Hướng dẫn sinh thái Terra: Tìm hiểu về Luna và UST trong một bài báo

"UST đã nhận được sự tin tưởng của cộng đồng DeFi. Đây là một loại tiền tệ ổn định phi tập trung thực sự, không yêu cầu cơ quan quản lý trung tâm đảm bảo đủ dự trữ để hỗ trợ giá. Tiền tệ ổn định đóng một vai trò trong DeFi thông qua cam kết, quản lý thanh khoản và tạo ra lợi nhuận. vai trò quan trọng."

Nguồn bìa: Terra

Tác giả bài viết: CryptoMonster

01. Terra là gì?

Terra là một dự án chuỗi khối được phát triển bởi Terra Labs ở Hàn Quốc.Luna và TerraUSD (UST) là hai mã thông báo ban đầu của mạng Terra.

Terra là một blockchain dựa trên Cosmos SDK. Cosmos SDK là một khuôn khổ mà trên đó các nhà phát triển có thể tạo các chuỗi khối tùy chỉnh và xây dựng các Dapp của riêng họ cho các tình huống khác nhau trên Terra.

Cho đến nay, hệ sinh thái Terra đã bao phủ hơn 100 dự án sáng tạo ban đầu, bao gồm chuỗi NFT, nền tảng DeFi và ứng dụng Web 3.

Bản đồ sinh thái Terra

Hệ sinh thái Terra được thành lập bởi Do Kwon, cựu sinh viên khoa học máy tính Stanford. Hệ sinh thái Terra hiện tại đang trong xu hướng phát triển nhanh chóng. Trong số đó, giá trị thị trường của UST đã tăng từ 180 triệu đô la Mỹ vào đầu năm 2021 lên gần 15 tỷ đô la Mỹ vào tháng 3 năm 2022, trong khi giá của LUNA đã tăng gấp 138 lần.

Ngoài ra, Washington Nationals đã công bố vào tháng 2 một hợp đồng tài trợ 5 năm với tổ chức DAO của Terra trị giá 40 triệu đô la. Người ta nói rằng đội bóng chày có kế hoạch chọn UST làm phương thức thanh toán trong tương lai.

02. Luna là gì?

Từ sách trắng của Terra, chúng tôi biết rằng những người sáng lập nhằm mục đích hiện thực hóa mục tiêu ban đầu của Bitcoin: một hệ thống tiền điện tử ngang hàng. Để đạt được điều này, Terra đã tạo ra một hệ thống stablecoin. Giá trị của stablecoin được gắn với các tài sản khác nhau như hàng hóa hoặc tiền tệ fiat.

UST, loại tiền phổ biến nhất trong số các loại tiền ổn định này, theo dõi giá của đồng đô la Mỹ để giá trị của mã thông báo UST dao động quanh mốc 1 đô la. UST được gắn với đồng đô la Mỹ bằng cách sử dụng LUNA, một loại tiền tệ khác trong hệ sinh thái.

Luna đóng một vai trò quan trọng trong việc duy trì giá của Terra stablecoin, đồng thời làm giảm sự biến động của thị trường và giữ cho nó ổn định (xem bên dưới).

Năm ngoái, giá của mã thông báo LUNA đã trải qua một đợt tăng đột biến lớn. Vào năm 2021, LUNA được giao dịch ở mức 0,66 đô la, kết thúc năm ở mức 89 đô la và sau đó đạt mức cao nhất mọi thời đại là 104,58 đô la vào ngày 9 tháng 3 năm 2022; trong khi đó, hầu hết các loại tiền điện tử khác đều bị ràng buộc với vốn toàn cầu do cuộc khủng hoảng Ukraine. xu hướng giảm.

Trong số các loại tiền tệ tương đối không phổ biến, UST đã trở thành loại tiền tệ ổn định lớn thứ tư sau USDT, USDC và BUSD, với giá trị thị trường hơn 15 tỷ đô la Mỹ.

