Solana đã chết?

https://newsletter.banklesshq.com/p/is-solana-dead

Không còn cách nào khác - tháng 11 là một tháng khó khăn đối với tiền điện tử.

Thị trường đi xuống, người cho vay và quỹ giảm như ruồi, và những rung cảm của thị trường gấu đang có hiệu lực.

Khi chúng tôi tiếp tục lội qua đống đổ nát của FTX và Alameda, rõ ràng là một số cộng đồng đã bị ảnh hưởng nặng nề hơn nhiều so với những cộng đồng khác.

Tuần này, chúng ta sẽ đi sâu vào những thời điểm khó khăn đã ảnh hưởng đến hệ sinh thái Solana, tìm hiểu chính xác mạng đang gặp khó khăn như thế nào và cộng đồng đang thể hiện khả năng phục hồi ở đâu.

Chuỗi khối mô-đun là tương lai.Chỉ riêng L2 sẽ không giải quyết được vấn đề mở rộng quy mô; để làm được điều này, chúng ta cần hướng tới một kiến trúc mô-đun.Nhiên liệulàlớp thực thi nhanh nhấtcho ngăn xếp chuỗi khối mô-đun, cho phép bảo mật tối đa và thông lượng linh hoạt cao nhất.

Sự sụp đổ của FTX & Nghiên cứu của Alameda đã tàn phá tiền điện tử, với những người cho vay, sàn giao dịch và quỹ đều sắp phá sản. Vụ nổ cũng đã phá vỡ các thị trường, với tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã giảm 14% từ 1 nghìn tỷ đô la vào ngày 6 tháng 11 (ngày FTX bắt đầu hoạt động) xuống còn khoảng 860 tỷ đô la hiện tại.

Nhiều token riêng lẻ thậm chí còn giảm sâu hơn, với những token do Alameda Research nắm giữ — bao gồm cả Solana — bị ảnh hưởng nặng nề. Theo báo cáo nổi tiếng hiện nay của CoinDesk về bảng cân đối kế toán của công ty thương mại, Alameda đã nắm giữ khoảng 1,2 tỷ đô la mã thông báo SOL vào ngày 30 tháng 6.

Mặc dù không rõ mức độ sụt giảm gần đây là do chính Alameda gây ra hay do sự sợ hãi của các nhà giao dịch — SOL đã giảm mạnh từ ~35 đô la xuống mức thấp nhất là ~11 đô la (68,5%) trong những tuần sau vụ nổ FTX/Alameda.

Sau khi là một trong những mã thông báo hoạt động tốt nhất trong đợt tăng giá năm 2021, SOL hiện thấp hơn gần 95% so với mức cao nhất mọi thời đại của nó. Một sự cố nghiêm trọng như vậy sẽ không chỉ làm lung lay niềm tin của những người ủng hộ nhiệt thành nhất mà còn có khả năng gây rủi ro đáng kể cho hệ sinh thái DeFi của nó và tính bảo mật của toàn bộ mạng.

Điều này đặt ra câu hỏi… Solana có chết không? Nó sẽ phục hồi?

Hãy cùng xem xét hậu quả của vụ tai nạn và nhìn về tương lai của Solana để xem liệu chúng ta có thể trả lời câu hỏi đó hay không.

The Fallout: An ninh mạng và ổn định

Mã thông báo gốc của L1 giảm 60% sau 72 giờ thể hiện một bài kiểm tra căng thẳng rất lớn.

Sự cố ở quy mô đó không chỉ gây rủi ro cho hệ sinh thái DeFi của chuỗi thông qua việc thanh lý hàng loạt có thể khiến các giao thức cho vay phải chịu nợ khó đòi, mà còn gây ra rủi ro về tính ổn định và bảo mật bằng cách tăng xác suất ngừng hoạt động (một vấn đề mà Solana đã phải vật lộn trong quá khứ) và giảm chi phí của các cuộc tấn công cấp độ mạng.

Bảo vệ

Solana đã trải qua một cuộc tháo chạy hàng loạt cổ phần trong các kỷ nguyên sau sự sụp đổ của FTX.

54,6 triệu SOL ròng đã không được đặt cược trong 9 kỷ nguyên (thường kéo dài 2-3 ngày) kể từ ngày 6 tháng 11, với tổng số SOL được đặt cược giảm 13,2% từ 411,2 triệu xuống 356,6 triệu. Con số này chiếm khoảng 15% nguồn cung cấp SOL đang lưu hành.

Trong số này, con số khổng lồ 29,1 triệu (53% tổng số ròng) đã không được đặt cọc trong kỷ nguyên 370, kéo dài đỉnh điểm của cuộc khủng hoảng từ ngày 7 đến ngày 10 tháng 11.

Không có gì đáng ngạc nhiên, giá trị đồng đô la của cổ phần đảm bảo mạng đã giảm một lượng lớn hơn. Khi tính đến giá của nó vào đầu kỷ nguyên 370 và cuối kỷ nguyên 378, giá trị của SOL đảm bảo mạng đã giảm mạnh 65,3% từ 14,7 tỷ đô la xuống còn 5,1 tỷ đô la.

