Phân tích chuyên sâu: xây dựng cấu trúc vi mô thị trường của NFT

Tác giả: 0xc3f1

Nguồn: gương đen

Gần đây, tôi đã nghiên cứu cấu trúc vi mô thị trường của NFT và các cuộc thảo luận gần đây về giá trị của các nền tảng như Sudoswap đã làm nổi bật một số căng thẳng cố hữu giữa đối tượng NFT hiện tại và loại tài sản của tương lai. Một làn sóng nền tảng khổng lồ đang đến và chúng sẽ mang lại cấu trúc thị trường mạnh mẽ hơn cho NFT cho các nhà giao dịch và sớm cho cả các tài sản thích hợp khác. Theo thời gian, sự phát triển của cấu trúc thị trường NFT do đổi mới công nghệ và các mô hình tài chính hóa mới sẽ cung cấp một trợ giúp hữu ích trong việc hiểu các xu hướng trên tất cả các thị trường.

Trong bài đăng này, tôi sẽ nêu bật lý do tại sao tồn tại các thị trường không hiệu quả, tại sao cấu trúc vi mô thị trường lại quan trọng và tại sao NFT không tránh khỏi chênh lệch giá. Các thị trường không hiệu quả luôn được phân xử bởi các nhà giao dịch thông minh, những người nhìn thấy cơ hội kiếm lời. Ở nhiều thị trường, điều này có thể mất hàng thập kỷ, nếu không muốn nói là hàng thế kỷ. Bản chất kỹ thuật số vốn có của NFT đẩy nhanh quá trình này và tăng tốc dòng thời gian này, như chúng ta đã thấy với Bitcoin và các mã thông báo sau này. Tôi cũng sẽ chia sẻ một số suy nghĩ ngắn gọn về tương lai của văn hóa với tư cách là chênh lệch giá vốn và văn hóa từ góc độ thị trường và cách thị trường hiệu quả có thể giúp loại bỏ gian lận vốn rất phổ biến trong các loại tài sản mới nổi.

thị trường không hiệu quả là gì

Sự xuất hiện của các thị trường không hiệu quả là do thông tin bất đối xứng, chi phí giao dịch cao, tâm lý và cảm xúc của con người, và nhiều loại thao túng thị trường, bao gồm thông đồng, giao dịch nội gián, v.v.

Nhiều tài sản "độc nhất vô nhị", chẳng hạn như NFT, cũng như bất động sản, đồ sưu tầm, rượu ngon, tác phẩm nghệ thuật, v.v., phải chịu đựng các thị trường kém hiệu quả. Tuy nhiên, công nghệ có thể cải thiện hiệu quả. Bất động sản đang bắt đầu trở nên hiệu quả hơn nhờ các nền tảng mới như Zillow, Open Door, Compass, v.v. Các nền tảng mới này trình bày thông tin bất động sản thống nhất trên quy mô lớn - giảm thiểu sự bất đối xứng thông tin, đơn giản hóa việc thực hiện giao dịch - giảm thiểu chi phí giao dịch và quy trình làm việc tốt hơn để quản lý các tài sản này trên quy mô lớn. Điều này đã thu hút nhiều công ty tham gia vào các giao dịch bất động sản. Trước đây, các nhà đầu tư bất động sản có chuyên môn cao với hệ thống và quy trình nội bộ của riêng họ thống trị loại tài sản, nhưng sự sẵn có của nhiều công cụ chung hơn và cơ sở hạ tầng thị trường đã cho phép nhiều nhà đầu tư tổng quát hơn xây dựng chiến lược đầu tư bất động sản để tận dụng lợi thế của sự thiếu hiệu quả và chênh lệch thị trường.

Thị trường NFT cũng không hiệu quả, một phần là do sự hiểu biết của chúng ta về NFT với tư cách là tài sản phần lớn bị giới hạn trong thế giới chủ quan của "nghệ thuật". Nguyên nhân lớn nhất dẫn đến sự kém hiệu quả trong thị trường NFT là thiếu cấu trúc vi mô thị trường có thể giúp các giao dịch trở nên hiệu quả.

