Người quản lý đang thay đổi trò chơi cho CEX như thế nào

Singapore, ngày 1 tháng 3 năm 2023 - Sàn giao dịch tập trung (CEX) đã hoạt động như những trung gian đáng tin cậy tạo điều kiện thuận lợi cho việc mua và bán tiền điện tử và hầu hết người dùng tiền điện tử đang nắm giữ tài sản của họ trong CEX với giá trị xấp xỉ99% chuyển giao tài sản xảy ra trên các nền tảng tập trung. Tuy nhiên, điều này gây rủi ro đối với tính bảo mật của tài sản của người dùng.

Mặc dù CEX cung cấp tốc độ và sự tiện lợi, nhưng các nhà giao dịch thường phải gửi tiền của họ vào tài khoản do sàn giao dịch kiểm soát, điều này cũng có thể gặp rủi ro khi được chứng minh bằng những khoản lỗ đáng kể mà nhiều công ty giao dịch sau FTX phải gánh chịu. TừFTX sụp đổ vào năm 2022, các nhà tạo lập thị trường tiền điện tử và nhà quản lý tài sản đã nhanh chóng cắt giảm tiếp xúc với CEX và yêu cầu các sàn giao dịch phảitách khỏi giải quyết và tạm giữ , giống như cách thế giới TradFi vận hành.

Một mô hình mới, tách biệt các chức năng
Việc tách biệt các chức năng giao dịch, thanh toán bù trừ và thanh toán là một mô hình lâu đời trong ngành tài chính truyền thống. Các chức năng này, thường được xử lý bởi các thực thể độc lập khác nhau, giúp tăng tính minh bạch và giảm rủi ro gian lận và hành vi sai trái. Điều này sẽ giúp xây dựng niềm tin giữa những người tham gia thị trường và góp phần vào sự toàn vẹn và ổn định chung của hệ thống tài chính.

Tuy nhiên, trong thế giới tiền điện tử, các chức năng này được kết hợp dưới một mái nhà bởi các CEX. Không giống như các sàn giao dịch chứng khoán truyền thống, các CEX tiền điện tử hoạt động nhiều hơn là chỉ là một nền tảng để kết nối người mua và người bán. Họ lưu ký và kiểm soát tiền của khách hàng, hoạt động như một đối tác trong các giao dịch và cũng cung cấp dịch vụ cho vay/vay, tất cả đều có rất ít sự giám sát theo quy định. Thay vì là một bên trung lập trong các giao dịch, vai trò nhiều mặt này của CEX làm nảy sinh các vấn đề xung đột lợi ích lớn. Sự sụp đổ đáng kể của FTX đã chứng minh rõ ràng rằng CEX không nên thống trị tất cả các chức năng này và nắm giữ nhiều quyền lực như vậy đối với những người tham gia thị trường khác.

DEX hay CEX?
Một số chuyên gia về tiền điện tử đang chào mời các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) như mộtthay thế hấp dẫn . Mặc dù nhiều người tin vào DEX là tương lai cuối cùng của giao dịch, nhưng DEX và CEX sẽ phải cùng tồn tại trong một thời gian dài. DEX vẫn còn ở giai đoạn sơ khai và có nhiều nhược điểm như tốc độ giao dịch chậm do tắc nghẽn mạng, rủi ro bảo mật xung quanh việc mất khóa, chức năng hạn chế, thiếu thân thiện với người dùng và rào cản chấp nhận cao, khiến người dùng quay lại sử dụng CEX.

Nhiều người tham gia thị trường đã nhận ra những rủi ro liên quan đến CEX' tập trung quyền lực và hiện đang đòi hỏingười trung gian kiểu phố tường độc lập , cụ thể là người giám sát bên thứ ba và người môi giới chính. Mặc dù từ lâu đã có những lời kêu gọi về các giải pháp thay thế cho mô hình kinh doanh tất cả trong một còn thiếu sót của các sàn giao dịch tiền điện tử, nhưng rất ít, nếu không muốn nói là không có, những người trung gian đã thành công trong việc loại bỏ sức mạnh của các sàn giao dịch, điều này có thể sớm thay đổi. Với áp lực gia tăng, giờ đây các sàn giao dịch sẵn sàng chấp nhận mô hình mới này nhiều hơn.

