Financial Times: Vì sao thế hệ trẻ thích chạy theo tài sản rủi ro

Bản gốc: https://www.ft.com/content/bce2ef2a-77d8-485e-ba69-92579f8fceb6

BởiMadison Darbyshire

Với 1.000 đô la tiền tiết kiệm và hai tấm séc kích thích của chính phủ Hoa Kỳ, Chris Zettler bắt đầu đầu tư vào năm 2020. Lúc đầu, anh ấy mua những công ty mà anh ấy biết, "nhưng sau đó tôi phát chán với nó," anh ấy nói. Khi giá biến động, anh ta tiếp tục mua quyền chọn mua của các công ty có giá cổ phiếu biến động. Anh ấy đã mua 100 cổ phiếu AMC với giá 30 USD vào tháng Năm và bán chúng với giá khoảng 65 USD vào tháng Sáu.

Chuyên gia tài chính 35 tuổi tại Đại học Alabama ở Birmingham có tài khoản TD Ameritrade cho phép anh giao dịch ký quỹ (vay tiền từ một nhà môi giới để tối đa hóa lợi nhuận tiềm năng) và đặt cược gần 8.000 đô la trong số 4.000 đô la ban đầu của anh ấy. Anh ấy đã biến số tiền đó thành 18.000 đô la.

Zettler thấy số dư tài khoản của mình tăng lên 50.000 đô la, chỉ giảm xuống 35.000 đô la khi đặt cược đi ngang. Anh ấy đã bán 20.000 đô la cổ phiếu và trả học phí đại học. "Tôi đã vô cùng may mắn," Zeitler nói.

Nhưng ông nói thêm rằng rủi ro là xứng đáng. Khả năng thu được lợi nhuận cao hơn rủi ro thua lỗ: "Nếu tôi làm lại, liệu tôi có làm việc đó một cách có trách nhiệm và ngồi trên 4000 đô la đó không?" Chết tiệt, không...bạn không có gì để mất, vì vậy bạn nên đặt cược vào nó. "

Zeitler thuộc thế hệ các nhà đầu tư lớn lên trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và hậu quả của nó. Trong thập kỷ qua, nhiều người đã phải vật lộn để xây dựng sự giàu có thông qua các phương tiện truyền thống và chuyển sang đầu cơ ở những góc rủi ro hơn của thị trường tài chính.

Các chuyên gia cho biết, mối quan tâm ngày càng tăng đối với các tài sản đầu cơ như tiền điện tử, NFT và “cổ phiếu meme” (đã tăng giá trị vào đầu năm 2021, được thúc đẩy bởi các nhà giao dịch bán lẻ và quảng cáo rầm rộ trên mạng xã hội) không chỉ là làm giàu nhanh chóng, các chuyên gia cho biết.

Tiền lương trì trệ, lãi suất thấp như dao cạo, giá nhà đất tăng chóng mặt - và giờ là lạm phát ăn mòn - đã không khuyến khích những người dưới 40 tuổi đi theo con đường câu tục ngữ để đạt được an ninh tài chính, như ý tưởng của cha mẹ họ. Các nhà đầu tư trẻ tuổi nói rằng họ cảm thấy trò chơi bị gian lận và chơi theo luật cũ là một chiến lược thua cuộc.

Sự kết hợp giữa lạm phát và lãi suất tăng đã làm rung chuyển thị trường tiền điện tử trong những tháng gần đây. Giá mã thông báo giảm mạnh và các vụ phá sản nổi tiếng của những người cho vay tiền điện tử và quỹ phòng hộ đã phơi bày những hành vi nguy hiểm đầy rẫy trong các lĩnh vực rủi ro nhất của thị trường. Câu hỏi bây giờ là liệu các nhà đầu tư DIY trẻ tuổi có rút lui hay không.

Kinh nghiệm của Zeitler gợi ý ngược lại. Anh ấy đã chứng kiến các đồng nghiệp của mình đặt cược một cách tuyệt vọng vào tiền điện tử và các cổ phiếu dễ bay hơi với hy vọng vượt qua làn sóng và trở nên giàu có. Ông nói: "Nhiều người nghĩ rằng họ không thể không làm điều đó. Tôi nghĩ họ đã hết hy vọng".

sợ hãi, không chắc chắn và nghi ngờ

Natasha Schüll, một nhà nhân chủng học văn hóa tại Đại học New York, cho rằng khẩu vị rủi ro gia tăng là do sự vỡ mộng chung chung rằng bất kỳ ai cũng có thể đạt được thành công kinh tế chỉ bằng cách làm việc chăm chỉ. Một phần sức hấp dẫn của tiền điện tử và cổ phiếu meme là chúng chống lại hệ thống, được thiết kế để hoạt động bên ngoài các quy tắc của hệ thống tài chính truyền thống.