03. UST là gì? Làm thế nào nó hoạt động?

Stablecoin là một loại tiền điện tử đặc biệt và điều khiến chúng trở nên độc nhất trên chuỗi khối Terra là cách giá của chúng thường được chốt với một loại tiền tệ fiat do nhà nước phát hành, chẳng hạn như đô la Mỹ, do đó duy trì sự ổn định về giá.

Không giống như USDC và USDT, dựa vào dự trữ tài sản để duy trì sự ổn định về giá, tài sản của Terra là các loại tiền ổn định theo thuật toán. Tài sản của Terra sẽ sử dụng thuật toán thông minh dựa trên hợp đồng để ghi vĩnh viễn mã thông báo LUNA để đúc mã thông báo UST mới và cố định giá của UST ở mức 1 đô la.

Vậy, UST hoạt động như thế nào?

Toàn bộ quá trình hoạt động là một quá trình chênh lệch giá, thường đề cập đến quá trình kiếm lợi nhuận nhỏ bằng cách phát hiện ra sự khác biệt về giá giữa các tài sản trên các sàn giao dịch khác nhau. Tuy nhiên, đối với LUNA và UST, nó hoạt động hơi khác một chút.

Trong hệ sinh thái Terra, người dùng có thể đổi một mã thông báo LUNA lấy UST với mức giá được đảm bảo là 1 đô la và ngược lại, bất kể giá thị trường của mã thông báo tại thời điểm đó.Điều này đáng chú ý vì điều đó có nghĩa là nếu nhu cầu về UST tăng và giá của nó tăng trên 1 đô la, thì chủ sở hữu LUNA có thể kiếm được một mã thông báo UST bằng cách đổi 1 đô la của LUNA (trong trường hợp này, do nhu cầu tăng và giá trị của nó vượt quá 1 đô la), do đó tạo ra lợi nhuận phi rủi ro.

Trong quá trình hoán đổi, một tỷ lệ phần trăm LUNA nhất định bị phá hủy và phần còn lại được gửi vào kho bạc cộng đồng. Tiền từ kho bạc sau đó sẽ được sử dụng để đầu tư vào các ứng dụng và dịch vụ nhằm mở rộng tiện ích của hệ sinh thái Terra.

Việc đốt một tỷ lệ phần trăm mã thông báo LUNA nhất định sẽ làm giảm số lượng mã thông báo còn lại trong lưu thông, do đó, mã thông báo LUNA sẽ khan hiếm hơn và do đó có giá trị hơn. Bằng cách đúc thêm mã thông báo UST, mã thông báo hiện có đang lưu hành có thể được pha loãng, đưa giá chung trở lại mức 1 đô la.

Tương tự, nếu nhu cầu về UST thấp và giá giảm xuống dưới 1 đô la, chủ sở hữu UST có thể đổi mã thông báo UST lấy mã thông báo LUNA theo tỷ lệ 1:1, tỷ lệ này có giá trị hơn do sự khan hiếm của LUNA, do đó, người dùng có thể kiếm tiền mà không gặp rủi ro lợi nhuận trong số đó.

Mặc dù UST vẫn là stablecoin phổ biến nhất trong hệ sinh thái, nhưng một loạt các stablecoin khác có thể được chốt với nhiều loại tiền tệ fiat khác nhau, chẳng hạn như:

• TerraCNY (Nhân dân tệ Trung Quốc)
• Terra EUR (đồng euro)
• TerraBGP (bảng Anh)
• TerraJPY (Yên Nhật)
• TerraKWR (Kwon Hàn Quốc)
• TerraSDR (Quỹ tiền tệ quốc tế)

SDR của IMF là một trong những ngoại lệ, vì người dùng hàng ngày không thể sử dụng hoặc mua bất cứ thứ gì liên quan đến nó. SDR là một đơn vị tài khoản đặc biệt được sử dụng làm tài sản dự trữ quốc tế có mệnh giá trong rổ tiền tệ pháp định của các nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Terra quy đổi tất cả phí giao dịch, phần thưởng và đóng góp khuyến khích trên chuỗi khối thông qua TerraSDR, giảm thiểu biến động giá giữa các loại tiền do các quốc gia khác nhau phát hành. Rốt cuộc, một rổ tiền tệ có thể đa dạng hóa rủi ro, ổn định hơn một loại tiền tệ duy nhất và hiếm khi dao động mạnh, điều này rất hữu ích để xác định tỷ giá và lợi nhuận ổn định.