Cấu trúc vi mô thị trường là gì

Nghe có vẻ lạ mắt, nhưng cấu trúc vi mô thị trường chỉ là một chi tiết thiết yếu về cách thức hoạt động của giao dịch trong một thị trường cụ thể. Các quy trình, công nghệ và nền tảng được sử dụng ở mỗi giai đoạn trao đổi ảnh hưởng đến độ sâu của sổ đặt hàng, chi phí giao dịch, khối lượng giải phóng mặt bằng, hành vi giao dịch và một số chỉ số thị trường quan trọng khác. Nghiên cứu về cấu trúc vi mô thị trường là tìm hiểu cách thức các cơ chế giao dịch này ảnh hưởng đến việc hình thành giá.

Ngày nay, NFT thiếu cấu trúc vi mô thị trường thống nhất, chính thức, khiến chúng trở thành loại tài sản đầy thách thức đối với những người tham gia thị trường giao dịch trên quy mô lớn. Tuy nhiên, có một hệ sinh thái các công cụ giúp NFT trở nên hữu ích cho các chiến lược giao dịch định lượng như động lượng, chênh lệch giá và biến động, bằng cách loại bỏ nhu cầu lựa chọn các thành phần riêng lẻ, cho phép mua và bán theo chương trình trên quy mô lớn mà không cần xem hoặc “định giá” NFT . Điều này có tiềm năng rất lớn đối với khối lượng giao dịch và tính thanh khoản của NFT.

Để phá vỡ cấu trúc vi mô thị trường, nó giúp hiểu được mức độ cao của vòng đời giao dịch. Hình dưới đây cho thấy vòng đời giao dịch được đơn giản hóa của thị trường NFT hiện tại và một số thách thức mà nó phải đối mặt:

Các công ty tập trung vào cấu trúc thị trường có thể giải quyết một, một số hoặc tất cả các khía cạnh của quy trình làm việc này.

Để thị trường NFT phát triển và mở rộng với loại tài sản này, cần có nhiều giao thức và nền tảng hơn cho phép từng giai đoạn của vòng đời giao dịch hoạt động hiệu quả hơn. Lý tưởng nhất là các thành phần mô-đun này nên kết hợp với nhau để tạo thành một quy trình làm việc tự động, có thể mở rộng, cho phép tất cả các loại người tham gia thị trường triển khai nhiều chiến lược đầu tư và giao dịch khác nhau, cho dù các nhà sưu tập có chọn nắm giữ Chén Thánh như một Phần yêu thích lâu dài hay không. rằng các nhà kinh doanh chênh lệch giá giao dịch ngắn hạn hàng chục triệu đô la bằng các NFT được định giá không hiệu quả để kiếm lợi nhuận.

Hệ sinh thái NFT ngày nay phục vụ cho cả những người sưu tập và những người có sở thích. Hệ sinh thái NFT của ngày mai sẽ phục vụ nhiều nhà giao dịch thực dụng và đầu cơ hơn thông qua một tập hợp các nền tảng và giao thức vi mô thị trường phức tạp. Điều này không có nghĩa là các nhà sưu tập hoặc cá nhân sẽ ngừng tham gia thị trường - điều đó chỉ có nghĩa là cách họ tương tác với thị trường sẽ thay đổi và nơi họ tìm thấy lợi thế sẽ thay đổi khi khám phá giá thay đổi. Nó có thể dẫn đến một đợt chuyển giao tài sản khổng lồ có lợi cho những người tham gia thị trường và người thu gom sớm, đồng thời cho phép thị trường NFT tăng quy mô theo cấp số nhân. Quá trình này được gọi là tài chính hóa và là một phần của quá trình phát triển của mọi thị trường và loại tài sản.

NFT không tránh khỏi chênh lệch giá

Đương nhiên, cuộc nói chuyện về tài chính hóa thị trường NFT đã khiến một số người lo lắng, đặc biệt là những người hiện đang hưởng lợi từ các thị trường kém hiệu quả nói trên. Một trong những tuyên bố cốt lõi là thị trường NFT không bao giờ có thể được giao dịch bởi các nhà phân tích định lượng và nhà giao dịch thuật toán do một trí tuệ thần thánh nào đó mà chỉ những nhà tư tưởng lỗi lạc như "poopy69nfftfan" hoặc "JPEGcollector420" mới có thể cảm nhận được bằng trực giác. Theo tôi, hầu hết những người tham gia thị trường giao dịch NFT ngày nay đều là những nhà giao dịch tồi, họ hướng đến lợi nhuận, nhưng không hiệu quả và thất thường.

