Những điều bạn cần biết về quy định tiền điện tử ở Hồng Kông, Singapore, Nhật Bản

Các trung tâm tài chính toàn cầu hàng đầu Nhật Bản, Hồng Kông và Singapore có một số quy định tài chính chín muồi nhất trên toàn thế giới. Do đó, không có gì ngạc nhiên khi các cuộc thảo luận về cách điều chỉnh tiền điện tử đã bắt đầu từ nhiều năm trước, mặc dù chúng đã đi theo những hướng rất khác nhau.

Nhật Bản đã rất nỗ lực trong việc bảo vệ người tiêu dùng nhưng gần đây đã cónới lỏng các yêu cầu đối với danh sách mã thông báo và đưa ra một thông điệp chào đón hơn cho các công ty. Trong khitrung quốc cấm giao dịch tiền điện tử và kiểm soát khai thác, Hồng Kông đã sử dụng quyền tự chủ của mình để lập biểu đồ theo cách riêng của mình, thông báo rằng họ đã mở cửa cho các công ty tiền điện tử nhằm duy trì vị thế là một trung tâm tài chính quốc tế. Các công ty tiền điện tử có thể gặp khó khăn trong việc đáp ứng thanh quy định ngay từ đầu, nhưng các dấu hiệu cho thấy các quy định sẽ tiếp tục được nới lỏng. Trong khi đó, tại Singapore, những người tham gia thị trường hiện tại biết rằng các quy định sẽ thắt chặt hơn nữa. Năm ngoái, sự bùng nổ của các công ty nổi tiếng đã đăng ký tại thành phố-bang, chẳng hạn như Three Arrows Capital và Terraform Labs, đã khởi động một quy trình quản lý có khả năng dẫn đến các quy định hạn chế hơn.

Bất chấp sự khác biệt của họ, “Các thị trường phát triển hơn ở châu Á khá tiên tiến trong việc cung cấp sự rõ ràng về những gì nằm trong khuôn khổ nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP),” Vivien Khoo, đồng sáng lập của Liên minh tiền điện tử châu Á cho biết, lưu ý rằng Hồng Kông và Singapore có một khuôn khổ VASP “khá giống nhau”.

Hợp tác giữa các nước trong khu vựcsẽ thắt chặt. Khoo cho biết: “Sẽ khó hơn nhiều để tham gia vào hoạt động kinh doanh chênh lệch giá theo quy định ở châu Á.

Nhật Bản

Nhật Bản là một trong những quốc gia sớm nhất trên toàn thế giới điều chỉnh các sàn giao dịch tiền điện tử, nhưng đó không phải là vì họ muốn đi trước. Cơ quan này chỉ đơn giản là đã soạn thảo bộ luật của Nhật Bản về tiền ảo để thực hiện một thỏa thuận được đưa ra vào năm 2014 với các thành viên của Tổ chức Ủy ban Chứng khoán Quốc tế (IOSCO), theo một người thân cận với Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA) .

Nhưng vào đầu năm 2017, khi chính phủ Trung Quốcđóng cửa một số sàn giao dịch trong tâm điểm giao dịch của tiền điện tử, Nhật Bản đã trở thànhmột trong những nơi năng động nhất trên thế giới cho tiền điện tử. Quốc gia này đã từng bị đốt cháy bởi vụ hack và sau đó là sự thất bại của sàn giao dịch tiền điện tử Mt Gox vào năm 2014. Vụ hack 530 triệu đô la của sàn giao dịch địa phương CoinCheck vào năm 2018 đã chứng minh một bước ngoặt đối với chính sách tiền điện tử của nó.

Một số luật bảo vệ người tiêu dùng nghiêm ngặt nhất trên toàn thế giới đã ra đời, đặt ra yêu cầu cao đối với các sàn giao dịch (một số trong số họ phàn nàn rằng việc tuân thủ làm giảm lợi nhuận của họ), bao gồm cả việc bắt buộc họ phải tách biệt tài sản của khách hàng và sàn giao dịch, đồng thời giữ hầu hết tài sản của khách hàng trong ví lạnh.

Ưu điểm là khách hàng của công ty con FTX tại Nhật Bản sẽ nhận được tiền của họ, trong khi khách hàng của các thực thể FTX khác chịu tổn thất nặng nề. Giờ đây, các nhà lập pháp ở Nhật Bản đang tìm cách cho các công ty thấy rằng đây là thời điểm tốt để thành lập cửa hàng ở nước này.