Terra hoạt động như thế nào

Nền tảng hợp đồng thông minh Terra được xây dựng trên SDK Cosmos, được biết đến với khả năng tương tác giữa các chuỗi khối giao tiếp với nhau. Terra cũng xây dựng cầu nối với các chuỗi khối khác như Ethereum, Chuỗi thông minh Binance, Harmony và Osmosis, cho phép truyền dữ liệu liền mạch và trao đổi mã thông báo giữa các hệ sinh thái không bản địa.

Terra sử dụng giao thức đồng thuận Proof-of-Stake (DPoS) của "Tendermint", chủ sở hữu mã thông báo có thể ủy thác tiền của họ cho những người xác thực được chứng nhận (các cá nhân hoặc nhóm chịu trách nhiệm đề xuất các khối mới) để đảm bảo tính bảo mật của chuỗi khối và thêm các giao dịch mới vào chuỗi khối.

Terra hoạt động giống như một ngôi nhà của các đại diện hoặc chính trị nghị viện. Chủ sở hữu mã thông báo Luna (như công dân) có thể ủy quyền mã thông báo của họ cho người xác thực (Hạ viện) và càng nhiều mã thông báo được ủy quyền cho họ (số phiếu bầu trong cuộc bầu cử), họ càng có nhiều quyền đề xuất khối giao dịch mới, nhận phần thưởng bằng cách bỏ phiếu về tính hợp lệ của nó và đóng một vai trò nhất định trong việc quản trị chuỗi khối.

Trình xác thực chịu trách nhiệm chạy mạng Terra bằng các chương trình nút đầy đủ và xác thực các giao dịch và khối trên chuỗi khối. Trình xác nhận nút đầy đủ được yêu cầu sử dụng phiên bản mới nhất của phần mềm Terra Core để đảm bảo không có sự chậm trễ hoặc thời gian ngừng hoạt động. Người xác nhận cũng có thể ổn định giá của Terra stablecoin bằng cách phân xử bất kỳ sai lệch nào so với chốt và bỏ phiếu cho các đề xuất có liên quan để phát triển mạng.

Quyền biểu quyết của người xác thực được tính theo tổng số lượng mã thông báo được ủy quyền cho họ (bao gồm cả phần nắm giữ của chính họ), nghĩa là những người có nhóm cổ phần lớn nhất có cơ hội cao hơn để thêm các khối mới vào chuỗi, để kiếm phần thưởng đặt cược được tạo ra từ phí giao dịch.

Mã thông báo Luna có thể có ba trạng thái khác nhau:

• Liên kết: Đặt cược hoặc ủy quyền mã thông báo cho nhóm đặt cược. Phần thưởng nhận được bằng cách khóa mã thông báo trong nhóm cổ phần, không thể giao dịch tự do.
• Không ràng buộc: Các mã thông báo được giao dịch tự do và không được lưu trữ trong nhóm tài sản thế chấp.
• Không liên kết: Mã thông báo được rút khỏi cổ phần hoặc ủy quyền. Phải mất 21 ngày để hoàn tất việc rút tiền và không thể hủy bỏ trong thời gian chờ đợi.

04. Bạn có thể sử dụng Terra để làm gì?

Terra đã trở thành một nền tảng tiền mặt điện tử thân thiện với người dùng toàn cầu. Terra lần đầu tiên giành được sự ưu ái của các nền tảng thương mại điện tử Hàn Quốc vì hiệu suất chi phí cao (so với hầu hết các công ty thẻ tín dụng và bộ xử lý thanh toán, phí giao dịch của Terra thấp hơn).

