Rollup trao quyền cho một hệ thống tài chính mới: DeFi đa chuỗi

giới thiệu

Sau năm năm phát triển nhanh chóng của DeFi, những người chiến thắng trong tất cả các hướng chính trong lĩnh vực khối/cơ sở hạ tầng cơ bản đã được xác định và cấu trúc thị trường không thay đổi nhiều. Do thiếu các cải tiến cơ sở hạ tầng tài chính mới, nên thành quả dễ dàng nhất trong lĩnh vực Ethereum DeFi gần như đã được chọn. giao thức tài chính về cơ bản là một người theo dõi và sao chép dọc theo con đường được tiên phong bởi những người tiền nhiệm của Ethereum DeFi.

Một mặt, do sự bùng nổ của các câu chuyện đa chuỗi và sự bão hòa dần dần của hệ sinh thái Ethereum, các hoạt động trên các chuỗi khác cũng dần tăng lên. Nhưng điều thú vị là những con cá voi khổng lồ vẫn tỏ ra rất ưa thích sự an toàn. TVL của Curve.fi, thỏa thuận lớn nhất trên Ethereum, nhiều hơn tổng TVL của tất cả các ứng dụng DeFi được xây dựng trên Avalanche và Solana (điều này cũng đánh dấu mô hình kinh doanh DeFi và trải nghiệm sản phẩm mà mọi người đã tranh luận trong hai năm qua hay ba năm? Liệu chủ đề bán lẻ hay thể chế có nên được giải quyết?).

Mặt khác, vì các đa chuỗi này có thể cung cấp phí xử lý thấp hơn nên một số người dùng không đủ khả năng trả phí Ethereum cũng bị ép chuyển sang các chuỗi khác. Tuy nhiên, xét rằng vốn thực tế và khối lượng giao dịch do những người dùng này cung cấp vẫn không đáng kể, các nền tảng dựa trên kiến trúc của hầu hết các chuỗi khối đơn lẻ chính thống sẽ thực sự khó chịu được thông lượng khổng lồ của DeFi.

Bản đồ DeFi; Nguồn: IOSG Ventures

Việc mở rộng DeFi đa chuỗi là trọng tâm mới của quá trình phát triển DeFi vào năm 2021. Trong số đó, BSC-Chain, Polygon , Terra, Avalanche và Solana cũng đã có rất nhiều cuộc thảo luận. , và thậm chí đã công bố một tham vọng và định vị mình là một trong những người dẫn đầu trong cách tiếp cận chuỗi khối mô-đun.

Do tiến độ chậm của các giải pháp mở rộng quy mô gốc Ethereum hiện có, điều này mở ra một cơ hội nhất định cho các đối thủ cạnh tranh của nó để chiếm một số thị phần. Mặc dù TVL được sử dụng rộng rãi nhất để xác định chỉ số lưu lượng truy cập cho từng hoạt động trên chuỗi riêng lẻ, nhưng chỉ số này có một số nhược điểm nhất định. Vì hầu hết TVL thường được lấy từ một mã thông báo gốc L1 cụ thể, nên việc tăng giá của mã thông báo gốc đương nhiên sẽ dẫn đến tăng TVL, điều này sẽ khiến các nhà đầu cơ đẩy giá mã thông báo lên cao hơn nữa.

Như The Block thể hiện trong hình bên dưới, có thể thấy rằng Avalanche có dòng vốn mới lớn nhất đổ vào hệ sinh thái.

Nguồn: The Block

Mặc dù hoạt động ngày càng tăng trên các chuỗi khác, Ethereum vẫn là giải pháp thống trị khi nói đến TVL tuyệt đối và số lượng ứng dụng được xây dựng trên đó. Bằng trực giác, chúng ta có thể thấy rằng tổng TVL của Curve, giao thức Ethereum lớn nhất, lớn hơn tổng TVL của tất cả các ứng dụng được xây dựng trên Avalanche và Solana.

Nguồn: Phân tích dấu chân

Các chuỗi khác chậm hơn 12 tháng so với sự phát triển của Ethereum. Chuỗi mới sẽ phải vượt qua thử thách của thời gian để chứng minh đủ an toàn cho các nhà cung cấp vốn lớn. Nhận thức về rủi ro là rõ ràng nếu chúng ta so sánh lợi suất của stablecoin trên Solana với stablecoin trên Ethereum. Ví dụ: Solend, giao thức thị trường tiền tệ lớn nhất trên Solana, cung cấp APY lớn hơn 2-3 lần trên USDC và USDT so với AAVE . Khoảng cách này cho thấy phí bảo hiểm rủi ro ngụ ý lớn hơn khi tương tác với các giao thức mới trên một chuỗi mới.

Bất kỳ chuỗi nào muốn cạnh tranh với Ethereum đều phải xây dựng lại bản đồ Ethereum DeFi. Do đó, khi hệ sinh thái Ethereum DeFi đang cố gắng khám phá những nguồn gốc mới và xây dựng các trường dọc, hầu hết các L1 khác đang sao chép bản đồ Ethereum DeFi.

Nếu chúng ta nhìn vào giá trị thị trường của mã thông báo DeFi, thì sự thống trị của Ethereum DeFi cũng rất rõ ràng, trong số 20 tài sản mã thông báo hàng đầu, chỉ có 4 tài sản là dự án sinh thái không phải Ethereum.

Vị thế của người tiên phong ứng dụng phi tập trung đã giúp Ethereum tích lũy quyền lực mềm. Tất cả các L1a thay thế đều áp dụng khả năng tương thích EVM ở một số dạng, chẳng hạn như chuỗi C của Avalanche, Moonbeam của Polkadot , Aurora của NEAR, Neon của Solana, Fantom, Polygon, BSC, v.v.

Về lâu dài, chúng tôi hy vọng rằng hầu hết các ứng dụng sẽ được xây dựng trên rollup, bởi vì đây là giải pháp bền vững duy nhất hỗ trợ hàng chục nghìn người dùng có trải nghiệm tốt trên chuỗi trong một thời gian dài và điều này dựa trên việc không hy sinh phân quyền Các nguyên tắc cơ bản như toàn cầu hóa, chống kiểm duyệt, bảo mật và không tin cậy.

Bài viết này là một đoạn trích từ một phần của "Báo cáo IOSG: Rollup trao quyền cho một hệ thống tài chính mới": DeFi đa chuỗi. Hãy theo dõi báo cáo đầy đủ.