TradFi & DeFi: sự hội tụ có phải là tất yếu?

Đây là bài đăng ý kiến của khách mời từ Jake Hartley, Giám đốc Phát triển Kinh doanh tạitiền bạc
Những tiến bộ gần đây trong công nghệ đã cho phép các hệ thống phi tập trung và phân tán được coi là những giải pháp thay thế có ý nghĩa cho các giải pháp và thể chế truyền thống. 'Tài chính phi tập trung' (DeFi) được đặc trưng bởi việc sử dụng các công nghệ mới – đáng chú ý nhất là công nghệ sổ cái phân tán (DLT) hoặc chuỗi khối – để cung cấp các giải pháp phân tán và không trung gian cho các vấn đề mà các chủ thể 'tài chính truyền thống' (TradFi) hiện tại thường giải quyết thông qua các hoạt động tập trung và trung gian.
Một làn sóng các sản phẩm và cách tiếp cận sáng tạo đã chiếm được trí tưởng tượng của ngành và thậm chí đôi khi còn lọt vào tầm ngắm của công chúng, với các phản ứng từ hoài nghi đến cuồng nhiệt. Mối quan tâm của tổ chức đối với tiền điện tử là một ví dụ đặc biệt nổi bật về các ý tưởng DeFi thúc đẩy các tác nhân TradFi cam kết cung cấp nguồn lực quan trọng cho việc tìm hiểu, sản xuất và thương mại hóa một sản phẩm ngang hàng, phân tán được hỗ trợ bởi DLT. Nhưng đây chỉ là một phần nhỏ của một bức tranh lớn hơn nhiều.
Nhiều FinTech đổi mới hiện đang tận dụng các ý tưởng và lý tưởng đằng sau DeFi nhằm thách thức các tác nhân TradFi trên chính sân của họ, có khả năng đe dọa các mô hình kinh doanh và dòng doanh thu của những công ty đương nhiệm. Có lẽ do sự cuồng nhiệt của công chúng xung quanh các tài sản mới như tiền điện tử, mối quan hệ giữa TradFi và DeFi thường được coi là đối nghịch, nhưng điều này che khuất thực tế của tình huống: mong muốn tích hợp mạnh mẽ của cả hai bên, mục tiêu chung là tạo ra thị trường tài chính nhanh hơn, rẻ hơn và an toàn hơn, và quyết tâm sử dụng các công nghệ mới để giải quyết hiệu quả hơn các vấn đề cũ. Tuy nhiên, việc thực hiện đầy đủ những mục tiêu này không phải là không có những thách thức.
Những thách thức của việc tích hợp DeFi và TradFi
Bất chấp những tham vọng chung, rào cản chính đối với việc tích hợp DeFi và TradFi là sự chênh lệch rõ rệt giữa hai lĩnh vực về sự nhanh nhẹn, khả năng chấp nhận rủi ro và sự sẵn sàng chấp nhận sự gián đoạn. Clayton Christensen's 'Tiến thoái lưỡng nan của nhà đổi mới ’ lý thuyết giải thích làm thế nào những người đương nhiệm có thể trở nên dễ bị phá vỡ bằng cách làm ‘điều đúng đắn’; họ thường tập trung chặt chẽ hơn vào phần cuối của thị trường vì đó là nơi có doanh thu cao nhất và khách hàng trung thành nhất của họ.
Các nhà đổi mới có thể đấu tranh để cạnh tranh ở phần cuối của thị trường đã được thiết lập, nhưng phần còn lại của thị trường không quen thuộc lại tương đối không được bảo vệ. Trong thế giới tài chính, các nhà đổi mới DeFi đã tham gia vào thị trường tài chính bằng cách cung cấp dịch vụ mở rộng cho thị trường tiền điện tử, nhưng đang bắt đầu mở rộng sang các lĩnh vực khác, bao gồm token hóa tài sản truyền thống, cho vay tổ chức, dịch vụ lưu ký, tạo Cơ sở hạ tầng thị trường tài chính phân tán (dFMI) và hơn thế nữa – đang xâm lấn ngày càng chặt chẽ hơn vào miền của các tổ chức TradFi.
Hiện tại, những người đương nhiệm vẫn tương đối yên ổn; các thị trường cốt lõi của họ vẫn có lãi và không bị thách thức, đồng thời sự không chắc chắn về quy định xung quanh việc xử lý hợp pháp và thận trọng đối với các giải pháp DLT và DeFi vẫn còn rất nhiều. Nhưng các hoạt động nói trên của quân nổi dậy chắc chắn đang thu hút sự chú ý của các cơ quan quản lý, điều này – bên cạnh nhu cầu ngày càng tăng của khách hàng và sự tiến bộ của những người khác – có thể mở ra cơ hội cho tính hợp pháp và quy định chính thức cao hơn. Điều này có thể khiến các công ty đương nhiệm dễ bị tổn thương và tụt hậu so với các nhà đổi mới khi họ mở rộng sang các thị trường truyền thống của mình.
