Ý kiến: Stablecoin phải phản ánh và phát triển để xứng đáng với tên gọi của chúng

Thật không may, đối với stablecoin, cho đến nay, cái tên này vẫn là một cách gọi sai. Thực tế là một stablecoin được chốt vào một tài sản "thực" không đồng nghĩa với sự ổn định. Các tài sản cơ bản truyền thống không tránh khỏi sự biến động của thị trường và vì hầu hết các stablecoin đều được chốt bằng tiền tệ fiat, nên chúng có thể biến động không kém.

Tuy nhiên, những cái tên của Stablecoin có thể mang tính tham vọng — và nếu họ có thể tự ràng buộc mình với một nền tảng vững chắc, họ có thể đạt được điều đó.

Sự ổn định ở đâu?

Có nguy cơ nhầm lẫn ẩn dụ, sự ổn định là tiền tệ của ngày hôm nay. Thị trường không ổn định, mức nợ cao và lạm phát đang gia tăng do đại dịch COVID-19 và các vấn đề dai dẳng về chuỗi cung ứng. Thị trường tiền điện tử đã được hưởng lợi khi các nhà đầu tư tìm kiếm những cách khác để lưu trữ tài sản của họ. Tuy nhiên, giá vẫn tiếp tục lên xuống thất thường khó lường.

Để tìm kiếm một giải pháp cho sự biến động, cộng đồng tiền điện tử đã hướng tới các stablecoin vì định giá tương đối cố định của chúng mang lại sự ổn định được nhận thức. Một báo cáo gần đây từ Cơ quan tiền tệ Hồng Kông (HKMA) đã xác nhận xu hướng này, cho thấy kể từ năm 2020, vốn hóa thị trường của thị trường stablecoin đã bùng nổ. Các công ty thanh toán cũng đang nhảy vào cuộc, với PayPal gần đây đã công bố kế hoạch ra mắt PayPal Coin của riêng mình, sẽ được hỗ trợ bởi đồng đô la Mỹ.

Vấn đề là ở đây. Stablecoin thường được hỗ trợ bởi các loại tiền tệ fiat ngày càng biến động. Theo chính sách nới lỏng định lượng trên diện rộng, các chính phủ đã bơm lượng tiền mới trị giá 17 nghìn tỷ đô la vào nền kinh tế toàn cầu, đồng thời nâng mức nợ toàn cầu và giảm giá trị sức mua của các loại tiền tệ hỗ trợ stablecoin.

Vì vậy, xu hướng stablecoin, trong khi theo nhiều cách là một bước đi đúng hướng, nên được xem xét lại nếu họ muốn thực hiện lời hứa về tên của họ.

Giải pháp chốt vàng

Khi các chính phủ in ngày càng nhiều tiền pháp định, chúng ta không thể bỏ qua tiềm năng của stablecoin được hỗ trợ bởi các tài sản thực sự ổn định. Để các stablecoin thực hiện đúng lời hứa về “sự ổn định”, cần phải có một phong trào rộng lớn hơn, chủ đạo hơn để tránh bị hỗ trợ bởi các loại tiền tệ fiat dễ bị lạm phát và hướng tới được hỗ trợ bởi các tài sản thực đáng tin cậy hơn.

Vàng là sự lựa chọn hợp lý nhất. Giữa tất cả những bất ổn mà năm 2021 mang lại, giá vàng đã giữ ổn định trong khoảng từ 1.700 đến 1.950 USD/ounce, một minh chứng cho sự ổn định và giá trị của nó.

Tuy nhiên, việc neo một đồng xu vào một lượng dự trữ vàng giả định là không đủ. Tài sản cơ bản phải được phân bổ đầy đủ và có thể chuyển đổi - một gam vàng có thể đổi lấy một mã thông báo. Điều này ngăn mã thông báo di chuyển ra khỏi thực tế của tài sản mà nó đại diện và ngăn mã thông báo thúc đẩy tăng trưởng nợ.