Dòng chảy ra khỏi cổ phần này thậm chí có thể còn lớn hơn, nếu Quỹ Solana không quyết địnhhoãn kế hoạch hủy stake 28,5 triệu SOL của họ vào cuối kỷ nguyên 370 sau những thay đổi chính sách của Hertzner , một nhà cung cấp dịch vụ đám mây.

Bất chấp những khoản tiền này, và có lẽ do sự chậm trễ ~3-4 ngày khi số dư chưa đặt cọc trở nên thanh khoản, Solana không gặp phải bất kỳ sự cố bảo mật hoặc cuộc tấn công lớn nào. Ngay cả sau cuộc di cư cổ phần này, L1 vẫn có cổ phần bằng đô la lớn thứ tư và tỷ lệ cổ phần cao thứ 19 trong số các mạng PoS được theo dõi bởiPhần thưởng đặt cược .

Sự ổn định

Điều kiện thị trường khắc nghiệt ảnh hưởng đến cả an ninh mạng và sự ổn định. Điều này là do các chuỗi thường chứng kiến sự gia tăng nhu cầu về không gian khối trong thời kỳ hỗn loạn, gây căng thẳng cho những người xác thực khi người dùng và bot tìm cách điên cuồng nạp tài sản thế chấp, thực hiện thanh lý và nắm bắt các abs khác được tạo ra bởi sự sai lệch thị trường.

Solana đã nổi tiếng vì phải vật lộn để xử lý những đợt tăng đột biến này, trải qua nhiều đợt suy giảm hiệu suất và ngừng hoạt động.

Kể từ tháng 9 năm 2021, mạng đã có 4 lần ngừng hoạt động hoàn toàn, với tổng thời gian ngừng hoạt động là 37 giờ 11 phút.

Cộng đồng Solana đã nghiên cứu các biện pháp vận chuyển để cải thiện tính sống động, với các nâng cấp như chất lượng dịch vụ (QoS) có trọng số cổ phần và QUIC trực tiếp trên mạng chính. Các cải tiến khác như thị trường phí và tăng quy mô giao dịch dự kiến sẽ xuất xưởng trong những tháng tới.

Có vẻ như những nâng cấp này đang có tác động, vì Solana không gặp phải bất kỳ thời gian ngừng hoạt động hoặc hiệu suất suy giảm nào trong toàn bộ cuộc khủng hoảng.

100% sống động, bất kể điều kiện, là kỳ vọng đối với một chuỗi khối. Nhưng với lịch sử của nó và mức độ nghiêm trọng của cuộc khủng hoảng, hiệu suất của Solana trong giai đoạn này là đáng chú ý và là một dấu hiệu đáng khích lệ cho thấy mạng đang trở nên linh hoạt hơn.

Hậu quả: Solana DeFi

khủng hoảng thanh khoản

Solana đã trải qua một cuộc khủng hoảng thanh khoản nghiêm trọng sau vụ nổ FTX.

DeFi TVL bằng USD của mạng giảm 72,1% từ 1,0 tỷ USD vào ngày 6 tháng 11 xuống còn 278,3 triệu USD. Điều này có thể đoán trước được vì nhiều tài sản được gửi vào các giao thức DeFi như SOL, ETH và BTC rất dễ bay hơi. Do đó, sự sụt giảm TVL không nhất thiết cho thấy rằng người dùng đang rút tiền của họ ra khỏi SolFi.

Tuy nhiên, TVL mệnh giá SOL lại kể một câu chuyện khác, đã giảm 27,5% từ 27,2 triệu xuống 19,7 triệu kể từ ngày 6 tháng 11. Điều này cho thấy rằng sự sụt giảm của TVL mệnh giá USD có thể không chỉ do giá giảm mà thay vào đó là do người dùng rút tiền tài sản ra khỏi DeFi.

Nguồn cung stablecoin trên Solana cũng đã giảm đáng kể trong những tuần gần đây.

Vốn hóa thị trường stablecoin của mạng đã giảm 46,1% kể từ ngày 6 tháng 11 từ 3,9 tỷ đô la xuống còn 2,1 tỷ đô la. Sự suy giảm này phần lớn là domột “hoán đổi chuỗi” từ Tether, với việc nhà phát hành USDT chuyển 1 tỷ đô la nguồn cung từ Solana sang Ethereum vào ngày 18 tháng 11 . Giao dịch này đã đóng góp tới 55,5% tổng số tiền chảy ra từ stablecoin kể từ cuộc khủng hoảng.

huyết thanh trực tràng

Nhiều giao thức DeFi đã bị ảnh hưởng nghiêm trọng sau sự ra đời của FTX, trong đó các dự án có mối quan hệ chặt chẽ với Alameda bị ảnh hưởng nặng nề nhất.

Đáng chú ý nhất trong số này là Serum, một DEX dựa trên sổ đặt hàng là mã thông báo quản trị, SRM, đã trở thành sản phẩm tiêu biểu của thiết kế mã thông báo “tỷ lệ thả nổi thấp, FDV cao”, cho phép công ty vay các khoản vay lớn đối với mã thông báo tại một định giá thổi phồng.