Hơn nữa, TradFi – đặc biệt là ở các thị trường tài chính bán buôn – thường chậm áp dụng công nghệ mới. Những rủi ro liên quan đến việc đại tu hoặc tích hợp các hệ thống cũ với các giải pháp mới là một viễn cảnh đáng sợ, dựng lên một rào cản khác đối với sự hội tụ của hai lĩnh vực.
Sự hội tụ giữa TradFi và DeFi trong không gian bán buôn có phải là tất yếu không?
Bất chấp những điểm khác biệt được nêu ở trên, sự sẵn sàng ngày càng tăng của các cơ quan quản lý, nhu cầu ngày càng tăng từ các doanh nghiệp và khách hàng, và các mục tiêu được chia sẻ cơ bản về việc cải thiện tốc độ, chi phí và sự an toàn của thị trường tài chính bán buôn có nghĩa là sự hội tụ TradFi và DeFi là vấn đề khi nào, không nếu. Những lợi ích mà mỗi bên có thể cung cấp cho bên kia là quá hấp dẫn để từ chối.
DeFi tìm kiếm tính hợp pháp chỉ có thể đạt được khi tuân thủ đầy đủ các cơ quan và chế độ quản lý hiện hành. Việc tuân thủ đầy đủ tạo điều kiện thuận lợi cho việc mở rộng an toàn các dịch vụ DeFi và công nghệ làm nền tảng cho chúng, thúc đẩy sự tin tưởng và sử dụng rộng rãi hơn cũng như khả năng tiếp cận với cơ sở người tiêu dùng tổ chức rộng lớn hơn.
Mặt khác, TradFi rất mong muốn tận dụng các công nghệ DeFi như chuỗi khối trong các thị trường tài chính bán buôn để rút ngắn thời gian thanh toán trong cùng một ngày (T+0). Làm như vậy sẽ hạn chế số lượng trung gian cần thiết từ khi bắt đầu giao dịch đến khi thanh toán cuối cùng, đồng thời khai thác các lợi ích giảm thiểu rủi ro tích lũy được từ việc sử dụng DLT. Đặc biệt, các ngân hàng bán buôn lớn có thể dự đoán và quản lý chính xác hơn các yêu cầu thanh khoản của họ bằng cách tận dụng khả năng thanh toán ngang hàng gần như ngay lập tức mà công nghệ này cho phép.
tiền bạc – một tập đoàn gồm các tổ chức tài chính toàn cầu hàng đầu – đã tận dụng công nghệ liên quan đến DeFi cho các ứng dụng trên hệ thống TradFi cho những mục đích này cùng với những mục đích khác. Cộng tác với cả đối tác TradFi và DeFi để chuẩn bị cho nền tảngra mắt vào cuối năm 2022 , hệ thống thanh toán của Fnality có thể mở khóa khoản tiết kiệm thanh khoản trong ngày lên tới 70% và cho phép thanh toán gần như ngay lập tức.
Các yêu cầu để DeFi và TradFi phát triển cùng nhau là gì?
Sự hội tụ thành công giữa DeFi và TradFi sẽ dẫn đến việc sử dụng công nghệ tiên tiến cùng có lợi để hợp lý hóa quy trình, giảm chi phí và đảm bảo tuân thủ quy định trong khi cung cấp sản phẩm mới và tiếp cận thị trường mới. Để điều này thành hiện thực, cả hai bên phải được đảm bảo rằng công nghệ này an toàn, có khả năng phục hồi và tương thích cũng như khung pháp lý xung quanh nó phải vững chắc. Do đó, điều thực sự cần thiết là một 'lớp tin cậy' cơ bản, được điều chỉnh và hợp lý về mặt công nghệ để thúc đẩy sự hội tụ này một cách an toàn và đảm bảo rằng cả hai bên đều thực hiện đầy đủ các mục tiêu chung của mình.
Là một tập đoàn được TradFi hỗ trợ với cả phả hệ DeFi đáng kể và mối quan hệ lâu dài với các ngân hàng trung ương và cơ quan quản lý quan trọng, Fnality có vị trí thuận lợi để ngồi ở giao điểm của các thị trường hội tụ này, trao quyền cho cả hai bên trong quá trình này.
tiền bạc là một tập đoàn gồm các ngân hàng toàn cầu và FMI đang xây dựng một hệ thống thanh toán được quản lý để hỗ trợ việc áp dụng các tài sản và thị trường được mã hóa trong ngành đang phát triển.

Bản quyền hình ảnh:Thông tin chi tiết sổ cái tổng hợp

chuỗi khốiDeFidFMIsổ cái phân tánĐLTtính năngcơ sở hạ tầng thị trường tài chínhthanh toánthanh toán sau thương mạiđịnh cưCBDC tổng hợpgiao dịch

FacebookTwitterredditE-mailLinkedInWhatsApp