục tiêu mà chúng tôi muốn.”

Các ngân hàng trung ương vẫn cảm thấy họ còn nhiều thời gian để tăng lãi suất, vì việc tuyển dụng vẫn mạnh mẽ và người tiêu dùng, những người chiếm khoảng 2/3 hoạt động kinh tế của Hoa Kỳ, đang tiếp tục chi tiêu.

Bảng lương phi nông nghiệp tăng nhanh hơn dự kiến 263.000 trong tháng 11, trong khi Fed Atlanta đang theo dõi mức tăng trưởng GDP là 3,2% trong quý IV.Doanh số bán lẻ tăng 1,3% trong tháng 10 và tăng 8,3% trên cơ sở hàng năm, cho thấy người tiêu dùng cho đến nay đang vượt qua cơn bão lạm phát.

Lạm phát xuất phát từ sự hội tụ của ít nhất ba yếu tố:đại dịch đã tạo ra các vấn đề nghiêm trọng về chuỗi cung ứng,Nga xâm lược Ukraine điều đó xảy ra đồng thời với việc giá năng lượng tăng đột biến và hàng nghìn tỷ đô la được kích thích bằng tiền tệ và tài chính đã tạo ra tình trạng dư thừa đô la đang tìm kiếm một nơi để đi.

Sau khi dành phần lớn thời gian của năm 2021 để coi việc tăng giá là “nhất thời”, Fed bắt đầu tăng lãi suất vào tháng 3 năm nay, đầu tiên là thăm dò và sau đó mạnh tay hơn, với bốn lần tăng trước đó với mức tăng 0,75 điểm phần trăm. Trước năm nay, Fed đã không tăng lãi suất quá 1/4 điểm trong suốt 22 năm.

Fed cũng đã tham gia vào“thắt chặt định lượng,” một quy trình trong đó nó cho phép số tiền thu được từ trái phiếu đáo hạn được đưa ra khỏi bảng cân đối kế toán mỗi tháng thay vì tái đầu tư chúng.

Tổng số tiền giới hạn là 95 tỷ đô la được phép rút ra mỗi tháng, dẫn đến sự sụt giảm 332 tỷ đô la trong bảng cân đối kế toán kể từ đầu tháng Sáu. Bảng cân đối kế toán hiện ở mức 8,63 nghìn tỷ đô la.