SRM vẫn giao dịch ở mức $2,4 tỷ FDV ngay cả sau khi giá giảm 69,2% trong ba tuần rưỡi qua.

Huyết thanh cũng là một nguyên thủy cốt lõi trong Solana DeFi, với các giao thức như Raydium, Zeta Markets, PsyOptions và các giao thức khác đã được xây dựng trên giao thức. Đây không nhất thiết phải là một vấn đề nếu các hợp đồng của Serum là bất biến, vì giao thức sẽ có thể hoạt động mà không gặp sự cố bất chấp sự sụp đổ của mã thông báo quản trị của nó.

Tuy nhiên, các hợp đồng của Serum được kiểm soát bởi các khóa quản trị do FTX nắm giữ. Điều này khiến hệ sinh thái của Serum, và theo người đại diện là Solana, gặp rủi ro, vì tấm thảm cứng của Serum có thể dẫn đến sự lây lan thảm khốc.

Cho đến nay, tình trạng này phần lớn đã được tránh mặc dù TVL trong Serum đã giảm 99,6% từ 121,7 triệu đô la trước khủng hoảng xuống chỉ còn 434 nghìn đô la, với việc Raydium tạm dừng tạo thị trường trên DEX và Zeta Options tạm dừng gửi tiền.

Cộng đồng Solana DeFi cũng đã triển khai một fork Serum, OpenBook, đã thu hút được 1,5 triệu đô la TVL. Vẫn còn phải xem liệu fork có tồn tại hay không, nhưng nó có thể đưa ra một giải pháp tạm thời cho các dự án dựa trên Serum trong thời gian tạm thời như một địa điểm thanh khoản có rủi ro thấp hơn so với giao thức gốc của nó.

Xuống, nhưng không ra

Như chúng ta có thể thấy, Solana đang đau khổ, nhưng không chết.

Mặc dù giá của SOL gần với con số 3 đô la từ dòng tweet tai tiếng của SBF hơn nhiều so với vài tuần trước, nhưng khả năng phục hồi của Solana với tư cách là một mạng đã trở nên xuất sắc mà không có thời gian ngừng hoạt động hoặc hiệu suất bị suy giảm trong một sự kiện biến động cực đoan. Cho đến nay, chuỗi cũng đã chịu được một phần đáng kể cổ phần khi ngoại tuyến.

Mặc dù đây là trường hợp blockchain đáp ứng được kỳ vọng hơn là một số thành tựu lớn, nhưng điều đáng chú ý là lịch sử không ổn định và ngừng hoạt động của Solana. Hoạt động mà không gặp trở ngại nào trong thời gian hỗn loạn này sẽ giúp xây dựng niềm tin sâu sắc hơn vào mạng trong tương lai.

Nhưng điều đó không có nghĩa là mọi chuyện đều thuận lợi cho Solana trong tương lai.

Solana DeFi đã phải hứng chịu một đòn giáng nặng nề, chứng kiến dòng thanh khoản lớn chảy ra ngoài — với các dự án có mối quan hệ chặt chẽ với FTX và Alameda, như Serum, bị ảnh hưởng đặc biệt nặng nề.

Cũng sẽ mất thời gian để chuỗi khối thoát khỏi mùi hôi thối của FTX, thứ mà nhiều người coi là đồng minh quan trọng của mạng. Hơn nữa, hiện vẫn chưa rõ Alameda, công ty đã nộp đơn xin phá sản theo Chương 11, nắm giữ bao nhiêu SOL; họ chắc chắn sẽ thanh lý bất cứ thứ gì còn lại trên sổ sách của họ trong quá trình tố tụng.

Những lo ngại xung quanh khả năng cạnh tranh lâu dài của Solana ở cấp độ kỹ thuật vẫn còn, vì rất có thể họ sẽ phải chấp nhận mô đun thay vì gắn bó với kiến trúc nguyên khối. Thật đáng để tự hỏi liệu các nhà phát triển và thành viên cộng đồng, những người có thể chưa từng trải qua mức sụt giảm hơn 95% trước đó, sẽ tiếp tục tồn tại trong những tháng và năm tới hay không.

Như đã nói, những người bản địa về tiền điện tử biết rằng Solana không chỉ là một dự án thú cưng của SBF và đã chứng kiến việc sử dụng vẫn ổn định ngay cả trong thị trường giá xuống.

chuỗi khốihackathon gần đây nhất có 750 lượt gửi , trong khi khối lượng NFT bằng mệnh giá SOL tăng 102% so với tháng trước, khủng hoảng sẽ chết tiệt.

Về lâu dài, có khả năng sự mất mát của tổ hợp FTX và Alameda có thể được cộng thêm bằng phép trừ, vì hệ sinh thái sẽ không phải tuân theo các phương thức kinh doanh và thiết kế mã thông báo mang tính săn mồi của họ. Kết quả là Solana có thể trở thành một nơi phi tập trung và công bằng hơn.

Vì thế. Đúng. Solana sa sút thảm hại. Không có gì phải bàn cãi về điều đó. Nhưng các báo cáo về cái chết của nó, cho đến nay, đã được phóng đại rất nhiều.