Terra tiếp theo? Sự khởi đầu và kết thúc của sự sụp đổ độ C

Khi bitcoin giảm xuống thấp hơn, nền tảng cho vay tiền điện tử đã tạm dừng việc rút tiền, khiến mã thông báo của chính nó giảm mạnh. Đây là những gì đã xảy ra.

Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử sụp đổ rộng lớn hơn, nền tảng cho vay tiền điện tử Celsius đã thông báo vào ngày 12 tháng 6 rằng họ đang tạm dừng tất cả các khoản rút tiền từ nền tảng cho vay của mình, với lý do “điều kiện thị trường khắc nghiệt” và nhu cầu “thanh khoản ổn định”.

Trong vòng vài giờ sau thông báo, mã thông báo gốc của Celsius, CEL, đã giảm 70% chỉ trong một giờ; đến ngày hôm sau, nó đã giảm hơn 40%. Vòng xoáy đi xuống của CEL diễn ra trong bối cảnh một đợt bán tháo ồ ạt khiến tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử giảm mạnh xuống dưới 1 nghìn tỷ đô la, thấp hơn 2/3 so với mức cao nhất mọi thời đại là 3 nghìn tỷ đô la và bitcoin năm 2020 lao dốc ở mức chưa từng thấy trong nhiều năm.

Tuyên bố sứ mệnh của Celsiuscho biết mục tiêu của nó là “phá vỡ ngành tài chính”. Nếu các tiêu đề của Bloomberg và Financial Times là bất cứ điều gì xảy ra, thì nó chắc chắn sẽ có tác động đột phá đến chính thị trường tiền điện tử.

Vậy chuyện gì đã xảy ra Câu trả lời ngắn gọn là: Không ai thực sự biết, nhưng rắc rối đã nảy sinh từ năm ngoái.

gây ra

Trong số các nền tảng cho vay tài chính phi tập trung (DeFi), Celsiuskhá điển hình. Bất kỳ ai cũng có thể vay, nhưng nếu họ quan tâm đến khoản vay thứ hai, các khoản vay sẽ được thế chấp quá mức, nghĩa là người vay phải gửi nhiều tiền hơn số tiền họ vay. Điều này trái ngược với người bình thường, nhưng hãy nhớ rằng tiền điện tử hiện không được kiểm soát, vì vậy không có công ty thu nợ nào giúp người vay không bị vỡ nợ.

Vì vậy, mặc dù DeFi hứa hẹn về một hệ thống tài chính thay thế bằng cách mang lại lợi suất cạnh tranh hơn so với tài khoản tiết kiệm, nhưng vẫn có những rào cản về vốn và công nghệ đối với việc gia nhập.

Khi người dùng chấp nhận rủi ro và đầu tư một số tiền vào giao thức, họ có thể thu được lợi nhuận cao. Theo trang web của mình, Celsius mang lại lợi nhuận hơn 7% cho các stablecoin như USDC và Tether, 7,25% cho Polygon, 6% cho Ethereum và 6,25% cho Bitcoin.

Sau đó, giao thức sẽ cho người vay mượn các mã thông báo mà nó đã gộp lại với lãi suất cao hơn. Celsiuskhẳng định rằng họ sẽ không sử dụng tiền điện tử của khách hàng cho bất kỳ mục đích nào khác ngoài hoạt động cho vay theo giao thức và khai thác bitcoin, đồng thời coi “tính minh bạch” và “kiểm toán thời gian thực” là điểm bán hàng độc nhất của họ.

tình hình hiện tại

Ngay sau khi việc tạm dừng rút tiền được công bố vào ngày 13 tháng 6, mã thông báo CEL của Celsius bắt đầu rơi tự do. Phần còn lại của thị trường tiền điện tử dường như đang làm theo, mặc dù tổn thất ít rõ rệt hơn.