Phí gas được tạo ra trong quá trình giao dịch thường nhỏ hơn 1% giá trị giao dịch và khoản phí này sẽ được trao cho người xác nhận như một phần thưởng. Người dùng có thể sử dụng liền mạch các stablecoin của Terra để thanh toán và người bán cũng có thể chấp nhận phương thức thanh toán này để giảm chi phí. Gần đây hơn, mọi người có thể sử dụng Terra cho những mục đích khác ngoài thanh toán, bao gồm:

• cho vay
• Vay
• Bảo hiểm
• đầu tư
• nguyên nhân từ thiện

Dưới đây là một số ứng dụng phổ biến được xây dựng trên chuỗi khối Terra.

giao thức neo

Anchor là một thị trường tiền tệ phi tập trung được xây dựng trên chuỗi khối Terra. Nếu chủ sở hữu UST gửi mã thông báo của họ vào nền tảng, họ có thể nhận được tỷ lệ hoàn vốn hàng năm 20% hàng đầu trong ngành, điều mà giao thức được biết đến. Anchor hoạt động giống như một tài khoản ngân hàng thông thường và người dùng có thể kiếm thu nhập thông qua các khoản vay và tiết kiệm; người cầm cố sẽ kiếm được tiền lãi từ các khoản thanh toán lãi của người vay và các khoản thế chấp ký gửi.

Chai

Là kênh thanh toán của mạng Terra, Chai hỗ trợ người dùng và người bán gửi và nhận UST. Chai sẽ loại bỏ người trung gian thông qua chuỗi khối Terra và cung cấp cho người bán phí giao dịch thấp hơn so với các công ty xử lý thanh toán và thẻ tín dụng chính thống. Chai cũng hỗ trợ người mua tích lũy điểm thông qua thẻ ghi nợ (thẻ Chai), có thể được sử dụng để đổi lấy chiết khấu lớn tại các thương nhân được chỉ định. Ra mắt tại Hàn Quốc vào tháng 6 năm 2019, ứng dụng thanh toán Chai đã có hàng triệu người dùng.

Giao thức gương

Giao thức Mirror là một nền tảng DeFi cho phép người dùng tạo và giao dịch "tài sản phản chiếu" (mAssets), giá cổ phiếu "phản chiếu", bao gồm cả các cổ phiếu chính được giao dịch trên các sàn giao dịch của Hoa Kỳ. Mirror hoạt động giống như một công cụ phái sinh, cho phép bạn theo dõi giá trị của một tài sản mà không cần mua tài sản cơ bản.

Các ứng dụng chính khác trên nền tảng Terra bao gồm:

• Ozone, một giao thức bảo hiểm phi tập trung
• Pylon, một nền tảng tiết kiệm và thanh toán
• Valkyrie, Dịch vụ tiếp thị chuỗi

05. Tại sao ngày nay LUNA và UST lại nổi như vậy

Số phận của mã thông báo Luna và UST có liên quan trực tiếp đến mức độ thành công của đồng tiền ổn định Terra duy trì mức giá cố định trong điều kiện thị trường biến động.

Sự suy thoái của thị trường tiền điện tử từ cuối năm 2021 là một bài kiểm tra căng thẳng đối với chốt thuật toán. Giá của UST/Luna vẫn nằm trong khoảng từ 0,998 USD đến 1,006 USD trong bối cảnh giá cả biến động mạnh ở hầu hết các thị trường tài sản kỹ thuật số.