Arbitrage là một phần tự nhiên của tất cả các thị trường. Khi các nhà giao dịch nhận thấy sự kém hiệu quả trên thị trường, họ sẽ thiết kế một chiến lược giao dịch để kiếm lợi nhuận từ nó và thực hiện lặp đi lặp lại cho đến khi cạn kiệt. Để tận dụng lợi thế của sự chênh lệch địa lý, các thương nhân đầu tiên đã chấp nhận rủi ro lớn về vật chất và tài chính và lái một đoàn lạc đà chở đầy gia vị dọc theo Con đường tơ lụa, tích lũy của cải cho nhiều thế hệ trên đường đi. Vào năm 2022, sau Satoshi Nakamoto của chúng tôi, các nhà giao dịch hiểu biết được coi là PFP hoạt hình sẽ xây dựng các chiến lược để sử dụng chênh lệch giá NFT, bán jpeg với tốc độ ánh sáng và cũng tích lũy tài sản thế hệ trong quá trình này.

Sự khác biệt giữa mã thông báo ERC-20 có thể thay thế và mã thông báo ERC-721 không thể thay thế phần lớn là sự khác biệt làm rõ việc sử dụng kinh tế chức năng hoặc "tính tiền tệ" của mỗi tài sản. Ở một mức độ nào đó, nó cũng có thể xác định cấu trúc vi mô thị trường của từng tài sản, mặc dù theo thời gian, tôi cho rằng hầu hết những thứ này sẽ hội tụ, bởi vì sự hội tụ này sẽ dẫn đến tính thanh khoản cao hơn. Xu hướng này đang tăng tốc khi Uniswap tích hợp NFT thông qua việc mua lại Genie.

Mã thông báo ERC-20 hữu ích dưới dạng "tiền tệ" vì chúng có thể đóng vai trò là đơn vị tài khoản, phương tiện trao đổi và có thể là kho lưu trữ giá trị. Điều này giúp chúng tôi hiểu và dự đoán sự phát triển của cấu trúc vi mô thị trường của các tài sản này dễ dàng hơn, vì hành vi hiện tại của chúng tôi đối với tiền tệ và tài sản tiền tệ đã dựa trên niềm tin rằng hiệu quả thị trường là một đặc tính tích cực. Chúng tôi không đặt câu hỏi về vòng cung tiến triển khi nói đến những tài sản này bởi vì chúng phù hợp với các mô hình tinh thần mà chúng tôi đã được nuôi dưỡng từ khi còn nhỏ.

ERC-721 hoặc mã thông báo không thể thay thế không hữu ích với tư cách là "tiền tệ" do tính chất độc đáo của từng tài sản, nhưng điều đó không có nghĩa là chúng miễn nhiễm với cùng một vòng cung tiến hóa từ góc độ thị trường. Các câu chuyện văn hóa xung quanh NFT là một cơ chế hiệu quả để thúc đẩy lượng khán giả tham gia vào thị trường rộng hơn so với tài sản tiền tệ, vì văn hóa thú vị hơn và thường dễ hiểu hơn tài chính.

Tuy nhiên, phương tiện này không thay đổi thông điệp - giống như tất cả các thị trường trên chuỗi, NFT tự biến chúng thành cực kỳ thuận lợi cho các chiến lược giao dịch hướng đến hiệu quả.

Hãy tưởng tượng một thị trường NFT hiệu quả

Với tất cả những gì đã nói, một thị trường NFT hiệu quả sẽ như thế nào?

Phát hiện giá cả

Bạn thu thập dữ liệu về NFT như thế nào? Làm thế nào để bạn biết giá của một NFT nên là bao nhiêu? Bạn nghĩ gì về một "sổ đặt hàng" tích hợp hiển thị tất cả danh sách cho tất cả các bộ sưu tập trong một giao diện đơn giản?