"Từ kinh nghiệm gần đây, ý kiến cho rằng nền kinh tế chủ đạo đáng tin cậy hơn (các tài sản) khác là hơi đáng ngờ," bà nói.

Các nhà nghiên cứu cho biết, sở thích đầu cơ rủi ro đặc biệt mạnh ở người Mỹ, những người có xu hướng mắc nợ cá nhân ở mức cao. Một sinh viên Mỹ trung bình hiện nay tốt nghiệp với khoản nợ sinh viên là 37.000 đô la, tăng từ 17.000 đô la vào năm 2001.

Caitlin Zaloom, giáo sư phân tích xã hội và văn hóa tại Đại học New York, cho biết: “Ý tưởng là bạn có thể tiết kiệm để học đại học, nhưng rất ít gia đình trung lưu có thể làm điều đó ở một mức độ đáng kể. ổn định tài chính là cốt lõi của cuộc sống con người. Nếu có, sẽ có rất ít động lực để đầu cơ."

Theo ước tính của Trung tâm Ưu tiên Chính sách và Ngân sách, tiền thuê nhà đã tăng nhanh hơn thu nhập ở hầu hết các bang của Hoa Kỳ kể từ năm 2001. Lạm phát đã đẩy chi phí sinh hoạt lên cao trong những tháng gần đây. Các chuyên gia cho rằng mối quan hệ với rủi ro đã thay đổi khi lãi suất thấp và nợ nần chồng chất trở thành hiện thực. Các nhà đầu tư trẻ ít có khả năng xem các sản phẩm đầu cơ tài chính là các khoản đầu tư có giá trị tiềm năng. Thay vào đó, họ có xu hướng coi chúng như những tấm vé số—có thể vô giá trị, nhưng vẫn đáng để đặt cược vào những khoản thanh toán đổi đời.

Jeremy Grantham, đồng sáng lập của GMO, một tập đoàn quản lý tài sản có trụ sở tại Boston, cho biết: “Nếu bạn trúng xổ số nhà ở, các nhà đầu tư sẽ mua một số trong số đó. "

Ben Johnson, giám đốc nghiên cứu ETF tại nhà cung cấp dữ liệu Morningstar, cho biết logic rất đơn giản: "Lợi suất thực âm? Không, cảm ơn. Lựa chọn thay thế là gì? JPEG khỉ và tiền tệ web giả? Nhà đầu tư nghĩ rằng họ không có gì ngạc nhiên khi bị kẹt giữa thú cưng NFT đá và Thế tiến thoái lưỡng nan.

Sự bất mãn này không chỉ giới hạn ở Hoa Kỳ. Phần lớn những người Anh 35 tuổi được công ty bảo hiểm Urban Jungle khảo sát cho biết họ cảm thấy "bị thiệt thòi một cách bất công so với các thế hệ trước" khi nói đến sự ổn định tài chính và tiết kiệm.

Gary Stevenson, 35 tuổi, cựu thương nhân và nhà vận động giáo dục tài chính ở phía đông London, cho biết: "Bố tôi không học đại học. Ông ấy đã làm việc ở bưu điện 35 năm và có thể nuôi ba đứa con và trả hết nợ thế chấp. ) ... anh ấy đã nghỉ hưu thoải mái." "Điều đó là không thể đối với hầu hết những người trẻ tuổi ngay bây giờ. Nó gây ra một số hoảng loạn."