Nhật Bảncác chính trị gia đặt sức nặng của họ đằng sau việc tăng tốc quá trình quy định của họ vào năm ngoái. Vào tháng 12, quốc gia này đã thông qua mộtthay đổi thuế quan trọng, sẽ được đưa vào luật trong năm nay. Các dự án sẽ có thể phát hành mã thông báo mà không phải trả thuế doanh nghiệp nặng nề, về cơ bản đã buộc họ phải ra nước ngoài. “Đó chắc chắn là một tín hiệu rõ ràng từ chính phủ Nhật Bản rằng chúng tôi ủng hộ tiền điện tử,” Akihisa Shiozaki, chính trị gia của Đảng Dân chủ Tự do và tổng thư ký nhóm dự án Web3 của đảng, nói với CoinDesk.

Năm nay, các nhà lập pháp của đất nước sẽ tiếp tục thảo luận về việc hợp pháp hóa các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) và quy định có thể được ban hành trong phiên họp lập pháp năm nay, kết thúc vào tháng Sáu. Shiozaki nói rằng mục đích là để tăng thêm sự rõ ràng về thuế và cơ cấu pháp lý chính thức trong việc trao trách nhiệm hữu hạn cho các thành viên tham gia vào các dự án tiền điện tử. Ông nói rằng các chủ đề chính được thảo luận liên quan đến nghĩa vụ công bố thông tin, cung cấp bảo mật và các quy tắc quản trị nội bộ.

Shiozaki nói: “Điều sẽ không xảy ra là tăng cường hoặc thắt chặt kiểm soát đối với tiền điện tử.

Hong Kong

Hồng Kông là một câu chuyện khác nhau. Quy định hạn chế về tiền điện tử có nghĩa là thành phố này từng là quê hương của một số tên tuổi lớn nhất trong ngành kinh doanh, bao gồm cả Bitmex và có thời điểm là sàn giao dịch FTX hiện đã không còn tồn tại.

Trong những năm gần đây, Hồng Kông đã đánh mất vị trí dẫn đầu đó. Các công ty đã sợ hãi khi Ủy ban Chứng khoán và Tương lai (SFC) bắt đầu kiểm tra danh sách mã thông báo. Khi lệnh cấm tiền điện tử mới nhất của Trung Quốc được công bố, một số công ty đã tự hỏi liệu quyền tự trị của thành phốđã bị đe dọa. Chính sách Zero-Covid và cách ly khách sạn dài ngày càng làm tinh thần sa sút. Lễ hội tiền điện tử hàng đầu châu Á, Token 2049, đã rời Hồng Kông để đến trung tâm tài chính đối thủ của nó là Singapore.

Một người thân cận với SFC nói với CoinDesk rằng nếu thành phố thực sự cấm tiền điện tử, các cơ quan quản lý sẽ sớm nhận được sự hỗ trợ từ các quyền lực bên kia biên giới và sẽ không mất nhiều tháng để soạn thảo quy định. Tuy nhiên, nhiều công ty đã không nhận được thông điệp đó.

Mặc dù vậy, suốt năm ngoái, các nhà đầu tư bán lẻ vẫn đang đầu cơ vào các mã thông báo không thể thay thế (NFT) và sử dụng các sàn giao dịch không được cấp phép, những người giàu nhất thành phố đang nói về metaverse, và các máy bitcoin và cửa hàng tiền điện tử không kê đơn có ở khắp mọi nơi trong thành phố. Triết lý dường như là kiếm tiền cho đến khi có quy định.

Các công ty muốn tuân thủ đã phàn nàn rằng cơ quan quản lý đã ngồi trên các ứng dụng cho quy trình cấp phép chọn tham gia của họ, cứ vài tháng lại gửi cho họ một câu hỏi. Chỉ có một công ty có giấy phép (một công ty khác có sự chấp thuận về nguyên tắc) vào thời điểm Tuần lễ FinTech Hồng Kông diễn ra.

Các cơ quan quản lý của thành phố đã chứng kiến sự ra đi của các tài năng và công ty, điều này có thể ảnh hưởng đến vị thế là một trung tâm tài chính quốc tế của thành phố. Họ đã thực hiện một nỗ lực phối hợp để thay đổi câu chuyện. Họ thông báo thành phố làmở cửa cho các công ty tiền điện tử và rằng họ sẽ quay lại kế hoạch hạn chế bán lẻ sử dụng các sàn giao dịch được cấp phép. Họnhấn mạnh nhiều lần quyền tự chủ của thành phố, trong quy định tài chính, từ Trung Quốc.