Hiện tại, nền tảng khám phá được sử dụng nhiều nhất là OpenSea, tuy nhiên, có rất ít dữ liệu có sẵn trong giao diện OpenSea, cung cấp rất ít thông tin chi tiết ngoài những gì có thể được thu thập trên chuỗi. OpenSea cũng hạn chế bạn xem danh sách trên nền tảng của họ, danh sách này không phải lúc nào cũng đại diện cho toàn bộ nội dung của sổ đặt hàng.

Genie là công cụ tổng hợp thị trường lấy dữ liệu giá từ một số thị trường khác nhau như OpenSea,LookRare, v.v. và tích hợp dữ liệu giá từ các thị trường, đồng thời có thể thêm dữ liệu đánh giá từ Upshot*. Bản thân Upshot* tích hợp các thuật toán máy học với vô số dữ liệu định tính và định lượng, có sẵn thông qua API, cùng với dữ liệu hiếm từ RaritySniper dành cho những người vẫn coi trọng dữ liệu hiếm hơn.

Dữ liệu kém so với dữ liệu giàu

Tuy nhiên, tất cả các dịch vụ dữ liệu, trình tổng hợp và thị trường ngày nay chỉ tập trung vào danh sách tổng hợp hoặc giá bán. Chúng tôi chưa thấy sự phát triển của nguồn cấp dữ liệu có cấu trúc hoặc trình tổng hợp hiển thị độ sâu thị trường, bao gồm giá thầu hoặc giá thầu và giá thanh toán cho các giá thầu đó. Do đó, rất khó để xác định độ sâu của thị trường. Như thể hiện trong hình bên dưới, tính thanh khoản của thị trường được xác định bởi độ sâu của lệnh, trong khi giá được xác định bởi phạm vi của các lệnh rõ ràng. Bức tranh khám phá giá rất không đầy đủ nếu không biết tổng chênh lệch giữa các sàn giao dịch và OTC.

Độ sâu thị trường mang lại thanh khoản

Có rất nhiều nền tảng khám phá giá hiện đang được xây dựng, với mức độ hữu ích khác nhau đối với các nhà giao dịch. Nhiều trò chơi hướng nhiều hơn đến những người sưu tập, tập trung vào các đặc điểm, độ hiếm và các điểm dữ liệu khác thiếu khả năng hành động. Sự xuất hiện của các nền tảng khám phá giá tập trung vào thông tin chi tiết về thị trường và dữ liệu cụ thể về tài sản là rất quan trọng. Upshot hiện đang dẫn đầu trong việc kích hoạt các chiến lược kinh doanh chênh lệch giá, mặc dù chúng tôi vẫn chưa thấy một quỹ hoặc sản phẩm nào tích hợp dữ liệu này vào một chiến lược hoàn toàn dựa trên chênh lệch giá. Có lẽ ai đó sẽ làm cho nó sớm ...

Tôi cũng muốn thị trường không kê đơn (OTC) trở nên hiệu quả hơn. Giống như Paradigm* đã cung cấp báo giá OTC quy mô lớn (Yêu cầu báo giá) cho Bitcoin và các loại tiền điện tử khác, chúng tôi cần một nền tảng RFQ số lượng lớn cho giao dịch OTC NFT. Tôi muốn có thể đặt giá thầu trên hàng trăm NFT cùng một lúc, sử dụng các thông số tìm kiếm cụ thể, thay vì đặt hàng trăm giá thầu trên các nền tảng khác nhau một cách riêng lẻ. Có thể một giải pháp nhắn tin trên chuỗi sẽ giúp việc này trở nên dễ dàng hơn, những tay bắn tỉa hiểu biết đã sử dụng tính năng nhắn tin ở cấp độ ví để xác định các ưu đãi, nhận được mức giá tốt nhất và tránh phí thị trường.

thực hiện giao dịch

Khi tôi xác định được tài sản mà tôi muốn giao dịch và cảm thấy tự tin trong việc khám phá giá, tôi muốn thực hiện giao dịch. Ngày nay, nhiều thị trường và công cụ tổng hợp gộp việc thực hiện giao dịch, khám phá giá và thanh toán vào một giao diện và một số dòng NFT thậm chí còn xây dựng các giao thức hoặc giao diện của riêng họ để thực hiện giao dịch. Ví dụ: LarvaLabs nhúng thị trường CryptoPunks của riêng mình trực tiếp trên trang web của mình, trong khi EtherRocks chỉ có thể được giao dịch trên trang web EtherRock vì không có thị trường cho những NFT ban đầu này khi chúng xuất hiện. Ngày nay, hiệu quả đòi hỏi sự tổng hợp. Sudoswap là một trong những khối xây dựng như vậy giúp cho việc tổng hợp và thực thi ở quy mô đơn giản hơn bằng cách phát triển các nhóm thanh khoản cho phép tạo thị trường trên toàn bộ các dòng NFT thông qua các đường cong liên kết phản ứng với động lực thị trường.