"Nếu bạn không thể làm những gì mà cha hoặc ông của bạn đã làm... thì bạn phải nghĩ ra một kế hoạch tốt hơn," ông nói thêm. Tại một thời điểm nào đó, cá cược rủi ro bắt đầu giống như một lựa chọn hợp lý: "Bằng cách nào đó, bạn thấy cơ hội thành công bằng không. Nhưng nếu bạn chấp nhận rủi ro một cách điên rồ... thì ít nhất bạn vẫn có cơ hội."

tăng vọt

Trong cơn sốt cổ phiếu meme vào đầu năm 2021, những câu chuyện về lợi nhuận lớn đã thúc đẩy một loạt các giao dịch mới. Một số người kiếm được rất nhiều tiền. Các nhà đầu tư đã mua GameStop vào cuối tháng 12 năm 2020, khi cổ phiếu meme đạt đỉnh vào ngày 29 tháng 1 năm 2021, sẽ biến 10.000 bảng thành 168.744 bảng trong một tháng - tăng gần 1.600%. Nhưng cũng có khả năng thua lỗ lớn: Các nhà đầu tư đã mua và sau đó bán vào cuối tháng 2 sẽ xóa sạch 10.000 bảng đó xuống còn 3.129 bảng trong một tháng sau khi sụt giảm 69%, theo phân tích của Boring Money.GBP.

Mặc dù vậy, nhiều nhà đầu tư trẻ chống lại việc dán nhãn cho các giao dịch của họ là "tiền ngu ngốc". Họ nói với các lựa chọn khác, tỷ lệ cược là xứng đáng. Nhiều nhà đầu tư nhớ đến sự phục hồi bất bình đẳng sau cuộc khủng hoảng năm 2008, khi các gói cứu trợ của chính phủ và đợt tăng giá kéo dài một thập kỷ sau đó của thị trường đã bỏ lại phía sau những người không đầu tư. Vào tháng 3 năm 2020, khi dịch viêm phổi vương miện mới bùng phát, thị trường lao dốc và họ không muốn bỏ lỡ lần thứ hai. Công nghệ mới có nghĩa là bây giờ là thời điểm dễ dàng nhất để tham gia.

Việc giới thiệu giao dịch cổ phiếu miễn phí hoa hồng vào đêm trước đại dịch đã tạo thêm động lực cho hành động đầu tư giống như xổ số. Vào năm 2015, công ty môi giới không hoa hồng Robinhood đã ra mắt với lời hứa “dân chủ hóa” thị trường tài chính. Bốn năm sau, gần như tất cả các công ty môi giới ở Mỹ đã loại bỏ hoa hồng đối với các giao dịch chứng khoán. Ứng dụng giống như trò chơi của Robinhood cho phép khách hàng đăng ký và bắt đầu giao dịch cổ phiếu trên điện thoại của họ sau vài phút.

Với sự tăng trưởng bùng nổ của số lượng tiền kỹ thuật số trên thị trường, các sàn giao dịch tiền điện tử như Coinbase đã xuất hiện. Cơn sốt “meme coin” được thúc đẩy bởi những người siêu có ảnh hưởng như Elon Musk đã tung ra một loạt sản phẩm lập dị — từ các sản phẩm được đặt theo tên của những người nổi tiếng (Coinye West) đến “dogecoin” Shiba Inu và Dogecoin. Vào tháng 4 năm 2013, chỉ có bảy loại tiền điện tử có sẵn để khai thác và giao dịch. Ngày nay, có hàng chục ngàn.

Việc tham gia rất đơn giản. “Đó là năm nút trên trang web,” Luke Hawley, 21 tuổi, chuyên ngành tài chính tại Endicott College ở Massachusetts, cho biết. "Mua Shiba Inu trên Coinbase dễ hơn mua chỉ số."

Hawley cho biết nói về cờ bạc và đầu cơ đã trở thành tiêu chuẩn trong khuôn viên trường đại học của anh. "Mọi người nghĩ, 'Chà, tôi có vài nghìn đô la trong ngân hàng - trong thế giới thực, nó giống như bị phá sản'," anh nói. “Có rất nhiều Fomo,” anh nói thêm về việc từ bỏ cơ hội biến một cổ phần nhỏ thành một khoản tiền lớn.

Đặc biệt, những người trẻ tuổi bị thu hút bởi những khoản đầu tư bùng nổ như vậy. Theo công ty môi giới Interactive Investor của Anh, đại đa số các nhà đầu tư tiền điện tử là nam giới, với hơn 90% giao dịch tại Gamestop và AMC ở đỉnh cao của chứng khoán meme được thực hiện bởi nam giới. Các chuyên gia cho biết, một lý do khiến các khoản đầu tư này được coi là cá cược thông thường là vì các ứng dụng môi giới giống như nền tảng đánh bạc — chỉ là không có rào cản pháp lý.

