Hoa Kỳ chú ý đến quy định về stablecoin

Hoa Kỳ tiếp tục là quốc gia dẫn đầu toàn cầu trong việc nắm bắt ngành công nghiệp tiền điện tử nhờ vào công việc của Thượng nghị sĩ Patrick Toomey, với việc Nhà Trắng đi đầu trong quy định về tiền điện tử. Năm ngoái, Tổng thống Joe Bidenđã ký một dự luật cơ sở hạ tầng lưỡng đảng trị giá 1,2 nghìn tỷ đô la — và nó bao gồm một số luật mới sẽ tác động đến lĩnh vực tiền điện tử. Và gần đây hơn, cácTổng thống Mỹ công bố cách tiếp cận “toàn bộ chính phủ” để điều chỉnh tiền điện tử theo lệnh điều hành toàn diện chỉ đạo nhiều cơ quan chính phủ trả lời các câu hỏi cụ thể về tiền điện tử. Hoa Kỳ trong năm ngoái rõ ràng đã tìm cách giúp làm cho ngành công nghiệp tiền điện tử bền vững hơn, điều này sẽ giúp các nền tảng tiền điện tử hoạt động dễ dàng hơn đáng kể.

Nhưng Đạo luật về tính minh bạch của dự trữ và giao dịch an toàn thống nhất của Stablecoin năm 2022,mệnh danh gọi tắt là Đạo luật TRUST của Stablecoin, khiến Hoa Kỳ có khả năng là quốc gia duy nhất, hoặc ít nhất là quốc gia phương Tây duy nhất, điều chỉnh đầy đủ và chấp nhận stablecoin như một phần chính thức của hệ thống tài chính và ngân hàng.

Được giới thiệu bởi Thượng nghị sĩ Toomey, thành viên xếp hạng của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, Đạo luật TRUST Stablecoin buộc các nhà phát hành stablecoin phải tuân thủ các quy tắc nhất định. Các quy định trong đạo luật là sâu rộng và toàn diện. Dự luật làm rõ rằng stablecoin thanh toán không phải là chứng khoán, đây là một điều tuyệt vời cho ngành. Dự luật cũng đề cập đến stablecoin là “tiền ổn định thanh toán” – tài sản kỹ thuật số có thể được “nhà phát hành chuyển đổi trực tiếp thành tiền tệ fiat” và có “giá trị ổn định so với tiền tệ hoặc tiền tệ fiat”.

Có liên quan:Các quy định thiết lập bảng để có thêm tài năng, vốn và xây dựng trong ngành công nghiệp tiền điện tử

Các nhà phát hành Stablecoin sẽ phải lựa chọn giữa việc đảm bảo giấy phép của Văn phòng Kiểm soát tiền tệ (OCC), cơ quan chuyển tiền của nhà nước hoặc giấy phép tương tự hoặc điều lệ ngân hàng truyền thống. Các tổ chức phát hành stablecoin hoạt động tại Hoa Kỳ sẽ phải tuân theo chế độ tiết lộ thông tin yêu cầu họ đảm bảo kiểm toán thường xuyên, nêu chi tiết các chính sách mua lại rõ ràng và chỉ định điều gì thực sự hỗ trợ cho các stablecoin mà họ phát hành.

Bạn có cần CBDC của Hoa Kỳ không?

Với dự thảo thảo luận về dự luật đang được lưu hành và thu thập phản hồi tại quốc hội, tôi đặt ra câu hỏi: Nếu đạo luật trở thành luật, chính phủ Hoa Kỳ có cần phát triển một loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) hay cái mà một số người gọi là đồng đô la kỹ thuật số không?

Có vẻ như Hoa Kỳ không cần thiết phải phát triển đồng đô la kỹ thuật số nếu các tổ chức phát hành stablecoin tư nhân được chấp nhận như một phần của hệ thống tài chính rộng lớn hơn. Chính phủ có cần phải có cả đô la kỹ thuật số tư nhân và công cộng, một loại do nhà cung cấp và một loại khác do chính phủ liên bang phát hành không? Những câu hỏi này sẽ diễn ra trong những tháng tới khi các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ tiếp tục giải quyết chúng.

Nhưng rõ ràng là một phần trong mệnh lệnh hành pháp của Biden bao gồm việc đặt “khẩn trương nghiên cứu và phát triển CBDC tiềm năng của Hoa Kỳ, nếu việc phát hành được coi là vì lợi ích quốc gia,” theo một tờ thông tin đi kèmphát hành bởi Nhà Trắng.