Trong ví dụ trên, người ta có thể bán NFT để lấy ETH trên đường cong liên kết hàm mũ. Sudoswap cũng cho phép bạn đặt giá thầu trên tất cả các nhóm trong một chuỗi NFT, có nghĩa là bạn có thể đặt giá thầu trên nhiều NFT với nhiều thanh khoản chỉ bằng một nút bấm.

Uniswap cũng đã thêm NFT vào giao thức của họ, điều này sẽ tích hợp hơn nữa thị trường mã thông báo và NFT, đồng thời cho phép nhiều ứng dụng hơn sử dụng tính thanh khoản của Uniswap. Điều quan trọng là làm cho việc thực thi trở nên đơn giản, có lập trình và có thể mở rộng bất kể loại lệnh nào.

Ngay bây giờ, giải pháp tốt nhất cho một vụ mua lại lớn là: (a) sử dụng OpenSea, Genie hoặc (b) tìm một cổ đông lớn, thương lượng một vụ mua lại lớn và giải quyết DVP (giao hàng so với thanh toán), vốn có những rủi ro riêng trong phần giải quyết.

Ngày nay, có rất ít nhà môi giới không cần kê đơn tham gia vào các giao dịch NFT và hầu hết các giao dịch lớn có xu hướng xảy ra giữa những người sưu tập các đồ sưu tầm cụ thể. Tìm nguồn cung ứng trên quy mô lớn là một thách thức, nhưng tôi hy vọng chúng ta sẽ thấy nhiều nhà môi giới OTC và nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp hơn xuất hiện, những người giao dịch trên quy mô lớn ở cả thị trường NFT ngoài chuỗi và trên chuỗi, chuyên về các thị trường không ảnh hưởng đến thanh lý hoặc tích lũy giá thị trường của các vị trí khá lớn. Hơn bao giờ hết, những thách thức chính đối với các giao dịch OTC là tính không rõ ràng của các giao dịch đó và việc tích hợp dữ liệu thị trường vào các mô hình định giá, đặc biệt nếu các giao dịch được thực hiện ngoài chuỗi.

Ký quỹ và Thanh lý

Một trong những hạn chế lớn nhất đối với tính thanh khoản của NFT là quy trình thanh toán bù trừ và yêu cầu của các địa điểm giao dịch cung cấp tài sản thế chấp khi bạn đặt một đề nghị. Giả sử tôi muốn đặt giá thầu 100 CryptoDickbutts trong một lần đặt giá thầu. OpenSea sẽ yêu cầu tôi gói ETH vào wETH, sau đó đặt 100 giá thầu, khóa wETH của tôi trong vài ngày. Mặc dù tôi có thể đặt giá thầu số lượng wETH nhỏ nhất để giảm lực cản vốn, nhưng điều đó cũng có nghĩa là tôi có thể có nhiều giá thầu phù hợp không rõ ràng. Điều này rất không hiệu quả về vốn và có thể dẫn đến việc thực hiện dưới mức tối ưu. Để NFT có tính thanh khoản cao hơn, chúng tôi cần khả năng đặt giá thầu với yêu cầu tài sản thế chấp thấp hơn bất kỳ tài sản nào khác.

Có lẽ một trung tâm thanh toán bù trừ trực tuyến cho phép quản lý tín dụng như Credora* có thể được tích hợp để giúp thúc đẩy hiệu quả sử dụng vốn tốt hơn. Có lẽ chúng ta sẽ thấy sự xuất hiện của những nhà môi giới chính, những người cung cấp tín dụng ngắn hạn cho những cuộc đấu thầu như vậy. Nhưng về mặt cấu trúc, vấn đề này có thể là một trong những thách thức lớn nhất cần giải quyết, đặc biệt là đối với các giao dịch trực tuyến. Nếu thanh lý NFT chuyển sang mô hình trung tâm và nan hoa với thanh toán hàng ngày thay vì thanh toán ngay lập tức, quá trình này có thể trở nên dễ dàng hơn nhưng cũng tập trung hơn. Tuy nhiên, hiệu quả và phân cấp không phải lúc nào cũng là bạn tốt nhất.