Jack Symons, giám đốc điều hành của Gamban, một ứng dụng có trụ sở tại Vương quốc Anh cho phép người dùng chặn các ứng dụng đánh bạc trên điện thoại và điện thoại cho biết: “Ngày càng có nhiều nền tảng làm mờ ranh giới giữa trò chơi, cờ bạc và đầu tư, đặc biệt là những nền tảng cho phép sử dụng tiền điện tử”. máy vi tính. Gamban bắt đầu chặn các nền tảng môi giới và tiền điện tử vào mùa hè năm ngoái. "Một số người có thể nói điều đó thật phiến diện, nhưng cờ bạc không giống như trước đây. Nó không chỉ là thứ diễn ra trên nền vải nỉ [trong sòng bạc]," Simmons cho biết vào tháng 10.

Cuối năm ngoái, đường dây nóng cờ bạc lớn nhất ở Hoa Kỳ nói với Financial Times rằng họ đã nhận thấy sự gia tăng đáng kể các cuộc gọi từ những người nghiện giao dịch trong ngày, thay vì cờ bạc truyền thống hoặc cá cược thể thao. Một lý do có thể là, như Stevenson giải thích, đầu tư không mang lại sự kỳ thị xã hội giống như cờ bạc.

"Nếu bạn nói, 'Bố tôi cờ bạc suốt ngày', [tôi] sẽ nói, 'Chúa ơi, tôi cảm thấy tội nghiệp cho gia đình bạn'", anh nói. Nhưng "nếu ai đó nói, 'Bố tôi giao dịch ngoại hối cả ngày', bạn sẽ nghĩ ông ấy là con sói của Phố Wall... Đó không phải là cờ bạc, mà là đầu tư — và đầu tư là cách bạn làm giàu."

bàn tay kim cương

Hầu hết các phần đầu cơ của thị trường đã bị ảnh hưởng nặng nề nhất trong những tháng gần đây khi quả bóng tiền điện tử bùng nổ. Nhưng khi giá giảm mạnh, một số công ty tiền điện tử đã cố gắng thuyết phục các nhà đầu tư giữ vững niềm tin và kiên trì ở đó, cho rằng đó chỉ là một "mùa đông tiền điện tử" theo chu kỳ khác, một dấu hiệu cho thấy sức mạnh ngày càng tăng của các cộng đồng trực tuyến.

Theo một cuộc khảo sát của công ty tư vấn OpenMoney của Anh, những người dưới 25 tuổi có khả năng tìm đến phương tiện truyền thông xã hội để được tư vấn tài chính cao gấp đôi so với bất kỳ nhóm tuổi nào khác và có khả năng tìm kiếm sự trợ giúp chuyên nghiệp cao hơn gấp ba lần so với bất kỳ nhóm tuổi nào khác.

Sự trỗi dậy của Robinhood diễn ra khi các cộng đồng trực tuyến trên Twitter và Reddit bắt đầu đóng vai trò lớn hơn trong việc đầu tư. Các diễn đàn con của Reddit như r/WallStreetBets cung cấp cho các nhà đầu tư tiềm năng thông tin chuyên môn, thúc đẩy các cuộc thảo luận và đánh động nhịp tim của họ.

Những mất mát lớn có thể bị đồng nghiệp cười nhạo, trong khi những thành quả lớn có thể được chia sẻ và ăn mừng. Những người cầm súng được ca ngợi vì sự ngạo mạn của họ: "Bàn tay kim cương" đã trở thành ngôn ngữ địa phương của một biểu tượng cảm xúc dám giữ ở vị trí mạo hiểm, ngay cả khi bị hỏng.

Một nghiên cứu vào năm ngoái của các học giả tại Đại học Sydney đã phát hiện ra rằng những người từ 18 đến 24 tuổi có nhiều khả năng đưa ra quyết định mạo hiểm hơn khi họ tin rằng bạn bè của họ đang theo dõi họ. Agnieszka Tymuła, nhà nghiên cứu chính của nghiên cứu, nói rằng các cộng đồng trực tuyến của các nhà đầu tư khuếch đại hành vi giống nhau: "Mọi người muốn chấp nhận rủi ro, muốn giành được những chiến thắng lớn và đăng bài về nó."