Có liên quan:Phù hợp với dự luật: Quốc hội Hoa Kỳ xem tiền điện tử như một giải pháp thay thế cho CBDC

Đây sẽ là lần đầu tiên trong lịch sử, một quốc gia cho phép cả tổ chức phát hành stablecoin tư nhân và stablecoin do chính phủ phát hành hoạt động trong một thị trường duy nhất. Một số quốc gia cóbị cấm stablecoin riêng tư vì họ muốn quảng bá CBDC của riêng mình, nhưng Hoa Kỳ đang thực hiện một lộ trình khác có thể thúc đẩy sự đổi mới đáng kể trong ngành stablecoin — và tất nhiên, làm cho nó minh bạch và bền vững hơn. Nhưng có những vấn đề, với những hậu quả nghiêm trọng có thể xảy ra.

Lãi suất sẽ được giới hạn - mong đợi hợp nhất

Đạo luật TRUST của Stablecoin quy định những tài sản nào có thể hỗ trợ cho các stablecoin được chốt bằng USD của họ, đó sẽ là tiền mặt, khi lãi suất cực kỳ thấp vàTín phiếu kho bạc (T-Bills), nơi lãi suất không tốt hơn nhiều. Điều này đặt ra một vấn đề lớn đối với cả nhà phát hành stablecoin hiện tại và những người chơi trong tương lai, vì họ sẽ không thể kiếm được tiền lãi cao hơn từ các tài sản rủi ro hơn.

Ngay bây giờ, một số nhà phát hành stablecoin nhất định trả lại hầu hết các mã thông báo của họ bằng các giấy tờ thương mại thanh toán cao hơn, điều này không thể được đánh giá nếu không có sự minh bạch và kiểm toán hơn. Dựa theoUSDT nhà phát hành stablecoin Tether vào ngày 31 tháng 3 năm 2021, hơn 65% dự trữ của họ được hỗ trợ bằng các giấy tờ thương mại, chỉ khoảng 4% được hỗ trợ bằng tiền mặt và khoảng 3% được hỗ trợ bằng T-Bills. Do đó, Tether và các nhà cung cấp stablecoin khác sẽ phải thay đổi hoàn toàn thành phần dự trữ của họ để phù hợp với Đạo luật TRUST Stablecoin nếu nó trở thành luật.

Cạnh tranh có thể chậm lại trong ngành công nghiệp stablecoin và chúng ta có thể thấy một số hợp nhất. Vì các nhà phát hành stablecoin sẽ không thể sử dụng các tài sản được trả cao hơn để tạo ra lãi suất cao, nên họ sẽ khó kiếm được lợi nhuận trong khi quản lý rủi ro tuân thủ, thuế nhân sự và chi phí quản lý chung.

Có liên quan:Các cơ quan quản lý đang đến với stablecoin, nhưng họ nên bắt đầu với cái gì?

Nhiều khả năng những người chơi lớn sẽ tìm ra cách để nó hoạt động, nhưng các công ty phát hành stablecoin nhỏ hơn sẽ khó kiếm được lợi nhuận nếu dự luật trở thành luật.

Hãy để Đạo luật ủy thác Stablecoin được thông qua

Mặc dù Đạo luật TRUST của Stablecoin có thể tạo ra một số rào cản đối với những người mới tham gia vào ngành, nhưng tôi tin rằng nó sẽ làm cho ngành trở nên minh bạch và bền vững hơn. Việc thực thi các yêu cầu tiết lộ và mua lại đối với các stablecoin USD sẽ giúp chúng trở nên an toàn và minh bạch hơn đáng kể trong tương lai.

Một trong những phần hay nhất về Đạo luật TRUST của Stablecoin là nó thực sự mang stablecoin vào hệ thống tài chính truyền thống của Hoa Kỳ. Các tổ chức phát hành được OCC cấp phép sẽ có quyền truy cập vào hệ thống tài khoản chính của Cục Dự trữ Liên bang, điều này sẽ mang lại cho họ khả năng khai thác hệ thống tài chính rộng lớn hơn và lượng thanh khoản lớn hơn trong giao dịch.

Vẫn còn một thời gian trước khi Đạo luật TRUST Stablecoin trở thành luật, nhưng nếu nó vẫn đúng với hình thức hiện tại, Hoa Kỳ sẽ tiếp tục thiết lập tiêu chuẩn vàng trong quy định về tiền điện tử. Vì vậy, chúng ta hãy làm việc cùng nhau để đảm bảo rằng hành động này trở thành luật.

Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều có rủi ro và độc giả nên tiến hành nghiên cứu của riêng mình khi đưa ra quyết định.

Quan điểm, suy nghĩ và ý kiến bày tỏ ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph.