Đêm kinh hoàng: Điểm nổi bật của FOMC

Tối nay, các cuộc họp về lãi suất CPI và FOMC của Mỹ sẽ lần lượt được tổ chức với thời gian không quá 6 giờ. Sau phi nông nghiệp, một đêm kinh hoàng khác có thể đến.

Dấu chấm

Vì bản thân quyết định lãi suất đã có hầu như không Với lãi suất không thay đổi tại cuộc họp chính sách tháng 6, hầu hết mọi con mắt giờ đây sẽ đổ dồn vào hướng dẫn theo biểu đồ chấm của cuộc họp.

Kết quả đại khái được chia thành ba trường hợp sau:

• Tình huống cơ bản : Trong biểu đồ dấu chấm được cập nhật, giá trị trung bình là hai lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2024

• Kịch bản ôn hòa: Trong dấu chấm được cập nhật Trong biểu đồ dấu chấm, giá trị trung bình là ba lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2024

• Kịch bản Hawk: Trong biểu đồ dấu chấm được cập nhật, vào cuối năm 2024 Trung vị là một lần cắt giảm lãi suất

Hình 1  Biểu đồ chấm cho tháng 12 năm 2023 và tháng 3 năm 2024

Trường hợp cơ bản có xác suất cao nhất trong ba tình huống. Theo kết quả bỏ phiếu của cuộc họp FOMC gần đây nhất vào tháng 3, tỷ lệ phiếu bầu cho nhiều hơn ba lần cắt giảm lãi suất trong năm và ít hơn hai lần cắt giảm lãi suất trong năm là 10:9. , kịch bản cơ bản là giảm ô chấm một lần trong năm. <span vâng'; mso-bidi- font-size:10.5000pt;mso-font-kerning:1.0000pt;">

Nhận xét gần đây từ Liên bang Các quan chức dự bị Nội dung bài phát biểu như sau:<span Yes'; -align: left;"> Bảng 1  Quan điểm gần đây của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang

Hiện tại, kết quả dự báo của các tổ chức tài chính lớn nước ngoài là: biểu đồ dấu chấm tăng 25 bp vào năm 2024 (lãi suất sẽ được cắt giảm hai lần trong thời gian năm) Có sự khác biệt lớn về số lần cắt giảm lãi suất trong năm và thời điểm cắt giảm lãi suất lần đầu.

Bảng 2  Dự báo của một số tổ chức tài chính nước ngoài

Về biểu đồ chấm trung và dài hạn, nếu biểu đồ chấm tăng lên vào năm 2024, nó sẽ trung lập trong dài hạn. Biểu đồ chấm trung bình của lãi suất có thể sẽ tăng hơn nữa theo kịch bản cơ bản, biểu đồ chấm trung bình vào năm 2025 và 2026 cũng có thể đồng thời tăng nhẹ khoảng 25 điểm cơ bản;

Tuyên bố cuộc họp và họp báo

Tuyên bố cuộc họp có thể không thay đổi nhiều so với tháng 5, và cuộc họp báo sau cuộc họp có thể là tâm điểm. Các phương tiện truyền thông tin tức có thể trực tiếp đặt câu hỏi cho Powell và thu thập thêm thông tin từ các câu trả lời và cách diễn đạt của Powell. Tại cuộc họp FOMC tháng 5, Powell bác bỏ khả năng "tăng lãi suất khác" và trở thành tâm điểm của cuộc họp. Chủ tịch Powell chắc hẳn đã bị coi là ôn hòa trong cuộc họp báo sau cuộc họp hồi tháng Năm.

Nhưng kịch bản rất có thể xảy ra là Chủ tịch Powell đưa ra giọng điệu tương tự trong cuộc họp báo như trong các bài phát biểu gần đây của Fed: tức là bước tiếp theo có thể là cắt giảm lãi suất, nhưng xét đến tính liên tục của dữ liệu lạm phát, cần phải kiên nhẫn.