Chế độ VASP sắp tới, như đã có vào đầu năm ngoái, có nghĩa là chỉ những sàn giao dịch có giấy phép mới có thể hoạt động trong thành phố và họ không thể phục vụ bán lẻ. Nó được thiết lập để có hiệu lực vào tháng 3 năm 2023 (và kể từ đó đã được lùi lại đến tháng 6 năm 2023 với những người nộp đơn cũng được hưởng thời gian gia hạn).

Một nguồn tin chính phủ nói với CoinDesk rằng các cuộc tham vấn chính thức về các yêu cầu đối với các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo để cung cấp dịch vụ cho bán lẻ sẽ sớm bắt đầu.

Vào ngày 11 tháng 1, Giám đốc điều hành Ủy ban Chứng khoán và Tương lai (SFC) của Hồng Kông Julia Leung chỉ ra rằng cơ quan quản lý đangchuẩn bị một danh sách các mã thông báo trong đó các nhà đầu tư bán lẻ sẽ có thể đầu tư. Jason Choi, cộng sự cấp cao của công ty luật Dechert, nói với CoinDesk rằng có khả năng danh sách mã thông báo ban đầu mà các sàn giao dịch có thể cung cấp cho bán lẻ sẽ rất hạn chế vì SFC trước tiên sẽ tuân theo những gì họ cảm thấy thoải mái.

SFC đang tích cực làm việc trên một khuôn khổ phái sinh nhưng các cuộc thảo luận với ngành vẫn còn khá sơ bộ và khó có thể dẫn đến bất kỳ quy định nào trong năm nay. Choi nói: “Nếu người chơi muốn ở lại thị trường Hồng Kông, họ có thể sẽ loại bỏ một số chức năng của mình.

Tuy nhiên, điều được mong đợi trong năm nay là quy định về stablecoin, với Cơ quan tiền tệ Hồng Kôngphát hành một tài liệu thảo luận đưa ra quan điểm rằng chỉ những công ty có giấy phép mới có thể phát hành stablecoin và cung cấp các khoản thanh toán xuyên biên giới. Ngoài ra, năm nay cũng sẽ chứng kiến các thông báo tiếp theo từ SFC về việc phát hành các dịch vụ mã thông báo bảo mật và các sản phẩm có cấu trúc tài sản ảo.

Điều đáng chú ý là tại Tuần lễ FinTech, không phải mọi thứ đều là tiền điện tử. Chính phủ tuyên bố sẽ nới lỏng các yêu cầu về thị thực để thu hút nhiều nhân tài hơn. Khoo nói: “Bức tranh lớn hơn thực sự là vị trí của Hồng Kông với tư cách là một trung tâm tài chính quốc tế ở cấp độ vĩ mô.

Singapore

Singapore đang cố gắng đạt được hai mục tiêu. Nó nổi tiếng là bảo thủ và bảo vệ người tiêu dùng nhưng nó cũng mong muốn trở thành một trung tâm fintech hiện đại.

Đối mặt với thuế doanh nghiệp đối với việc phát hành mã thông báo ở Nhật Bản và Hồng Kông có vẻ kém thân thiện, khung pháp lý được thiết lập của Singapore đối với tiền điện tử khiến nó có vẻ giống như một cơ sở dễ đoán hơn đối với nhiều công ty.

Sau sự sụp đổ của FTX, một nhà sáng lập công ty khởi nghiệp Web3 người Singapore đã nói với CoinDesk rằng các sàn giao dịch tiền điện tử không phải là sòng bạc đối với nhiều người Singapore, mà là các ngân hàng kỹ thuật số để tăng lương và đầu tư vào các sản phẩm mang lại lợi nhuận.

Người sáng lập cho biết: “Hệ thống ngân hàng của chúng tôi quá bảo thủ để cung cấp các bộ sản phẩm tương tự cho những người bình thường. “Hoặc họ có, nhưng tính phí vô lý cho các sản phẩm tài chính phức tạp không cần thiết dưới dạng tín thác đơn vị và các thứ rác rưởi khác.” Không có gì ngạc nhiên, sau đó, rằngSingapore đóng góp đoạn lớn thứ hai đểFTX. com khách truy cập duy nhất hàng tháng.