Nếu chủ sở hữu của một stablecoin có thể trực tiếp mua lại tài sản, thì nó có thể cung cấp một kho lưu trữ giá trị và phương tiện trao đổi hiệu quả, thậm chí vượt quá khả năng của hệ thống tiền tệ hiện đại.

kêu gọi đổi mới quy định

Loại tiền này chỉ có thể thực hiện được trong một hệ thống được kiểm toán đầy đủ, đó là lý do tại sao quy định lại rất quan trọng. Trớ trêu thay, một cuộc di cư ồ ạt sang stablecoin dựa trên một số giả định vô căn cứ về sự ổn định có thể là giọt nước tràn ly làm đổ tháp chồng chất kinh tế.

Tranh cãi gần đây xung quanh Tether (USDT) — stablecoin được sử dụng rộng rãi nhất được hỗ trợ bởi đồng đô la Mỹ — được cho là không cố định với đồng đô la Mỹ, nhưng công ty đã bác bỏ tranh cãi vì nó phần lớn không được kiểm soát và không được kiểm tra, đồng thời vẫn không thể xác minh.

Phát hiện này đặt ra câu hỏi ngày càng tăng về việc các stablecoin thực sự "ổn định" như thế nào và những gì đang được thực hiện để bảo vệ các nhà đầu tư.

Các cơ quan quản lý trên toàn thế giới phải tiếp tục giám sát nhiều hơn và tập trung hơn nữa vào tính minh bạch. Trên thực tế, một năm trước, Thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey đã đưa ra tuyên bố của riêng mình tại Davos, cảnh báo rằng tiền điện tử "thiếu sự quản lý và sắp xếp theo đó các loại tiền kỹ thuật số lâu bền được thiết kế" và rằng "mọi người cần đảm bảo rằng các khoản thanh toán của họ là thứ mà ổn định giá trị”.

Lối thoát cho khủng hoảng lạm phát

Bất chấp những thiếu sót của chúng, không nên đánh giá thấp stablecoin về tiềm năng giúp chúng ta thoát khỏi cuộc khủng hoảng lạm phát hậu COVID-19. Chúng có khả năng bảo toàn tài sản và cung cấp một kho lưu trữ giá trị ổn định, đồng thời cung cấp cho các nhà đầu tư truyền thống sự chắc chắn hơn so với các tài sản kỹ thuật số khác.

Do đó, việc giải quyết cách gọi sai của stablecoin có thể rất quan trọng đối với sự tồn tại về kinh tế của chúng ta.

Để thực sự tận dụng những lợi ích của mình, chúng phải được gắn với một nền tảng vững chắc dưới dạng một tài sản vật chất hoàn toàn có thể mua lại được như vàng hoặc bạc. Điều này sẽ tạo ra một vòng tròn đạo đức ổn định, thúc đẩy nhiều tổ chức hơn hỗ trợ tài sản kỹ thuật số, đồng thời ổn định hơn nữa thị trường và nền kinh tế.

Sự biến động của tiền điện tử đã khiến nhiều doanh nghiệp, lớn và nhỏ, không chấp nhận hình thức thanh toán này. Stablecoin có thể là một phần của câu trả lời, nhưng cái gọi là "sự ổn định" của chúng không phải là cố hữu. Mặt khác, các tài sản như vàng và bạc sẽ tiếp tục cung cấp một cơ sở ổn định để xây dựng trong nhiều năm tới.

Cointelegraph Chinese là một nền tảng thông tin tin tức blockchain và thông tin được cung cấp chỉ thể hiện quan điểm cá nhân của tác giả, không liên quan gì đến vị trí của nền tảng Cointelegraph China và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư và tài chính nào. Độc giả được yêu cầu thiết lập các khái niệm tiền tệ và khái niệm đầu tư chính xác, đồng thời nâng cao nhận thức về rủi ro một cách nghiêm túc.