Dự báo kinh tế

Dự báo kinh tế có nhiều khả năng chính xác hơn thiên về nhược điểm : Kể từ tháng 5, dữ liệu kinh tế của Hoa Kỳ nhìn chung yếu hơn dự kiến. GDP của Hoa Kỳ trong quý đầu tiên đã được điều chỉnh giảm và doanh số bán lẻ, sản lượng công nghiệp, vị trí tuyển dụng PMI, JOLTS, việc làm ADP và các dữ liệu khác nhìn chung đã được điều chỉnh. Dữ liệu của tháng đã được điều chỉnh giảm và tỷ lệ thất nghiệp trong khảo sát hộ gia đình tiếp tục tăng. Điều đó vẫn khiến dự báo tăng trưởng trong năm nay có thể được điều chỉnh giảm nhẹ.

Thông tin lạm phát có thể liên quan chặt chẽ đến việc công bố CPI vài giờ trước đó. Mặc dù chỉ số CPI được công bố chỉ vài giờ trước cuộc họp FOMC, nhưng các nhà hoạch định chính sách có thể đã có ý tưởng tốt về lạm phát. Đánh giá từ sự cố lạm phát gần đây, tính ổn định của các dịch vụ cốt lõi và các thành phần nhà ở vẫn là chìa khóa ảnh hưởng đến lạm phát. .

Dự báo CPI của các ngân hàng nước ngoài sau đây mang tính tham khảo:

Bảng 3   Dự báo CPI tháng 5 của Tổ chức Tài chính Nước ngoài

Phản ứng của thị trường

Nếu mọi thứ phát triển theo hướng thị trường chuẩn thì sẽ có mức cao khả năng thị trường ngoại hối sẽ không. Chúng tôi nhận được quá nhiều thông tin từ cuộc họp lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang tuần này.

Nhưng nếu dữ liệu CPI tối nay vượt quá mong đợi, dẫn đến kết quả FOMC "thiên về đại bàng", thị trường có thể trở nên hoảng loạn và bắt đầu giao dịch." "Không có lãi suất cắt giảm trong năm", thị trường hiện tại kỳ vọng tiềm ẩn về việc cắt giảm lãi suất 1-2 lần có thể nhanh chóng giảm xuống dưới 1 lần; xét theo phản ứng của thị trường, chỉ số đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu Mỹ sẽ tăng nhanh và chỉ số đô la Mỹ có thể thách thức mức cao trước đó là 106 .

Nếu dữ liệu CPI yếu, chúng tôi kỳ vọng rằng thông tin đưa ra tại cuộc họp FOMC nhiều khả năng sẽ mang tính trung lập, ít nhất là liên quan đến bài phát biểu của Powell trước báo chí hội nghị sau cuộc họp Nếu có tác động thì thị trường sẽ tiếp tục giao dịch trong phạm vi và xác suất biến động thị trường sẽ lớn hơn.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Thông tin và ý kiến ​​trong tài khoản công khai này không cấu thành giá thầu hoặc chào mời mua hoặc bán chứng khoán hoặc công cụ tài chính được mô tả, xếp hạng, giá mục tiêu, định giá, dự báo lợi nhuận và các đánh giá phân tích khác không phải là lời khuyên đầu tư về chứng khoán hoặc công cụ tài chính cụ thể ở mức giá cụ thể, thời điểm cụ thể và hiệu suất thị trường cụ thể. Thông tin và ý kiến ​​như vậy sẽ không phải là ý kiến ​​hoạt động đầu tư cụ thể, có mục tiêu cho bất kỳ ai vào bất kỳ lúc nào. Người đăng ký nên đánh giá thông tin và ý kiến ​​trong tài khoản công khai này, đưa ra quyết định đầu tư một cách độc lập dựa trên hoàn cảnh của chính họ và Tự chịu rủi ro khi đầu tư.