Ảo tưởng về sự kiểm soát cũng khuếch đại hành vi chấp nhận rủi ro. Cho dù bằng cách đưa ra các chi tiết cụ thể về các loại tiền điện tử thích hợp hay thảo luận về các chiến lược "bơm tiền", các diễn đàn trực tuyến khuyến khích các thành viên nghĩ rằng tỷ lệ trúng giải độc đắc lớn hơn nhiều so với thực tế. Quy định đã không theo kịp với sự lan truyền của thông tin sai lệch.

Một số sinh viên đại học cho biết họ đã trở nên quen thuộc hơn với sự nguy hiểm của các kế hoạch "pump and dump" tiền điện tử, chẳng hạn như cái gọi là "runaways" -- khi một nhà phát triển tung ra một tài sản tiền điện tử, bơm giá thông qua những người có ảnh hưởng trên mạng xã hội, và sau đó sụp đổ khi giá giảm mạnh.Cái cũ biến mất cùng với số tiền thu được.

Harrison Turner, một sinh viên 19 tuổi đến từ Montgomery, Alabama, cho biết: "Chạy không phải là điều tốt. Tuy nhiên, anh cho biết mình hiểu động cơ của người có ảnh hưởng: "Anh ấy đã nhìn thấy cơ hội và nắm bắt nó."

làm giàu từ từ

Bất chấp môi trường đầu tư ngày càng thù địch, đầu cơ rủi ro có thể vẫn tồn tại. Steve Sosnick, chiến lược gia trưởng tại nền tảng giao dịch Hoa Kỳ Interactive Brokers, cho biết: "Nó hoạt động thực sự tốt đối với một số người và những thói quen cũ khó chết."

Theo Finra, vào tháng 5, số tiền được vay để giao dịch ký quỹ cao hơn 25% so với mức trước đại dịch.

Các nhà quản lý tài sản truyền thống đang lo lắng về triển vọng tài sản kỹ thuật số sẽ trở thành xu hướng chủ đạo. Theo nghiên cứu của Natixis, gần một nửa số người chọn quỹ cho biết họ cảm thấy áp lực phải cung cấp tiền điện tử để thu hút các nhà đầu tư trẻ tuổi. Tuy nhiên, 70% cho biết họ tin rằng các cá nhân không nên tiếp xúc với tài sản dễ bay hơi này.

Georgia Lee Hussey, nhà quản lý tài sản và người sáng lập Modernism Financial, cho biết: “Tiền điện tử không phải là giải pháp mang tính hệ thống cho bất bình đẳng thu nhập. "Nếu chiến lược đầu tư của bạn hấp dẫn, thì bạn đang làm sai."

Công ty môi giới cũng lo ngại rằng các nhà đầu tư thua lỗ lớn có thể rút lui hoàn toàn khỏi thị trường, củng cố quan điểm của họ rằng trò chơi này có gian lận. Cố gắng giáo dục khách hàng tiềm năng có nghĩa là tiếp cận với các nhà đầu tư ở nơi họ đang ở trên các nền tảng xã hội. Fidelity đã chấp nhận các tài sản kỹ thuật số và tiếp cận trên mạng xã hội nhằm nỗ lực kết nối với các nhà đầu tư và thuyết phục họ rằng làm giàu từ từ là điều có thể.

Kelly Lannan, giám đốc bộ phận khách hàng mới nổi của Fidelity cho biết: "Các nhà đầu tư trẻ tuổi nói rằng mối quan tâm số một của họ là an ninh tài chính — làm thế nào để có đủ tiền là 'ổn'. "Đó là điều rất cơ bản... thế hệ của chúng tôi được nghe nhiều hơn."

Trong khi Zettler nói rằng các khoản đầu tư của ông ngày càng trở nên "nhàm chán" thì những người khác như Turner vẫn sẵn sàng mạo hiểm mọi thứ. Anh ấy đã từng mất tiền môi giới do đặt cược sai thời điểm một lần, nhưng cho biết anh ấy luôn kiếm đủ tiền để gửi vài nghìn đô la vào tài khoản môi giới. "Tiền sẽ đến và đi," ông nói. Anh biết mình có thể mất tất cả.

Sau đó, một lần nữa, anh ấy nói, anh ấy có thể gặp may mắn.