Sự tách biệt giữa giao dịch, thanh toán bù trừ và thanh toán
Với tất cả sự không chắc chắn trong CEX, các nhà đầu tư chuyển sang người giám sát. TRONGtháng 11 năm 2019 , Cobo là người giám sát đầu tiên giới thiệumạng vòng , một mạng thanh toán ngoài chuỗi cho phép tất cả các bên trong Vòng lặp chuyển và thanh toán ngay lập tức mà không mất phí.

Cobo's Loop đã giới thiệu đợt trao đổi đầu tiên của mình mặc dù thiếu yếu tố thúc đẩy mạnh mẽ để họ tham gia Vòng lặp. Không có gì đáng ngạc nhiên, Loop đã không trở thành giải pháp thực tế cho giao dịch tiền điện tử do khả năng thương lượng vượt trội của các sàn giao dịch tập trung. Có rất ít áp lực hoặc động cơ bên ngoài để các sàn giao dịch này từ bỏ nhiệm vụ quản lý, thanh toán bù trừ và thanh toán cho bên thứ ba, đồng thời từ bỏ quyền kiểm soát tiền của khách hàng.

Sau sự bế tắc giữa các sàn giao dịch tập trung và các nhà quản lý đầu tư đăng FTX, Cobo đã nâng cấp mạng Loop và làm việc để khởi chạy SuperLoop để giúp xây dựng lại niềm tin và khôi phục hoạt động giao dịch.

Cobo's SuperLoop là một mạng lưới thanh toán và giám sát ngoài sàn giao dịch, cho phép các nhà giao dịch giao dịch trực tiếp trên các sàn giao dịch được hỗ trợ, với tín dụng được bảo đảm bằng tài sản thế chấp do Cobo lưu ký, chỉ bị khóa trước khi giao dịch.

Như Changhao Jiang, CTO và đồng sáng lập của Cobo, đã từng nói, “trong thời điểm không chắc chắn này, điều cực kỳ quan trọng đối với người giám sát và sàn giao dịch là mang lại cảm giác an toàn và tin tưởng cho người quản lý tài sản. SuperLoop cung cấp sự tin tưởng này bằng cách đảm bảo rằng các nhà giao dịch có toàn quyền kiểm soát tài sản của họ trong khi giao dịch giữa các sàn giao dịch.

Với SuperLoop, các nhà đầu tư và tổ chức có thể sử dụng các giải pháp lưu ký tính toán đa bên (MPC) để đồng quản lý tiền của họ với một nền tảng lưu ký độc lập, đồng thời giao dịch các khoản tiền này trên các sàn giao dịch tiền điện tử được tích hợp với thanh toán bù trừ và thanh toán các mạng được lưu trữ bởi nền tảng lưu ký đó.

Do đó, Cobo's SuperLoop giảm thiểu rủi ro đối tác bằng cách loại bỏ nhu cầu cấp vốn trước trên các sàn giao dịch trước khi giao dịch và tối đa hóa hiệu quả sử dụng vốn bằng cách cho phép triển khai tiền mà không bị chậm trễ và rủi ro khi chuyển tiền trên chuỗi, cuối cùng cho phép người dùng có toàn quyền kiểm soát tài sản của họ .

Mạng thanh toán là một tiêu chuẩn trong TradFi và không có lý do gì để ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số không áp dụng nó. Người giám sát độc lập có thể đóng một vai trò lớn trong việc tăng cường và bảo vệ tính toàn vẹn của hệ thống trong lĩnh vực tiền điện tử. Động lực cho sự thay đổi thực sự cuối cùng cũng đang hình thành và trong tương lai gần, rất có khả năng tập trung hóa và phi tập trung hóa sẽ cùng tồn tại.

Giới thiệu về Junde
Junde Yu là Trưởng phòng Kinh doanh Toàn cầu tại Cobo,nền tảng giám sát toàn diện được cấp phép duy nhất trên thế giới, Cobo cung cấp một bộ giải pháp đầy đủ từ lưu ký tập trung (dựa trên HSM) đến lưu ký đồng quản lý (dựa trên MPC) và tự quản lý phi tập trung hoàn toàn (dựa trên hợp đồng thông minh cũng như chuỗi khối lưu ký được xây dựng có mục đích)