Nguyên nhân ngắn hạn của các vấn đề về độ C’ dường như là do ethereum đã đặt cọc của Lido (stETH), một mã thông báo được gắn với ETH của ethereum. stETH là viết tắt của ETH bị khóa trên Ethereum 2.0 Beacon Chain - một chuỗi chạy song song với chuỗi khối Ethereum chính và cuối cùng sẽ hợp nhất với chuỗi khối Ethereum chính trong một sự kiện gọi là Hợp nhất, chuyển mạng từ cơ chế đồng thuận bằng chứng công việc Đó là một cơ chế bằng chứng cổ phần.

Trên nền tảng DeFi, stETH thường được sử dụng làm tài sản thế chấp để vay ETH. Vấn đề là stETH gần đây đã mất chốt với ETH, đe dọa các vị trí đó. stETH hiện đang chịu áp lực bán mạnh khi những người nắm giữ bán tháo và ngày sáp nhập bị sa lầy trong sự không chắc chắn.

Vậy điều này có liên quan gì đếnđộ C? Nền tảng DeFi đã khóa tiền của khách hàng trong stETH và việc tách stETH có thể gây ra làn sóng mua lại và gây ra khủng hoảng thanh khoản.

Trong năm qua, một số cơ quan quản lý đã nói rõ rằng họ coi các sản phẩm cho vay tiền điện tử năng suất cao nhưCelsiuslà chứng khoán chưa đăng ký. Đến tháng 9 năm ngoái, bốn tiểu bang (New Jersey, Texas, Alabama và Kentucky) đã gửithư hủy bỏCelsius . Cùng tháng đó, Coinbase đã đóng cửa sản phẩm cho vay theo kế hoạch của riêng mình sau khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đe dọa hành động pháp lý nếu nó ra mắt.

Kể từ đó, Celsius đã đóng cửa các hoạt động tại Vương quốc Anh với lý do "sự không chắc chắn về quy định". Quyết định chuyển đến Hoa Kỳ của công ty cũng sẽ loại bỏ việc mở rộng chiến lược, cho phép công ty tập trung vào việc xin giấy phép và đăng ký trong nước để "đảm bảo khả năngtồn tại lâu dài củaCelsius và các cộng đồng của nó".

Vào tháng 10 năm 2021, Celsiusđã huy động được 400 triệu đô la trong một vòng cấp vốn với mức định giá hơn 3 tỷ đô la. Đến tháng 11, nó tiết lộ rằng số tiền tài trợ đã tăng lên 750 triệu đô la sau khi tăng lượng đăng ký vượt mức.

Vào tháng 5 năm 2022, Celsius đã thay đổi sản phẩm phần thưởng của mình để tuân thủ các cơ quan quản lý, loại bỏ dần các tài khoản lãi suất cao đối với các nhà đầu tư Hoa Kỳ không được công nhận, về cơ bản là một cách nói hoa mỹ rằng họ cấm những người kiếm được không quá 200.000 đô la và không quá 1 triệu đô la trong tài khoản. ngân hàng được hưởng lợi nhiều nhất.

Những tai ương hiện tại của Celsius xảy ra một tháng sau khimột người nắm giữ tiêu chuẩn DeFi khác, Terra, gặp sự cố. Stablecoin UST được chốt bằng đô la của nền tảng này đã giảm xuống 0 sau khi trường hợp sử dụng được xếp hạng hàng đầu của nó - lợi suất 20% trên Anchor - bị ảnh hưởng bởi sự không chắc chắn của thị trường. Số lượng lớn các lệnh thoát ra xảy ra sau đó và hàng tỷ đô la đã bị đốt cháy để đúc LUNA với tốc độ quá nhanh đối với thuật toán cố định. Toàn bộ hệ sinh thái bị xóa sổ.

Đồng thời, rất nhiều tiềnđã được chuyển hướng từ Celsius . Trong nửa đầu năm 2022, tổng số tài sản kỹ thuật số bị khóa trong thỏa thuận đã giảm từ khoảng 24 tỷ đô la xuống còn 12 tỷ đô la.

Sau khi đóng băng rút tiền vào Chủ nhật, đối thủ của Celsius là Nexo đã đề nghị mua một số tài sản lưu động của công ty, lưu ý rằng Celsius "dường như sắp phá sản". Với thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn chìm trong màu đỏ, đây là thời điểm đầy biến động đối với DeFi và tiền điện tử nói chung.