Về mặt ký quỹ, các nền tảng như NFTFi cho phép chủ sở hữu NFT sử dụng NFT hiện có của họ làm tài sản thế chấp để có thêm thanh khoản trong giao dịch. Astaria* sắp tới hứa hẹn sẽ cung cấp tính thanh khoản tức thì cho NFT bằng cách thống nhất bên cho vay thành một nhóm thanh toán lợi nhuận, thay vì phân mảnh nó thông qua tái chế. Các công ty không kê đơn và các nhà môi giới hàng đầu cũng chấp nhận NFT làm tài sản thế chấp cho các khoản vay và điều đáng chú ý là Genesis đã cung cấp 6 triệu đô la vào tháng 1 năm 2022 cho quỹ NFT Meta4 làm tài sản thế chấp cho chuỗi NFT, quỹ này sau đó đã sử dụng để mua nhiều NFT hơn . Đây được gọi là đòn bẩy, và đòn bẩy là huyết mạch của thị trường tài chính hiện đại.

Ngày nay, việc có được đòn bẩy rất tốn kém và thường xảy ra bên ngoài luồng đặt hàng hiện có. Bạn phải truy cập vào một nền tảng riêng biệt, chuyển NFT của mình sang tài khoản ký quỹ và quản lý tiền gửi bảo mật cẩn thận. Việc tích hợp ký quỹ trực tiếp vào quy trình giao dịch có thể giúp các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy ổn định hơn và trên quy mô lớn hơn, nhưng người cho vay sẽ cần các nhà tiên tri định giá tốt hơn, quay lại bước một, khám phá giá không chỉ quan trọng đối với các nhà giao dịch.

Cơ hội lớn cho NFT nằm ở việc cải thiện hiệu quả sử dụng vốn. Giao dịch có hệ thống đòi hỏi hiệu quả sử dụng vốn vì biên chênh lệch giá có xu hướng giảm dần theo thời gian và lợi nhuận của bạn phải vượt quá chi phí vốn. Ví dụ: nếu bạn luôn có thể tận dụng lợi thế chênh lệch giá ngắn hạn 10-15%, thì chi phí đi vay của bạn phải dưới 10-15%, tốt nhất là bằng một biên độ đáng kể, để bạn có thể đặt lợi nhuận, làm cho hoạt động này trở nên có lợi hơn . Ngoài ra, một thước đo quan trọng đối với các nhà quản lý danh mục đầu tư là ROIC, hay "lợi tức trên vốn đầu tư". Nếu tôi có 100 ETH nhưng tôi chỉ có thể giao dịch 1x mà không cần đòn bẩy và nhận được 6% arb, ROIC của tôi sẽ thấp hơn nhiều so với nếu tôi có 100 ETH nhưng có thể tận dụng 4-5x để khuếch đại Lợi nhuận trên mỗi đô la được triển khai, kể từ 6% arb bây giờ đã nhiều lần.

Thanh toán và hòa giải sau giao dịch

Bước cuối cùng trong chu trình này là giải quyết giao dịch, nghĩa là trao đổi tài sản, và sau đó đảm bảo rằng việc giải quyết diễn ra như đã thỏa thuận, được gọi là hòa giải. Lợi ích lớn nhất của thị trường trực tuyến là thanh toán ngay lập tức và NFT là bằng chứng quan trọng đối với đồ sưu tầm, tác phẩm nghệ thuật và các thị trường độc đáo khác, nơi thanh toán không được chuẩn hóa, tốn kém hoặc yêu cầu giám sát đặc biệt. Thanh toán NFT ngày nay sử dụng hợp đồng thông minh cho phép hoán đổi nguyên tử mà không cần bên thứ ba đáng tin cậy điều phối giao hàng so với thanh toán (DVP), đây là một lợi thế rất lớn so với các loại tài sản khác. Nguồn gốc NFT rất dễ theo dõi và tính xác thực của nó có thể được xác minh trên chuỗi.

Do tính chất không chính thức và không được chuẩn hóa của các bước trên cũng như việc thiếu các API và định dạng dữ liệu được chuẩn hóa, phần có cấu trúc ít nhất trong vòng đời giao dịch NFT là đối chiếu. Thu thập dữ liệu và tích hợp dữ liệu đó vào hệ thống quản lý rủi ro hoặc văn phòng hỗ trợ thường là một quy trình thủ công và tốn nhiều công sức, đòi hỏi phải tổng hợp, làm sạch và tiêu chuẩn hóa dữ liệu. Có lẽ các công cụ như Cryptio* có thể hỗ trợ các chức năng back-end của tài sản tiền điện tử rộng rãi hơn và các mô-đun báo cáo NFT cũng sẽ được phát triển, nhưng sau đó việc giám sát các vị trí trong thời gian thực và gán giá trị cho chúng sẽ yêu cầu dữ liệu định giá tốt hơn - quay lại bước 1, Khám phá giá ! Việc theo dõi các phiên đấu giá và ưu đãi mở, cũng như bất kỳ yêu cầu ký quỹ nào, sẽ yêu cầu tổng hợp tất cả các vị thế vào chế độ xem cấp công ty, sử dụng nguồn cấp dữ liệu thời gian thực và cũng cho phép thực hiện theo chương trình thời gian thực khi các thông số hoặc ngưỡng rủi ro bị vượt qua.

Theo thời gian, tôi lạc quan rằng các API dữ liệu được tiêu chuẩn hóa nhiều hơn sẽ giúp quản lý các bản đối chiếu dễ dàng hơn mà không cần thực hiện nhiều thao tác thủ công và sẽ giúp áp dụng các ghi đè về thuế và kế toán dễ dàng hơn để có thể theo dõi báo cáo lãi lỗ theo thời gian thực. Ví dụ: tiêu chuẩn FIX (Trao đổi thông tin tài chính) được sử dụng rộng rãi là một giao thức truyền thông điện tử trung lập với nhà cung cấp được phát triển bởi và cho cộng đồng thương mại vào năm 1992. FIX đã trở thành tiêu chuẩn nhắn tin cho giao tiếp quy trình đặt hàng và báo cáo theo quy định, đồng thời API FIX đảm bảo dữ liệu của bạn tương thích với mọi hệ thống giao dịch, kế toán và quản lý rủi ro được xây dựng cho thị trường vốn hiện đại. Là một lớp dữ liệu chung, cấu trúc vốn có của chuỗi khối giúp trích xuất dữ liệu dễ dàng hơn, nhưng cho đến khi quy trình giao dịch NFT chính thức hơn được xác định, rất khó để xác định cách tốt nhất để tổng hợp và điều phối dữ liệu qua các giao thức, nền tảng và ứng dụng.

Mặc dù hòa giải có vẻ như là một công việc kinh doanh kém hấp dẫn, nhưng nó rất phức tạp vì tất cả các công ty đều cần nó và xây dựng các quy trình xung quanh nó, và nó có thể là một công việc kinh doanh mang lại doanh thu/tiền mặt định kỳ khổng lồ.

tóm tắt

Về lâu dài, các nhà giao dịch không chỉ có thể giao dịch NFT cơ bản, mà một thị trường dự đoán hoặc phái sinh tổng hợp mới sẽ xuất hiện, cho phép các nhà giao dịch đặt cược định hướng thay vì giao dịch sản phẩm cơ bản. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, cơ hội là khá rõ ràng.

Những chi tiết đó vẫn chưa được tiết lộ, nhưng bất kỳ người hâm mộ thị trường nào cũng có thể thấy điều gì sắp xảy ra. Cấu trúc vi mô của thị trường NFT đang dần trở nên rõ ràng và có trật tự hơn, đồng thời sẽ tạo cơ hội cho những loại người tham gia thị trường mới cũng như các nhà khai thác và nhà đầu tư sở hữu cơ sở hạ tầng cơ bản. Điều còn phải xem là những phần nào của vòng đời giao dịch này sẽ được xây dựng và kiếm tiền dưới dạng các nền tảng hoặc giao thức độc lập và liệu có bất kỳ người chơi nào cố gắng xây dựng hoặc mua các thành phần cần thiết để xây dựng quy trình giao dịch NFT tích hợp theo chiều dọc hay không.

Một lưu ý cuối cùng – nhiều người nói rằng các nhà giao dịch theo hướng chênh lệch giá tham gia vào không gian NFT là một điều tồi tệ. Việc truyền vốn tài chính vào vốn văn hóa là một xu hướng chính trong 20 năm qua, và mặc dù điều này đã đạt được một cách gián tiếp thông qua sự gia tăng của các phương tiện truyền thông xã hội và những người có ảnh hưởng trên internet, nhưng nó sẽ tiếp tục thu thập động lực và trở nên rõ ràng hơn.

Coinbase đứng trong top 10 trong số các ngân hàng lưu ký của Hoa Kỳ. Các nhà giao dịch ẩn danh có các báo cáo lãi và lỗ tích lũy sánh ngang với các CEO của các công ty thương mại truyền thống nổi tiếng nhất Phố Wall. Chẳng bao lâu nữa, các nhân vật hoạt hình có bút danh sẽ thống trị thị trường NFT, tung ra những hình ảnh jpeg tuyệt đẹp của các nguồn gốc.

Cho dù bạn đang ném một vài ETH hay hàng tỷ đô la, các thị trường trực tuyến đã bắt đầu tạo sân chơi bình đẳng bằng cách cho phép bất kỳ ai trở thành nhà tạo lập thị trường hoặc nhà cung cấp thanh khoản.

Tất cả các thị trường kém hiệu quả đều trở nên hiệu quả hơn khi thông tin bất cân xứng giảm đi và cấu trúc thị trường được cải thiện. Ý tưởng rằng vốn văn hóa bằng cách nào đó miễn nhiễm với mô hình này là cố ý không biết. Các thuật toán đã chỉ ra cách bạn tiêu thụ văn hóa. Đừng đánh lừa bản thân khi nghĩ rằng bạn có khiếu thẩm mỹ. Chỉ cần nhìn vào NFT.

Tạo ra giá trị xung quanh sự đồng thuận về văn hóa. Nhờ các công cụ như Upshot, Context*, Flip, v.v., sự đồng thuận mới nổi trên thị trường NFT là một mô hình có thể được phát hiện và trình bày thông qua thông tin định lượng và định tính. Vốn văn hóa ngày nay đã bị mua bán chênh lệch, nó chỉ được thực hiện sau cánh cửa đóng kín bởi một nhóm nhỏ những người trong cuộc. Tại sao không công khai và dân chủ hóa quy trình này bằng cách cung cấp tính minh bạch và các công cụ để mang lại lợi ích cho nhiều đối tượng tham gia thị trường hơn?

Một số người có thể nói đó là lạc hậu, nhưng không phải vậy. Thị trường đang trở nên hiệu quả và công nghệ chỉ cho phép điều này theo những cách mới. Người ta có thể cho rằng vấn đề thực sự là các thị trường hiệu quả không mang lại lợi ích cho những người trong cuộc—có rất nhiều gian lận trong các thị trường không hiệu quả, mờ đục đối với những thứ như rượu, tác phẩm nghệ thuật và đồ sưu tầm. Chúng tôi cũng thấy điều này trên thị trường vốn - mọi làn sóng đổi mới công nghệ đều mang đến một số kẻ lừa đảo bán quyền truy cập và thông tin nội bộ - chúng tôi thấy điều đó trong mã thông báo, cổ phiếu và giờ là NFT. Lừa đảo và bong bóng tài chính sẽ luôn tồn tại, nó là một phần không thể tránh khỏi của thị trường do bản chất con người và không có công nghệ nào (hiện tại) có thể thay đổi được điều đó.

Vì vậy, khi mọi người phản đối tốc độ phát triển, thường là do chính họ sợ những thay đổi về cấu trúc quyền lực mà sự thay đổi mang lại. Bạn có thể đi ngược lại xu hướng tiến bộ, hoặc bạn có thể nắm lấy nó. Lịch sử không dựng tượng cho những kẻ chỉ trích.