Năm ngoái đã chứng kiến sự bùng nổ của một số tên tuổi lớn nhất của tiền điện tử tại Singapore: Terraform Labs và quỹ phòng hộ tiền điện tử Three Arrows Capital, những người đã đăng ký tại đó. Đến cuối năm,Cảnh sát Singapore bắt đầu điều tra người cho vay tiền điện tử Hodlnaut, một trong những nạn nhân của sự lây lan. Những vụ nổ này đã tạo thêm động lực cho xu hướng hiện tại là ưu tiên quản lý rủi ro và thu hẹp khoảng cách bảo vệ người tiêu dùng.

Các bánh xe của bộ điều chỉnh đã chuyển động. Cơ quan tiền tệ Singapore (MAS) ban hànhtư vấn chính , đóng cửa ngay trước Giáng sinh, trên stablecoin và giảm tác hại của người tiêu dùng đối với hoạt động bán lẻ.

Kết luận tham vấn có thể sẽ được ban hành trong nửa đầu năm nay. Theo những người trong ngành, những thay đổi về luật pháp sẽ diễn ra vào cuối năm nay hoặc đầu năm sau. Điều còn phải xem là liệu MAS có kết hợp ý kiến từ những người chơi trong ngành đã nêu lên mối quan ngại hay không.

Trong số các biện pháp được đề xuất có việc hạn chế các công ty cho vay token của khách hàng bán lẻ. Mục đích của biện pháp này rất rõ ràng – sự sụp đổ của các nền tảng có nghĩa là người tiêu dùng có rất ít khả năng thu hồi tài sản của họ, vì hoạt động cho vay và đặt cọc hiện không được kiểm soát.

Trong khi MAS đang xem xét các yêu cầu tiết lộ rủi ro đối với hoạt động cho vay và đặt cược, cơ quan quản lý dường như đang nghiêng về hướng cấm hoàn toàn, Nizam Ismail, Giám đốc điều hành của Ethikom Consultancy và là chủ tịch tiểu ban tuân thủ và quy định của Hiệp hội Blockchain Singapore, nói với CoinDesk. Ismail cho biết: “Bằng cách đưa ra các lệnh cấm toàn diện, các nền tảng có trụ sở tại Singapore sẽ gặp bất lợi khi không thể cung cấp các tính năng này.

Đề xuất này cũng có ý nghĩa đối với tài chính phi tập trung. Các giao thức DeFi như Trình tạo thị trường tự động (AMM) mang lại một số lợi ích, chẳng hạn như cho phép giao dịch mã thông báo thanh toán kỹ thuật số theo cách tự động và không cần xin phép bằng cách sử dụng nhóm thanh khoản thay vì thị trường truyền thống của người mua và người bán, Rahul Advani, giám đốc chính sách , APAC, tại Ripple, cho biết. Hạn chế được đề xuất “làm giảm đáng kể những gì bạn có thể làm với DeFi.”

Ông nói thêm, các ngân hàng và nhà môi giới có thể cho vay chứng khoán và câu hỏi nổi bật là tại sao các tài sản kỹ thuật số nên được đối xử khác biệt.

Một lĩnh vực đáng quan tâm khác là MAS có thể mong đợi các nhà cung cấp dịch vụ có các yêu cầu về rủi ro công nghệ giống như các ngân hàng. Advani nói: “Điều đó sẽ rất khó khăn đối với fintech. Ông lưu ý rằng các công ty tiền điện tử thường dựa vào các nhà cung cấp dịch vụ khác có thể không có mức độ thỏa thuận cấp độ dịch vụ mà MAS mong đợi.

Trên stablecoin , ngành công nghiệp đang chờ xem liệu các nhà phát hành stablecoin không phải là ngân hàng có phải tuân theo các yêu cầu về vốn giống nhau hay không. Ngoài ra còn có một câu hỏi mở về cách MAS sẽ đối xử với các nhà phát hành stablecoin được sử dụng ở thị trường địa phương nhưng không được phát hành ở thị trường địa phương.

Tất nhiên, các quy định do MAS ban hành sẽ chỉ áp dụng cho các công ty được cấp phép, họ đang chờ xem liệu các quy định mới có cho phép họ duy trì khả năng cạnh tranh hay không. Đại diện của CoinHako, sàn giao dịch được cấp phép hàng đầu của đất nước, nói với CoinDesk: “Có một rủi ro tiềm ẩn là các nhà cung cấp dịch vụ không được cấp phép và không được kiểm soát trở thành địa điểm hấp dẫn hơn để công chúng Singapore giao dịch tài sản kỹ thuật số”.

Năm nay, châu Á có thể chỉ đứng sau Liên minh châu Âu trong việc thúc đẩy sự rõ ràng trong các chính sách về tiền điện tử.