UST đã nhận được sự tin tưởng của cộng đồng DeFi, là một loại tiền tệ ổn định phi tập trung thực sự không yêu cầu cơ quan quản lý trung tâm đảm bảo đủ dự trữ để hỗ trợ giá. Stablecoin đóng một vai trò quan trọng trong DeFi thông qua việc đặt cược, quản lý thanh khoản và tạo ra lợi nhuận. Mặc dù đối thủ cạnh tranh số một của stablecoin nhận được nhiều sự chú ý nhờ dự trữ cá nhân, nhưng UST không gặp vấn đề như vậy vì UST làm giảm sự biến động của thị trường bằng cách đốt và đúc LUNA. Theo dữ liệu từ CoinGecko, giá trị thị trường của UST đã tăng mạnh vào tháng 11 năm 2021, tăng nhanh từ dưới 3 tỷ đô la lên hơn 15 tỷ đô la vào tháng 3 năm 2022.

Việc giới thiệu các ứng dụng và người dùng mới cũng thúc đẩy sự phát triển của UST. Ví dụ: dữ liệu từ DefiLlama cho thấy tổng giá trị bị khóa trong giao thức Anchor đã vượt quá 15 tỷ USD trong vòng một năm. Theo báo cáo, đến tháng 1 năm 2021, người dùng Chai sẽ vượt quá 2,5 triệu, hỗ trợ các giao dịch với Terra stablecoin.

06. Rủi ro liên quan đến Token LUNA và UST

Tiền ổn định thuật toán là một phương pháp tương đối mới để gắn tiền điện tử với tiền tệ fiat. Chúng sẽ đứng trước thử thách của thời gian vì chúng ta không có cách nào biết được chúng sẽ phản ứng thế nào trước những áp lực và cú sốc thị trường hiện hành. Một bài báo nghiên cứu được xuất bản bởi Đại học Calgary đã phát hiện ra rằng các stablecoin theo thuật toán “vốn dĩ có thể bị phá hủy” và “trên thực tế chúng không hề ổn định mà tồn tại trong tình trạng dễ bị tổn thương vĩnh viễn”. Nghiên cứu của Cục Dự trữ Liên bang về thị trường stablecoin cho thấy các lỗi thiết kế có thể khiến chốt bị hỏng , chẳng hạn như hành trình khó khăn khi ra mắt Fei, cũng là một stablecoin thuật toán, đã giảm mạnh ngay sau khi phát hành vào tháng 4 năm 2021.

Đã có rất nhiều sự xem xét kỹ lưỡng về việc liệu các nhà phát hành stablecoin có đủ tài sản thế chấp để hỗ trợ giá hay không và tài sản nào đảm bảo giá trị của các mã thông báo này. Các stablecoin thuật toán được thiết kế mà không có bất kỳ tài sản thế chấp nào. Cái gọi là tài sản thế chấp là mã thông báo quản trị của stablecoin, có thể được đúc hoặc đốt để ổn định giá. Nếu thiết kế được chứng minh là không hợp lệ, giá trị của mã thông báo sẽ giảm xuống mà không được bảo vệ.

Tổ chức Luna Foundation Guard (LFG) có trụ sở tại Singapore, một tổ chức phi lợi nhuận hoạt động để phát triển hệ sinh thái Terra, đã giải quyết những lo ngại này bằng cách bổ sung thêm 1 tỷ đô la bitcoin làm tài sản dự trữ cho stablecoin.

Điều đáng chú ý là stablecoin, cũng như tài chính phi tập trung, hầu hết vẫn chưa được kiểm soát trên toàn thế giới. Cách các quốc gia quyết định điều chỉnh phần này của thị trường tiền điện tử và những nhà phát hành quy tắc nào phải tuân thủ, gây ra một số rủi ro đối với giá trị tương lai của khoản đầu tư của bạn vào LUNA hoặc UST. Chẳng hạn, vì thỏa thuận Mirror, CEO Do Kwon của Terra đã nhận được trát đòi hầu tòa từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để cung cấp các sản phẩm phái sinh trên các cổ phiếu như Apple hay Tesla. Do Kwon và Terraform Labs hiện đang đấu tranh với SEC trước tòa.